Hà Lan giới hạn các sản phẩm tiền điện tử phái sinh

Gần đây, Paul-Willem van Gerwen, người đứng đầu thị trường vốn và giám sát minh bạch tại Cơ quan Thị trường Tài chính Hà Lan đã thảo luận về những rủi ro của giao dịch phái sinh tiền điện tử, cho rằng các giao dịch như vậy nên được giới hạn trong thị trường.

Van Gerwen lập luận rằng những rủi ro đó – bao gồm cả xu hướng thao túng thị trường và hoạt động tội phạm – đã đưa ra bằng chứng cho thấy quốc gia này nên tham gia cùng Vương quốc Anh trong việc cấm tiếp cận đối với các quyền chọn và hợp đồng tương lai của tài sản kỹ thuật số.

Trong một bài phát biểu sau đó được đăng trên trang web của AFM, van Gerwen cho rằng:

“Tôi khẳng định rằng giao dịch các sản phẩm phái sinh tiền điện tử nên được hạn chế đối với giao dịch thương mại.”

AFM hy vọng rằng họ sẽ có được quyền lực để đề xuất những hạn chế như vậy đối với thị trường tiền điện tử nhờ MiCA (Quy định về thị trường tài sản tiền điện tử).

Tôi cho rằng van Gerwen đang đi sai tâm điểm. Thay vì tập trung vào những rủi ro, sẽ có ý nghĩa hơn khi khám phá những lợi ích của các dẫn xuất tiền điện tử. Một khi bạn hiểu những lợi ích, sẽ có một giải pháp đơn giản – điều chỉnh với mục đích giảm thiểu rủi ro, thay vì cấm hoàn toàn việc hoạt động.

Trên thực tế, những lợi ích rất đa dạng bao gồm cả những lợi ích thực sự hạn chế rủi ro. Hãy cân nhắc rằng giao dịch phái sinh yêu cầu sử dụng chênh lệch giá, cần thiết để chứng nhận rằng việc định giá tài sản là chính xác. Hơn nữa, nhiều người sử dụng các công cụ phái sinh để giảm thiểu rủi ro biến động giá tài sản riêng lẻ. Các công cụ phái sinh cũng cho phép các nhà đầu tư chuyển giao rủi ro cho các đơn vị bên ngoài.

Ngoài ra, các nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể tiết kiệm đáng kể nhờ phí giao dịch thấp. So sánh các khoản phí liên quan đến các công cụ phái sinh với các khoản phí thu được thông qua giao dịch giao ngay, có một lợi thế đáng kể so với trước đây. Vấn đề với nhiều cơ quan quản lý là họ nhìn thấy điều gì – hoặc tệ hơn, điều gì đã xảy ra – trong khi không thấy điều gì có thể xảy ra.

Câu trả lời cho vấn đề quy định gây khó chịu của các dẫn xuất tiền điện tử? Bỏ lại ngày hôm qua sau lưng chúng ta, tập trung vào ngày mai. Đã đến lúc các sàn giao dịch phái sinh tập trung vào việc xây dựng một nền tảng công nghệ có thể giảm thiểu nhiều rủi ro mà lâu nay được cho là có hại cho xã hội. Hiện tại là thời gian để hành động, và nó là khẩn cấp.

Sử dụng giao dịch tần suất cao và kiến thức chuyên môn về máy học, các sàn giao dịch nên chuyển sang cung cấp một nền tảng hoạt động tốt hơn mọi kỳ vọng quy định. Nó sẽ có thể sử dụng những hiểu biết sâu sắc để kết nối các điểm trong thị trường và giữa những người tham gia thị trường, cung cấp khả năng giám sát và quản lý rủi ro ở mọi bước của quy trình giao dịch.

Một câu trả lời về công nghệ cho những lo ngại về quy định phải tạo ra các cảnh báo theo thời gian thực, điều này sẽ đánh dấu các nỗ lực thao túng thị trường, hành vi giao dịch lạm dụng và rửa tiền của những kẻ xấu.

Một giải pháp như vậy sẽ có thể cung cấp báo cáo và phân tích toàn diện, đáp ứng ESMA (Cơ quan quản lý thị trường và chứng khoán châu Âu) MiFID (Chỉ thị về thị trường trong công cụ tài chính) II, Quy định về lạm dụng thị trường của EU (MAR), US Dodd-Frank SEC (Ủy ban Chứng khoán và sàn giao dịch) quy định và các khuôn khổ quy định toàn cầu khác – bao gồm các yêu cầu bổ sung mà các cơ quan quản lý có thể thấy phù hợp để thực hiện.

Tôi muốn khẳng định rằng câu trả lời không phải là lệnh cấm hoàn toàn đối với một công cụ có giá trị cực cao. Thay vào đó, câu trả lời là quản lý rủi ro hoạt động. Nếu các sàn giao dịch phái sinh chọn không tự triển khai cơ sở hạ tầng công nghệ cần thiết, có lẽ điều này sẽ mở ra cơ hội cho các cơ quan quản lý hướng tới tương lai và yêu cầu thực hiện như vậy.

Theo: dailyhodl