Nguồn dự trữ của giao thức neo sắp cạn kiệt do thiếu nhu cầu vay

Với quá nhiều người gửi tiền theo đuổi lợi suất cao và thiếu người đi vay, lãi suất neo dường như đã trở nên không bền vững.

Anchor, giao thức tiết kiệm hàng đầu của hệ sinh thái Terra Luna (LUNA), đã chứng kiến ​​trữ lượng của nó giảm 35,7% trong bảy ngày qua theo Terra.Engineer. Kể từ đầu tháng 12, số lượng Terra USD Stablecoin (UST) được nắm giữ trong hợp đồng thông minh “terra1tmnqgvg567ypvsvk6rwsga3srp7e3lg6u0elp8” đã giảm hơn 50%, chỉ còn lại 35,7 triệu đô la.

Là một giao thức tiết kiệm, người dùng gửi tài sản UST của họ qua ví của họ và kiếm được lợi tức lên đến 20% khi tiền gốc của họ được cho người vay, những người trả lãi cho số tiền vay. Người đi vay phải ký quỹ thế chấp để đảm bảo người cho vay có thể lấy lại tiền của họ trong trường hợp vỡ nợ. Ngoài ra, Anchor đặt tài sản thế chấp mà nó nhận được để tạo ra phần thưởng cho người gửi tiền.

Bất cứ khi nào có sự thiếu hụt giữa thu nhập được tạo ra thông qua tiền lãi của người đi vay, tiền ký quỹ thế chấp và chi phí lợi nhuận được trả cho người gửi tiền, Anchor phải khai thác các khoản dự trữ UST nói trên để bù đắp khoản chênh lệch. Tháng 7 năm ngoái, người tạo ra Terraform Labs đã tiêm 70 triệu UST vào giao thức dự trữ và giá trị của nó tương đối ổn định. Nhưng trong 60 ngày qua, tổng số tiền gửi có tăng từ 2,3 tỷ USD lên 6,1 tỷ USD, trong khi tổng số tiền đi vay chỉ tăng từ 1,2 tỷ USD lên 1,5 tỷ USD.

Trong thị trường gấu, các nhà đầu tư thường đổ ra khỏi các tài sản dễ bay hơi để tìm kiếm những tài sản ổn định, chẳng hạn như các giao thức tiết kiệm năng suất cao. Tuy nhiên, sự chênh lệch ngày càng tăng giữa tiền gửi và tiền vay của Anchor đã gây áp lực lớn lên nguồn dự trữ của nó. Nếu xu hướng này tiếp tục, dự trữ sẽ cạn kiệt trong những tháng tới và Terraform Labs sẽ cần bơm thêm một đợt UST nữa để có tính thanh khoản hoặc giảm mạnh mức lãi suất đã hứa của Anchor.

Suy nghĩ của tôi về @anchor_protocol và dự trữ năng suất đang cạn kiệt

1 / Chỉ 2 tháng trước, dự trữ năng suất thực sự đang tăng lên mỗi ngày và các vấn đề của ngày hôm nay thậm chí còn không được xem xét. Khi chấp nhận $ UST thực sự bắt đầu tăng và tiền gửi (cho vay) vào pic.twitter.com/fTH4WecPr9

– Phòng thí nghiệm năng suất (@YieldLabs) 27 tháng 1 năm 2022

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.