USDC đang nhanh chóng trở thành lớp thanh toán chủ đạo trên Hyperliquid, trong khi thỏa thuận với Coinbase làm dấy lên kỳ vọng về thay đổi trong dòng thanh khoản và tokenomics của HYPE.

Diễn biến này đáng chú ý vì nó kết hợp cả tín hiệu on-chain lẫn phản ứng thị trường, từ tỷ trọng USDC tăng mạnh cho đến câu chuyện về staking, doanh thu và khả năng siết nguồn cung HYPE.

NỘI DUNG CHÍNH

USDC hiện chiếm 93% tổng nguồn cung stablecoin trên Hyperliquid.
Khối lượng perpetual 30 ngày của Hyperliquid khoảng 176 tỷ USD, cao hơn nhiều so với GMX ở mức 23 tỷ USD.
Thỏa thuận với Coinbase có thể hỗ trợ yield chia sẻ USDC và staking HYPE, qua đó ảnh hưởng đến cung lưu hành.

USDC đang chiếm ưu thế trên Hyperliquid

Dữ liệu on-chain cho thấy Hyperliquid đang dần tập trung quanh một nền thanh khoản duy nhất là USDC. Theo DeFiLlama, USDC đã chiếm 93% tổng nguồn cung stablecoin của mạng này.

Xu hướng đó trở nên rõ hơn khi USDH được thu hẹp dần để nhường chỗ cho USDC. Với một hệ thanh toán ổn định hơn, Hyperliquid có thêm cơ sở để củng cố vai trò trong mảng DeFi.

Xem thêm: Người bán Bitcoin im lặng khi khoản lỗ chạm 15%: BTC sẽ ra sao?

Khối lượng perp vẫn là điểm mạnh của mạng lưới

Hyperliquid tiếp tục giữ vị thế nổi bật trong thị trường perp DEX. Số liệu 30 ngày cho thấy khối lượng perpetual của mạng này vào khoảng 176 tỷ USD, trong khi GMX là 23 tỷ USD.

Chênh lệch này cho thấy Hyperliquid vẫn đang dẫn trước khá xa về quy mô giao dịch. Trong bối cảnh đó, bất kỳ thay đổi nào liên quan đến thanh khoản, stablecoin hay staking đều có thể tác động mạnh hơn đến toàn bộ hệ sinh thái.

Cơ chế doanh thu và staking có thể làm thay đổi tokenomics của HYPE

Thỏa thuận với Coinbase không chỉ liên quan đến USDC mà còn gắn với staking HYPE và cơ chế chia sẻ yield. Một số ước tính cho rằng phần USDC yield có thể tạo ra hơn 140 triệu USD doanh thu hằng năm cho Hyperliquid.

Michael Friedman, Giám đốc thị trường vốn tại 21Shares, cho biết đà tăng của HYPE trong ngày được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, gồm việc HYPE là tài sản tăng mạnh nhất trong ngày, cộng thêm thông báo Coinbase và Hyperliquid về việc quản lý thanh khoản USDC và lộ trình loại bỏ USDH.

Hoạt động này nhiều khả năng đến từ nhiều yếu tố, bao gồm việc HYPE là tài sản tăng mạnh nhất trong ngày, tăng khoảng 14,55% vào thời điểm thị trường Mỹ đóng cửa. Động lực bổ sung đến từ thông báo giữa Coinbase và Hyperliquid về việc Coinbase quản lý thanh khoản USDC và kế hoạch loại bỏ USDH.
– Michael Friedman, Giám đốc thị trường vốn tại 21Shares

Từ góc độ tokenomics, thị trường đang theo dõi hai biến số chính: doanh thu có thể hỗ trợ mua lại HYPE và hoạt động staking có thể làm giảm lượng token lưu hành. Nếu các cơ chế này tiếp tục diễn ra, áp lực nguồn cung của HYPE có thể trở thành chủ đề trung tâm của thị trường.

Xem thêm: Abraxas Capital chuyển 4.835 BTC trị giá 378 triệu USD sang Kraken

Tổng kết

Hyperliquid đang cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt quanh USDC, đồng thời thỏa thuận với Coinbase mở thêm câu chuyện về doanh thu, staking và cung lưu hành của HYPE. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc các tín hiệu này có tiếp tục duy trì hay không.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.