Phân tích trên chuỗi BTC: Tỷ lệ tài trợ âm và lãi suất mở giảm

Phân tích trên chuỗi BeInCrypto ngày nay xem xét hai chỉ số thị trường toàn cầu: lãi suất mở tương lai và lãi suất tài trợ. Chúng quyết định sức khỏe tổng thể của thị trường Bitcoin và có thể đóng vai trò là tín hiệu cho biến động giá BTC.

Trong gần 3 tháng, thị trường Bitcoin đã ở trong xu hướng giảm từ mức cao nhất mọi thời đại (ATH) là 69.000 đô la được thiết lập vào ngày 10 tháng 11 năm 2021. Mức thấp hiện tại đã đạt được ở mức 32.900 đô la vào ngày 24 tháng 1 năm 2022. Điều này thể hiện sự điều chỉnh 52%.

Giá trị của lãi suất mở và lãi suất tài trợ có thể cho thấy thị trường đang đi theo hướng nào tiếp theo và liệu xu hướng giảm có thể được dừng lại sớm hay không. Đối với hai chỉ số này, chúng tôi thêm tỷ lệ thanh lý dài trong những tháng gần đây. Triển vọng tổng thể cho thấy một xu hướng giảm kéo dài nhưng đã suy yếu, có thể được theo sau bởi một sự phục hồi mạnh mẽ và phục hồi cứu trợ.

Lãi suất mở đang giảm

Khi giá Bitcoin giảm, tổng giá trị lãi suất mở trong các hợp đồng tương lai cũng đang giảm dần. Đỉnh điểm của lãi suất mở đã đạt được vào ngày 11 tháng 11 ở mức 28,08 tỷ đô la gần ATH của giá Bitcoin, theo dữ liệu từ The Block. Mức thấp hiện tại được ghi nhận ở mức 14,22 tỷ USD, thấp hơn 49% (đường màu đỏ).

Thật thú vị, giá trị lãi suất mở toàn cầu ngày nay lớn hơn (8% so với 13,19 tỷ USD) so với cuối tháng 9/2021, khi giá BTC chạm đáy ở mức 39.600 USD. Đồng thời, nó cũng lớn hơn đáng kể (36% so với 10,47 tỷ USD) so với tháng 7 năm 2021, khi Bitcoin đạt 29.000 đô la.

Điều này chủ yếu là do Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất về khối lượng giao dịch. Ở đây, giá trị của lãi suất mở thậm chí còn cao hơn ngày hôm nay so với trong vụ tai nạn flash vào ngày 4 tháng 12. Các nhà giao dịch trên Binance dường như không bị làm phiền bởi sự biến động của thị trường và tính đến ngày hôm nay, giá trị lãi suất mở trên sàn giao dịch này là 4,27 tỷ đô la (thanh màu đỏ).

Tuy nhiên, tình hình trên Binance ngày hôm nay là ngoại lệ chứ không phải là quy tắc. Các sàn giao dịch lớn khác hiện đang báo cáo lãi suất mở ít hơn đáng kể so với vài tháng trước. Ví dụ như: Okex, Bitmex, Deribit (được đánh dấu ở trên).

Trong một loạt các tweet gần đây từ @glassnodealerts, người ta có thể thấy rằng các vị thế mở trên các sàn giao dịch này hiện đang đạt mức thấp trong nhiều tháng (đường đứt đoạn màu trắng). Cho Deribit, ví dụ, đây là mức thấp nhất trong 5 tháng và lãi suất mở hôm nay thấp hơn so với trong đợt điều chỉnh tháng 9. Ngay cả lãi suất mở thấp hơn được ghi lại bởi Okex: mức thấp nhất trong 9 tháng và Bitmex: tất cả các con đường xuống mức thấp nhất trong 21 tháng.

Tỷ lệ tài trợ âm

Chỉ số cực kỳ quan trọng thứ hai về tình hình thị trường Bitcoin là tỷ lệ tài trợ. Nó thể hiện giá trị của số tiền bổ sung mà các nhà giao dịch trong thị trường tương lai có nghĩa vụ phải trả để giữ một vị trí mở.

Tỷ lệ tài trợ tích cực có nghĩa là các nhà giao dịch có vị thế dài được yêu cầu phải trả phí bảo hiểm cho những người có vị thế ngắn hạn. Điều ngược lại cũng đúng với tỷ lệ tài trợ âm.

