IBIT là Bitcoin Spot ETF duy nhất trên bảng xếp hạng dòng tiền ETF năm 2025 có lợi suất âm, dù vẫn hút khoảng 25,4 tỷ USD vốn vào.
Diễn biến này phản ánh giai đoạn Bitcoin suy yếu và khẩu vị rủi ro giảm trong quý 4, khiến dòng tiền vào Bitcoin Spot ETF chậm lại và hiệu suất giữa các quỹ phân hóa mạnh.
- IBIT ghi nhận mức giảm 9,59% từ đầu năm (YTD) dù có khoảng 25,4 tỷ USD dòng tiền vào.
- Thị trường Bitcoin Spot ETF hạ nhiệt khi Tổng tài sản ròng giảm từ đỉnh 150 tỷ USD xuống 114 tỷ USD.
- Dòng tiền chậm lại cho thấy pha “nguội” theo chu kỳ, không nhất thiết là nhu cầu cấu trúc với Bitcoin suy yếu.
IBIT là quỹ hiếm hoi có lợi suất âm dù dẫn đầu về dòng tiền
IBIT giảm 9,59% YTD và là ETF duy nhất trên bảng Flow Leaderboard 2025 có lợi suất năm âm, theo nhà phân tích Bloomberg Eric Balchunas.
Khi thị trường crypto bước vào giai đoạn điều chỉnh kéo dài, định vị của tổ chức trở nên thận trọng hơn và khẩu vị rủi ro suy giảm. Áp lực này khiến một số Bitcoin ETF kém thuận lợi về hiệu suất, trong đó IBIT nổi bật theo hướng tiêu cực.
Theo nhận định của nhà phân tích Bloomberg Eric Balchunas, IBIT là ETF duy nhất trong bảng xếp hạng dòng tiền năm 2025 có lợi suất năm âm.
Dù vậy, IBIT vẫn thu hút khoảng 25,4 tỷ USD vốn vào và ghi nhận mức giảm 9,59% YTD. Xét theo dòng vốn, quỹ đứng thứ 6 toàn thị trường, vượt qua nhiều ETF cổ phiếu có hiệu suất tốt hơn trong cùng giai đoạn.
Balchunas cũng lưu ý hàm ý dài hạn có thể quan trọng hơn sự kém hiệu suất ngắn hạn. IBIT thu hút vốn nhiều hơn các Gold ETF, ngay cả khi giá vàng tăng hơn 64% YTD.
Sự tương phản này hàm ý niềm tin của nhà đầu tư với Bitcoin vẫn còn, dù chịu áp lực giá trong ngắn hạn. Việc huy động khoảng 25 tỷ USD trong một năm yếu cho thấy tính bền bỉ của nhu cầu, thay vì tín hiệu “đầu hàng” hàng loạt.
Đà dòng tiền vào Bitcoin Spot ETF giảm tốc rõ rệt
Tổng tài sản ròng của nhóm Bitcoin Spot ETF giảm 36 tỷ USD từ đỉnh 150 tỷ USD xuống 114 tỷ USD, phản ánh dòng vốn rút ra đáng kể vào cuối năm.
Dù một số ETF khác vẫn ghi nhận lợi suất dương, bức tranh chung của thị trường ETF crypto lại yếu đi đáng kể. Năm 2024 khép lại với dòng tiền ròng vào 4,54 tỷ USD, trong khi tổng tài sản tăng từ 27 tỷ USD lên 105 tỷ USD.
Sang năm 2025, bối cảnh thay đổi mạnh. Dù crypto có giai đoạn bùng nổ, Bitcoin Spot ETF kết thúc tháng 11 và giai đoạn tháng 12 (tính đến thời điểm bài gốc đề cập) với trạng thái dòng tiền ròng ra.
Đáng chú ý, Tổng tài sản ròng giảm từ đỉnh 150 tỷ USD xuống 114 tỷ USD. Mức sụt 36 tỷ USD này cho thấy áp lực rút vốn đáng kể và cũng là nguyên nhân khiến hiệu suất chung của nhóm ETF kém đi khi nhà đầu tư thu hẹp mức độ tiếp xúc.
