Ghế SEC mới: Cách tăng giá Ether và đổ tiền vào ETF

Với chiến thắng áp đảo của Tổng thống đắc cử Donald Trump, dường như những ngày giữ chức của Gary Gensler, chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), đang bị đếm ngược.

Các quan sát viên thị trường và chính trị dự báo rằng Trump sẽ bổ nhiệm một người đứng đầu mới cho ủy ban, điều này có thể mở đường cho các quỹ ETF Ether giao ngay cung cấp phần thưởng staking và từ đó nâng cao giá của Ether (ETH).

Trump đã đưa ra nhiều cam kết lớn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử Mỹ. Một trong số đó là sa thải Gensler “vào ngày đầu tiên” của chính quyền mới. Nhưng điều này nói dễ hơn làm.

Luật sư chuyên về truyền thông mạng và kỹ thuật số Andrew Rossow chia sẻ với TinTucBitcoin rằng, “Tổng thống có quyền bổ nhiệm và sa thải một số cá nhân khỏi các vị trí của họ, điều này mở rộng đến một ủy viên SEC.”

Tuy nhiên, ông cho biết, “Việc tổng thống có thể trực tiếp sa thải chủ tịch SEC là một vùng xám chưa rõ ràng.”

Trump phải trình bày một lý do chính đáng cho việc cách chức, chẳng hạn như sao nhãng, kém hiệu quả hoặc hành vi sai trái. Sa thải Gensler ngay lập tức — một động thái chưa từng có tiền lệ — có thể cũng gây ra phản ứng chính trị tiêu cực cho chính quyền Trump.

Rossow nói rằng Trump có thể không bị làm nản lòng bởi các hậu quả chính trị tiềm tàng, khi có sự thất vọng lan rộng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đối với cách tiếp cận “quy định bằng thực thi” của Gensler. Thêm vào đó, phong cách chính trị đối kháng của Trump cho thấy ông ít quan tâm đến các quy chuẩn hệ thống. 

Carol Goforth, giáo sư tại Trường Luật Đại học Arkansas chuyên về các tổ chức kinh doanh và quy định chứng khoán, nói với TinTucBitcoin rằng có một con đường nhanh hơn để loại bỏ Gensler mà không cần phải đuổi ông ra khỏi SEC:

“Tổng thống có thể giáng chức chủ tịch bất cứ lúc nào và thay thế ông bằng một trong những ủy viên hiện có. Điều này có thể diễn ra ngay lập tức.”

Rossow cho biết tổng thống có thẩm quyền chuyển vị trí chủ tịch giữa các ủy viên thông qua những quyền hạn được xác định trong Kế hoạch Tổ chức lại số 10. Ông cho biết Trump “có thể đơn giản chọn chuyển vị trí chủ tịch sang một ủy viên SEC khác trên cơ sở thực hiện trung thành quyền lực hành pháp của mình.”

Tuy nhiên, “trong hầu hết các trường hợp, các chủ tịch SEC thường có xu hướng từ chức khi có sự thay đổi trong Nhà Trắng trong nhiệm kỳ của họ,” Rossow bổ sung. 

Goforth lưu ý rằng việc Gensler từ chức sẽ khiến việc bổ nhiệm một chủ tịch SEC mới phức tạp hơn, vì điều đó sẽ yêu cầu sự phê duyệt của Thượng viện, liên quan đến quá trình hội đồng kéo dài và có thể gây tranh cãi.

Tuy nhiên, bà cho biết ngay cả sự phê duyệt của Thượng viện cũng có thể “tương đối dễ dàng cho Tổng thống Trump đạt được” khi Đảng Cộng hòa đã giành quyền kiểm soát cơ quan lập pháp.

Trump đã thể hiện rõ mong muốn bổ nhiệm một chủ tịch SEC thân thiện với tiền điện tử. Trong số những hành động hạn chế của SEC đã làm đình trệ sự phát triển của ngành công nghiệp tiền điện tử Mỹ là việc coi staking như một kiểu cung cấp dịch vụ bảo mật. 

Người ta hy vọng rất lớn rằng một chủ tịch SEC mới sẽ dừng các hành động thực thi đang tiếp diễn và mở cửa cho các nhà phát hành ETF cung cấp staking.

Staking Ether có thể thúc đẩy các ETF giao ngay đang chật vật 

Giá của Ether đã không đạt được kỳ vọng thị trường. Có nhiều lý do cho hành vi giá kém của Ether so với Bitcoin hoặc đối thủ cạnh tranh trực tiếp Solana (SOL); một yếu tố là kết quả kém từ các ETF Ether giao ngay kể từ khi ra mắt. 

