Chào mừng bạn đến với Money Reimagined.

Chà, tuần qua này có vẻ lịch sử. Khi bitcoin tăng lên mức cao nhất mọi thời đại và tìm đường vào các studio truyền hình và lên các trang nhất của báo, có cảm giác như chúng ta đã vượt qua vực thẳm và trở thành xu hướng chính thống. Điều này xảy ra theo những cách kỳ lạ và hoang dã có thể đoán trước được, với meme và các pha nguy hiểm thu hút sự chú ý – như được thảo luận trong cột bên dưới. Bất chấp điều đó, có vẻ như không ai có thể ngừng nói về bitcoin.

Ethereum cũng có một tuần thành công. Chicago Mercantile Exchange đã tung ra hợp đồng tương lai ether, giúp mã thông báo này cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại. Và những lời bàn tán xung quanh tài chính phi tập trung (DeFi) và các mã thông báo không thể sử dụng được (NFT) ngày càng lớn hơn.

Tất cả các hoạt động đó đang gây căng thẳng hơn bao giờ hết cho mạng Ethereum, nơi chi phí giao dịch – dưới dạng “phí gas” – đang tăng lên (xem bên dưới). Nói cách khác, có một nhu cầu cấp thiết về khả năng mở rộng được hứa hẹn bởi bản nâng cấp 2.0 được chờ đợi từ lâu của Ethereum.

Đó là những gì Sheila Warren và tôi đã thảo luận trong tập tuần này của podcast “Money Reimagined”. Chúng tôi đã yêu cầu Danny Ryan, một nhà nghiên cứu và giao tiếp cốt lõi của Ethereum, cung cấp cho chúng tôi thông tin chi tiết về những gì đang xảy ra với bản nâng cấp lớn và hơn thế nữa.

Hãy lắng nghe. Sau khi đọc bản tin dưới đây.

Cuộc biểu tình meme bậc thầy của Elon

Khi tin tức nổ ra hôm thứ Hai rằng Tesla của Elon Musk đã đầu tư 1,5 tỷ đô la vào bitcoin, nó đã giới hạn hàng tuần đăng các dòng tweet khó hiểu về tiền điện tử từ vị CEO đầy màu sắc và nó thuận tiện khiến mọi người mất tập trung khỏi một số tin tức không mấy tích cực về công ty của ông. Khi đặt ra một đợt tăng giá bitcoin lớn, anh ấy đã chứng minh rằng với tất cả tài năng của mình với tư cách là một doanh nhân, kỹ năng lớn nhất của Musk nằm ở việc làm chủ “nền kinh tế chú ý”.

Trong nền kinh tế sự chú ý, tất cả mọi người – theo nghĩa đen, tất cả chúng ta trong thế giới truyền thông xã hội do người dùng tạo ra – đang cạnh tranh cho một thứ hàng hóa khan hiếm mà công nghệ kỹ thuật số không thể tái tạo thành sự phong phú: thời gian của chúng ta. Sự chú ý mà chúng ta dành cho giải trí và thông tin đang khan hiếm; lệnh của nó quyết định cách tiền và quyền lực được phân phối trên internet.

Musk và những người khác của anh ấy – hãy nghĩ Dave Portnoy, Kim Kardashian hoặc Donald J. Trump [no social link available anymore] – là những người chiến thắng cuộc thi này. Họ đã phát triển lượng khán giả khổng lồ và đã tìm ra cách triển khai meme có thể chia sẻ, hình ảnh gợi cảm hoặc bình luận gây sốc để kích hoạt lượng dopamine trong số những người theo dõi của họ, cho dù đó là từ sự thích thú, tức giận, kích thích hay một số cảm xúc khác.

Trên đường đi, cộng đồng siêu tương tác của họ chia sẻ công việc của người lãnh đạo, tạo ra hiệu ứng lan truyền và cuối cùng là truyền cảm hứng cho mọi người mua những thứ: cổ phiếu, thành viên câu lạc bộ đồng quê, nước hoa mang nhãn hiệu người nổi tiếng hoặc mã thông báo tiền điện tử. Đây là cách trò chơi được chơi, cách sự thống trị của các thông điệp và sự phân phối xã hội của chúng được chuyển thành tiền và quyền lực.

Giờ đây, ngày càng có nhiều bậc thầy về sự chú ý này đang chuyển các cỗ máy lan truyền của họ thành tiền điện tử. Tác động của người nổi tiếng của Mark Cuban, Gene Simmons, Snoop Dogg và Lindsay Lohan, mỗi người riêng biệt đã có tác động đáng chú ý đến một số tài sản tiền điện tử nhất định trong tuần qua. Meme chiến thắng trong tất cả những gì chắc chắn thuộc về rapper Snoop Dogg, với một paean cho dogecoin bao gồm lời cảm ơn đến Musk:

Sự chú ý khan hiếm gặp sự khan hiếm kỹ thuật số

Như Felix Salmon đã lưu ý trong bản tin của anh ấy cho Axios tuần này, tiền điện tử được thực hiện cho điều này vì nó cho phép các bậc thầy về cơ bản chuyển đổi các nhấp chuột, lượt thích và chia sẻ thành phần thưởng hữu hình. Hoạt động và sự nhiệt tình mà họ thu hút vào một dự án tạo ra tiếng vang và thúc đẩy người mua đến với token. Về bản chất, chúng hướng sự chú ý của con người vào các tài sản kỹ thuật số có nguồn cung khan hiếm, một cuộc hôn nhân dẫn đến tăng giá.