Trong quý 4, chỉ số Coinbase Premium Index phần lớn ở trạng thái âm, và chỉ ghi nhận giá trị dương trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 (tại thời điểm bài gốc). Điều này thường được theo dõi như một tín hiệu về hành vi của nhà đầu tư tổ chức tại Mỹ: giảm mua và/hoặc tăng bán.
Sự thay đổi hành vi này tác động trực tiếp đến IBIT, do IBIT là một trong các Bitcoin ETF có quy mô và mức độ đại diện lớn, nên dễ phản ánh nhịp “lùi bước” của dòng tiền tổ chức.
Ý nghĩa với Bitcoin là nhu cầu tổ chức đang “nguội” theo chu kỳ
Dòng tiền chậm lại vào IBIT và các Bitcoin ETF khác cho thấy tổ chức đang tạm thời đứng ngoài khi giá yếu, nhưng chưa đủ để kết luận nhu cầu cấu trúc với Bitcoin bị suy giảm.
Dòng vốn vào IBIT và các quỹ cùng nhóm giảm tốc khi tổ chức hạn chế rủi ro trong giai đoạn suy yếu kéo dài. Mẫu hình này phù hợp với một pha “hạ nhiệt” theo chu kỳ hơn là sự sụp đổ của nhu cầu tiếp cận Bitcoin qua ETF.
Đà giảm của Bitcoin trùng với việc mức tham gia của các thực thể lớn suy yếu, từ đó khuếch đại áp lực giảm giá. Khi lực mua tổ chức giảm, thị trường dễ bị chi phối bởi biến động ngắn hạn và tâm lý né rủi ro.
Lịch sử thị trường cho thấy dòng tiền ETF thường hồi phục khi giá bắt đầu ổn định. Nếu nhu cầu tổ chức quay trở lại, dòng vốn vào có thể được khôi phục và hiệu suất của các Bitcoin ETF có thể cải thiện theo.
Trong thời gian chờ tín hiệu đảo chiều, mức sụt giảm của IBIT nên được hiểu nhiều hơn như vấn đề “thời điểm” tham gia, thay vì là sự từ chối tiếp xúc với Bitcoin.
Tổng kết nhanh
IBIT ghi nhận khoảng 25,4 tỷ USD dòng tiền vào trong năm nhưng vẫn giảm 9,59% YTD. Đồng thời, toàn thị trường Bitcoin Spot ETF chứng kiến tổng tài sản ròng giảm 36 tỷ USD từ đỉnh 150 tỷ USD xuống 114 tỷ USD, cho thấy dòng vốn tổ chức đang tạm thời giảm tốc.
Những câu hỏi thường gặp
IBIT là gì trong thị trường tiền điện tử?
IBIT là iShares Bitcoin Trust, một Bitcoin Spot ETF cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với Bitcoin thông qua chứng chỉ quỹ niêm yết, thay vì tự nắm giữ BTC trực tiếp.
Vì sao IBIT có lợi suất âm dù dòng tiền vào lớn?
Do Bitcoin suy yếu trong giai đoạn cuối năm và thị trường bước vào nhịp điều chỉnh kéo dài, hiệu suất của IBIT bị kéo xuống theo giá BTC, dù vẫn có dòng vốn vào khoảng 25,4 tỷ USD.
Nhóm Bitcoin Spot ETF đã giảm bao nhiêu về tổng tài sản ròng?
Tổng tài sản ròng được nêu đã giảm từ đỉnh 150 tỷ USD xuống 114 tỷ USD, tức giảm 36 tỷ USD, phản ánh dòng vốn rút ra đáng kể.
Coinbase Premium Index âm nói lên điều gì?
Khi Coinbase Premium Index chủ yếu âm, điều này thường được diễn giải là lực mua tại thị trường Mỹ (thường gắn với nhà đầu tư tổ chức) yếu hơn, hoặc áp lực bán cao hơn trong giai đoạn đó.
Dòng tiền ETF chậm lại có đồng nghĩa nhu cầu Bitcoin của tổ chức “mất hẳn” không?
Không nhất thiết. Bài gốc mô tả đây giống một pha hạ nhiệt theo chu kỳ khi điều kiện thị trường xấu đi; dòng tiền ETF thường có thể phục hồi khi giá ổn định trở lại.
