Công ty TON Strategy mua lại cổ phiếu 250 triệu USD, giá giảm 7,5%

TON Strategy Company mua lại 250.000 cổ phiếu với giá 8,32 USD/cp, thấp hơn giá trị tài sản kho bạc trên mỗi cổ phần 12,18 USD, đồng thời khởi động staking Toncoin để tạo dòng tiền định kỳ.

Động thái diễn ra sau khi công ty công bố dự trữ 713 triệu USD Toncoin ngày 21/08 và cổ phiếu giảm 21,6% kể từ khi áp dụng chiến lược kho bạc TON. Thông báo mua lại khiến cổ phiếu giảm thêm 7,5% trong ngày.

TON Strategy Company đã mua lại cổ phiếu gì và vì sao đáng chú ý?

Công ty cho biết đã mua lại 250.000 cổ phiếu phổ thông theo chương trình 250 triệu USD, với giá 8,32 USD/cp, thấp hơn giá trị tài sản kho bạc trên mỗi cổ phần 12,18 USD (Business Wire, 12/09/2025).

Mua lại dưới giá trị tài sản kho bạc thường mang tính gia tăng giá trị cho cổ đông, vì mỗi cổ phần được thu hồi với chi phí thấp hơn tài sản ròng phân bổ. Động thái này diễn ra chỉ vài tuần sau khi công bố dự trữ 713 triệu USD Toncoin, cho thấy công ty đặt cược vào sức bền hệ sinh thái TON.

Dù vậy, thị trường phản ứng tức thời tiêu cực khi cổ phiếu giảm 7,5% trong ngày công bố (Google Finance), phản ánh tâm lý thận trọng trước biến động tài sản kỹ thuật số và rủi ro thực thi chiến lược kho bạc dựa vào Toncoin.

Buyback diễn ra trong bối cảnh nào của TON và cổ phiếu TONX?

Toncoin đang xếp hạng 22 về vốn hóa, giảm 40,7% từ đầu năm, theo chỉ số Cointelegraph. Cổ phiếu của công ty giảm 21,6% kể từ khi áp dụng kho bạc TON và giảm 7,5% ngay trong ngày thông báo (Google Finance).

Bối cảnh giá TON suy yếu kéo tâm lý thị trường công ty kho bạc tiền điện tử kém tích cực. Thị giá giảm đồng thời có thể tạo cơ hội mua lại, nhưng cũng làm tăng yêu cầu minh bạch về rủi ro, thanh khoản và khả năng tạo dòng tiền từ tài sản onchain.

Với giá mua lại 8,32 USD/cp, doanh nghiệp phát tín hiệu định giá chưa phản ánh tài sản kho bạc 12,18 USD/cp. Tuy nhiên, mức chiết khấu này chỉ bền vững nếu tài sản kho bạc giữ giá hoặc tạo thu nhập bù đắp biến động.

TON Strategy bắt đầu staking để tạo dòng tiền như thế nào?

Công ty thông báo bắt đầu staking từ danh mục kho bạc nhằm tạo doanh thu định kỳ onchain, song song với mua lại để tối ưu lợi ích cổ đông (Business Wire).

“Staking bổ sung một dòng doanh thu định kỳ vào mô hình của chúng tôi, trong khi mua lại giúp tăng lợi nhuận cho cổ đông.”
– Veronika Kapustina, CEO TON Strategy Company, thông cáo Business Wire, 12/09/2025

Theo Staking Rewards, mạng TON có 340 validator đang hoạt động, lợi suất thường niên tham chiếu khoảng 4,8% tại thời điểm công bố. Staking giúp chuyển đổi một phần tài sản kho bạc thành dòng thu ổn định, giảm phụ thuộc vào biến động giá, nhưng cần quản trị rủi ro khóa vốn, hiệu suất node và thay đổi tham số mạng.

Đối với doanh nghiệp đại chúng, hạch toán doanh thu staking và tiết lộ rủi ro vận hành là chìa khóa. Năng lực triển khai validator an toàn, đa dạng hóa hạ tầng và chính sách tái đầu tư phần thưởng sẽ quyết định hiệu quả dài hạn.

TON là gì và vai trò của Toncoin trong hệ sinh thái Telegram?

TON là The Open Network, khởi nguồn năm 2018 với mục tiêu đưa blockchain vào hệ sinh thái nhắn tin Telegram. Toncoin là tài sản gốc trên mạng này, dùng để thanh toán phí và tham gia bảo mật mạng.

Sự gần gũi với Telegram mang lại kịch bản tăng trưởng người dùng và ứng dụng tiêu dùng, từ thanh toán vi mô đến mini-app. Tuy vậy, hiệu quả tích hợp trong sản phẩm đại chúng, quản trị mạng và cạnh tranh hạ tầng L1/L2 sẽ ảnh hưởng trực tiếp tới nhu cầu Toncoin và sức khỏe kho bạc.

