Dòng tiền stablecoin định hình cuộc đua giá các blockchain Layer 1

Nguồn cung stablecoin đã tăng gấp đôi chỉ trong vòng 24 tháng, tạo ra khoảng cách rõ rệt giữa các blockchain Layer-1 lớn khi tranh giành dòng vốn.

Diễn biến này không chỉ tác động đến sự phân hóa giá của các blockchain Layer-1 mà còn thúc đẩy cạnh tranh về thanh khoản, thúc đẩy hoạt động DeFi và thay đổi bản chất phát triển mạng lưới.

Nguồn cung stablecoin đã thay đổi như thế nào trong 24 tháng qua?

Nguồn cung stablecoin đã tăng hơn gấp đôi chỉ trong hai năm gần nhất, từ 130 tỷ USD lên tới 270 tỷ USD theo số liệu đầu năm 2024.

Động lực tăng trưởng này phần lớn đến từ các quy định pháp lý quan trọng, sự gia tăng thị phần và những dự án stablecoin nội địa gắn với đồng tiền quốc gia. Theo dữ liệu của Token Terminal, chỉ bốn nhà phát hành lớn hiện nắm tới 96% thị phần.

Tether (USDT) tiếp tục là trụ cột thanh khoản, trong khi Circle (USDC), Ethena (ENA) và Sky (SKY) chiếm phần còn lại, tạo thành nhóm kiểm soát gần như toàn bộ nguồn cung stablecoin trên thị trường toàn cầu. Điều này đang định hình lại cục diện thị trường tiền điện tử, đặc biệt ở nhóm blockchain Layer-1.

Đâu là những Layer-1 dẫn đầu trong cuộc đua thu hút stablecoin?

Ethereum và Tron đang nắm giữ vị trí thống lĩnh khi kiểm soát tổng cộng 90% nguồn cung stablecoin, trong khi Solana vượt mốc 10 tỷ USD, đứng thứ 3 về tốc độ hấp thụ stablecoin.

Tình hình hiện tại cho thấy, kể từ năm 2018, các blockchain lớn liên tục thu hút dòng vốn stablecoin nhằm tăng cường thanh khoản, thúc đẩy hoạt động DeFi và giao dịch phi tập trung. Ethereum, với hệ sinh thái DeFi phát triển, vẫn là điểm đến hàng đầu cho nhiều dòng vốn lớn, còn Tron lại tăng trưởng vượt bậc nhờ tốc độ xử lý nhanh và phí giao dịch rẻ.

Bên cạnh đó, các chuỗi nhỏ hơn và Layer-2 như BNB Chain, Avalanche, Arbitrum One, Base và zkSync Era cũng dần bắt kịp với tốc độ mở rộng mạng lưới và thu hút stablecoin, dù quy mô vẫn còn hạn chế so với top 3.

Cuộc đua stablecoin giữa các Layer-1 liệu có ảnh hưởng tới biến động giá Token gốc?

Rõ ràng, khoảng cách stablecoin giữa các blockchain Layer-1 lớn tạo nên sự phân hóa giá mạnh mẽ, khi lượng thanh khoản lớn đồng nghĩa với nhu cầu mua tăng mạnh, đẩy giá Token lên.

Báo cáo của AMBCrypto nhấn mạnh: “Phân tích biến động giá giữa các blockchain xác thực luận điểm rằng dòng vốn stablecoin đóng vai trò chủ chốt trong hình thành giá Token L1.”
– AMBCrypto, 2024, nguồn: https://www.ambcrypto.com/

Về bản chất, blockchain nào duy trì lượng stablecoin lớn sẽ giữ được nhiều thanh khoản hơn cho các hoạt động DeFi, staking và giao dịch, làm tăng áp lực mua và giá Token tương ứng. Thực tế, vốn stablecoin chính là khởi đầu cho các chu kỳ hoạt động tài chính sôi động trên mỗi mạng lưới.

Sự phân hóa thị phần stablecoin vì vậy đã trở thành nhân tố quyết định chu kỳ tăng trưởng mạnh hay trì trệ cho từng Layer-1, tạo ra chênh lệch lớn về lợi suất đầu tư và biến động giá Token gốc mỗi mạng.

