‘Market Battleship’: Tại sao nó lại cứng và DeFi có thể trợ giúp như thế nào

Bạn có thể đã nghe nói rằng có một cuộc chiến trên Phố Wall ngay bây giờ giữa các quỹ đầu cơ và các nhà đầu tư bán lẻ về cổ phiếu của GameStop ($ GME) và một số công ty khác như Nhà hát AMC ($ AMC) và Nokia ($ NOK). Loại cổ phiếu mới này, có giá trị tăng lên nhờ sức mạnh của truyền thông xã hội, đang được gọi là “cổ phiếu meme”.

Câu chuyện về David và Goliath này đã suýt làm phá sản một quỹ đầu cơ và khiến những quỹ khác mất hàng tỷ chỉ sau một đêm. Ngay khi một đội các nhà đầu tư chịu ảnh hưởng của Reddit chuẩn bị phất cờ chiến thắng, Phố Wall đã nhìn trộm bảng Battleship và thay đổi các quy tắc, trong thời gian thực, để tạo cho mình một lợi thế không công bằng.

Trò chơi không công bằng và nó chưa bao giờ như vậy. Các nhà đầu tư cá nhân, ngay cả khi hoạt động theo một bầy đàn, cũng có thể bị thua.

Làm sao tôi biết? Tôi đã giúp thiết kế trò chơi.

Vài năm trở lại đây, tôi làm việc tại quỹ đầu cơ lớn Citadel. Quỹ trị giá hàng tỷ đô la này đã vướng vào vụ bê bối gần đây vì bảo lãnh quỹ phòng hộ Melvin Capital sau khi các nhà giao dịch hàng ngày trên Robinhood xuất hiện gần với việc thanh lý quỹ thông qua việc mua hàng loạt cổ phiếu GameStop $ GME.

Vai trò của tôi tại Citadel là một nhà khoa học dữ liệu trong Chiến lược Định lượng Dài hạn. Toàn bộ bộ phận, bao gồm các lập trình viên và cán bộ tuân thủ, được dành riêng cho một thứ gọi là “alpha”, xác định chiến lược mua của quỹ. Tôi chịu trách nhiệm về công nghệ độc quyền sáng tạo tận dụng dữ liệu công khai nhanh hơn bất kỳ quỹ đầu cơ nào khác. Đó là một tình huống kinh điển của máy móc chống lại con người. Tôi tôn trọng nhiều đồng nghiệp của mình, vấn đề không phải là con người; đó là các quy tắc của trò chơi ưu tiên nhiều tiền.

Xem thêm: State of Crypto: Chính phủ sẽ phản ứng thế nào với GameStop?

Với suy nghĩ này, hãy quay lại những gì đã xảy ra trên thị trường gần đây.

Một nhóm nhà giao dịch trên chuỗi r / WallStreetBets Reddit, hiện bao gồm hơn 8,8 triệu thành viên, nhận thấy rằng ai đó đã “bán khống” cổ phiếu GameStop $ GME. Họ quyết định đây là thời điểm hoàn hảo để mua. Nó chỉ khoảng 18 USD / cổ phiếu và có thể dễ dàng chi trả cho những nhà đầu tư phổ thông tiếp tục mua, khiến giá cổ phiếu tăng lên.

Khi cuộc mua bán điên cuồng tiếp tục, các quỹ đầu cơ có quan điểm ngược lại bắt đầu đổ tiền… LỚN tiền bạc.

Các nhà đầu tư nhỏ đã ăn mừng thành công của họ trên mạng khi có tin tức cho biết quỹ đầu cơ Melvin Capital Management đã thua lỗ rất nhiều trên vị thế bán GME USD khiến họ phải được các quỹ đầu cơ lớn hơn cứu trợ. Trong khi các khu chợ đóng cửa, chiến hạm bị chìm của Melvin Capital nhận được khoản tiền khẩn cấp trị giá 2,75 tỷ đô la từ Citadel và Point72.

Ngày hôm sau, nó đã trở thành một sự kiện nổi tiếng đối với những người như Elon Musk, AOC, Chamath Palihapitiya và Dave Portnoy. Sử dụng các nền tảng trực tuyến khổng lồ của mình, họ cổ vũ các nhà đầu tư nhỏ, những người sau đó đã xác định và đầu tư vào các cổ phiếu khác để cố gắng đánh bại các quỹ đầu cơ trong trò chơi của riêng họ.

Điều đó đã thúc đẩy hàng triệu người tham gia vào hàng ngũ của họ trong việc mua GameStop với số lượng lớn, đẩy giá $ GME lên hơn 400 đô la một cổ phiếu. Bây giờ khoản đầu tư 100 đô la ở mức 18 đô la một cổ phiếu trị giá 2.200 đô la! Đó là rất nhiều tiền đối với các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ và tôi dám nói là thiếu kinh nghiệm. Nhưng không nhanh như vậy. Hãy nhớ rằng, trò chơi là gian lận.

Tháng trước Robinhood – ứng dụng giao dịch chứng khoán miễn hoa hồng được các nhà đầu tư nhỏ sử dụng – đã đột ngột đóng lệnh mua GME $ và một số cổ phiếu khác đang bị bao vây. Không ai bán thêm cổ phiếu với bất kỳ giá nào? Mua cổ phiếu này đột nhiên có phạm pháp không? Không, không phải vậy. Vì vậy, làm thế nào điều này có thể được?

