Doanh thu mạng lưới blockchain giảm 16% trong tháng 9, chủ yếu do biến động thị trường tiền điện tử hạ nhiệt, theo báo cáo của VanEck.
Ethereum giảm 6%, Solana giảm 11%, trong khi Tron giảm 37% phí nhờ đề xuất quản trị từ tháng 8 cắt hơn 50% gas. Tron vẫn dẫn đầu doanh thu năm, hưởng lợi lớn từ thanh toán stablecoin, đặc biệt USDT.
- Doanh thu mạng lưới toàn hệ giảm 16% tháng 9 do biến động thấp, thu hẹp nhu cầu trả phí ưu tiên.
- Tron dẫn đầu doanh thu 12 tháng với 3,6 tỷ USD, vượt Ethereum 1 tỷ USD nhờ thanh toán stablecoin.
- Biến động ETH giảm 40%, SOL 16%, BTC 26% trong tháng 9; phí và doanh thu là chỉ báo cốt lõi cho sức khỏe hệ sinh thái.
Doanh thu mạng lưới blockchain giảm bao nhiêu trong tháng 9?
Doanh thu mạng lưới trên toàn hệ sinh thái blockchain giảm 16% theo tháng trong tháng 9, nguyên nhân chính là biến động thị trường hạ nhiệt, theo VanEck (VanEck, Crypto Monthly Recap Tháng 9/2025).
Trong bối cảnh biến động thấp, nhu cầu giao dịch gấp và tranh chấp không gian khối giảm, kéo theo chi phí và doanh thu phí. Chỉ số này phản ánh trực tiếp hoạt động on-chain và là thước đo được giới phân tích, nhà đầu tư theo dõi sát để đánh giá sức khỏe từng mạng lưới và toàn thị trường tiền điện tử (VanEck, 2025).
Biến động thấp ảnh hưởng thế nào đến phí ưu tiên và doanh thu?
Biến động thấp làm giảm cơ hội arbitrage, khiến nhà giao dịch ít cần trả phí ưu tiên cao để được xử lý trước, từ đó doanh thu phí suy giảm.
“Khi biến động của tài sản số giảm, các cơ hội arbitrage cũng ít đi, không còn thúc đẩy nhà giao dịch trả phí ưu tiên cao.”
– Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản số, VanEck, Báo cáo VanEck Crypto Monthly Recap Tháng 9/2025 (VanEck)
Tháng 9, biến động của Ether giảm 40%, Solana giảm 16%, còn Bitcoin giảm 26%, theo VanEck. Mức biến động thấp đồng nghĩa hoạt động giao dịch thuật toán và săn chênh lệch giá giảm, làm nhu cầu băng thông block giảm, kéo phí và doanh thu các mạng lưới đi xuống (VanEck, 2025).
Ethereum, Solana và Tron thay đổi doanh thu ra sao?
Ethereum giảm 6% doanh thu, Solana giảm 11%, còn Tron ghi nhận mức giảm phí tới 37% trong tháng 9, theo VanEck.
Trên Tron, mức giảm sâu còn xuất phát từ đề xuất quản trị tháng 8 đã cắt hơn 50% gas, giúp người dùng rẻ phí hơn nhưng kéo doanh thu ngắn hạn giảm. Với Ethereum và Solana, biến động giảm là yếu tố chủ đạo khiến phí và doanh thu đi xuống do cạnh tranh mempool thấp hơn (VanEck, 2025).
Vì sao Tron vẫn dẫn đầu doanh thu dù vốn hóa nhỏ hơn Ethereum?
Trong 12 tháng gần nhất, Tron dẫn đầu doanh thu mạng lưới với 3,6 tỷ USD, vượt Ethereum ở mức 1 tỷ USD, theo Token Terminal.
Điểm khác biệt nằm ở vai trò của Tron trong thanh toán stablecoin: 51% tổng cung USDT lưu hành được phát hành trên Tron. Dòng thanh toán ổn định, khối lượng lớn và tần suất cao tạo ra dòng phí bền vững, ngay cả khi TRX có vốn hóa chỉ hơn 32 tỷ USD so với khoảng 539 tỷ USD của ETH và ETH đạt đỉnh lịch sử vào tháng 8 (Token Terminal; VanEck, 2025).
Doanh thu và phí là chỉ báo cốt lõi cho sức khỏe mạng lưới?
Có. Doanh thu phí phản ánh cầu sử dụng thực tế: thanh toán, DeFi, chuyển stablecoin, hoạt động dApp. Phân tích phí giúp định vị sức khỏe hệ sinh thái và từng dự án, theo dõi xu hướng use case.
Các chỉ số như tổng phí, người dùng hoạt động, doanh thu nhà xác thực, cùng biến động giá Token gốc, giúp thị trường đánh giá bền vững kinh tế của mạng lưới. Đây là nền tảng để quyết định phân bổ vốn, quản trị rủi ro và dự phóng chu kỳ phí khi biến động thay đổi (VanEck, 2025).
Tron thống trị doanh thu nhờ thanh toán stablecoin là gì?
Tron đang là đường ray ưu tiên cho thanh toán stablecoin. 51% nguồn cung USDT lưu hành nằm trên Tron, giúp mạng lưới ghi nhận hoạt động chuyển tiền nhộn nhịp và doanh thu ổn định.