Khi doanh nghiệp niêm yết nắm giữ Toncoin quy mô lớn, biến động nhu cầu từ hệ sinh thái Telegram có thể truyền dẫn vào định giá cổ phiếu. Điều này làm nổi bật vai trò của quản trị rủi ro kho bạc theo chu kỳ và chiến lược phòng vệ.

Xu hướng công ty kho bạc tiền điện tử và DATs đang thay đổi ra sao?

TON Strategy là công ty đại chúng đầu tiên khởi động kho bạc Toncoin vào tháng 8/2025. Bloomberg cho biết TON Foundation và Kingsway Capital Partners tìm cách huy động tối thiểu 400 triệu USD để lập một công ty kho bạc TON (Bloomberg, 24/07/2025).

Coinbase nhận định các công ty kho bạc tiền điện tử bước vào giai đoạn cạnh tranh trực diện khi dòng vốn nhà đầu tư khó huy động hơn, còn NYDIG lưu ý biên chênh lệch định giá đang thu hẹp. Điều này hàm ý yêu cầu tạo alpha vận hành và minh bạch cao hơn.

Trong môi trường premium thu hẹp, lợi thế sẽ thuộc về tổ chức có cấu trúc chi phí thấp, năng lực sinh lời onchain rõ ràng, và khung tuân thủ vững. Staking, tối ưu thanh khoản và quản trị rủi ro chuỗi cung ứng hạ tầng là các trụ cột then chốt.

Mua lại cổ phiếu dưới giá trị tài sản kho bạc trên mỗi cổ phần mang ý nghĩa gì?

Mua lại ở 8,32 USD/cp, thấp hơn 12,18 USD/cp, thường mang tính gia tăng giá trị, vì thu hẹp số cổ phần lưu hành và nâng giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần còn lại.

Tuy nhiên, hiệu quả phụ thuộc vào tính bền vững của tài sản kho bạc, biến động TON và mức độ thực hiện buyback. Nếu TON tiếp tục biến động mạnh, chiết khấu so với NAV/cp có thể kéo dài. Ngược lại, khi staking tạo thu nhập và thị trường cải thiện, chiết khấu có thể thu hẹp.

Nhà đầu tư thường theo dõi kỷ luật triển khai chương trình 250 triệu USD, nhịp độ mua lại, và công bố minh bạch NAV/cp. Sự trùng khớp giữa cam kết và thực thi là yếu tố củng cố niềm tin.

Rủi ro và cơ hội của chiến lược kho bạc gắn với Toncoin là gì?

Cơ hội đến từ khả năng tiếp cận dòng người dùng Telegram, staking tạo thu nhập ước tính 4,8% tham chiếu và tiềm năng mở rộng ứng dụng. Rủi ro gồm biến động giá TON, thanh khoản thị trường, thay đổi chính sách mạng và yêu cầu an toàn hạ tầng validator.

Quản trị rủi ro cần tính tới kịch bản giảm giá, thời gian khóa, và chiến lược phân bổ giữa staking, thanh khoản dự phòng và mua lại cổ phiếu. Báo cáo định kỳ về hiệu quả staking, phần thưởng ròng sau chi phí và tác động đến NAV/cp giúp nhà đầu tư đánh giá đúng rủi ro-lợi nhuận.

Trong bối cảnh Coinbase nhận định thị trường DATs cạnh tranh hơn và NYDIG nêu biên premium thu hẹp, hiệu quả vận hành và minh bạch số liệu sẽ khác biệt hóa doanh nghiệp.

Bảng tóm tắt các chỉ số chính

Các dữ liệu dưới đây tổng hợp từ thông cáo Business Wire, Google Finance, Staking Rewards và Bloomberg tại thời điểm công bố.

Những câu hỏi thường gặp

TON Strategy Company vừa công bố điều gì?

Công ty mua lại 250.000 cổ phiếu với giá 8,32 USD/cp theo chương trình 250 triệu USD và bắt đầu staking TON để tạo doanh thu onchain (Business Wire, 12/09/2025).

Mua lại ở 8,32 USD/cp ý nghĩa thế nào so với 12,18 USD/cp?

Giá mua lại thấp hơn giá trị tài sản kho bạc trên mỗi cổ phần, thường mang tính gia tăng giá trị cho cổ đông nếu tài sản kho bạc và dòng tiền ổn định (Business Wire).

Lợi suất staking TON hiện tại là bao nhiêu?

Khoảng 4,8%/năm với 340 validator đang hoạt động, theo Staking Rewards tại thời điểm công bố. Lợi suất có thể thay đổi theo điều kiện mạng.

Phản ứng của cổ phiếu trước thông báo thế nào?

Cổ phiếu giảm khoảng 7,5% trong ngày thông báo mua lại (Google Finance). Từ khi áp dụng kho bạc TON, cổ phiếu giảm 21,6%.

TON Token đang ở vị trí nào về vốn hóa và hiệu suất?

Toncoin đứng hạng 22 về vốn hóa thị trường, giảm 40,7% từ đầu năm, theo Cointelegraph Indexes tại thời điểm bài công bố.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.