Hylo là một giao thức DeFi trên Solana, tạo ra stablecoin phi tập trung (hyUSD) và token đòn bẩy không thanh lý (xSOL).
Nền tảng sử dụng các liquid staking token (LST) làm tài sản bảo chứng, cùng hệ thống tự động để giữ giá hyUSD ổn định và để xSOL hấp thu biến động của SOL. Thông tin được trích từ tài liệu chính thức và các báo cáo phân tích dự án.
- Hylo vận hành theo mô hình **dual-token**: hyUSD & xSOL, với quan hệ cộng sinh để đảm bảo peg và hấp thu biến động.
- hyUSD là stablecoin được back bởi LST, không phụ thuộc tài sản truyền thống.
- xSOL là token đòn bẩy SOL không có rủi ro thanh lý, nhờ vào mô hình quản lý rủi ro nội tại.
Hylo là gì?
Hylo là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên blockchain Solana, với mục tiêu tạo ra một native stablecoin (hyUSD) và token đòn bẩy (xSOL) để người dùng có thể tham gia DeFi trong hệ sinh thái Solana.
Khác với nhiều stablecoin hiện tại, Hylo không dùng tiền mặt hay trái phiếu kho bạc làm tài sản dự trữ, mà sử dụng các liquid staking token (LST) như JitoSOL, để đảm bảo tính minh bạch, phân quyền và khả năng truy xuất on‐chain.
hyUSD và xSOL là gì?
hyUSD là gì?
hyUSD là stablecoin gắn giá (peg) 1 USD, được mint bằng cách dùng LST làm tài sản thế chấp trong pool (Collateral Pool).
Nếu giá SOL (và các LST) biến động, mô hình của Hylo sẽ phân bổ rủi ro cho xSOL, để hyUSD vẫn giữ được peg.
xSOL là gì?
xSOL là token đòn bẩy đối với SOL, nhưng không chịu rủi ro thanh lý (liquidation).
Khi SOL tăng, xSOL sẽ tăng mạnh hơn (đa phần lợi nhuận dư ra dành cho xSOL). Khi SOL giảm, xSOL sẽ hấp thu biến động để bảo vệ peg của hyUSD. Mô hình này đặt xSOL trong vai trò “bộ đệm biến động”.
Cơ chế định giá và mô hình quản lý rủi ro
Hylo sử dụng phương trình bất biến:
Collateral TVL = hyUSD Supply × 1 USD + xSOL Supply × xSOL Price
Do hyUSD luôn cố định giá, giá xSOL được tính là:
xSOL Price = (Collateral TVL – hyUSD Supply) / xSOL Supply
Nhờ đó, khi TVL bên tài sản giảm (SOL giảm giá), giá xSOL cũng giảm để cân bằng và giữ peg cho hyUSD. Ngược lại khi SOL tăng, xSOL sẽ phản ứng mạnh hơn để người giữ được hưởng lợi.
Quản lý rủi ro và cơ chế bảo trì hệ thống
Hylo tích hợp các cơ chế như Stability Pool, điều chỉnh phí mint/burn để giữ tỷ lệ thế chấp (Collateral Ratio – CR) trong giới hạn an toàn.
Khi CR giảm xuống dưới ngưỡng (ví dụ < 150 %), giao thức có thể tăng phí mint hyUSD hoặc giảm phí mint xSOL để khuyến khích hành vi cân bằng hệ thống.
Ưu điểm & hạn chế của Hylo
Ưu điểm
- Stablecoin phi tập trung thật sự — không cần tài sản ngoài chuỗi (fiat) — chỉ dùng LST.
- Mô hình đòn bẩy không thanh lý — xSOL giúp người dùng khai thác biến động SOL mà không lo bị thanh lý.
- Khả năng tích hợp vào hệ sinh thái DeFi Solana cao — hyUSD có thể được dùng ở các giao thức khác như một stablecoin bản địa.
Hạn chế & rủi ro cần lưu ý
Việc back bằng LST khiến Hylo chịu rủi ro từ biến động SOL nhiều hơn. Nếu giá SOL giảm sâu, xSOL có thể mất giá mạnh.
Hiện tại Hylo vẫn trong giai đoạn beta / thử nghiệm kín, chỉ một số ví tham gia — rủi ro smart contract, thanh khoản, hoặc thay đổi thiết kế là có thể xảy ra.
Trạng thái hiện tại & lộ trình
Hylo đang trong giai đoạn private beta, đã vượt TVL > 4 triệu USD và có tỉ lệ collateral ~200 %.
Nhóm phát triển, tokenomics, sàn giao dịch và roadmap chi tiết vẫn đang cập nhật công khai trên tài liệu chính thức của dự án (Documentation).
So sánh Hylo với mô hình stablecoin truyền thống
| Yếu tố | Hylo (hyUSD + xSOL) | Stablecoin truyền thống (USDC, USDT…) |
|---|---|---|
| Tài sản đảm bảo | LST (trong Solana) — on-chain, minh bạch | Fiat, trái phiếu kho bạc ngoài chuỗi |
| Thanh lý / rủi ro thanh lý | Không có thanh lý — rủi ro tập trung vào xSOL | Không áp dụng (lãi suất, dự trữ) hoặc phụ thuộc vào kiểm toán & ám ảnh bảo hiểm |
| Biến động với tài sản cơ bản | xSOL hấp thụ biến động SOL | Không hưởng lợi từ biến động tài sản cơ bản |
| Tích hợp DeFi nội chuỗi | > cao — native Solana | có nhưng không tận dụng staking nội chuỗi |
Câu hỏi thường gặp
Hylo có sử dụng tài sản ngoài chuỗi (fiat) làm dự trữ không?
Không – Hylo chỉ dùng liquid staking token (LST) trên Solana làm tài sản bảo chứng.
Làm sao hyUSD giữ giá 1 USD nếu SOL biến động?
Biến động được hấp thu bởi xSOL, nhờ mô hình bất biến và điều chỉnh giá xSOL theo công thức để bảo vệ peg của hyUSD.
Người dùng xSOL có rủi ro bị thanh lý không?
Không có rủi ro thanh lý – xSOL chịu biến động thị trường để đảm bảo peg hyUSD.
Dự án đã ra token quản trị chưa?
Hiện chưa có thông báo chính thức về token quản trị; dự án vẫn đang trong giai đoạn beta / thử nghiệm.
