Thị trường tương lai Bitcoin giảm 35% – Nguy cơ bất ổn?

• Lãi suất mở hợp đồng tương lai của Bitcoin giảm 35%, phản ánh dòng tiền ETF chảy ra và sự thay đổi tâm lý trên các thị trường phái sinh.
• Thanh khoản hợp đồng tương lai và ETF thấp hơn có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn của BTC khi các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế của mình.

Thị trường hợp đồng tương lai của Bitcoin [BTC] đã chứng kiến sự suy giảm mạnh mẽ, với Lãi suất mở (OI) giảm từ 57 tỷ USD xuống còn 37 tỷ USD, giảm đáng kể 35% kể từ ATH của BTC.

Việc giảm OI này, kết hợp với dòng tiền ETF ra ngoài và hoạt động hợp đồng tương lai CME suy yếu, cho thấy sự thay đổi trong cách định vị của nhà đầu tư.

Khi thanh khoản thu hẹp, câu hỏi được đặt ra về khả năng duy trì sự ổn định của Bitcoin trong điều kiện thị trường đang thay đổi.

Lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin đang giảm

Lãi suất mở hợp đồng tương lai OI đã là một chỉ số quan trọng lịch sử về đầu cơ thị trường và cách định vị sử dụng đòn bẩy.

Mức giảm mạnh này cho thấy các nhà giao dịch đang đóng các vị thế, có thể do chốt lời hoặc tránh rủi ro sau ATH của Bitcoin. Sự giảm này phản ánh sự chuyển đổi rộng hơn hướng đến một thị trường cẩn trọng hơn, với hoạt động đầu cơ và phòng ngừa rủi ro giảm sút.

Nguồn: Glassnode

Biểu đồ từ Glassnode minh họa sự gia tăng ổn định của Lãi suất mở hợp đồng tương lai trong 2024, đạt đỉnh ở mức 57 tỷ USD trước khi bắt đầu giảm.

Sự suy giảm này đồng thời diễn ra trong giai đoạn BTC có độ biến động thấp hơn, cho thấy rằng các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy đã tháo dỡ vị thế thay vì tích cực nhập giao dịch mới.

Dòng tiền ETF chảy ra và sự đóng cửa của CME Futures làm tăng áp lực bán

Bên cạnh sự suy giảm của thị trường hợp đồng tương lai, thị trường Bitcoin ETF cũng đã chứng kiến dòng tiền chảy ra thuần. Việc thoái lui thương mại cash-and-carry, một chiến lược mà các nhà giao dịch sử dụng để khai thác chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay, đã góp phần vào sự cạn kiệt thanh khoản ETF.

Điều này gợi ý rằng các tổ chức và các nhà đầu tư lớn có thể đang tái định vị khỏi Bitcoin trong ngắn hạn.

Nguồn: Glassnode

Dữ liệu hợp đồng tương lai CME cũng cho thấy lãi suất mở đang giảm, vốn lịch sử báo hiệu sự e ngại của tổ chức.

Mối tương quan giữa hợp đồng tương lai CME và biến động giá BTC đã mạnh lên trong những tháng gần đây, khiến sự giảm này trở thành yếu tố quan trọng cần theo dõi. Bitcoin có thể gặp khó khăn trong việc giành lại các mức kháng cự quan trọng nếu dòng tiền chảy ra cứ tiếp diễn.

Điều này ảnh hưởng thế nào đến giá Bitcoin

Bitcoin đang giao dịch ở mức 83.918 USD vào thời điểm viết bài, nằm dưới đường Trung bình Động 50 ngày (MA) ở mức 85.386 USD và đáng kể dưới đường MA 200 ngày ở mức 95.340 USD.

Nguồn: TradingView

Sự thiếu thanh khoản từ hợp đồng tương lai cho thấy rằng BTC có thể khó duy trì động lực tăng giá. Hỗ trợ chính nằm gần 80.000 USD, trong khi kháng cự ở mức 85.000 USD vẫn là ngưỡng quan trọng cho bất kỳ động lực tăng nào.

Với việc Lãi suất hợp đồng tương lai đang thu hẹp và thanh khoản của ETF đang cạn kiệt, giá Bitcoin có thể bước vào giai đoạn biến động gia tăng.

Liệu BTC có ổn định hay trải qua thêm giảm nào nữa có thể phụ thuộc vào việc liệu những người giữ dài hạn có can thiệp để hấp thụ áp lực bán hay không. Các nhà giao dịch nên theo dõi các tín hiệu mua vào mới trước khi kỳ vọng vào một xu hướng tăng kéo dài.