Mức độ tài trợ có thể được sử dụng như một thước đo tâm lý thương nhân trên thị trường. Tỷ lệ tài trợ tích cực cho thấy tâm lý là tích cực, vì các nhà giao dịch phải trả phí bảo hiểm để giữ cho các vị thế dài mở. Mặt khác, tỷ lệ âm phản ánh tâm lý tiêu cực và kỳ vọng về sự sụt giảm hơn nữa.

Trong một tweet ngày hôm qua, nhà phân tích thị trường tiền điện tử @TheRealPlanC công bố biểu đồ tỷ lệ tài trợ từ tháng 6 đến tháng 7 năm 2021. Ông lưu ý rằng hai giai đoạn thống trị trước đó của tỷ lệ tài trợ âm (khu vực màu đỏ) trước khi tăng giá BTC (mũi tên màu xanh lá cây).

Nếu kịch bản này lặp lại, có thể giá Bitcoin hiện đang trong quá trình tạo đáy. Điều này được xác nhận bằng cách xem xét khung thời gian ngắn hơn và thời gian giảm liên tục từ ATH ở mức 69.000 đô la.

Trong hầu hết giai đoạn này, tỷ lệ tài trợ vẫn tích cực, ngoại trừ sự sụt giảm ngày 4 tháng 12 nói trên. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch, mặc dù giá giảm, vẫn tiếp tục mở các vị thế bán, tin tưởng vào sự phục hồi nhanh chóng. Tuy nhiên, sự sụt giảm vẫn tiếp tục.

Tuy nhiên, trong nửa cuối tháng 1, chúng ta đã thấy sự thống trị của lãi suất tài trợ âm, điều này cho thấy sự thiên vị đối với các vị thế ngắn hạn trên thị trường. TrongĐáng chú ý, tỷ lệ tài trợ âm đang ngày càng sâu sắc, mặc dù thực tế là giá đã bật ra khỏi đáy ở mức 32.900 đô la và đang tăng lên. Nhà giao dịch tiền điện tử @Crypt0Jed1 bình luận về tình huống như sau:

“Chúng tôi đã in một ngày khác của tỷ lệ tài trợ âm khi giá đang nghiền cao hơn. Nghịch đảo chính xác của hành vi dẫn đến bán tháo lớn vào tháng 9 và tháng 12 khi giá đang giảm trong khi tỷ lệ tài trợ đang tăng lên. Điều này rất lạc quan”.

Thanh lý các vị thế long

Một chỉ báo trên chuỗi nữa vẫn phù hợp với tâm lý thị trường được vạch ra bởi lãi suất mở và lãi suất tài trợ là số lượng thanh lý các vị thế bán. Nhìn vào dữ liệu trong 3 tháng qua từ ATH, chúng tôi thấy sự thống trị rõ ràng về thanh lý các vị thế bán trên các vị thế ngắn hạn.

Trong giai đoạn này, gấp 5 lần số lượng thanh lý hàng ngày của các vị thế long trên tất cả các sàn giao dịch vượt quá 250 triệu đô la. Vào ngày 4 tháng 12, nó thậm chí còn đạt mức cao kỷ lục 615 triệu đô la. Đồng thời, số lượng thanh lý hàng ngày của các vị thế bán không bao giờ vượt quá 250 triệu đô la và chỉ hai lần vượt quá 100 triệu đô la.

Những tổn thất lớn của các nhà giao dịch đặt cược vào mặt tích cực được minh họa bằng biểu đồ của EMA 7 ngày cho sự thống trị của thanh lý dài. Theo quan điểm này, gần như toàn bộ thời gian Bitcoin đạt ATH và sự sụt giảm tiếp theo được lấp đầy với sự thống trị của thanh lý dài (diện tích màu đỏ).

Kết thúc

Các vị thế dài tương lai btc đã bị thua lỗ và thanh lý trong 3 tháng qua. Đồng thời, lãi suất tài trợ ngày càng trở nên tiêu cực và giá trị lãi mở trên nhiều sàn giao dịch đang chứng kiến sự điều chỉnh rõ ràng.

Những chỉ số này cho thấy xu hướng giảm đang diễn ra có thể đang dần kết thúc. Cho dù mức 32.900 USD của ngày 24 tháng 1 năm 2022 có phải là kết thúc của sự điều chỉnh hay không, một cuộc biểu tình cứu trợ cho Bitcoin có thể được mong đợi sớm. Vẫn còn phải xem liệu đây sẽ chỉ là một sự điều chỉnh trước một thị trường gấu dài hạn hay là sự tiếp nối của thị trường tăng giá.

Đối với phân tích Bitcoin (BTC) trước đây của BeInCrypto, bấm vào đây.