Sau sự phát triển bùng nổ của tài chính phi tập trung vào nửa cuối năm 2020, chúng tôi đang tự hỏi mình chương tiếp theo sẽ như thế nào. Điều gì sẽ xảy ra để DeFi mở rộng ra ngoài các tài sản và cộng đồng tiền điện tử và bắt đầu sử dụng các dịch vụ tài chính như chúng ta biết?
Nửa cuối năm 2020 vượt qua nhiều kỳ vọng của chúng tôi và thị trường chỉ tăng tốc kể từ đó. Tổng giá trị bị khóa trong DeFi đã tăng từ dưới 1 tỷ USD vào đầu tháng 6 lên 13 tỷ USD vào cuối năm và hơn 27 tỷ USD kể từ đó. Được thúc đẩy bởi sự ra mắt mã thông báo COMP của Compound, chúng tôi đã chứng kiến một làn sóng tăng lợi nhuận và dòng tài sản nhanh chóng.
Có liên quan: Năm 2020 có phải là ‘năm DeFi’ và những gì được mong đợi từ lĩnh vực này vào năm 2021? Chuyên gia trả lời
Có lẽ thú vị hơn, chúng ta đã bắt đầu thấy nền tảng của một hệ thống tài chính mới đang hình thành – với các ứng dụng cho phép mọi thứ từ trao đổi tự lưu giữ đến cho vay và đi vay, thanh toán, quản lý danh mục đầu tư và bảo hiểm. Các hình thức giá trị mới đang được tạo ra: không chỉ là lời hứa về lợi nhuận trong môi trường tỷ lệ thấp mà còn là quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính cho các doanh nghiệp và cá nhân tiếp xúc với tiền điện tử và cho các ngân hàng thấp nói chung.
Ngày nay, DeFi là nơi bảo tồn của một nhóm nhỏ người dùng và tài sản tiền điện tử và được các nhà phê bình coi là miền tây hoang dã. Điều này sẽ thay đổi? Dưới đây là một vài suy nghĩ về những gì xảy ra tiếp theo.
Các loại tài sản mới – Các nguồn thanh khoản mới trong DeFi
Các lần lặp lại đầu tiên của các sàn giao dịch phi tập trung đầy rẫy các vấn đề thanh khoản. Những người chấp nhận ban đầu phải đối mặt với độ trễ đáng kể trong việc khớp lệnh và các cặp mã thông báo bị hạn chế. Các nhà tạo lập thị trường tự động và các nhóm thanh khoản đã trở thành một giải pháp phổ biến cho vấn đề này, với khối lượng giao dịch hàng ngày trên các sàn giao dịch phi tập trung hiện ở mức 2 tỷ đô la – và các dự án DeFi tiếp tục tìm ra những cách thức sáng tạo để khuyến khích việc cung cấp thanh khoản. Điều này sẽ tiếp tục. Đối với người đi vay, chúng tôi tin rằng vẫn cần phải giảm bớt các yêu cầu về thế chấp và thực sự là sử dụng các hình thức thế chấp thay thế.
Có lẽ cơ hội lớn nhất nằm ngoài vũ trụ của tài sản tiền điện tử. Có hàng nghìn tỷ đô la tài sản thế chấp tiềm năng để lấy tài sản trong thế giới thực: Người dùng muốn vay tiền dựa trên tài sản mà họ đã có và thường không thể truy cập thanh khoản mà họ cần bằng các phương tiện thông thường. Việc mã hóa các tài sản trong thế giới thực có thể làm tăng đáng kể kích thước của vũ trụ DeFi.
Các vấn đề về tỷ lệ được giải quyết ở lớp một và / hoặc lớp hai
Các hạn chế về khả năng mở rộng của Ethereum thường được coi là một yếu tố hạn chế việc áp dụng DeFi. Giá gas cao và giá Ether (ETH) thực sự cao có thể khiến các giao dịch có giá trị thấp hơn là không thể thực hiện được. Điều này làm hạn chế sức hấp dẫn của các thị trường mã thông báo không khả dụng và các dịch vụ tập trung vào bán lẻ khác. Trong khi đó, giao dịch chuyên nghiệp tần suất cao yêu cầu giải pháp lớp hai do lưu lượng giao dịch trên chuỗi hạn chế.
Có liên quan: Lớp thứ hai sẽ tiết kiệm thời gian vào năm 2021, củng cố Ethereum và DeFi
Thật hợp lý khi chúng ta sẽ thấy điều này được giải quyết vào năm 2021, với ít nhất ba con đường khả thi:
- Việc triển khai thành công Ethereum 2.0.
- Sự xuất hiện của các giải pháp mở rộng quy mô lớp hai thống trị trên Ethereum.
- Áp dụng rộng rãi các giải pháp tương tác chuỗi chéo.
Ba hiện tượng này không cần loại trừ lẫn nhau và chúng mang lại cho chúng ta sự lạc quan rằng năm 2021 sẽ là một năm có nhiều tiến bộ đáng kể về khả năng mở rộng DeFi.
Nhu cầu thể chế – Sự hội tụ giữa CeFi và DeFi
Chúng ta đang bắt đầu thấy các nhà đầu tư tổ chức tiền điện tử tìm kiếm lợi suất cao hơn thông qua stablecoin. Nhiều nhà đầu tư trong số này sử dụng các sàn giao dịch tập trung, ít nhất là ban đầu, nhưng một số ít các sản phẩm tự bảo quản tập trung vào tổ chức đã xuất hiện. Sự giám sát theo quy định đối với DeFi có thể sẽ tăng lên khi các dịch vụ này đạt được sức hút.
