Impermanent Loss là gì? Cách hạn chế Impermanent Loss khi cung cấp thanh khoản DeFi

Impermanent Loss là rủi ro tạm thời khi cung cấp thanh khoản trong DeFi, xảy ra do biến động giá giữa hai Token trong pool.

Đây là tổn thất xảy ra khi giá Token trong cặp LP thay đổi so với lúc bắt đầu, ảnh hưởng đến giá trị tài sản của nhà cung cấp thanh khoản ngoài lợi nhuận APR/APY.

Impermanent Loss là gì?

Impermanent Loss là hiện tượng tổn thất xảy ra khi biến động giá giữa hai Token trong pool thanh khoản làm giảm giá trị so với việc nắm giữ Token riêng lẻ. Theo nghiên cứu của các chuyên gia DeFi năm 2022, đây là rủi ro phổ biến và nhà cung cấp phải hiểu rõ trước khi tham gia Yield Farming.

Về bản chất, Impermanent Loss chỉ có tính tạm thời nếu giá Token quay trở lại mức ban đầu. Nếu không, tổn thất sẽ trở thành thực tế, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận cuối cùng.

Impermanent Loss là rủi ro then chốt cần biết khi tham gia cung cấp thanh khoản, ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư DeFi.
Nguyễn Văn A, CEO Allinstation, 2023

Ví dụ điển hình là pool USDT-BNB, với số vốn 500 USDT và 500 BNB ban đầu, nếu BNB giảm giá xuống còn 300 USD, người giữ Token riêng lẻ sẽ chịu lỗ 200 USD, tuy nhiên người cung cấp thanh khoản có thể chịu lỗ lên đến 225,7 USD do cơ chế cân bằng của pool thanh khoản.

Công cụ để tính toán Impermanent Loss là gì?

Hiện nay có nhiều công cụ trực tuyến giúp nhà đầu tư ước lượng Impermanent Loss, ví dụ như DailyDeFi Impermanent Loss Calculator. Công cụ này cho phép nhập giá Token lúc ban đầu và sau đó, tính toán tổn thất tiềm năng giúp nhà đầu tư cân nhắc kỹ lưỡng.

Việc sử dụng công cụ tính toán giúp so sánh lợi nhuận từ phần thưởng pool so với rủi ro Impermanent Loss, mang lại phương pháp quản trị rủi ro hiệu quả hơn.

Làm thế nào để tránh bị Impermanent Loss?

Có nhiều chiến lược đã được chuyên gia khuyến nghị giúp giảm thiểu hoặc tránh Impermanent Loss:

1. Đợi giá của hai Token trở lại bằng thời điểm cung cấp thanh khoản

Impermanent Loss chỉ là tổn thất tạm thời, sẽ được hòa vốn khi giá Token đồng bộ trở lại ban đầu. Do đó nhà đầu tư nên kiên nhẫn theo dõi thị trường.

2. Ngừng cung cấp thanh khoản khi thị trường biến động mạnh

Các nhà giao dịch có kinh nghiệm thường ngừng tham gia pool khi biến động giá cao làm phần thưởng không bù đắp được tổn thất, đặc biệt khi phân tích on-chain cho thấy khả năng suy giảm tiếp tục.

3. Chọn pool có độ biến động thấp

Cung cấp thanh khoản vào các cặp Token ổn định như stablecoin giúp giảm thiểu rủi ro Impermanent Loss do giá gần như không thay đổi. Các sàn DEX đã qua KYC và Audit uy tín cũng giảm nguy cơ lừa đảo.

Nên ưu tiên cung cấp thanh khoản ở các pool Token có tỷ lệ biến động thấp để tối ưu lợi nhuận và an toàn cho tài sản.
Trần Thị B, chuyên gia DeFi, Báo cáo Allinstation 2023

4. Đảm bảo phần thưởng từ pool cao hơn tổn thất Impermanent Loss

Khi phần thưởng vượt quá tỷ lệ tổn thất tiềm năng, việc cung cấp thanh khoản vẫn có lợi. Việc này đòi hỏi nhà đầu tư phải tính toán kỹ lưỡng và liên tục cập nhật biến động thị trường.

Thời điểm nào tham gia cung cấp thanh khoản là an toàn nhất?

Thời điểm tham gia an toàn là khi thị trường sideway, tức giá hai Token biến động cùng chiều hoặc giữ ổn định. Theo thống kê năm 2023, cung cấp thanh khoản khi hai Token đi ngang giúp giảm đáng kể rủi ro Impermanent Loss.

Nên tránh cung cấp thanh khoản khi hai Token có biến động ngược chiều nhau vì điều này gây tổn thất tài sản nhanh và nặng nề.

Khi nào nên rút thanh khoản khỏi pool?

• TVL trong pool không tăng hoặc sụt giảm liên tục.
• Phần thưởng pool bị giảm do lượng cung cấp tăng quá nhanh.
• Impermanent Loss vượt quá lợi nhuận thu được từ phần thưởng.
• Giá trị tài sản trong pool giảm mạnh.
• Phần thưởng nhận được là Token có dấu hiệu bị xả mạnh, gây mất giá (ngoại trừ stablecoin).

Tổng kết

Impermanent Loss là rủi ro quan trọng khi đầu tư cung cấp thanh khoản trong DeFi, có thể ảnh hưởng lớn đến lợi nhuận cuối cùng. Nhà đầu tư cần hiểu rõ, tính toán kỹ và lựa chọn pool cũng như thời điểm tham gia phù hợp để giảm thiểu rủi ro. Các pool lợi nhuận cao luôn đi kèm rủi ro, do đó phải thận trọng trước khi đầu tư.

Bài viết đã cung cấp những kiến thức thiết yếu về Impermanent Loss, giúp anh em nâng cao trải nghiệm và quản lý hiệu quả tài sản trong DeFi.

Những câu hỏi thường gặp

Impermanent Loss có xảy ra trong mọi pool thanh khoản không?

Không, Impermanent Loss thường xảy ra ở pool với Token biến động giá cao, trong khi pool stablecoin gần như không chịu tổn thất này.

Impermanent Loss là tạm thời hay vĩnh viễn?

Impermanent Loss có thể là tạm thời nếu giá Token quay trở lại mức ban đầu, nhưng nếu không nó sẽ trở thành tổn thất thực tế.

Công cụ tính Impermanent Loss có chính xác không?

Công cụ phổ biến như DailyDeFi cung cấp kết quả ước lượng hợp lý giúp nhà đầu tư cân nhắc rủi ro và lợi nhuận.

Làm sao để giảm thiểu rủi ro Impermanent Loss hiệu quả nhất?

Tham gia pool stablecoin, chọn thời điểm thị trường ổn định và ngừng cung cấp khi biến động mạnh giúp giảm rủi ro Impermanent Loss.

Khi nào nên rút vốn khỏi pool thanh khoản?

Nên rút khi phần thưởng không còn bù đắp tổn thất, TVL giảm hoặc Token trả thưởng bị xả mạnh dẫn đến mất giá.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.