JPMorgan dự báo thị trường stablecoin sẽ đạt giá trị 500 tỷ USD vào năm 2028, thấp hơn nhiều so với các dự báo khác ước tính lên tới hàng nghìn tỷ USD.
Ngân hàng này nhận định việc áp dụng stablecoin trong thanh toán còn rất hạn chế, chỉ khoảng 6%, chủ yếu tập trung vào giao dịch và DeFi. Dù vậy, sự chuẩn bị về pháp lý có thể thúc đẩy sự phát triển trong tương lai.
- Dự báo thị trường stablecoin trị giá 500 tỷ USD vào 2028 theo JPMorgan, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng trước.
- Chỉ 6% nhu cầu stablecoin gắn với thanh toán thực tế, phần lớn dùng cho giao dịch và DeFi.
- Các dự án tiền kỹ thuật số ngân hàng trung ương (CBDC) đang ảnh hưởng lớn tới sự phát triển stablecoin toàn cầu.
JPMorgan dự báo về quy mô thị trường stablecoin trong những năm tới là gì?
CEO Jamie Dimon cùng đội ngũ phân tích của JPMorgan nhận định thị trường stablecoin hiện khoảng 250 tỷ USD, sẽ chỉ tăng lên 500 tỷ USD đến năm 2028, thấp hơn nhiều so với nhiều dự báo trước đó.
Ngân hàng này cho rằng các dự báo kỳ vọng trị giá trên 1 nghìn tỷ USD là quá lạc quan khi hiệu quả ứng dụng stablecoin còn khiêm tốn, đặc biệt trong thanh toán hàng ngày.
Phân tích chi tiết về tỷ lệ sử dụng stablecoin trong các lĩnh vực
Dữ liệu từ JPMorgan cho thấy, 88% stablecoin được sử dụng trong giao dịch, DeFi (DeFi) và chức năng kho bạc tiền điện tử, trong khi chỉ khoảng 6% liên quan tới thanh toán thực tế.
Chuyên gia cho rằng mức độ ứng dụng hạn chế này làm giảm giá trị tiềm năng của stablecoin như một phương tiện thanh toán thay thế cho tiền truyền thống.
Ý tưởng stablecoin thay thế tiền truyền thống cho việc sử dụng hàng ngày vẫn còn xa thực tế.
Jamie Dimon, CEO JPMorgan, 2023
Ngân hàng cũng phân tích rằng lợi suất thấp của stablecoin và chi phí chuyển đổi phức tạp giữa tiền kỹ thuật số và tiền pháp định đang cản trở việc phổ biến chúng trong hệ thống tài chính chính thống.
Luật pháp mới tác động thế nào tới tăng trưởng stablecoin?
Việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua dự luật stablecoin GENIUS Act với tỷ lệ 68-30 tạo nền tảng pháp lý rõ ràng hơn, kỳ vọng thúc đẩy sự tin tưởng và đầu tư mới vào thị trường này.
JPMorgan dự báo quy mô cung stablecoin có thể tăng gấp 10 lần trong vài năm tới nhờ các quy định mới được ban hành.
Stablecoin gặp những thách thức gì trước xu hướng phát triển CBDC?
Đối thủ cạnh tranh chính của stablecoin là các đồng tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành (CBDC), được các quốc gia phát triển như Trung Quốc, châu Âu và Nga tập trung đầu tư mạnh mẽ.
Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, Pan Gongsheng, cam kết thúc đẩy sức lan tỏa toàn cầu của đồng Nhân dân tệ điện tử (e-CNY). Trong khi đó, các dự án của châu Âu tập trung vào bảo vệ quyền riêng tư và tính linh hoạt.
Chúng ta vẫn cần quan sát kỹ cách các quốc gia triển khai CBDC trước khi đánh giá khả năng mở rộng của stablecoin.
Pan Gongsheng, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, 2024
Ví dụ, Bank of Israel phát hành bản thảo chi tiết dự án Shekel kỹ thuật số với các tính năng như thanh toán off-chain và hợp đồng thông minh. Tuy nhiên nước này còn thận trọng chưa triển khai đại trà.
Tại Nga, ngân hàng trung ương đặt mục tiêu hoàn thành triển khai đồng Rúp kỹ thuật số vào năm 2028, yêu cầu các ngân hàng áp dụng hình thức thanh toán này theo lộ trình doanh thu cụ thể.
So sánh tác động của Stablecoin và CBDC trên thị trường tài chính
| Tiêu chí | Stablecoin | CBDC |
|---|---|---|
| Chủ thể phát hành | Do tư nhân hoặc tổ chức phát hành | Ngân hàng trung ương quốc gia phát hành |
| Ứng dụng chính | Giao dịch tiền điện tử, DeFi, kho bạc | Thanh toán chính thức, quản lý tiền tệ quốc gia |
| Quy mô thị trường dự báo năm 2028 | 500 tỷ USD (JPMorgan) | Hàng nghìn tỷ USD (theo sát triển khai từng quốc gia) |
| Rào cản phát triển | Pháp lý chưa rõ ràng, hạn chế thanh toán thực tế | Yêu cầu hợp pháp, bảo mật và hạ tầng kỹ thuật cao |
| Ưu thế | Nhanh chóng, linh hoạt trong thị trường tiền điện tử | Được nhà nước bảo đảm, tích hợp hệ thống tài chính dân cư |
Những câu hỏi thường gặp về stablecoin và tương lai phát triển
- Stablecoin là gì và khác CBDC thế nào?
Stablecoin là tiền điện tử gắn giá trị với tiền pháp định do tổ chức tư nhân phát hành, trong khi CBDC do ngân hàng trung ương phát hành, được pháp luật bảo đảm. - Tỷ lệ sử dụng stablecoin trong thanh toán hiện nay ra sao?
Chỉ khoảng 6% stablecoin được dùng cho thanh toán thực tế, chủ yếu tập trung vào giao dịch và DeFi. - Luật GENIUS Act ảnh hưởng như thế nào đến stablecoin?
Luật giúp tạo hành lang pháp lý rõ ràng, thúc đẩy tăng trưởng và thu hút đầu tư vào stablecoin ở Hoa Kỳ. - Liệu stablecoin có thay thế được tiền pháp định?
Hiện tại stablecoin chưa đủ khả năng thay thế tiền pháp định do thiếu ứng dụng thanh toán và hạn chế pháp lý. - Các quốc gia lớn đang phát triển CBDC ra sao?
Trung Quốc, châu Âu, Nga đều đẩy nhanh dự án CBDC với các tính năng hỗ trợ thanh toán trực tuyến và offline, bảo mật cao.
