Ai, cái gì và làm thế nào để điều tiết trong một thế giới không biên giới, có luật lệ?

Giữ chặt mũ của bạn, các chàng trai và cô gái! Đó là một thế giới mới – một hệ thống tài chính không có trung gian, mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập 24 giờ một ngày chỉ với một chiếc điện thoại di động và một chiếc ví! Như Julien Bouteloup đã nói với tôi:

“Ở DeFi, những gì chúng tôi đang xây dựng là công nghệ hoàn toàn phi tập trung, hoàn toàn minh bạch, được vận hành bằng toán học. Không ai có thể đánh bại điều đó ”.

Ông tiếp tục: “Chúng tôi đang xây dựng dựa trên các tài liệu nghiên cứu, 40 năm nghiên cứu, nghiên cứu cơ bản, toán học rời rạc được xây dựng và đưa vào chuỗi mà không ai có thể đánh bại. Bạn không thể đánh bại điều đó. GitHub không tồn tại vào những năm 90. Đầu tiên, thực tế là chúng ta đang đi với tốc độ ánh sáng, là vì mọi thứ đều là mã nguồn mở và mọi người đều có thể tham gia ”.

Có liên quan: DeFi literacy: Các trường đại học áp dụng giáo dục tài chính phi tập trung

Một báo cáo của Novum Insights đã tuyên bố vào tháng 8 rằng kể từ năm 2020, thị trường DeFi đã tăng trưởng 40, với tổng giá trị của DeFi vào khoảng 61 tỷ đô la vào thời điểm đó (trong khi TVL hiện tại là khoảng 165 tỷ đô la). Vốn hóa của Stablecoin, một phần quan trọng của DeFi, đã tăng trong nửa đầu năm 2021 lên 112 tỷ USD.

Lợi nhuận khổng lồ đang được tạo ra nhưng đồng thời, các nhà đầu tư DeFi cũng mất tiền vì DeFi không được quản lý, kiểm duyệt, trung gian, lưu trữ hoặc xác thực bởi một cơ quan trung ương, mà chỉ được điều khiển bởi các hợp đồng thông minh. Vì vậy, nếu một hợp đồng thông minh không thành công hoặc bị tấn công, người tiêu dùng không có biện pháp khắc phục. Loretta Joseph, chuyên gia quản lý tài sản kỹ thuật số toàn cầu, nói với tôi: “Các cơ quan quản lý bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư. Trong DeFi, bạn không có bất kỳ trung gian nào để điều chỉnh, vì vậy nó hoàn toàn là P2P. Câu hỏi đặt ra là nó sẽ được quy định như thế nào trong tương lai. Mọi người sẽ bị lừa. Khi mọi người bắt đầu bị lừa, điều đầu tiên họ làm là khiếu nại với cơ quan quản lý ”.

Có liên quan: Quy định sẽ thích ứng với tiền điện tử hay tiền điện tử tuân theo quy định? Chuyên gia trả lời

Thật vậy, kể từ năm 2019, các giao thức DeFi đã mất khoảng 285 triệu đô la cho các vụ hack và các cuộc tấn công khai thác khác. Và như các chuyên gia đã nêu, phần lớn các vụ hack là do sự kém cỏi của nhà phát triển và lỗi mã hóa. Điều đó có ý nghĩa khi lĩnh vực này hoàn toàn phụ thuộc vào mã.

Có liên quan: Nhu cầu cấp tiến về việc cập nhật các giao thức bảo mật blockchain

Những thách thức của quy định

Hester Peirce của Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Forkast. không có trung gian. Nó rất tốt cho khả năng phục hồi của một hệ thống. Nhưng nó khó hơn nhiều cho chúng tôi khi chúng tôi đang cố gắng đi vào và điều chỉnh để tìm ra cách thực hiện điều đó ”.

