Ý kiến của: Darius Moukhtarzadeh, nhà nghiên cứu
Một làn sóng mới các dự án và đổi mới đang gia tăng tiện ích cho hệ sinh thái Bitcoin (BTC), mở rộng sử dụng của nó ra khỏi việc chỉ làm kho lưu trữ giá trị.
Bitcoin là Blockchain và tài sản tiền điện tử lâu đời nhất, nổi bật nhất và an toàn nhất. Gần đây, nó đã khiến những người phê bình bất ngờ bằng việc đạt một mức cao mới mọi thời đại, vượt qua mốc tâm lý quan trọng là 100 nghìn USD, và tiếp tục lập kỷ lục mới. Trong khi việc chấp nhận ngày càng tăng, trường hợp sử dụng chính của nó đã thay đổi trong suốt 15 năm qua kể từ khi được tạo ra. Ban đầu được thiết lập như một loại tiền kỹ thuật số ngang hàng, nhưng giờ đây nó được xem như là vàng kỹ thuật số.
Khi câu chuyện về vàng kỹ thuật số thu hút sự quan tâm của các tổ chức và cá nhân bán lẻ — có thể thấy qua lượng tiền kỷ lục đổ vào các quỹ giao dịch Bitcoin kể từ khi ra mắt tháng 1, 2024 và mức cao mọi thời đại gần đây — phần lớn Bitcoin vẫn đang nằm yên trong ví và chưa có hiệu quả. Với tổng vốn hóa thị trường trên 2 tỷ USD, có một tiềm năng chưa được khai thác để đưa tính thanh khoản của Bitcoin vào sử dụng.
May mắn thay, một ngành đang phát triển nhanh của các ứng dụng DeFi (DeFi) trên Bitcoin và các giải pháp layer-2 đang giải tỏa tính thanh khoản của Bitcoin bằng cách tạo ra một hệ sinh thái DeFi bản địa, sẽ là một trong những lĩnh vực nóng nhất về tiền điện tử trong năm 2025.
Tăng cường hoạt động và chấp nhận các dự án L2 và DeFi trên Bitcoin
Các giải pháp L2 trên Bitcoin là điều cần thiết cho thực tại DeFi trên Bitcoin vì chính Bitcoin có hạn chế trong khả năng hợp đồng thông minh. Trong ba năm qua, số lượng L2 đã tăng trưởng lên hơn 75 dự án. Các L2 khác nhau đang nhận được sử dụng và phát triển, như Mezo được Pantera hỗ trợ, gần đây đã ra mắt testnet và đã lên kế hoạch ra mắt mainnet trong quý 1, 2025. Tương tự, BOB, cho phép DeFi trên Bitcoin trong môi trường tương thích với Máy Ảo Ethereum, đã thu hút hơn 300K người dùng duy nhất kể từ khi ra mắt vào tháng 5, 2024.
Stacks, một trong những L2 Bitcoin đã thành công nhất, đã trải qua nâng cấp Nakamoto của mình trong quý 4, 2024. Nâng cấp này đã giới thiệu các cải tiến về hiệu suất, bao gồm thời gian khối nhanh hơn và tính toàn vẹn hoàn chỉnh. Stacks cũng đang chuẩn bị ra mắt sBTC vào giữa tháng 12 — một phiên bản Bitcoin phi tập trung, có khả năng lập trình và được hỗ trợ 1:1 bởi BTC. Nó sẽ cho phép chuyển BTC giữa layer 1 và layer 2. Điều này sẽ mở ra những khả năng mới giúp sử dụng Bitcoin trong DeFi mà không phải dựa vào các giải pháp tập trung như Wrapped Bitcoin (WBTC) trên Ethereum.
Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đang mở rộng phiên bản DeFi trên Bitcoin, đề cử ba Runes hàng đầu (các Token có thể thay thế trên Bitcoin) để niêm yết tương lai. Binance cũng đã công bố việc staking Bitcoin với giao thức Babylon như một phần của Binance Earn, cho phép lợi nhuận on-chain.
