Dữ liệu on-chain cho thấy Bitcoin có thể cần giảm thêm khoảng 6% về quanh 64.000 USD để chạm vùng điều kiện từng gắn với đáy thị trường, từ đó mở ra kịch bản hồi phục ngắn hạn.
Điểm đáng chú ý nằm ở hành vi của nhóm nắm giữ ngắn hạn, cùng các tín hiệu thắt chặt nguồn cung khi một phần BTC dịch chuyển sang nắm giữ dài hạn và dự trữ trên sàn có xu hướng giảm nhẹ.
- Nhà đầu tư ngắn hạn (STH) đang lỗ chưa thực hiện khoảng 19% với giá vốn trung bình 85.450 USD.
- Mốc lỗ 25% của STH từng trùng với vùng đáy; điều này tương ứng Bitcoin giảm thêm khoảng 6% về gần 64.000 USD.
- Khoảng 300.000 BTC đã chuyển từ STH sang LTH và dự trữ BTC trên sàn giảm nhẹ, gợi ý nguồn cung có thể bớt “lỏng”.
Mốc 64.000 USD liên quan gì đến khả năng “bật lại” của Bitcoin?
Theo mẫu hình lịch sử, khi giá vốn STH rơi vào trạng thái lỗ khoảng 25% hoặc sâu hơn, thị trường thường tiến gần vùng đáy; với mức lỗ 19% hiện tại, Bitcoin có thể cần giảm thêm khoảng 6% về quanh 64.000 USD để tiệm cận ngưỡng này.
CryptoQuant theo dõi “giá vốn” của nhóm nắm giữ ngắn hạn (short-term holders), tức mức giá mua trung bình của những người mua Bitcoin trong khoảng một tháng gần đây. Ở thời điểm được đề cập, giá vốn trung bình của nhóm này vào khoảng 85.450 USD.
Với mức giá tại thời điểm thống kê, STH đang chịu lỗ chưa thực hiện khoảng 19%. Điều này phản ánh áp lực tâm lý còn lớn, vì nhóm nắm giữ ngắn hạn thường nhạy cảm hơn với biến động và có xu hướng phản ứng nhanh khi thua lỗ.
Quan sát lịch sử cho thấy khi mức lỗ của STH mở rộng về khoảng 25% hoặc thấp hơn, thị trường đôi khi hình thành đáy. Từ mức lỗ 19% lên 25% tương ứng Bitcoin giảm thêm khoảng 6%, đưa giá về gần 64.000 USD.
Tại các vùng như vậy, thường xuất hiện hai nhóm hành vi: một bộ phận tiếp tục nắm giữ lâu hơn, trong khi nhóm còn lại bán ra vì không chịu được thua lỗ. Nếu Bitcoin muốn lặp lại các “fractal” (mẫu hình lặp) từng thấy ở đáy lịch sử, áp lực bán từ nhóm buộc phải cắt lỗ thường là mảnh ghép quan trọng.
Sự dịch chuyển từ STH sang LTH nói lên điều gì?
Việc BTC chuyển từ nhóm nắm giữ ngắn hạn sang nắm giữ dài hạn có thể làm giảm rủi ro bán tháo ngắn hạn, qua đó hỗ trợ ổn định giá khi thị trường đang chịu xu hướng giảm.
Một tín hiệu khác được nhắc tới là quá trình “chuyển đổi” từ STH sang LTH (long-term holders). LTH thường được hiểu là những người nắm giữ Bitcoin ít nhất sáu tháng và có xu hướng ít bán hơn khi thị trường biến động mạnh.
Theo dữ liệu được trích dẫn, khoảng 300.000 BTC đã chuyển từ STH sang LTH. Quy đổi theo giá trị tại thời điểm đề cập, lượng này tương đương khoảng 27 tỷ USD rời khỏi phần nguồn cung thanh khoản cao.
Khi tỷ trọng BTC nằm trong tay LTH tăng, nguồn cung sẵn sàng bán ra trong ngắn hạn có thể giảm. Điều này không đảm bảo giá sẽ tăng ngay, nhưng có thể đóng vai trò “đệm” giúp thị trường bớt mong manh trong các nhịp giảm.
Dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch đang cho thấy tín hiệu gì?
Dự trữ BTC trên sàn giảm nhẹ từ 2,46 triệu xuống 2,45 triệu BTC; nếu đà giảm duy trì, nguồn cung trên sàn thắt chặt hơn có thể làm giảm nguy cơ xuất hiện các nhịp giảm mạnh do bán ồ ạt.
Một thước đo quan trọng khác là lượng Bitcoin sẵn có trên các sàn, thường được phản ánh qua “exchange reserves” (dự trữ sàn). Dự trữ cao có thể đồng nghĩa nhiều BTC sẵn sàng được đem ra giao dịch, từ đó làm tăng khả năng phát sinh áp lực bán.
Tại thời điểm được đề cập, dự trữ sàn ở mức 2,45 triệu BTC, giảm nhẹ so với đỉnh 2,46 triệu BTC ghi nhận vào ngày 02/04. Dù mức giảm không lớn, hướng đi của chỉ số này vẫn đáng theo dõi.
Nếu dự trữ sàn tiếp tục giảm một cách bền vững, thị trường có thể đối mặt với nguồn cung “lỏng” ít hơn. Tuy vậy, dòng tiền ra/vào sàn vẫn là yếu tố then chốt để đánh giá liệu Bitcoin có thể tiến về các vùng giá thường gắn với đáy lịch sử và hình thành nhịp hồi hay không.
Tổng kết
Bitcoin đang chịu áp lực khi nhóm nắm giữ ngắn hạn lỗ chưa thực hiện khoảng 19%, và kịch bản giảm thêm về gần 64.000 USD được xem là mức có thể đưa thị trường đến vùng từng trùng với đáy theo lịch sử. Song song, việc 300.000 BTC chuyển sang nắm giữ dài hạn và dự trữ sàn giảm nhẹ là các tín hiệu liên quan đến nguồn cung cần tiếp tục quan sát.
