ETH đang tập trung chủ yếu ở các hạ tầng mạng và tổ chức, không phải cá voi đơn lẻ, với hợp đồng Beacon Deposit và ví sàn dẫn đầu về quy mô nắm giữ.
Tính đến tháng 8/2025, top 10 địa chỉ nắm khoảng 83,9 triệu ETH, gần 70% nguồn cung lưu hành, chủ yếu là hợp đồng staking, sàn giao dịch, quỹ ETF và các tổ chức lưu ký.
- Hợp đồng Beacon Deposit nắm khoảng 65,88 triệu ETH, ~54,58% nguồn cung, khẳng định vai trò trung tâm của staking.
- Ví sàn và cầu nối (Coinbase, Binance, Bitfinex, Base bridge, Robinhood, Upbit) là lớp hạ tầng nắm giữ lớn thứ 2.
- Dòng vốn tổ chức (BlackRock ETHA, Grayscale ETHE, Fidelity FETH, Bitwise) định hình lại bức tranh sở hữu ETH năm 2025.
Ai đang nắm giữ phần lớn ETH vào năm 2025?
Phần lớn ETH nằm ở các hợp đồng thông minh cấp giao thức, ví sàn và quỹ được quản lý, thay vì cá nhân. Hợp đồng Beacon Deposit là địa chỉ lớn nhất, tiếp đến là các sàn lớn và quỹ ETF.
Tính đến 04/08/2025, top 10 địa chỉ sở hữu khoảng 83,9 triệu ETH (xấp xỉ 70% nguồn cung lưu hành). Trong khi đó, top 200 ví được ước tính nắm hơn 62,76 triệu ETH (trên 52%). Khác với Bitcoin, nhiều địa chỉ top của ETH là hạ tầng đang hoạt động, phục vụ staking, DeFi và vận hành tổ chức.
Lưu ý, cách phân loại và gộp cụm địa chỉ của từng nền tảng onchain khác nhau có thể tạo chồng lấn, dẫn đến chênh lệch khi so sánh các nhóm top địa chỉ.
Nguồn cung ETH lưu hành và bối cảnh phát hành sau Pectra là gì?
Đến giữa 2025, nguồn cung ETH lưu hành khoảng 120,71 triệu ETH. Sau nâng cấp Pectra vào tháng 5, phát hành ròng gần như tiến về mức cân bằng.
Việc phát hành ổn định giúp dễ quan sát phân bổ sở hữu. Khi phát hành ròng tiến sát 0, các biến động về phân bổ nhiều hơn đến từ di chuyển trong staking, dòng vốn ETF/định chế và thanh khoản sàn, thay vì từ nguồn cung mới.
Bức tranh này giải thích vì sao địa chỉ hạ tầng (staking, sàn, quỹ lưu ký) chiếm tỷ lệ lớn, trong khi các ví cá nhân lớn dần suy giảm vai trò tương đối.
Hợp đồng Beacon Deposit nắm bao nhiêu ETH và vì sao thống trị?
Tính đến 04/08/2025, Beacon Deposit Contract nắm khoảng 65,88 triệu ETH, tương đương 54,58% nguồn cung lưu hành 120,71 triệu ETH.
Đây là cổng vào cho validator Ethereum, yêu cầu ký quỹ tối thiểu 32 ETH. Dù rút được kích hoạt từ 2023, ETH không rút ngay: validator phải thoát khỏi tập hoạt động, trải qua ~27 giờ unbonding, rồi chờ cơ chế quét của giao thức giải ngân. Cấu trúc thoát cùng cơ chế slashing thúc đẩy kỷ luật mạng lưới.
Một số ý kiến lo ngại rủi ro hệ thống khi lượng lớn ETH tập trung ở một hợp đồng trong tình huống lỗi giao thức hoặc thoát hàng loạt. Tuy nhiên, đây là đặc thù của cơ chế PoS và được thiết kế với nhiều lớp an toàn.
WETH giữ vai trò gì trong bức tranh nắm giữ?
Wrapped Ether (WETH) là hợp đồng lớn trong hệ sinh thái, đang nắm hơn 2,26 triệu ETH (khoảng 1,87% nguồn cung).
WETH chuẩn hóa ETH thành Token ERC‑20, giúp tích hợp dễ dàng vào DeFi. Quy mô nắm giữ phản ánh mức độ sử dụng WETH làm tài sản thế chấp, cung thanh khoản và công cụ giao thức trong các thị trường onchain.