Các mối quan tâm về quy định có xu hướng xoay quanh sự biến động của thị trường tiền điện tử trái ngược với tiền tệ fiat được chính phủ hậu thuẫn, rủi ro rửa tiền và tài trợ khủng bố, bản chất không được kiểm soát của thị trường và không có khả năng truy đòi các tổn thất tài chính. Các mã thông báo nonfungible đang bùng nổ, tạo ra sự phấn khích, bối rối, các câu hỏi pháp lý và lợi nhuận khổng lồ. Các thị trường NFT cũng đang thu hút các giao dịch tiền điện tử lớn, điều này có thể sẽ làm phiền các nhà quản lý, những người có thể coi các động thái tiền lớn trong NFT là hành vi rửa tiền. Ở cấp độ vĩ mô, sự phân cấp của hệ thống tài chính và khả năng quản lý ổn định kinh tế và bảo vệ lợi ích của người tiêu dùng đặt ra một thách thức lớn hơn đối với các cơ quan quản lý.

Có liên quan: Mã thông báo không thể ăn mòn từ góc độ pháp lý

Các tổ chức tự trị phi tập trung DeFi (DAO) phổ biến như một phương tiện chuyển tiền điện tử qua các blockchain khác nhau. Điều này hỗ trợ cho vay tiền điện tử và canh tác năng suất. Các DAO, theo ước tính thận trọng, giám sát hơn 543 triệu đô la. Trong một DAO, quản trị công nghệ thông tin và quản trị doanh nghiệp là một và giống nhau. Tổ chức được quản lý và vận hành bởi các hợp đồng thông minh, được giám sát và thực thi bởi các thuật toán. Mã vừa quản lý vừa thực thi. Nếu các thuật toán bị lỗi, ai là người chịu trách nhiệm?

Trong một bài báo chung, có tên “Quy định Blockchain, DLT và Hợp đồng thông minh: quan điểm của nhà quản lý công nghệ”, một nhóm các nhà nghiên cứu đã phác thảo một số điểm chính cần xem xét: (1) tầm quan trọng của việc xác định các điểm trung tâm có thể được sử dụng để áp dụng quy định đối với, chẳng hạn như thợ đào, nhà phát triển phần mềm cốt lõi, người dùng cuối. Họ thậm chí còn nâng cao tiềm năng cho những người chơi thuộc chính phủ hoặc cơ quan quản lý để trở thành những người tham gia tiềm năng; (2) các vấn đề về xác định trách nhiệm pháp lý – các nhà phát triển phần mềm cốt lõi có phải chịu trách nhiệm không ?; (3) những thách thức với tính bất biến và thiếu khả năng cập nhật của các hợp đồng thông minh; và (4) nhu cầu về đảm bảo chất lượng và các quy trình đánh giá công nghệ.

Dự kiến, các sàn giao dịch và nhà cung cấp ví sẽ là trọng tâm của các nhà quản lý. Các sàn giao dịch phi tập trung cho phép người dùng giao dịch trực tiếp từ ví của họ theo phương thức P2P mà không cần trung gian. Cơ quan giám sát chống rửa tiền toàn cầu, Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) có các sàn giao dịch trong tầm ngắm của họ. Christopher Harding, giám đốc tuân thủ của Civic, lưu ý rằng FATF đề xuất các hướng dẫn cho thấy rằng các DApp sẽ cần phải tuân thủ các luật của quốc gia cụ thể thực thi các yêu cầu của FATF, AML và Chống khủng bố.

Có liên quan: Hướng dẫn dự thảo FATF nhắm mục tiêu DeFi tuân thủ

Một đánh giá gần đây về 16 nền tảng trao đổi hàng đầu của Trường Kinh tế và Khoa học Chính trị London cho thấy chỉ có bốn nền tảng phải tuân theo mức quy định đáng kể liên quan đến giao dịch, vì vậy có một khoảng cách rõ ràng. Việc được niêm yết trên bất kỳ sàn giao dịch lớn nào hiện nay đều yêu cầu một dự án phải vượt qua quá trình kiểm tra, nhưng tính bảo mật có ý nghĩa không dừng lại ở đó. Toby Lewis, Giám đốc điều hành của Novum Insights, đã đưa ra quan điểm:

“Ngoài ra, hãy nhớ rằng các hợp đồng thông minh có thể bị tấn công. Ngay cả khi chúng đã được kiểm toán, nó không mang lại cho bạn sự đảm bảo rằng nó sẽ không bị khai thác. Hãy tự nghiên cứu trước khi bắt đầu. ”

Trong một môi trường mã nguồn mở, nơi các dự án đang phát triển với tốc độ tăng trưởng kép trung bình là 20% mỗi năm, việc tìm ra thời điểm thích hợp để điều tiết, trong đó mọi người được bảo vệ khỏi rủi ro nhưng sự đổi mới không bị hạn chế, là một vấn đề kinh điển cần giải quyết. Một số chính phủ đã giải quyết việc đạt được sự cân bằng này bằng cách sử dụng các hộp cát quy định (Anh, Bermuda, Ấn Độ, Hàn Quốc, Mauritius, Úc, Papua New Guinea và Singapore), trong khi một số lại chuyển thẳng sang lập pháp (San Marino, Bermuda, Malta, Liechtenstein).

