f(x) Protocol là một giao thức DeFi do AladdinDAO phát triển, tập trung vào cải tiến Stablecoin và giao dịch đòn bẩy bằng cách tách tài sản thành fxUSD (Stablecoin) và xPOSITION (vị thế đòn bẩy).
Điểm nổi bật của f(x) Protocol nằm ở cơ chế tự động tái cân bằng, 100% on-chain, không phụ thuộc tài sản truyền thống, giúp tối ưu vốn, duy trì lợi suất và giảm thiểu rủi ro thanh lý.
- f(x) Protocol tách tài sản thành fxUSD và xPOSITION, cân bằng giữa ổn định và đòn bẩy.
- Cơ chế f(x) Invariant và Auto Rebalancing giúp giảm rủi ro thanh lý, duy trì Peg ổn định.
- Tích hợp nhiều nguồn Yield (stETH, WBTC, Aave, Perps) để đảm bảo lợi suất bền vững.
f(x) Protocol là gì?
f(x) Protocol là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) kết hợp Stablecoin và giao dịch đòn bẩy, được phát triển bởi AladdinDAO.
Giao thức này tách tài sản thành hai phần: fxUSD (Stablecoin) và xPOSITION (vị thế đòn bẩy).
Khác biệt so với các mô hình Stablecoin khác, f(x) Protocol sử dụng cơ chế toán học f(x) Invariant để duy trì sự ổn định và tối ưu vốn.
Từ đó, giao thức tạo điều kiện cho người dùng giao dịch đòn bẩy mà vẫn hạn chế tối đa nguy cơ bị thanh lý.
Sứ mệnh của f(x) Protocol là gì?
Sứ mệnh của f(x) Protocol là xây dựng một hệ sinh thái Stablecoin phi tập trung, bền vững và an toàn, đồng thời mang lại giải pháp đòn bẩy minh bạch, hiệu quả cho nhà đầu tư.
Với việc không phụ thuộc vào tài sản truyền thống (RWA) hay bên thứ ba tập trung, f(x) Protocol hướng đến việc tạo ra một thị trường vốn tự vận hành, minh bạch và chống rủi ro hệ thống.
“Chúng tôi tin rằng tương lai của DeFi cần những mô hình vừa đảm bảo lợi suất bền vững, vừa giúp giảm thiểu rủi ro cho người dùng. f(x) Protocol chính là bước đi theo định hướng đó.”
CEO AladdinDAO, 2023
Điểm khác biệt của f(x) Protocol là gì?
f(x) Protocol nổi bật ở cơ chế phân tách tài sản thành fxUSD và xPOSITION, cho phép người dùng vừa nắm giữ Stablecoin ổn định, vừa mở vị thế đòn bẩy với rủi ro thấp.
Leverage có thể đạt đến 7x, trong khi Auto Rebalancing giúp hạn chế thanh lý. Ngoài ra, fxUSD là Stablecoin phi tập trung hoàn toàn, không phụ thuộc RWA, đem lại sự minh bạch và an toàn cao.
Các thành phần chính trong f(x) Protocol gồm những gì?
f(x) Protocol được cấu tạo từ nhiều thành phần như fxUSD, xPOSITION, f(x) Invariant, Stability Pool, fxSAVE và Keeper.
fxUSD đóng vai trò là Stablecoin, trong khi xPOSITION là token đại diện cho vị thế đòn bẩy. Stability Pool và fxSAVE giúp duy trì Peg và lợi suất bền vững, còn Keeper tự động thực hiện tái cân bằng khi cần thiết.
fxUSD là gì?
fxUSD là Stablecoin phi tập trung được mint khi người dùng mở xPOSITION, đại diện cho phần vốn an toàn và không biến động.
Không giống như nhiều Stablecoin gắn liền với RWA, fxUSD hoàn toàn dựa trên cơ chế on-chain, được hỗ trợ bởi f(x) Invariant và Stability Pool để duy trì Peg với USD.
xPOSITION là gì?
xPOSITION là token đại diện cho vị thế đòn bẩy của người dùng trong f(x) Protocol. Nó cho phép tiếp cận ETH hoặc BTC với leverage lên tới 7x.
Điểm mạnh của xPOSITION là có cơ chế tái cân bằng tự động, giúp tránh bị thanh lý toàn bộ, ngay cả khi giá tài sản thế chấp biến động mạnh.
“Cơ chế xPOSITION và fxUSD giúp phân tách rủi ro, mang lại sự linh hoạt tối đa cho người dùng DeFi.”
Báo cáo Delphi Digital, 2023
f(x) Invariant hoạt động như thế nào?
f(x) Invariant là công thức toán học đảm bảo tổng giá trị fxUSD và xPOSITION luôn bằng tổng giá trị tài sản thế chấp.