Các ví ETH lớn thứ 2 thuộc về ai?
Lớp hạ tầng sàn giao dịch và lưu ký đứng ngay sau Beacon về quy mô nắm giữ, cung cấp thanh khoản, sản phẩm staking phái sinh và cầu nối tài sản.
Tính đến 22/08/2025: Coinbase 4,93 triệu ETH (~4,09%), Binance 4,23 triệu (~3,51%), Bitfinex 3,28 triệu (~2,72%), Base bridge 1,71 triệu (~1,4%), Robinhood 1,66 triệu (~1,37%), Upbit 1,36 triệu (~1,13%). Đây là vùng trữ động, liên tục xoay vòng giữa thanh khoản, staking và cầu nối chuỗi.
| Đơn vị | ETH nắm giữ | Tỷ trọng nguồn cung |
|---|---|---|
| Coinbase | 4.930.000 ETH | ~4,09% |
| Binance | 4.230.000 ETH | ~3,51% |
| Bitfinex | 3.280.000 ETH | ~2,72% |
| Base Network bridge | 1.710.000 ETH | ~1,4% |
| Robinhood | 1.660.000 ETH | ~1,37% |
| Upbit | 1.360.000 ETH | ~1,13% |
Các ví tổ chức lớn nhất năm 2025 là những ai?
Dòng vốn ETF/quỹ ủy thác đang định hình lại sở hữu ETH. iShares Ethereum Trust (ETHA) của BlackRock dẫn đầu về tăng trưởng ròng và quy mô nắm giữ.
Đến cuối 7/2025, ETHA ghi nhận dòng tiền ròng 9,74 tỷ USD; sang 8/2025, quỹ nắm hơn 3 triệu ETH (~2,5% nguồn cung). Grayscale ETHE quản lý 1,13 triệu ETH. Fidelity FETH ra mắt 2024, đã thu hút 1,4 tỷ USD. Bitwise chuyển hướng từ Bitcoin sang các ủy nhiệm dựa trên ETH với tính năng staking.
Tổng cộng, các tổ chức này kiểm soát trên 5 triệu ETH (~4,4% nguồn cung), đưa ETH trở thành tài sản kho bạc và sản phẩm tài chính được quản lý ở quy mô lớn.
| Tổ chức/quỹ | Quy mô/ghi chú | Tỷ trọng/ghi chú |
|---|---|---|
| BlackRock iShares ETHA | >3.000.000 ETH | ~2,5% nguồn cung |
| Grayscale ETHE | 1.130.000 ETH | — |
| Fidelity FETH | 1,4 tỷ USD dòng vốn vào | — |
| Bitwise | Chuyển sang ủy nhiệm dựa trên ETH, có tính năng staking | — |
Các công ty niêm yết đang coi ETH là tài sản kho bạc như thế nào?
Một số doanh nghiệp đại chúng áp dụng chiến lược kho bạc với ETH, tương tự cách tiếp cận với Bitcoin nhưng bổ sung cơ chế staking để tối ưu lợi suất.
Ví dụ: Bitmine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) nắm hơn 776.000 ETH (~2 tỷ USD), huy động từ vòng PIPE 250 triệu USD. SharpLink Gaming (Nasdaq: SBET) mua khoảng 480.000 ETH (~1,65 tỷ USD) từ tháng 6. Bit Digital (Nasdaq: BTBT) khoảng 120.000 ETH. BTCS (Nasdaq: BTCS) báo cáo khoảng 70.028 ETH (~275 triệu USD) từ trái phiếu chuyển đổi.
Phần lớn số ETH này được staking với lợi suất ước 3%-5% APY. Các doanh nghiệp nhấn mạnh tính lập trình, hệ sinh thái stablecoin và mức độ rõ ràng quy định là nền tảng cho chiến lược ETH.
| Doanh nghiệp | ETH nắm giữ | Nguồn vốn/ghi chú |
|---|---|---|
| Bitmine Immersion Technologies (BMNR) | >776.000 ETH | ~2 tỷ USD; PIPE 250 triệu USD |
| SharpLink Gaming (SBET) | ~480.000 ETH | ~1,65 tỷ USD; mua từ 6/2025 |
| Bit Digital (BTBT) | ~120.000 ETH | Chuyển dịch từ Bitcoin sau huy động vốn chủ sở hữu |
| BTCS (BTCS) | ~70.028 ETH | ~275 triệu USD; trái phiếu chuyển đổi |
Danh sách tỷ phú ETH gồm những cá nhân nào?