Sự chấp nhận thể hiện trong TVL gia tăng
Sự quan tâm ngày càng tăng đối với Bitcoin DeFi đang thể hiện trong TVL (tổng giá trị khóa) của Bitcoin, đã đạt mức cao kỷ lục là 7,48 tỷ USD vào ngày 16 tháng 12 (loại trừ TVL của các L2 như Mezo hay BOB). Con số này thể hiện sự gia tăng mạnh trong quý 4, 2024, với phần lớn giá trị được khóa trong các giao thức tái cầm cố như Babylon và Lombard. Trong khi TVL của Bitcoin DeFi vẫn còn nhỏ so với con số 68,35 tỷ USD của Ethereum tính đến ngày 17 tháng 1, nó cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với các ứng dụng DeFi trên Bitcoin. Con số này sẽ tăng đáng kể trong những tháng và năm sau khi có thêm nhiều dự án hoàn thiện, ra mắt mainnet và phát hành Token của họ, với nhiều TGEs dự kiến vào năm 2025.
Quy định rõ ràng dự kiến sẽ khuyến khích nhà đầu tư
Gió chính trị và quy định đã thay đổi ở Hoa Kỳ. Với Paul Atkins thân thiện với tiền điện tử dẫn đầu Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và David Sacks là ‘AI và tiền điện tử’ của chính quyền, Hoa Kỳ dường như đang hướng tới một lập trường ủng hộ tiền điện tử hơn dưới thời chính quyền của tổng thống Trump.
Những luật lệ và hướng dẫn chính xác hơn sẽ khiến các nhà đầu tư tự tin hơn khi triển khai tài sản tiền điện tử của họ vào các ứng dụng DeFi. Sự thay đổi chính sách và thái độ đối với tiền điện tử xảy ra tại thời điểm lý tưởng, khi ngành DeFi Bitcoin mới mẻ đang chuẩn bị sẵn sàng để phát triển trong một môi trường quy định thân thiện hơn nhiều so với trước đây.
Một số người phê phán có thể cho rằng các cá voi Bitcoin không đồng ý với việc thêm tiện ích, vì họ coi Bitcoin là hoàn hảo. Cuộc tranh luận xung quanh Ordinals và Inscriptions cho thấy không phải ai cũng nhiệt tình về các tính năng mới trên Bitcoin. Tuy nhiên, không rõ liệu những ý kiến này có đại diện cho phần lớn cộng đồng Bitcoin hay không. Ngay cả khi một tỷ lệ đáng kể các người sở hữu không hoạt động với Bitcoin của họ và chỉ một phần nhỏ cung cấp của Bitcoin chảy vào DeFi, lĩnh vực này sẽ vẫn đáng kể.
Một tính toán bởi nhà phân tích nghiên cứu Messari Kinji Steimetz cho thấy rằng nếu áp dụng tỷ lệ thâm nhập tiện ích giống của WBTC, là 2,87% tổng thị trường có thể tiếp cận, BTC có thể chuyển đổi thành 47 tỷ USD có thể được nắm bắt trong DeFi Bitcoin. Phép tính này nhấn mạnh tiềm năng lớn của DeFi Bitcoin, vì ngay cả một mức độ thâm nhập nhỏ cũng sẽ tạo ra một lĩnh vực mới đáng kể. Điều đó sẽ đủ lớn để xếp vào top 10 dự án dựa trên vốn hóa thị trường, khuyến khích đổi mới và tương tác hơn nữa.
DeFi Bitcoin có thể bảo đảm ngân sách an ninh của Bitcoin
Giải phóng tính thanh khoản của Bitcoin thông qua DeFi sẽ nâng cao tiện ích của nó vượt khỏi việc chỉ là một kho lưu trữ giá trị. Khi cơ sở hạ tầng tiên tiến, các ứng dụng mới và chính sách thuận lợi xuất hiện, Bitcoin sẽ chuyển đổi từ một tài sản thụ động thành một tài sản có năng suất, cung cấp cơ hội lợi nhuận và thúc đẩy một hệ sinh thái năng động hơn và tham gia hơn trên nền tảng blockchain vững chắc nhất.
Đổi lại, những phát triển này có thể củng cố an ninh mạng lưới Bitcoin. Khi nhiều trường hợp sử dụng tạo ra phí và doanh thu, các thợ đào sẽ được khuyến khích để duy trì và bảo vệ mạng lưới ngay cả sau khi Bitcoin cuối cùng được khai thác vào năm 2140. Điều đó có thể đảm bảo an ninh và sự bền vững lâu dài của mạng lưới Bitcoin.
Darius Moukhtarzadeh là một nhà nghiên cứu Web3 tập trung vào DeFi Bitcoin và các ứng dụng người tiêu dùng/social. Trước đây ông từng làm nghiên cứu cho Sygnum, Ernst & Young trong tư vấn blockchain, và cho một số startup trong Thung lũng Crypto Thụy Sỹ.
