Stablecoin đang đạt đỉnh lịch sử, với tổng nguồn cung khoảng 305,2 tỷ USD nhờ tốc độ mint tăng mạnh từ USDT và USDC, củng cố vai trò xương sống thanh khoản on-chain.
Nhu cầu on-chain, thanh khoản và chuyển tiền toàn cầu thúc đẩy stablecoin bùng nổ. Chỉ trong một tháng, Tether và Circle đã mint hơn 11,75 tỷ USD, riêng tuần này có thêm 1 tỷ USD USDT, cho thấy thị trường khó có thể coi là đang giai đoạn gấu.
- Nguồn cung stablecoin lập kỷ lục 305,2 tỷ USD, tăng 1.352% so với 2021, nhờ mạch mint mạnh của USDT và USDC.
- Stablecoin chứng minh mô hình Token hóa hiệu quả, có sức hút đại chúng, dùng bởi người dùng, doanh nghiệp, ngân hàng và một số cơ quan công.
- Nhu cầu blockspace và thanh khoản đa chuỗi tăng, phản ánh dòng tiền on-chain tích cực và nhu cầu toàn cầu với USD số.
Stablecoin lập kỷ lục nguồn cung nhờ tốc độ mint tăng tốc
Artemis ghi nhận tổng nguồn cung stablecoin đạt khoảng 305,2 tỷ USD, mức cao nhất từ trước tới nay, cho thấy nhu cầu bền vững on-chain.
Dữ liệu từ Artemis cho thấy mức tăng tới 1.352% kể từ 2021, phản ánh nhu cầu USD số theo thời gian. Theo Lookonchain, Tether và Circle đã mint hơn 11,75 tỷ USD USDT và USDC trong một tháng, trong đó 1 tỷ USD USDT chỉ trong tuần này. Đây khó là bối cảnh của thị trường gấu.
Động lực chính gồm nhu cầu giao dịch, thanh khoản DeFi và chuyển tiền xuyên biên giới. Khi on-chain sôi động, tổ chức phát hành cần bổ sung nguồn cung để đáp ứng cầu thanh toán và giao dịch.
Vì sao nguồn cung stablecoin lập đỉnh?
Nguồn cung tăng do cầu thanh khoản on-chain, nhu cầu giao dịch và chuyển tiền quốc tế ngày càng cao, kéo theo mint mới từ các tổ chức phát hành lớn.
USDT và USDC là hai đầu tàu cung cấp “USD số” cho giao dịch trên nhiều mạng, giúp tăng tốc độ kết toán và giảm chi phí. Khi người dùng và tổ chức mở rộng hoạt động DeFi, CeFi và thanh toán xuyên biên giới, nguồn cung phải nở để giữ cân bằng.
Các tín hiệu này trùng khớp với thanh khoản thị trường cải thiện, phí giao dịch cạnh tranh hơn và nhu cầu blockspace tăng, qua đó khuếch đại hiệu ứng mạng của stablecoin.
Stablecoin là minh chứng mạnh mẽ nhất cho Token hóa
Stablecoin đã trở thành sản phẩm tiền điện tử đầu tiên có sức hút đại chúng, được sử dụng bởi người tiêu dùng, doanh nghiệp, ngân hàng và một số cơ quan công.
Theo Token Terminal, mỗi giao dịch tạo thêm nhu cầu blockspace, biến stablecoin thành xương sống cho hoạt động on-chain. Nguồn cung trải rộng qua nhiều blockchain từ Ethereum, Tron đến Solana và Base, mở rộng phạm vi tiếp cận và tốc độ xử lý.
Điều này cũng phản ánh tính thực dụng: người dùng ưu tiên thanh toán gần thời gian thực, chi phí thấp, giảm phụ thuộc vào múi giờ hay trung gian, đặc biệt trong bối cảnh toàn cầu hóa dòng vốn nhỏ lẻ.
“Kịch bản bi quan cho Token hóa là chỉ có stablecoin hoạt động. Nhưng thật khó hình dung một thế giới mà ngay cả stablecoin cũng không đạt mức độ chấp nhận đáng kể.”
– Robbie Mitchnick, Trưởng bộ phận Tài sản Số, BlackRock, 2024, nguồn: Bankless (X)
Nhu cầu blockspace và đa chuỗi củng cố vị thế xương sống on-chain
Mỗi giao dịch stablecoin tiêu thụ blockspace, đẩy cầu hạ tầng và khuyến khích tối ưu phí, tốc độ của nhiều chain.
Việc phân bổ nguồn cung trên Ethereum, Tron, Solana, Base giúp cân bằng giữa khả năng lập trình, phí thấp và thông lượng cao. Điều này làm ổn định trải nghiệm: chuyển tiền nhanh, chi phí thấp và vận hành xuyên nhiều dApp. Mô hình đa chuỗi cũng giảm rủi ro tắc nghẽn hay lệ thuộc đơn chuỗi.
Các giao thức DeFi, sàn giao dịch, ví và cổng thanh toán tích hợp stablecoin để chuẩn hóa đơn vị kế toán và kết toán, từ đó mở rộng thanh khoản và giảm giảm giá.
Dòng tiền và thanh khoản on-chain đang cải thiện rõ rệt
Tốc độ mint lớn và liên tục là chỉ báo điển hình của thanh khoản cải thiện, khó song hành với tâm lý gấu kéo dài.