Dữ liệu thực tiễn về dòng vốn stablecoin, hiệu ứng giá Token trên từng Layer-1?

Thống kê on-chain cho thấy sự liên kết chặt chẽ giữa dòng stablecoin và thành tích giá Token gốc. Tron, chỉ riêng năm nay, thu hút gần 20 tỷ USD stablecoin, nâng tổng nguồn cung lên kỷ lục 82 tỷ USD và kéo giá TRX đi lên gần 80%, đạt 0,36 USD với chín tuần tăng liên tiếp.

Ngược lại, Solana chỉ tăng thêm khoảng 8 tỷ USD nguồn stablecoin trên mạng lưới, nhưng giá SOL lại giảm 2% so với mức mở đầu năm 213 USD, minh chứng rõ sự không đồng đều giữa dòng vốn và hiệu ứng giá.

Ethereum, đặc biệt, vượt mặt nhóm còn lại khi đón gần 30 tỷ USD stablecoin chỉ trong thời gian ngắn. Đáng chú ý, gần 90% dòng vốn mới này đến từ tháng 5, trùng khớp với mức tăng bùng nổ hơn 150% của ETH từ mức nền 1.800 USD quý II. Điều này thể hiện sự liên hệ trực tiếp giữa nguồn cung stablecoin và hiệu suất giá Token trên blockchain có hệ sinh thái DeFi mạnh.

Vì sao dòng stablecoin lại quyết định sự phân hoá giá giữa các Layer-1?

Bản chất của dòng stablecoin chính là chỉ báo thanh khoản và niềm tin của nhà đầu tư vào hệ sinh thái blockchain. Khi nguồn tiền tập trung về một chuỗi, hệ sinh thái đó có điều kiện bứt phá cả về giá tài sản, quy mô và hoạt động DeFi.

“Stablecoin không chỉ là phương tiện giao dịch – chúng là chỉ báo tín nhiệm và nền tảng thành công lâu dài của blockchain.”
– Báo cáo Token Terminal, 2024

Việc 90% nguồn cung stablecoin tập trung vào Ethereum và Tron lý giải tại sao các Layer-1 này thường xuyên dẫn đầu về cả quy mô giao dịch, tổng giá trị khóa (TVL) và được ưu ái hơn trong dòng vốn mới. Ngược lại, các blockchain có dòng stablecoin thấp sẽ gặp khó khi kích hoạt các trào lưu tài chính mới, làm giá Token biến động kém thuận lợi.

Nhìn chung, stablecoin đã và đang là vũ khí chiến lược giúp xác lập vị thế của các blockchain hàng đầu trong thời kỳ tiền điện tử phát triển mạnh mẽ.

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao nguồn cung stablecoin tăng mạnh lại quan trọng đối với thị trường blockchain?

Nguồn cung stablecoin tăng mạnh giúp tăng thanh khoản trên nhiều blockchain, thúc đẩy hoạt động DeFi và khiến dòng vốn tập trung vào các mạng lớn, thay đổi động lực phát triển của cả thị trường.

Blockchain nào đang thu hút nhiều stablecoin nhất hiện nay?

Ethereum và Tron hiện kiểm soát tới 90% tổng nguồn cung stablecoin toàn cầu, giữ vai trò quyết định trong cạnh tranh thanh khoản giữa các Layer-1.

Dòng stablecoin ảnh hưởng đến giá Token gốc các blockchain ra sao?

Khi một blockchain thu hút lượng stablecoin lớn, thanh khoản tăng kéo theo nhu cầu mua Token gốc, dẫn tới biến động giá thuận lợi hơn theo hướng tăng trưởng.

Solana có thành công trong việc thu hút stablecoin như Ethereum và Tron không?

Solana đã vượt mốc 10 tỷ USD stablecoin trên mạng nhưng mức tăng giá Token SOL chưa rõ rệt, do lượng dòng vốn vẫn thấp hơn so với Ethereum và Tron.

Những yếu tố nào giúp Ethereum vượt trội trong thu hút stablecoin và đột phá giá?

Ethereum có hệ sinh thái DeFi phát triển nhất, nhận được 30 tỷ USD stablecoin chỉ từ tháng 5/2024 và ghi nhận mức tăng giá ETH hơn 150% từ nền tảng vững chắc.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.