Các quan sát viên thị trường kỳ vọng các ETF Ether giao ngay sẽ tái hiện thành công của các ETF BTC giao ngay. Bitcoin ETF của BlackRock đã chứng kiến hơn 1,1 tỷ USD đầu tư vào ngày 7 tháng 11, đưa tổng tài sản ETF BTC được quản lý (AUM) lên trên 25 tỷ USD. 

Trái lại, ETF iShares Ethereum Trust của BlackRock ghi nhận một trong những dòng tiền đổ vào lớn nhất vào ngày 8 tháng 11, gần đạt 86 triệu USD, với tổng cộng hơn 8 tỷ USD AUM. Tuy nhiên, mức tăng này chưa bù đắp được dòng tiền đổ ra từ Ethereum ETF Trust của Grayscale, tiếp tục cản trở động lực tổng thể của họ.

Federico Brokate, đứng đầu doanh nghiệp của nhà phát hành ETF tiền điện tử Mỹ 21Shares, nói với TinTucBitcoin rằng các dòng tiền vào ETH ETF “đã khá thất vọng.” Tuy nhiên, ông vẫn lạc quan, nói rằng, “Chúng tôi đã thấy nhu cầu ổn định đối với Ethereum; tuy nhiên, chúng tôi dự đoán nhu cầu này sẽ tăng tốc,” khẳng định: 

“Sự quan tâm từ các tổ chức dự kiến sẽ tăng lên khi sự rõ ràng về quy định xung quanh ETH như một hàng hóa tăng cường sự tự tin.”

Brokate cho biết việc không có staking cho các nhà đầu tư ETF là một yếu tố góp phần quan trọng vào hiệu suất kém của các ETH ETF giao ngay. “Staking có thể được xem như một nguồn thu nhập thụ động cho các nhà đầu tư, vì vậy đối với đám đông native tiền điện tử hoặc liền kề tiền điện tử, những người chúng tôi dự kiến sẽ là những người chấp nhận sớm, họ có lẽ đã đứng ngoài cuộc cho đến nay.” 

Nhà nghiên cứu dữ liệu Onchain và cựu nhà phân tích của 21Shares Tom Wan chia sẻ trên X rằng ông tin rằng các ETF Ether giao ngay có thể cạnh tranh tốt hơn với các ETF BTC giao ngay trong việc thu hút dòng tiền bằng cách thu hút nhà đầu tư với lời hứa mang lại phần thưởng thụ động với staking. 

Cấu trúc để cung cấp phần thưởng staking có thể đa dạng, phụ thuộc vào quy định và thiết lập hoạt động. Các nhà phát hành ETF có thể thu thập phần thưởng staking, hiệu quả loại bỏ phí quản lý và tiếp thị sản phẩm của họ như vậy. 

Hiện tại, các nhà phát hành ETH ETF tính phí từ 0,15% đến 0,25%, với ETHE của Grayscale đặc biệt cao ở mức 2,5%. Theo Wan, thậm chí chỉ cần staking 25% tài sản được quản lý có thể tạo ra đủ lợi nhuận để bù đắp toàn bộ những khoản phí này. Triển vọng của việc miễn phí hoặc chi phí thấp hơn đối với các ETH ETF có thể thu hút các nhà đầu tư tổ chức và, đặc biệt, hấp dẫn các nhà đầu tư nhỏ lẻ, Wan cho biết.

Một khả năng khác là nhà phát hành ETF cung cấp lợi ích staking gián tiếp cho nhà đầu tư. Nhà đầu tư sẽ không trực tiếp staking tài sản của mình nhưng sẽ được hưởng lợi từ phần thưởng staking được tạo ra từ tài sản được tập hợp của ETF.

Wan lưu ý rằng ngay cả một lợi nhuận staking khiêm tốn cũng có thể có tác động lớn. “Nếu các nhà phát hành cung cấp phí quản lý 0% cộng thêm ~1% lợi nhuận, đó sẽ là một lựa chọn thay thế cạnh tranh với các ETF BTC.” Mặc dù 1% lợi nhuận có vẻ nhỏ, ông cho biết, “lợi nhuận có thể là một sự khác biệt đáng kể.” Tỷ lệ staking hiện tại của Ether là ~3,5% hàng năm phần trăm (APY) tùy thuộc vào phương pháp staking cụ thể được chọn. 

