Grayscale đã nộp hồ sơ S-1 lên SEC để chuyển đổi quỹ Grayscale Near Trust thành một spot ETF, qua đó mở đường cho nhà đầu tư Phố Wall tiếp cận trực tiếp NEAR thông qua tài khoản môi giới truyền thống.
Làn sóng đưa các Layer-1 vào thị trường Crypto ETF tiếp tục mở rộng sau Solana và XRP. Động thái mới với NEAR cho thấy cuộc đua ETF altcoin đang tăng tốc, đồng thời làm nổi bật sự khác biệt về cấu trúc sản phẩm như staking và hạ tầng lưu ký dành cho tổ chức.
- Grayscale nộp hồ sơ S-1 để chuyển đổi Near Trust thành spot ETF và hướng tới niêm yết NYSE Arca.
- ETF dự kiến có tính năng staking NEAR, với khả năng tạo phần thưởng nếu được cơ quan quản lý chấp thuận.
- Dòng tiền tổ chức vào các ETF altcoin đang phân hóa mạnh, cho thấy sự dịch chuyển vốn giữa các tài sản crypto.
Grayscale nộp hồ sơ để chuyển Near Trust thành spot ETF
Grayscale đã nộp hồ sơ S-1 lên SEC ngày 20/01 để chuyển đổi Grayscale Near Trust thành một spot ETF, đổi tên thành Grayscale Near Trust ETF.
Theo hồ sơ Form S-1 gửi SEC, Grayscale lên kế hoạch đưa sản phẩm từ mô hình trust sang ETF giao ngay. Việc đổi tên sang “Grayscale Near Trust ETF” phản ánh mục tiêu đưa NEAR, một Layer-1, tiến gần hơn tới tập nhà đầu tư tổ chức thay vì chỉ tập trung vào cộng đồng nhà phát triển.
Động thái này nối tiếp một năm thị trường ghi nhận nhiều hồ sơ ETF gắn với altcoin như Solana (SOL) và Ripple (XRP). Về mặt cơ chế tiếp cận, ETF là cấu trúc phổ biến hơn với Phố Wall vì có thể mua bán qua tài khoản chứng khoán thông thường, thay vì cần ví, tự lưu ký hoặc tham gia các quỹ private trust.
ETF NEAR được định hướng niêm yết trên NYSE Arca
Grayscale dự kiến nâng cấp Grayscale Near Trust (GSNR) từ thị trường OTCQB lên sàn NYSE Arca sau khi chuyển đổi sang ETF.
Trong hồ sơ, Grayscale mô tả kế hoạch chuyển GSNR khỏi thị trường giao dịch phi tập trung OTCQB và hướng tới niêm yết tại NYSE Arca. Lộ trình này phù hợp với cách Grayscale từng triển khai: bắt đầu với private placement cho nhà đầu tư đủ điều kiện, sau đó giao dịch công khai, rồi mới xin phê duyệt spot ETF đầy đủ.
Sau khi chuyển đổi, nhà đầu tư được kỳ vọng sẽ nhận “độ phơi nhiễm trực tiếp” với NEAR thông qua cơ chế mua bán ETF trong tài khoản môi giới. Cấu trúc ETF cũng nhằm giảm các vấn đề hay gặp ở private trust, như thanh khoản thấp và sai lệch bám sát (tracking error), dù phạm vi cải thiện sẽ phụ thuộc cách vận hành và điều kiện thị trường.
Lưu ký và vận hành: Coinbase Custody và BNY Mellon tham gia
Quỹ dự kiến dùng Coinbase Custody để lưu ký NEAR và BNY Mellon phụ trách dịch vụ quản trị và chuyển nhượng.
Hồ sơ nêu Coinbase Custody Trust Company sẽ đảm nhiệm việc bảo vệ (custody) NEAR token của quỹ. Đồng thời, BNY Mellon được chỉ định quản lý các dịch vụ hành chính và chuyển nhượng. Với nhà đầu tư tổ chức, việc có các đối tác hạ tầng quen thuộc thường được xem là điều kiện quan trọng để giảm rủi ro vận hành so với tự quản lý khóa riêng.
Sự kết hợp này cũng cho thấy Grayscale thiết kế sản phẩm theo hướng “institutional-grade”, tập trung vào các thành phần mà thị trường truyền thống yêu cầu: lưu ký chuyên nghiệp, quy trình quản trị quỹ, và khả năng giao dịch trên sàn chứng khoán được quản lý.
Tính năng staking có thể tạo khác biệt cho ETF NEAR
ETF NEAR được đề xuất có staking trên mạng Near Protocol, qua đó có thể tạo phần thưởng staking để chia sẻ cho nhà đầu tư nếu được chấp thuận.
Khác với nhiều Bitcoin ETF, hồ sơ nhấn mạnh staking là một tính năng trọng tâm: quỹ dự kiến stake NEAR token trên mạng lưới. Nếu cơ quan quản lý cho phép, phần thưởng staking có thể trở thành một phần giá trị gia tăng, dù cách phân phối và tác động thuế/chi phí sẽ phụ thuộc cấu trúc cuối cùng.
Tuy vậy, staking trong ETF thường đi kèm câu hỏi tuân thủ: cơ chế kiểm soát rủi ro slashing, lựa chọn validator, thời gian unbonding, và cách ghi nhận phần thưởng trong NAV. Đây là những điểm có thể trở thành trọng tâm đánh giá khi sản phẩm tiến gần giai đoạn phê duyệt.