Cơ chế này giúp hệ thống duy trì sự cân bằng nội tại, đảm bảo rằng giá trị phát hành luôn tương ứng với tài sản backing, từ đó hạn chế rủi ro hệ thống và mất cân đối.
Stability Pool có vai trò gì?
Stability Pool duy trì Peg cho fxUSD và cung cấp Yield từ nhiều nguồn như staking stETH, WBTC và phí giao dịch Perps.
Ngoài việc hỗ trợ Peg, Stability Pool còn đóng vai trò như nơi phân phối lợi nhuận và bảo vệ hệ thống trước các biến động thị trường bất thường.
fxSAVE là gì?
fxSAVE là Vault 4626 trong f(x) Protocol, nơi tích lũy và tự động tái đầu tư phần thưởng từ wstETH và WBTC để chuyển thành fxUSD hoặc USDC.
Nhờ vậy, fxSAVE mang đến một dạng Stablecoin có lãi suất bền vững, phù hợp cho người dùng tìm kiếm nguồn thu nhập thụ động an toàn.
Cơ chế tái cân bằng (Auto Rebalancing) hoạt động thế nào?
Khi thị trường biến động mạnh, Leverage vượt ngưỡng an toàn (LTV > 88%), Keeper sẽ kích hoạt cơ chế tái cân bằng bằng cách burn một phần fxUSD để giảm nợ.
Nhờ vậy, xPOSITION được đưa về trạng thái an toàn thay vì bị thanh lý toàn bộ, giúp người dùng duy trì vị thế lâu dài. Đây là ưu điểm lớn so với các mô hình đòn bẩy truyền thống.
“Auto Rebalancing chính là điểm khác biệt, giúp f(x) Protocol gần như loại bỏ rủi ro thanh lý toàn bộ vị thế.”
DefiLlama Research, 2023
f(x) Protocol duy trì Peg của fxUSD bằng cách nào?
Khi fxUSD mất Peg so với USD, Stability Pool sẽ tự động hoán đổi fxUSD ↔ USDC để điều chỉnh giá. Nếu USDC depeg, giao thức sẽ tạm ngưng hoạt động Peg để bảo vệ người dùng.
Cách tiếp cận này giúp duy trì sự ổn định trong mọi kịch bản, đồng thời hạn chế phụ thuộc vào một nguồn thanh khoản duy nhất.
Lợi nhuận trong f(x) Protocol đến từ đâu?
Lợi nhuận chủ yếu đến từ yield của tài sản thế chấp (stETH, WBTC), phí giao dịch Perps, phí rebalance và tái đầu tư thông qua fxSAVE.
Lợi nhuận được phân phối cho Stability Pool và Treasury, trong đó 75% lợi nhuận của Treasury thuộc về người nắm giữ veFXN, tăng động lực tham gia hệ sinh thái.
Ai là đội ngũ phát triển f(x) Protocol?
f(x) Protocol được phát triển bởi AladdinDAO – một tổ chức phi tập trung ra đời năm 2021, nổi bật với các dự án DeFi như Concentrator và Clever.
Với kinh nghiệm xây dựng hạ tầng DeFi, AladdinDAO định hướng f(x) Protocol trở thành một giải pháp Stablecoin và đòn bẩy hàng đầu trong thị trường phi tập trung.
“AladdinDAO luôn hướng đến các mô hình tài chính minh bạch và an toàn. f(x) Protocol là sự kết hợp logic của tầm nhìn đó.”
Đại diện AladdinDAO, 2022
Những câu hỏi thường gặp
f(x) Protocol có phụ thuộc vào tài sản truyền thống không?
Không. f(x) Protocol hoàn toàn phi tập trung và không phụ thuộc vào RWA hay bên thứ ba tập trung.
Làm thế nào để fxUSD duy trì sự ổn định?
fxUSD được hỗ trợ bởi f(x) Invariant và Stability Pool, đảm bảo Peg với USD thông qua cơ chế hoán đổi và tự điều chỉnh.
Người dùng có thể đạt leverage bao nhiêu với xPOSITION?
Người dùng có thể đạt leverage lên tới 7x với xPOSITION, với rủi ro thanh lý thấp nhờ Auto Rebalancing.
fxSAVE mang lại lợi ích gì?
fxSAVE giúp tái đầu tư yield tự động thành fxUSD/USDC, tạo ra lợi suất bền vững cho người dùng nắm giữ Stablecoin.
Lợi nhuận trong hệ sinh thái được phân phối thế nào?
Phần lớn lợi nhuận được phân bổ cho Stability Pool và người nắm giữ veFXN (75% từ Treasury).