Loại hành vi này vượt xa tiền điện tử. Kinh tế học chú ý đã có một thời gian, trước khi động thái “đầu tư meme” của nhóm Reddit WallStreetBets ‘hai tuần trước đã thúc đẩy một phong trào mạnh mẽ để thúc đẩy cổ phiếu của GameStop. (“Nền kinh tế chú ý”, một cuốn sách của Thomas Davenport và John Beck, xuất hiện năm 2001.) Việc sử dụng truyền thông dựa trên mạng xã hội, lan truyền thực sự là nền tảng của nền kinh tế thông tin.

Và nó không nhất thiết là một sự phát triển tích cực. Mô hình kinh doanh này tạo ra sự méo mó xã hội lớn và thay đổi khuyến khích cho cả những người chỉ huy quyền lực trong hệ thống và những người không nắm quyền.

Beyoncé có thể kiếm 1 triệu USD chỉ từ một bài đăng và hình ảnh ngắn trên Instagram. Đó là một cách kiếm tiền hiệu quả hơn nhiều so với công việc dồn dập vào một album nhạc. Điều đó ảnh hưởng đến các ưu tiên của cô ấy như thế nào? (Lưu ý: sự đánh đổi khá khác biệt đối với đại đa số các nhạc sĩ, những người không có nơi nào gần 165 triệu người theo dõi của Queen Bey.)

Cũng hãy nghĩ về Donald Trump và những gì ông ấy đại diện. Tôi cho rằng nhiệm kỳ tổng thống của ông ấy không phải là về quyền lực chính trị theo nghĩa truyền thống; đó là một cơ chế để khuếch đại sức mạnh thu hút sự chú ý của anh ấy. Các dòng tweet của anh ấy dường như được cố ý thiết kế để tạo ra sự phẫn nộ và chia rẽ giữa hàng triệu người ủng hộ trung thành và những người phản đối kịch liệt của anh ấy. Những lập luận không ngừng, không thể giải quyết được mà anh ấy đã tạo ra đã tạo ra lưu lượng truy cập và mức độ tương tác, tất cả đều được anh ấy kiếm tiền theo nhiều cách khác nhau.

Cộng đồng = giá trị

Tiền điện tử đó được thúc đẩy và hỗ trợ bởi tất cả tiếng ồn này làm nảy sinh nhiều vấn đề. Nó không hẳn là xấu, nhưng đối với những người tin vào tiềm năng của công nghệ, nó thực sự giải đáp một số câu hỏi cốt lõi về việc ai có thể ảnh hưởng đến sự phát triển của nó. Crypto tự hào về chế độ tài chính: Những nhà phát triển giỏi nhất, những ý tưởng tốt nhất được cho là sẽ chiến thắng. Nó không liên quan đến danh tiếng, thâm niên và chắc chắn không phải là người nổi tiếng. Làm thế nào để chúng ta giải quyết được đặc tính đó với tất cả những gì vô hình chung tự quảng cáo này?

Về mặt tiêu cực, một cuộc biểu tình do Musk dẫn đầu trông giống như một khoảnh khắc “bơm và bán” trống rỗng, một khoảnh khắc mà Tesla impresario hoặc bất kỳ ai trong vòng kết nối của ông ấy có thể khai thác, khiến các nhà đầu tư theo dõi meme ôm túi. Nhìn chung, nó không phải là một cái nhìn tốt cho tiền điện tử.

Nhưng nếu bạn nghĩ rằng một ngày nào đó bitcoin sẽ là tài sản dự trữ cho các công ty và mọi người, bất kể nó đến đó bằng cách nào, thì việc mua bán của Tesla có thể được nhìn nhận tích cực hơn. Musk đang thúc đẩy những người Joes bình thường trong quá trình dân chủ hóa. Sự tham gia của quần chúng, xã hội vào các cuộc biểu tình về giá này là một lực lượng phân cấp, đơn giản vì nó làm giảm sự thống trị của các thể chế đến sau.

Điều làm cho những lập luận này trở nên phức tạp là một vấn đề tuần hoàn xung quanh việc giá trị đến từ đâu trong các dự án tiền điện tử. Không giống như một cổ phiếu như GameStop, nơi giá trị cuối cùng sẽ được quyết định bởi kỳ vọng về việc liệu công ty có thể kiếm được lợi nhuận trong tương lai hay không, giá trị trong một loại tiền điện tử như bitcoin về bản chất được liên kết với việc mở rộng mạng lưới người dùng của nó. Việc chấp nhận càng rộng rãi, mạng lưới càng lớn, càng bị đe dọa, nó càng an toàn và nó càng được chấp nhận như một kho lưu trữ giá trị và có lẽ cuối cùng là một phương tiện trao đổi.

