Các nền kinh tế mới nổi trong G20 lo ngại việc sử dụng rộng rãi stablecoin có thể đe dọa chính sách tiền tệ của họ và đang tìm kiếm các biện pháp chặt chẽ hơn.
Các nhà lãnh đạo toàn cầu đang thiết lập các quy tắc và tiêu chuẩn chung cho lĩnh vực tiền điện tử sau sự sụp đổ gây chú ý vào năm ngoái. Mặc dù họ dường như đã đạt được sự đồng thuận về hầu hết mọi thứ, nhưng các nền kinh tế tiên tiến và mới nổi dường như đang khác nhau trong cách xử lý stablecoin.
Các nền kinh tế tiên tiến tạo nên Nhóm Bảy nước (G7) dường như cởi mở hơn trong việc cho phép và điều tiết các loại stablecoin, được gắn với giá trị của các tài sản khác như tiền tệ fiat.
Nhưng các nền kinh tế mới nổi được đại diện trong nhóm G20 rộng lớn hơn đang kêu gọi các hạn chế cứng rắn hơn, hoặc thậm chí là cấm đoán, vì lo ngại rằng việc sử dụng stablecoin rộng rãi có thể gây ra mối đe dọa tương đối lớn hơn đối với chính sách tiền tệ ở các khu vực pháp lý này.
Các quan chức cho biết những bất đồng giữa hai cơ quan có khả năng cản trở việc chấp nhận các tiêu chuẩn toàn cầu đối với stablecoin, hoặc ít nhất là đe dọa phá vỡ sự giám sát thống nhất mà các cơ quan quản lý tài chính trên toàn thế giới đã hình dung.
Tuy nhiên, như FSB cũng chỉ ra, các tiêu chuẩn của nó cho phép các quốc gia linh hoạt trong việc thực hiện các quy tắc tùy theo nhu cầu khác nhau của họ, các quan chức nói thêm.
“Cá nhân tôi không nghĩ rằng việc giới thiệu tài sản tiền điện tử hoặc stablecoin có thể ảnh hưởng nghiêm trọng hoặc bất lợi đến nền kinh tế vĩ mô hoặc tác động đến chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, khu vực đồng Euro hoặc Nhật Bản.
Nhưng ý nghĩa tài chính vĩ mô có ý nghĩa hơn nhiều ở các thị trường mới nổi,” Toshiyuki Miyoshi, phó tổng giám đốc Cục Giám sát tại Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản, cũng là một phần trong nỗ lực của tổng thống G7 của quốc gia trong việc định hình các quy tắc tiền điện tử toàn cầu.
Liên quan đến stablecoin, các nền kinh tế tiên tiến “không có bất kỳ lo lắng nào”, nhưng “các nền kinh tế mới nổi có những mối quan tâm lớn”, một quan chức cấp cao của G20 không được phép phát biểu công khai về vấn đề này cho biết. “Quy định của Stablecoin là một điểm khác biệt.”
Các cơ quan quản lý toàn cầu đã bắt đầu hành động sau sự sụp đổ của stablecoin terraUSD vào tháng 5 năm 2022 khiến gần 60 tỷ USD bốc hơi khỏi thị trường, mặc dù một số cơ quan quản lý đã nói rằng sự bùng nổ như vậy đối với tiền điện tử không có tác động trực tiếp đến sự ổn định tài chính rộng lớn hơn.
Tiêu chuẩn toàn cầu
Hai nhóm quốc gia đã cam kết đi đầu trong việc xây dựng các tiêu chuẩn phối hợp toàn cầu cho tiền điện tử. Nhật Bản và Ấn Độ hiện đang giữ chức chủ tịch G7 và G20 tương ứng.
G20 bao gồm các khu vực tài phán của G7, cùng với 13 khu vực khác, bao gồm 10 nền kinh tế mới nổi.
Cùng với nhau, hai cơ quan, ở các mức độ khác nhau, đang dựa vào các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn toàn cầu như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ban Ổn định Tài chính (FSB) và Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) để đưa ra các khuyến nghị và quy tắc liên quan cho ngành.
Mặc dù cả hai nhóm đã tuyên bố sẽ thực hiện các quy tắc chống rửa tiền của FATF đối với tiền điện tử, nhưng các tuyên bố gần đây của các diễn đàn đã chỉ ra sự khác biệt trong cách họ xem xét việc xử lý stablecoin.
Chẳng hạn, G7 cho biết các quốc gia của họ sẽ tuân thủ các khuyến nghị của FSB đối với stablecoin, vốn tập trung vào tác động của việc sử dụng stablecoin đối với sự ổn định tài chính rộng lớn hơn.