Xem thêm: Lex Sokolin – Robinhood Không Thể Dân Chủ Hóa Tài Chính Bằng Những Công Cụ Cũ

Trên các ứng dụng và nền tảng giao dịch như Robinhood, cổ phiếu bạn nghĩ rằng mình sở hữu thực ra không phải là của bạn. Chính xác hơn, ở Phố Wall, những “cổ phiếu” trên nền tảng giao dịch được gọi là “phái sinh”. Trên thực tế, chúng là một lời hứa từ Robinhood rằng cổ phiếu mà họ tuyên bố sẽ bán cho bạn là cổ phiếu mà họ thực sự có quyền truy cập vào cái được gọi là “nhà thanh toán bù trừ”.

Khi các nhà đầu tư nhỏ mua cổ phiếu GME $ trên nền tảng của họ, Robinhood đã hết vốn cần thiết để mua cổ phiếu thực tế từ việc thanh toán bù trừ các căn nhà mà họ đang bán cho các nhà đầu tư dưới dạng phái sinh. Về cơ bản, Robinhood đã bán nhiều hơn những gì nó có và khi hết hàng, họ chỉ đơn giản là đóng băng khả năng mua cổ phiếu và chỉ cho phép người dùng đặt lệnh bán.

Đây là nơi mọi thứ đi từ tồi tệ đến tồi tệ hơn. Hãy nhớ rằng, khi giá cổ phiếu đi xuống, những người cầm trịch kiếm tiền. Các quỹ đầu cơ (như Citadel) sở hữu siêu máy tính và có quyền truy cập trực tiếp vào thị trường chứng khoán. Họ không giải quyết việc dọn dẹp nhà cửa. Vì vậy, trong khi cổ phiếu của các nhà đầu tư nhỏ (phái sinh) bị đóng băng, các quỹ đầu cơ đã giao dịch các vị thế khổng lồ và nhanh chóng kiếm lại hàng tỷ đồng tiền thua lỗ mà họ đã phải chịu trong vài ngày trước đó. Đây không bao giờ là một cuộc chiến công bằng, vì hai thực thể, tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ, không bao giờ chơi cùng một trò chơi.

Xem thêm: Jill Carlson – GameStop và những kẻ thao túng thị trường thực

Người dùng Robinhood, khi đăng ký ứng dụng giao dịch phổ biến cung cấp “giao dịch tự do” có thể không biết về vai trò của họ đối với khả năng thu được lợi nhuận khổng lồ của các quỹ đầu cơ. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư nhỏ ở Robinhood đã không minh bạch về sản phẩm mà họ nghĩ rằng họ đang mua. Chuỗi quyền sở hữu tài sản không rõ ràng thậm chí còn lan rộng ra ngoài thị trường chứng khoán khi các công ty như Tesla, người quyết định chuyển lượng dự trữ của họ vào Bitcoin với mức 1,5 tỷ USD.

Hệ thống bị hỏng. Các công ty lớn và các nhà đầu tư nhỏ biết điều đó. Có một công nghệ tài chính đã sẵn sàng để giải quyết căn bệnh bất bình đẳng tồn tại lâu đời này và đang chờ đợi đôi cánh để xoa dịu dòng nước và trao quyền cho các nhà đầu tư nhỏ.

Giải pháp là tài chính phi tập trung hoặc “DeFi”. Và các thương nhân đang đổ xô vào nó với số lượng lớn.

DeFi không chỉ là một loại công nghệ mới. Đó là một phong trào để làm cho giao dịch minh bạch hơn. Nó phá vỡ sự kiểm soát tập trung trong các sàn giao dịch như Robinhood và thậm chí cả các sàn giao dịch tiền điện tử như Coinbase để đảm bảo giao dịch của bạn có thể không bao giờ bị đóng băng. DeFi bất chấp ưu tiên của nhà giao dịch này hơn nhà giao dịch khác vì không có người trung gian nào có thể thay đổi các quy tắc hoặc đưa ra bất kỳ quyết định nào. DeFi là một thị trường mã nguồn mở không tồn tại những người trung gian.

Khi bạn nhấn nút “Mua” trên Robinhood hoặc các ứng dụng giao dịch khác, hàng trăm người trung gian đứng giữa bạn và người mua cổ phiếu cuối cùng. Có những nhà tạo lập thị trường như Citadel, dọn dẹp nhà cửa, môi giới, bể tối và những giới hạn công nghệ đơn giản. Bất kỳ ai trong số những người trung gian đó sẽ làm phức tạp giao dịch thành bất lợi cho các nhà đầu tư nhỏ.

Tôi rời Citadel đến hệ sinh thái DeFi để xây dựng Overline.network – một công nghệ trao đổi minh bạch không có bằng chứng giả mạo người trung gian và không thể giải phóng được. Ngoài ra, toàn bộ không gian đã trưởng thành đáng kể trong ba năm qua. Nhiều đến mức hàng tỷ đô la từ các nhà đầu tư thường xuyên chảy qua nó mỗi ngày. Công nghệ chuỗi khối đã chứng minh các ngân hàng là không cần thiết và DeFi cho thế giới thấy bạn có thể giao dịch mà không cần trao đổi.

GameStop đã làm đúng với khẩu hiệu của họ, “sức mạnh cho người chơi.” Tháng trước đã chứng minh rằng mọi người nắm giữ quyền lực thực sự trên thị trường, không phải các quỹ đầu cơ và DeFi san bằng sân chơi một lần và mãi mãi.