Khi nhà phát hành bơm nguồn cung để đáp ứng cầu, các thị trường giao ngay và phái sinh có xu hướng hoạt động sôi nổi hơn. Nhu cầu stablecoin cao hỗ trợ khớp lệnh nhanh, tăng chiều sâu sổ lệnh và giảm biến động do thiếu thanh khoản.
Song song, các tổ chức và doanh nghiệp tận dụng stablecoin để tối ưu vốn lưu động và thời gian kết toán, góp phần làm dày thanh khoản ngoài vùng hoạt động thuần đầu cơ.
Stablecoin thúc đẩy chuyển tiền toàn cầu gần thời gian thực
Trong môi trường lãi suất cao, vốn hóa khoảng 300 tỷ USD của stablecoin vẫn bền vững, phản ánh nhu cầu toàn cầu với USD số, chuyển “gần thời gian thực, chi phí gần như bằng không”.
Ý nghĩa thực tế gồm kiều hối, thanh toán xuyên biên giới cho thương mại điện tử, hợp đồng dịch vụ quốc tế và quản trị ngân quỹ đa khu vực. Với quy mô mạng lưới ngày càng lớn, ma sát vận hành giảm, người dùng hưởng lợi về tốc độ và phí.
Nhờ đó, stablecoin định hình tiêu chuẩn trải nghiệm thanh toán mới trên Internet, song song duy trì tương thích với hệ thống tài chính truyền thống qua on/off-ramps.
Rủi ro và quản trị vẫn là ưu tiên theo dõi
Sự bùng nổ nguồn cung cần đi kèm khung quản trị, minh bạch dự trữ và tuân thủ để bảo đảm niềm tin dài hạn.
Các khuyến nghị quốc tế, như của Hội đồng Ổn định Tài chính FSB (2023), nhấn mạnh quản trị rủi ro, dự trữ chất lượng cao, quản lý thanh khoản và giám sát xuyên biên giới đối với stablecoin phạm vi toàn cầu. Áp dụng chuẩn mực này giúp giảm rủi ro hệ thống.
Người dùng và tổ chức nên ưu tiên các tổ chức phát hành công bố báo cáo xác minh dự trữ định kỳ, minh bạch danh mục và cơ chế quy đổi, đồng thời đánh giá rủi ro pháp lý tại từng khu vực pháp lý.
Các chuỗi dẫn đầu xác lập lợi thế theo nhu cầu người dùng
Stablecoin phân bổ đa chuỗi tùy theo ưu tiên: phí thấp, thông lượng, hệ sinh thái dApp và bảo mật.
Ethereum được ưa chuộng nhờ bảo mật và hệ sinh thái DeFi phong phú. Tron, Solana và Base nổi bật bởi phí thấp và tốc độ, hỗ trợ chuyển tiền vi mô, thanh toán thương mại và trải nghiệm người dùng tốt hơn. Sự linh hoạt này tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn.
Nhờ đáp ứng đa kịch bản, stablecoin trở thành lớp thanh toán mặc định cho hoạt động tài chính on-chain, đồng thời mở rộng không gian thử nghiệm cho các ứng dụng tài chính số.
Triển vọng: Stablecoin dẫn dắt làn sóng Token hóa tiếp theo
Nếu kịch bản “bear case” của Token hóa vẫn là stablecoin, thì đây đã là một minh chứng đủ mạnh về giá trị thực tiễn và sức hút đại chúng.
Sự kết hợp giữa nhu cầu thanh toán, tối ưu vận hành và hiệu ứng mạng Blockchain đặt nền móng cho việc đưa thêm tài sản lên chuỗi trong tương lai. Từ đó, stablecoin có thể là cầu nối để tài sản tài chính truyền thống dần tiếp cận mô hình on-chain.
Động lực nằm ở tính tiện dụng và chi phí. Khi chuẩn kết toán thời gian thực được người dùng kỳ vọng, những sản phẩm Token hóa mới sẽ dễ dàng thừa hưởng quán tính chấp nhận này.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao nguồn cung stablecoin tăng mạnh gần đây?
Do nhu cầu on-chain, thanh khoản giao dịch và chuyển tiền toàn cầu tăng, Tether và Circle đã mint hơn 11,75 tỷ USD trong tháng qua, theo Lookonchain.
Con số 305,2 tỷ USD phản ánh điều gì về thị trường?
Đây là mức đỉnh lịch sử và tăng 1.352% so với 2021, cho thấy nhu cầu USD số bền vững, khó phù hợp với bối cảnh thị trường gấu kéo dài.
Stablecoin giúp ích gì cho người dùng và doanh nghiệp?
Chuyển tiền gần thời gian thực, chi phí thấp và dễ tích hợp vào quy trình kế toán, thương mại điện tử và thanh toán quốc tế.
Những blockchain nào đang dẫn đầu về stablecoin?
Nguồn cung trải rộng trên Ethereum, Tron, Solana và Base, cân bằng giữa bảo mật, phí thấp và tốc độ xử lý.
Cần lưu ý rủi ro gì khi sử dụng stablecoin?
Ưu tiên tổ chức phát hành minh bạch dự trữ, có báo cáo xác minh độc lập, tuân thủ khuyến nghị quản trị rủi ro như định hướng của FSB (2023).