Dù chọn mô hình nào, các nhà phát hành ETF sẽ đủ linh hoạt để thu hút nhà đầu tư. Wan kết luận rằng “việc cho phép lợi nhuận staking có thể là một thay đổi cuộc chơi.”

“Một yếu tố chính đang ngăn cản các ETH ETF đạt đến tiềm năng của họ là sự vắng mặt của staking. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, những người có thể mới với tiền điện tử, Bitcoin đã là một tài sản mới mẻ — Ethereum còn mới hơn. Để thu hút dòng tiền, các ETH ETF cần một sự khác biệt rõ ràng mà dễ hiểu đối với các nhà đầu tư.”

Các nhà đầu tư vẫn nhìn nhận Ethereum như một khái niệm mơ hồ. Brokate cho biết việc áp dụng mạnh mẽ các ETF BTC giao ngay liên quan đến việc xây dựng thương hiệu của Bitcoin trong số các nhà đầu tư tổ chức. “Ethereum có độ nhận diện thương hiệu thấp hơn so với Bitcoin. Bitcoin là người tiên phong của ngành và có một câu chuyện đơn giản hơn.” 

Việc cho phép staking trên các ETH ETF có thể là một động lực mạnh mẽ cho cả sự chấp nhận của tổ chức và nhỏ lẻ. Một sự thay đổi trong lãnh đạo SEC sẽ đánh dấu một bước đi quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử, đặc biệt là về triển vọng giá của Ether, khi các ETF altcoin cho tài sản tiền điện tử như XRP hoặc SOL vẫn chưa được chấp nhận.

Một chủ tịch SEC mới không thể thay đổi mọi điều cho staking

Sự quan ngại hiện tại của SEC là staking hoạt động như một hợp đồng đầu tư, nơi lợi nhuận được tạo ra không chỉ từ chính tài sản mà còn thông qua một quy trình có cấu trúc liên quan đến sự nỗ lực của bên thứ 3. Diễn giải này có thể yêu cầu các dịch vụ staking tuân thủ các quy định về chứng khoán, bao gồm đăng ký, công khai và bảo vệ nhà đầu tư.

Mặc dù cộng đồng tiền điện tử kỳ vọng một chủ tịch SEC mới có thể có cách tiếp cận thoải mái hơn, Goforth cảnh báo không nên cho rằng sẽ có một sự chuyển đổi quy định nhanh chóng, ngay cả khi có một chủ tịch SEC mới, có thể thân thiện với tiền điện tử.\p>

Cô ấy cho biết chủ tịch SEC thường “đặt ra giọng điệu cho Ủy ban, nhưng họ không thể đơn phương thay đổi chính sách.” Các ủy viên có thể phủ quyết chủ tịch và cho phép các hành động thực thi tiếp diễn.

Dưới sự lãnh đạo của Gensler, SEC đã tiến hành các hành động thực thi đối với một số công ty tiền điện tử của Mỹ cung cấp dịch vụ staking. 

Một số công ty, như sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, đã chọn giải quyết thay vì đối mặt với cuộc chiến pháp lý kéo dài, đồng ý trả một khoản phạt 30 triệu USD vào ngày 9 tháng 2, 2023. Những công ty khác, như sàn giao dịch tiền điện tử có trụ sở tại Mỹ Coinbase, quyết định đưa vụ việc ra tòa.

Goforth cho biết một chủ tịch SEC “không thể đơn phương hủy bỏ những vụ kiện đang diễn ra.” Họ sẽ cần phải tập hợp đa số các ủy viên đồng ý và có Bộ phận Thực thi loại bỏ các vụ kiện. Tuy nhiên, lối đi có khả năng nhất là giải quyết trên các điều khoản có lợi cho doanh nghiệp của bị đơn, Goforth nói, loại bỏ vụ án khỏi lịch trình của tòa án.

Goforth cũng lưu ý rằng Bộ Tư pháp có thể theo đuổi các hành động hình sự theo luật chứng khoán, bất kể quan điểm của SEC. Một tòa án có thể can thiệp mà không cần sự chứng kiến của SEC nếu một vụ án tranh chấp phát sinh với một nguyên đơn, và thậm chí một cá nhân tư nhân đã mất tiền thông qua staking có thể đệ đơn kiện tập thể chống lại một sàn giao dịch.

Tất cả những gì SEC có thể làm là quyết định những hành động nào được mang ra tòa; phân tích của nó không ràng buộc với các tòa án, và một thẩm phán cuối cùng quyết định điều gì là hợp pháp, Goforth nói.

Tin Tức Bitcoin tổng hợp