Vốn hóa stablecoin đã vượt 292 tỷ USD trong tháng 10/2025 và tăng trưởng đều từ 2023, theo RWA.XYZ. Khi doanh nghiệp và người dùng cần chuyển tiền xuyên biên giới giá rẻ, 24/7, stablecoin trở thành use case hàng đầu thúc đẩy phí on-chain, đặc biệt trên các mạng tối ưu chi phí như Tron (RWA.XYZ, 2025).
Blockchain rails có ưu thế gì với thanh toán xuyên biên giới?
Đường ray blockchain cho phép chuyển tiền gần như tức thời, phí tối thiểu, giao dịch 24/7 và không cần hạ tầng ngân hàng truyền thống.
Với doanh nghiệp và nhà phát triển, điều này mở ra khả năng tích hợp và tự động hóa thanh toán toàn cầu. Các tổ chức quốc tế cũng ghi nhận tiềm năng dùng công nghệ sổ cái phân tán để cải thiện hiệu quả thanh toán xuyên biên giới, đồng thời nhấn mạnh yêu cầu quản trị rủi ro và tuân thủ (BIS, 2023; IMF, 2024).
So sánh nhanh: vì sao Tron doanh thu vượt Ethereum trong 12 tháng?
Token Terminal xếp Tron số 1 về doanh thu năm, trong khi Ethereum dẫn đầu về vốn hóa và hệ sinh thái ứng dụng. Tác động của stablecoin là biến số chính kéo doanh thu Tron vượt lên.
| Chỉ số | Tron | Ethereum |
|---|---|---|
| Doanh thu 12 tháng qua | 3,6 tỷ USD | 1 tỷ USD |
| Vốn hóa thị trường (tại thời điểm báo cáo) | Hơn 32 tỷ USD | Khoảng 539 tỷ USD |
| Vai trò stablecoin | 51% USDT phát hành trên Tron | Không được đề cập trong nguồn |
| Ghi chú nổi bật | Thanh toán stablecoin khối lượng lớn | ETH đạt đỉnh lịch sử tháng 8 |
Biến động tháng 9: ý nghĩa với nhà đầu tư và nhà vận hành?
Biến động ETH giảm 40%, SOL 16%, BTC 26% trong tháng 9 cho thấy nhu cầu trả phí ưu tiên hạ nhiệt, lợi suất từ MEV và arbitrage có thể giảm ngắn hạn.
Nhà đầu tư nên theo dõi chu kỳ biến động và hoạt động stablecoin để dự báo dòng phí. Với nhà vận hành hạ tầng, tối ưu chi phí, đa dạng hóa nguồn doanh thu và theo sát các đề xuất quản trị phí là chìa khóa để duy trì biên lợi nhuận (VanEck, 2025; Token Terminal, 2025).
Triển vọng: hoạt động stablecoin có duy trì đà tăng phí?
Vốn hóa stablecoin vượt 292 tỷ USD vào tháng 10/2025, phản ánh nhu cầu bền bỉ của thanh toán số và thương mại quốc tế on-chain, theo RWA.XYZ.
Nếu tăng trưởng stablecoin tiếp diễn, các mạng tối ưu chi phí như Tron có lợi thế về khối lượng xử lý, qua đó duy trì doanh thu ngay khi biến động thị trường thấp. Tuy nhiên, chi phí gas, cải tiến kỹ thuật và thay đổi quản trị có thể điều chỉnh quỹ đạo doanh thu theo từng giai đoạn.
Các nguồn tham khảo chính
– VanEck, Crypto Monthly Recap Tháng 9/2025: https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-vaneck-crypto-monthly-recap-for-september-2025/
– Token Terminal, Fees by L1 blockchains: https://tokenterminal.com/explorer/markets/blockchains-l1/metrics/fees
– RWA.XYZ, Dữ liệu vốn hóa stablecoin: http://rwa.xyz
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao doanh thu mạng lưới giảm 16% trong tháng 9?
Do biến động thị trường tiền điện tử giảm, cơ hội arbitrage ít, nhà giao dịch không cần trả phí ưu tiên cao. Dẫn chiếu VanEck, Crypto Monthly Recap Tháng 9/2025.
Tại sao Tron giảm phí 37% nhưng vẫn dẫn đầu doanh thu năm?
Do tháng 8 có đề xuất quản trị cắt hơn 50% gas làm phí tháng 9 giảm. Tuy nhiên, 12 tháng qua Tron hưởng lợi từ thanh toán stablecoin lớn, đặc biệt USDT.
Ethereum và Solana bị ảnh hưởng thế nào bởi biến động thấp?
Ethereum giảm 6% doanh thu, Solana giảm 11% trong tháng 9. Biến động thấp làm giảm cạnh tranh mempool và nhu cầu phí ưu tiên, theo VanEck.
Vốn hóa stablecoin tăng có ý nghĩa gì?
Vốn hóa vượt 292 tỷ USD tháng 10/2025 cho thấy nhu cầu thanh toán số bền vững, hỗ trợ doanh thu phí trên các mạng tối ưu chi phí như Tron. Nguồn: RWA.XYZ.
Phí và doanh thu có phải là chỉ số sức khỏe mạng lưới quan trọng?
Có. Chúng phản ánh cầu sử dụng thực tế. Nhà phân tích theo dõi cùng các chỉ số người dùng, hoạt động dApp để đánh giá bền vững hệ sinh thái.
