Thị trường Bitcoin đang tách làm hai nhóm rõ rệt: các “người mua thụ động” như Strategy và ETF giao ngay tiếp tục tích lũy, trong khi cá voi, công ty đào và một số chủ thể cấp quốc gia chuyển sang giảm nắm giữ.
Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh xung đột địa chính trị kéo dài khoảng sáu tuần, khi tâm lý thị trường được mô tả là rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ nhưng giá vẫn đi ngang.
Ở phía mua tổ chức, Strategy tiếp tục tăng lượng Bitcoin nắm giữ lên khoảng 767.000 BTC. Cùng lúc, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hấp thụ khoảng 50.000 BTC trong tháng 3, trở thành nguồn cầu đáng kể, dù dòng tiền có xu hướng tập trung và chậm lại ở biên.
Ở phía bán, các địa chỉ cá voi nắm 1.000–10.000 BTC chuyển từ mua ròng sang bán ròng mạnh. Từ đầu năm đến nay, thay đổi nắm giữ của nhóm này đảo chiều từ khoảng +200.000 BTC sang -188.000 BTC.
Các công ty đào niêm yết cũng đẩy mạnh bán ra dưới áp lực chi phí cao, với lượng bán theo tuần vượt 19.000 BTC. Một số chủ thể nắm giữ cấp quốc gia như Bhutan được cho là đã giảm dự trữ Bitcoin khoảng 70% kể từ tháng 10/2024.
Dù vậy, giá Bitcoin vẫn dao động trong vùng 65.000–73.000 USD, cho thấy “đáy” giá chủ yếu được nâng đỡ bởi một nhóm nhỏ người mua tổ chức. Các nhà phân tích lưu ý nền tảng người mua đang thu hẹp và xu hướng giá tới đây phụ thuộc vào việc dòng tiền tổ chức có duy trì được hay không, cũng như khả năng vượt các ngưỡng kháng cự quan trọng.