Khác xa với việc chống lại các quy định, các số liệu hàng đầu của DeFi coi đó là một phần của sự trưởng thành của ngành. Trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph, Stani Kulechov, người sáng lập nền tảng cho vay DeFi Aave, gợi ý rằng hoạt động đánh giá ngang hàng sẽ là tương lai: “Các kiểm toán viên không ở đây để đảm bảo tính bảo mật của một giao thức, chỉ đơn thuần là họ giúp phát hiện điều gì đó mà chính nhóm đã không không nhận thức được. Cuối cùng, đó là về đánh giá ngang hàng và chúng tôi cần phải tìm ra như một động lực cộng đồng để trao quyền cho nhiều chuyên gia bảo mật hơn trong không gian. ” Trong cùng một bài báo, Emeliano Bonassi đã nói về ReviewsDAO, một diễn đàn đánh giá ngang hàng để kết nối các chuyên gia bảo mật với các dự án đang tìm kiếm đánh giá. Bonassi nhận thấy tiềm năng để điều này trở thành một cơ hội học tập, nơi những người có kiến ​​thức chuyên môn có thể đóng góp vào việc cải thiện an ninh của hệ sinh thái.

Tan Tran, Giám đốc điều hành của Vemanti Group, gợi ý: “Trong tương lai, tôi thấy việc áp dụng nhanh chóng các nền tảng với các sản phẩm và dịch vụ tài chính không được phép có thể được sử dụng bởi bất kỳ ai ở bất kỳ đâu, nhưng mỗi nền tảng sẽ được quản lý bởi một bên được quản lý với quyền kiểm soát tập trung để đảm bảo trách nhiệm giải trình và tuân thủ. Đây không phải là việc ngừng đổi mới. Nó thiên về ngăn chặn những kẻ xấu lợi dụng những người tiêu dùng không tinh vi. ” Đưa ra ý kiến ​​chuyên gia về DeFi cho Cointelegraph, Brendan Blumer, Giám đốc điều hành của Block.one, kết luận: “Những người chiến thắng thực sự trong nền kinh tế kỹ thuật số sẽ là những người có suy nghĩ dài hạn và dành thời gian để đảm bảo sản phẩm của họ đáp ứng các yêu cầu về dịch vụ chuyên nghiệp và thẩm quyền. . ”

Có vẻ như các sàn giao dịch và nhà phát triển phần mềm có thể lọt vào tầm ngắm của các cơ quan quản lý. Chúng tôi dự đoán các cơ quan quản lý sẽ tìm cách cải thiện các quy trình đảm bảo chất lượng công nghệ và quản trị DeFi, vốn chỉ có thể được thực hiện cùng với ngành. Mark Taylor nhấn mạnh rằng các cơ quan quản lý cần tiếp tục hợp tác với những người chơi trong ngành tiền điện tử để bảo vệ người tiêu dùng.

Julien Bouteluop giải thích: “Chúng tôi thực sự đang xây dựng, trong DeFi, mọi thứ mà tài chính truyền thống có, nhưng nhanh hơn, mạnh hơn, minh bạch hơn và mọi người ở đây đều có thể tiếp cận được. Nó thực sự khác biệt. Nó có nghĩa là bất kỳ ai trên thế giới đều có thể tiếp cận công nghệ và không cần xin phép bất kỳ ai. Tôi nghĩ cần phải thúc đẩy đổi mới và xây dựng một thế giới tốt đẹp hơn ”.

Ai, cái gì và làm thế nào để chúng ta điều tiết trong thị trường toàn cầu 24/7, không biên giới này? Đây là một trò chơi bóng hoàn toàn mới. Các cơ quan quản lý và ngành công nghiệp sẽ cần phải làm việc cùng nhau.