Dù hợp đồng thông minh và tổ chức chiếm ưu thế, một số cá nhân vẫn nổi bật với lượng ETH lớn, phần lớn dựa trên ước tính công khai và suy luận onchain.
Vitalik Buterin được cho nắm 250.000-280.000 ETH (~950 triệu USD) trên vài ví không lưu ký, gồm địa chỉ VB3. Rain Lõhmus (đồng sáng lập LHV Bank) mua 250.000 ETH từ ICO 2014 nhưng mất khóa riêng; số coin vẫn bất động, trị giá gần 900 triệu USD. Cặp Cameron và Tyler Winklevoss ước 150.000-200.000 ETH, tách biệt với kho của sàn Gemini hơn 360.000 ETH.
Joseph Lubin được ước tính khoảng 500.000 ETH (~1,2 tỷ USD), nhưng chưa từng xác nhận chính thức. Anthony Di Iorio được báo cáo nắm 50.000-100.000 ETH. Những con số này có độ bất định do tính riêng tư và cấu trúc ví.
Làm sao theo dõi phân bổ sở hữu ETH một cách minh bạch?
Các công cụ onchain giúp gắn nhãn ví theo hành vi, phân biệt sàn, quỹ, hợp đồng và ví cá nhân để hình dung bức tranh sở hữu.
Nansen Token God Mode lập bản đồ cụm ví, theo dõi dòng vào/ra và xếp hạng ví ETH lớn. Dune Analytics tận dụng bảng labels.addresses để tách EOA khỏi hợp đồng và sàn, xây dựng dashboard về mẫu hình nắm giữ. Etherscan gắn nhãn dựa vào lịch sử giao dịch, quy kết và đóng góp cộng đồng, hỗ trợ minh bạch ví tiền điện tử.
Giới hạn vẫn tồn tại: địa chỉ nạp dùng lặp có thể phóng đại số liệu, ví lạnh khó gộp cụm, kỹ thuật riêng tư che mờ quyền kiểm soát. Do đó, xếp hạng địa chỉ theo số dư phản ánh kết hợp giữa dữ kiện và suy luận thống kê.
Có gì đáng lưu ý về các ví ETH bất động lâu năm?
Một trong những ví ETH cổ xưa (nhiều khả năng từ ICO 2014) vẫn giữ khoảng 250.000 ETH (~0,2% nguồn cung) và gần một thập kỷ không hề di chuyển dù chỉ một gwei.
Đây là minh chứng cho hiện tượng coin ngủ đông: ảnh hưởng tâm lý thị trường lớn nhưng không tạo áp lực bán trực tiếp, và thường được theo dõi sát bởi cộng đồng phân tích onchain.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao top 10 địa chỉ có thể nắm tới khoảng 70% nguồn cung?
Vì phần lớn là hạ tầng: hợp đồng Beacon Deposit, ví sàn lớn và quỹ lưu ký. Đây là địa chỉ dịch vụ, liên tục vận hành staking, thanh khoản và cầu nối, không phản ánh cá nhân đơn lẻ.
ETH trong Beacon Deposit Contract có thể bán ngay không?
Không. Validator phải thoát khỏi tập hoạt động, chờ khoảng 27 giờ unbonding, rồi đợi giao thức quét giải ngân. Quy trình giúp duy trì an toàn và kỷ luật mạng lưới.
Lợi suất staking ETH hiện khoảng bao nhiêu?
Các doanh nghiệp cho biết phần lớn danh mục staking có lợi suất ước khoảng 3%-5% APY, tùy điều kiện mạng và cấu hình validator.
Các quỹ ETH ETF có tham gia staking không?
Phụ thuộc từng sản phẩm và khuôn khổ quy định. Một số nhà quản lý cho biết đang phát triển ủy nhiệm dựa trên ETH có tính năng staking; hãy xem bản cáo bạch và công bố chính thức.
Làm sao xác minh số ETH mà sàn nắm giữ?
Tra cứu ví gắn nhãn trên Etherscan, đối chiếu dashboard Dune và báo cáo proof‑of‑reserves, kết hợp phân tích gộp cụm từ Nansen để có cái nhìn đa chiều và hạn chế trùng lặp.