Xây dựng cộng đồng là yếu tố quan trọng nhất quyết định giá trị cho một loại tiền điện tử. Vì vậy, về lý thuyết, một giai đoạn của sức sống xã hội đại chúng do meme thúc đẩy, thúc đẩy sự tham gia rộng rãi, tưởng chừng như ngớ ngẩn, lại có thể là một con đường dẫn đến thành công.

Tuy nhiên, vào cuối ngày, giá trị không thể tách rời giá trị, từ câu chuyện cơ bản của tại sao một tài sản tiền điện tử đáng sở hữu. Nếu một cộng đồng tiền điện tử mở rộng chỉ dựa trên một chiêu trò bán hàng lan truyền, điều đó sẽ làm giảm và làm lu mờ các tính năng kỹ thuật cốt lõi của dự án – chẳng hạn như khả năng chống kiểm duyệt của Bitcoin hoặc các nguyên tắc tự lưu giữ và trao đổi ngang hàng.

Các cuộc biểu tình meme có khiến các nhà quản lý ít nhiều có khả năng can thiệp vào sự tăng trưởng của mã thông báo tiền điện tử không? Và điều đó có ý nghĩa gì đối với các mục tiêu dài hạn mà nhiều người trong chúng ta muốn thấy xảy ra, chẳng hạn như bao gồm tài chính? Hay việc mở rộng và áp dụng, bất kể nó phát triển như thế nào, mới là điều quan trọng nhất vào thời điểm này?

Những gì chúng tôi có thể nói là bản thân công nghệ không quan tâm đến những gì chúng ta làm với nó. Chúng tôi quyết định đi cùng Elon “lên mặt trăng” hay đi theo con đường tầm thường hơn để được chấp nhận chính thống.

7.000 năm trôi qua trong quá trình hình thành

Như tôi đã viết trước đây, thật không công bằng khi đánh giá khát vọng trở thành “vàng kỹ thuật số” của bitcoin theo hiệu suất giá biến động hiện tại của nó. Sẽ mất thời gian để bitcoin được chấp nhận đủ rộng rãi như một tài sản dự trữ chung, vì vàng chắc chắn đã mất một thời gian dài để trở thành một loại tiền tệ được chấp nhận rộng rãi từ hàng nghìn năm trước. Bitcoin chưa phải là vàng kỹ thuật số. Nó là trở thành vàng kỹ thuật số.

Nhà văn Grant Bartel đã đưa ra một cách đơn giản để theo dõi trở thành: một proxy có tên là “Flip Progress” đo lường giá trị của bitcoin so với vàng dựa trên vốn hóa thị trường. Đây là từ trang web bitcoinflips.gold của anh ấy.

(bitcoinflips.gold)

Tất nhiên, điều nổi bật là khả năng tăng tốc. Ở mức 7%, tỷ lệ tiến độ lật vẫn còn một chặng đường dài phía trước. Nhưng khi so sánh với tỷ lệ 1% mà nó đã tổ chức một năm trước, nó cho thấy một sự thay đổi thực sự trong câu chuyện có thể xảy ra.

Cuộc trò chuyện: Phí gas ETH

(Rachel Sun / CoinDesk)

Trong khi bitcoin, dogecoiners và NFTers ám ảnh với Elon Musk, Snoop Dogg và Gene Simmons trong tuần này, thì “Degens” thúc đẩy cơn sốt DeFi trên Ethereum đã được tiêu thụ với một chủ đề khác: phí xăng. Hoạt động gia tăng có nghĩa là chuỗi khối Ethereum vốn đã quá tải đang trở nên tắc nghẽn hơn. Và khi điều đó xảy ra, các thợ mỏ điều hành mạng lưới tính toán bắt đầu thu phí cao hơn khi người dùng tăng tỷ lệ để hoàn thành giao dịch.

Người đam mê DeFi @JeanneDeBit đặt vấn đề toán học về phí xăng cao một cách rõ ràng:

Và sau đó cô ấy đưa ra một sự hợp lý hóa, mặc dù trong sự đùa cợt, nhưng nó khá đúng. Phí thực sự là một dạng quy định tự nhiên, theo chuỗi. Chúng thêm ma sát vào hệ thống để giữ hoạt động trong giới hạn khả năng.

Trong khi đó, Giám đốc điều hành Ryan Selkis của Messari, đưa ra một cách khác: đó là, nếu bạn thông minh, bạn có thể tham gia với “những người nông dân năng suất”, những người chơi thị trường DeFi để kiếm lợi từ cơ hội chênh lệch lãi suất trong khi vấn đề lớn hơn về phí Ethereum tự giải quyết .

Nhưng cuối cùng, Ryan Sean Adams cho biết, bạn không thể làm được gì nhiều trong một thị trường đang bùng nổ.