Circle bứt phá 72 tỷ USD chỉ sau 17 ngày với vốn hóa đột phá

Circle đang phá vỡ mọi kỳ vọng của Phố Wall, với những con số khó có thể bỏ qua. Công ty tiền điện tử này chỉ vừa chào sàn Sở Giao dịch Chứng khoán New York cách đây 17 ngày, với giá cổ phiếu khởi điểm 31 USD, huy động được 1,05 tỷ USD và định giá ban đầu khoảng 6,8 tỷ USD.

Tuy nhiên, mức giá này không duy trì quá một giờ. Ngay trong ngày đầu tiên, cổ phiếu Circle đã mở cửa tại 69 USD và kết phiên ở mức 83,23 USD, tăng 168% so với giá mở cửa. Chỉ trong 2 ngày, giá cổ phiếu vượt ngưỡng 107,50 USD. Đến 23 tháng 6, giá chạm mốc 299 USD, đưa định giá công ty lên hơn 72 tỷ USD, trước khi giảm xuống 64 tỷ USD khi đóng cửa phiên giao dịch.

Lượng cầu IPO của Circle vượt xa mọi dự đoán, với mức đặt mua gấp 25 lần lượng chào bán. Đây là tỉ lệ gần như không thấy trong năm 2025, nhất là với công ty gắn liền với tiền điện tử. Nhà đầu tư không chỉ tham gia mà còn đẩy giá cổ phiếu lên tận mức khiến các chuyên gia tài chính truyền thống như Jimmy Cramer cảnh báo về rủi ro.

Vào ngày 10 tháng 6, khi định giá công ty đạt 25 tỷ USD, Cramer đã cảnh báo, “Circle nóng quá mức,” đồng thời nhấn mạnh rủi ro lớn của việc dính líu sâu vào tiền điện tử mà thị trường chưa thừa nhận. Hiện nay, giá trị công ty đã gần gấp ba lần con số đó và cơn sốt chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Tốc độ tăng trưởng vượt trội so với các đối thủ fintech

Điều làm nên sự đột phá của Circle chính là tốc độ tăng trưởng. Hầu hết các IPO liên quan đến tiền điện tử đều tăng trưởng chậm hơn rất nhiều. Coinbase từng đạt 78 tỷ USD và Robinhood đạt 68 tỷ USD, nhưng họ cần thời gian dài hơn để đạt được các con số này. Trong khi đó, Circle đã bứt phá lên 70 tỷ USD chỉ trong 17 ngày.

Circle không cần SPAC hay dần dần xây dựng hype công khai. Họ đã lao thẳng vào thị trường và giờ đây tất cả đều phải đặt câu hỏi về cú nhảy vọt này.

Sự bùng nổ của Circle được so sánh với các IPO đình đám trong quá khứ. Mức tăng 168% trong phiên đầu tiên tương đương với mức tăng 163% của Beyond Meat năm 2019, dù vẫn thua xa con số 606% của TheGlobe.com năm 1998 và 698% của VA Linux năm 1999.

Tuy nhiên, những sự kiện này xảy ra trong thời kỳ bong bóng dot-com, khi mọi cổ phiếu mang đuôi “.com” đều có tỷ lệ tăng phi mã. Dù giá Circle biến động mạnh, họ vẫn bị “giới siêu cường” đè bẹp: Alibaba khởi đầu với định giá 231 tỷ USD, Saudi Aramco đạt 1,7 nghìn tỷ USD.

Ngay cả Snowflake cũng tương đương Circle về định giá trong ngày IPO đầu tiên. Dù vậy, đây không chỉ là cuộc đua về quy mô mà còn về tốc độ, đặc biệt khi Circle hoạt động trong ngành tiền điện tử — một lĩnh vực còn đầy rẫy sự hoài nghi, quy định khắt khe và những biến cố gần đây.

Một số nhà phê bình cho rằng Circle đã định giá IPO sai, để giá trị thực bị “bốc hơi” về tay Phố Wall. Sau những biến động, câu hỏi đặt ra là liệu định giá Circle có bền vững hay sẽ sớm đối mặt với sự điều chỉnh mạnh.

Trong khi đó, thị trường rộng lớn hơn lại đang trải qua xung đột căng thẳng giữa Israel, Iran và Hoa Kỳ. Vào thứ 2, chỉ số Dow tăng 374,96 điểm, đóng cửa ở 42.581,78 điểm. S&P 500 tăng 0,96% lên 6.025,17 điểm, và Nasdaq Composite tăng 0,94% đạt 19.630,97 điểm.

Cổ phiếu tăng điểm sau khi lo ngại về leo thang xung đột giảm bớt. Quân đội Iran xác nhận phóng tên lửa vào căn cứ không quân Al Udeid tại Qatar, nơi đóng quân của khoảng 10.000 lính Hoa Kỳ, nhằm đáp trả các cuộc không kích vào các cơ sở hạt nhân tại Fordo, Isfahan và Natanz cuối tuần trước. Tuy nhiên, hệ thống phòng thủ Qatar đã đánh chặn thành công tên lửa. Không có thương vong nào xảy ra.

Diễn biến này đã thúc đẩy các nhà đầu tư dầu thô bán ra nhanh chóng. Vì cuộc tấn công không gây thiệt hại hạ tầng Hoa Kỳ hay thương vong, lo ngại về nguồn cung dầu thô giảm đáng kể. Giá dầu thô Tây Texas giảm hơn 7%, kết phiên ở mức 68,51 USD/thùng, từ mức cao trên 78 USD, mức cao nhất kể từ tháng 1.

Cựu Tổng thống Donald Trump xác nhận từ Nhà Trắng rằng Iran đã cảnh báo trước cuộc tấn công, giúp Hoa Kỳ tránh được thương vong. “Điều này đã giúp không ai mất mạng hay bị thương,” ông viết trên Truth Social. Trump cũng ca ngợi nhà vua Qatar vì đã giúp ngăn chặn leo thang căng thẳng, đồng thời kêu gọi, “Đã đến lúc hòa bình!” và khẳng định “các cuộc tấn công của Iran không gây thương vong cho Hoa Kỳ hay Qatar.”