Trong khi đó, G20 đang tìm cách phù hợp với một bài báo tổng hợp nhiều sắc thái hơn do IMF và FSB cùng sản xuất dự kiến từ tháng 9 đến tháng 10.
Hai cách tiếp cận
G7 và G20 đã chỉ ra các mức độ cam kết khác nhau đối với việc xây dựng chính sách tiền điện tử toàn cầu.
G7 đã thúc đẩy các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn và báo hiệu cam kết thực hiện các tiêu chuẩn của FSB để điều chỉnh tài sản tiền điện tử và các khuyến nghị của IMF về tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC).
Các đề xuất riêng của FSB để điều chỉnh tiền điện tử và stablecoin dự kiến sẽ được đưa ra vào tháng 7 năm 2023.
Miyoshi cho biết: “Chúng tôi, G7, ủng hộ mạnh mẽ việc hoàn thiện hai bộ khuyến nghị cấp cao của FSB, một về các hoạt động và thị trường tài sản tiền điện tử, và một về các thỏa thuận stablecoin”.
Trong khi đó, Ấn Độ đã sử dụng quyền thiết lập chương trình nghị sự của mình với tư cách là chủ tịch G20 để đưa IMF vào lãnh đạo các cuộc tham vấn với tư cách là FSB, cơ quan lãnh đạo thực tế trong việc xây dựng các quy tắc về tiền điện tử toàn cầu, được coi là phù hợp hơn với Hoa Kỳ.
Các hành động của Ấn Độ có thể phản ánh mong muốn không xa lánh đồng minh cũ của mình là Nga sau cuộc xâm lược Ukraine bằng cách cho phép FSB định hình chính sách tài chính quan trọng.
Miyoshi cho biết các khuyến nghị của FSB, tập trung nhiều hơn vào sự ổn định tài chính và các vấn đề pháp lý sẽ “chắc chắn được hoàn thiện” vào tháng Bảy.
Trong khi đó, IMF đang cố gắng “xem hiện tượng tài sản tiền điện tử từ góc độ ý nghĩa tài chính vĩ mô chứ không chỉ là sự ổn định tài chính,” ông nói, đồng thời cho biết thêm có thể “có thời gian để thảo luận thêm về phần tài chính vĩ mô” mà IMF và FSB đang cùng xem xét.
Bài báo tổng hợp của IMF-FSB “cũng tập trung vào ý nghĩa của tiền điện tử đối với chính sách tiền tệ, dòng vốn, hệ thống tiền tệ quốc tế hoặc doanh thu thuế,” Miyoshi nói thêm.
Mối quan tâm của các nền kinh tế mới nổi
Theo Miyoshi, các nền kinh tế mới nổi lo ngại về stablecoin vì tác động tiềm ẩn của chúng đối với hiệu quả của chính sách tiền tệ nếu được sử dụng rộng rãi.
Chính sách tiền tệ là các biện pháp do ngân hàng trung ương của một quốc gia đặt ra để kiểm soát nguồn cung tiền trong nền kinh tế và đạt được tăng trưởng.
Miyoshi nói: “Ví dụ: nếu các stablecoin bằng USD được giới thiệu và bắt đầu lưu hành ở các thị trường mới nổi rất nhỏ, điều đó có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của chính sách tiền tệ của họ hoặc khiến dòng vốn ở các quốc gia đó trở nên biến động hơn.”
Ông nói thêm rằng “thật khó để tưởng tượng” rằng đồng đô la hoặc đồng euro “có thể được thay thế bằng một stablecoin nếu nó được lưu hành” trong các khu vực pháp lý G7, bao gồm Hoa Kỳ, Vương quốc Anh, Canada và Nhật Bản.
Miyoshi cho biết: “Nhưng ở các nền kinh tế đang phát triển nơi chính sách tiền tệ hoặc chế độ ngoại hối không mạnh mẽ, rủi ro thay thế tiền tệ vẫn tồn tại.”
Nếu stablecoin trở nên phổ biến ở các nền kinh tế mới nổi, nó cũng có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của việc thu thuế và doanh thu của họ.
“Cộng đồng quốc tế sẽ nỗ lực hết sức để đồng ý về điều này,” Miyoshi nói, cho thấy G7 có thể đồng ý thỏa hiệp.
“Mối quan tâm của các nền kinh tế G-20 xung quanh stablecoin có thể được xoa dịu bởi FSB đề xuất các quy định toàn diện về stablecoin.”
Không rõ liệu điều đó có đủ đối với một số nền kinh tế mới nổi có thể muốn đơn giản là không cho phép bất kỳ loại stablecoin nào hay không.
Tin Tức Bitcoin tổng hợp.