Trong khi đó, các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đã ban hành các quy định chặt chẽ hơn đối với các nhà cung cấp dịch vụ tài khoản ảo, chẳng hạn như các sàn giao dịch tiền điện tử tập trung. Quy tắc đi lại của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính và Chỉ thị chống rửa tiền lần thứ 5 của Châu Âu chứng minh phong trào hướng tới các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn về Hiểu khách hàng của bạn trong tiền điện tử và các khoản phí BitMEX vào tháng 10 đã giúp điều này giảm nhẹ. Điều này cuối cùng sẽ chạm đến DeFi: Trong thời gian tới, chúng tôi hy vọng sẽ thấy các sản phẩm thể chế triển khai các giải pháp giả danh / không có kiến thức cho bản sắc tự chủ.
Có những câu hỏi về tư tưởng và thực tiễn cần được giải quyết. Về cơ bản KYC không tương thích với DeFi? Và khung pháp lý nào thực sự áp dụng cho DeFi hiện nay và trong tương lai? Sự không tin cậy sẽ được định nghĩa một cách chủ quan và chúng ta sẽ thấy một phổ từ các sản phẩm thực sự phi tập trung – được xây dựng và sử dụng bởi những người dùng ẩn danh ngoài phạm vi của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng – đến các sản phẩm có cơ sở dữ liệu gồm các đối tác đã được xác minh.
UX tốt hơn cho những người tham gia bán lẻ: DeFi không giống như DeFi
Đối với nhiều người dùng, đoạn đường vào DeFi đơn giản là quá dốc. Chỉ cần một mức độ tinh vi nhất định để thiết lập ví MetaMask, mua mã thông báo ERC-20 và bắt đầu cho vay. Trong khi đó, nhiều sản phẩm tập trung đã phát triển nhờ vào giao diện trực quan giống với các sản phẩm ngân hàng kỹ thuật số truyền thống. Giờ đây, chúng tôi bắt đầu thấy xu hướng này diễn ra trong DeFi, nơi cuối cùng người ta có thể tận hưởng trải nghiệm tích hợp nhanh hơn, rõ ràng hơn, do thiếu KYC. Là một ví dụ điển hình, Yearn.finance là người tiên phong trong lĩnh vực này, tập trung vào khả năng sử dụng và hạ thấp các rào cản gia nhập tồn tại trước khi ra mắt.
Đặc biệt, các ứng dụng dựa trên Ethereum khác – chẳng hạn như thị trường NFT cho đồ sưu tầm và tài sản kỹ thuật số – sẽ tiếp tục đổi mới trải nghiệm người dùng. Vào năm 2021, chúng tôi hy vọng sẽ thấy sự xuất hiện rộng rãi hơn của các ứng dụng dựa trên Ethereum, nơi khách hàng hoàn toàn không biết họ đang giao dịch trên một blockchain.
Khai thác nhiều hơn khi dòng vốn chảy vào nhiều hơn: Có thể là hạn chế lớn nhất đối với tăng trưởng
Với số vốn bị đe dọa ngày càng tăng, không có gì ngạc nhiên khi chúng ta đã chứng kiến sự gia tăng các khoản khai thác. Vào năm 2020, khoảng 100 triệu USD đã bị mất trong các vụ hack, đặc biệt là các cuộc tấn công cho vay nhanh và xu hướng này có thể sẽ tiếp tục. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, việc khai thác chắc chắn sẽ làm thay đổi nhận thức về các cơ hội lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro của DeFi.
Có liên quan: Tổng hợp các vụ hack, khai thác và trộm tiền điện tử vào năm 2020
Đây sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quy mô áp dụng và sẽ làm tăng nhu cầu về kiểm toán hợp đồng thông minh và bảo hiểm, cả hai đều được đầu tư hạn chế cho đến nay. Sự hợp tác nhiều hơn giữa các dự án DeFi cũng là một phản ứng tiềm năng đối với sự gia tăng khai thác. Quan hệ đối tác như vậy sẽ cho phép các dự án tập hợp và củng cố tài năng, an ninh và kho bạc của họ, giúp ngăn ngừa và giảm thiểu tác động của việc khai thác trong tương lai.
Sự gia tăng của tiền điện tử trong thập kỷ qua đã thay đổi cách chúng ta nghĩ về các cửa hàng giá trị. Sự nổi lên của DeFi vào năm 2020 đã thay đổi cách chúng ta nghĩ về tương lai của các dịch vụ tài chính và sự đổi mới thực sự trong một không gian thay đổi rất chậm. Khi lớp bụi lắng xuống vào một năm 2020 đáng chú ý, giờ đây chúng tôi kỳ vọng sẽ chứng kiến sự gia tăng lớn về quy mô và sự chuyên nghiệp hóa khi DeFi thu hút được nhiều sự chú ý của các cơ quan quản lý và thể chế.
Bài viết này được đồng tác giả bởi Toby Coppel và Chandar Lal.
Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc khuyến nghị đầu tư. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro và người đọc nên tự nghiên cứu khi đưa ra quyết định.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được thể hiện ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Toby Coppel là đồng sáng lập và là đối tác của Mosaic Ventures, công ty đã đầu tư vào nhiều dự án khác nhau trên khắp Châu Âu. Tương lai của tiền là một trong những chủ đề đầu tư cốt lõi của họ. Toby trước đây là giám đốc chiến lược của Yahoo.
Chandar Lal là cộng tác viên nghiên cứu tại Mosaic Ventures, nơi anh thực hiện nghiên cứu chuyên đề và thẩm định. Trước đây, ông đã làm việc tại Sequoia ở Thung lũng Silicon với tư cách là một phần của nhóm phát triển công ty.
.