Giá NEAR chịu áp lực ngắn hạn trong bối cảnh thị trường yếu
NEAR giảm ngắn hạn và giao dịch quanh 1,53 USD, trong khi biến động được cho là liên quan đến diễn biến yếu của thị trường rộng hơn.
Theo dữ liệu trên CoinMarketCap tại thời điểm được nêu trong nội dung gốc, NEAR giao dịch quanh 1,53 USD, giảm 1,84% trong 24 giờ. Đà giảm được gắn với sự suy yếu chung của thị trường, trong đó nội dung gốc đề cập các động thái thuế quan của Tổng thống Trump liên quan Greenland và một số quốc gia châu Âu.
Trong bối cảnh đó, việc nộp hồ sơ ETF có thể mang lại “catalyst” về mặt kỳ vọng dài hạn, nhưng không loại bỏ được rủi ro biến động giá ngắn hạn của altcoin. Nhà đầu tư thường tách bạch hai lớp yếu tố: tiến trình pháp lý của ETF và điều kiện vĩ mô/khẩu vị rủi ro trên thị trường crypto.
Dòng tiền ETF altcoin phân hóa cho thấy vốn đang luân chuyển
Dữ liệu cho thấy có tài sản hút vốn nhẹ như SOL và LINK, trong khi ETH và XRP ghi nhận rút vốn lớn, phản ánh sự luân chuyển thay vì rời bỏ crypto.
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy bức tranh dòng tiền tổ chức không đồng nhất. Solana và Chainlink có dòng tiền vào lần lượt 3,08 triệu USD và 4,05 triệu USD, trong khi Ethereum ghi nhận dòng tiền ra gần 230 triệu USD. XRP tiếp theo với 53,32 triệu USD rút ròng, và Dogecoin cũng có các mức rút nhỏ hơn.
Diễn giải hợp lý từ dữ liệu này là nhà đầu tư đang tái phân bổ giữa các tài sản crypto, thay vì rút khỏi thị trường hoàn toàn. Điều đó có thể làm cho “câu chuyện ETF” trở nên cạnh tranh hơn, nơi từng tài sản phải chứng minh thanh khoản, mức độ chấp nhận của tổ chức và cấu trúc sản phẩm hấp dẫn.
Cuộc đua ETF altcoin mở rộng và khó có “kẻ thắng duy nhất”
Không chỉ NEAR, các sản phẩm altcoin ETF khác cũng xuất hiện, khiến thị trường nhiều khả năng phân mảnh theo nhóm tài sản đủ tiêu chuẩn tổ chức.
Nội dung gốc ghi nhận một sản phẩm khác: Bitwise Chainlink ETF được triển khai trên NYSE Arca ngày 14/01. Điều này cho thấy danh mục altcoin nhắm tới ETF đang rộng dần, không chỉ tập trung vào một vài token vốn hóa lớn.
Với tốc độ mở rộng hiện tại, bức tranh năm 2026 có thể không xoay quanh một “người chiến thắng” duy nhất. Thay vào đó, thị trường có thể được định hình bởi nhiều altcoin đạt tiêu chuẩn tổ chức, nơi các yếu tố như cơ chế tạo lợi suất (staking), tính minh bạch lưu ký, và độ sâu thanh khoản sẽ quyết định mức độ thu hút vốn.
Kết luận
Hồ sơ S-1 của Grayscale là bước đi quan trọng giúp nhà đầu tư truyền thống tiếp cận NEAR dễ hơn, nhưng quá trình triển khai và phê duyệt mới là yếu tố quyết định kết quả cuối cùng.
- Động thái của Grayscale giúp nhà đầu tư truyền thống tiếp cận NEAR mà không phải xử lý ví hoặc mô hình private trust.
- Với NEAR, đây là điểm khởi đầu của tiến trình ETF, và khâu thực thi sẽ là trọng tâm trong giai đoạn tiếp theo.
Những câu hỏi thường gặp
Grayscale Near Trust ETF là gì?
Đây là kế hoạch chuyển đổi Grayscale Near Trust thành một spot ETF để nhà đầu tư mua bán qua tài khoản môi giới, qua đó nhận mức phơi nhiễm trực tiếp với NEAR token thay vì tham gia quỹ tín thác tư nhân.
ETF NEAR dự kiến niêm yết ở đâu?
Theo hồ sơ, Grayscale muốn nâng cấp GSNR từ thị trường OTCQB lên sàn NYSE Arca sau khi hoàn tất chuyển đổi sang cấu trúc ETF.
ETF NEAR có staking không?
Có. Hồ sơ cho biết quỹ dự kiến stake NEAR trên mạng Near Protocol, và phần thưởng staking có thể được chia sẻ với nhà đầu tư nếu được cơ quan quản lý chấp thuận.
Những đơn vị nào tham gia lưu ký và vận hành?
Coinbase Custody Trust Company được nêu là đơn vị lưu ký NEAR token, còn BNY Mellon phụ trách dịch vụ quản trị và chuyển nhượng theo nội dung trong hồ sơ.
Dòng tiền ETF altcoin đang nói lên điều gì?
Dữ liệu SoSoValue trong nội dung gốc cho thấy SOL và LINK có dòng tiền vào nhỏ, trong khi ETH và XRP bị rút vốn mạnh, gợi ý nhà đầu tư đang luân chuyển vốn giữa các tài sản crypto hơn là rời bỏ hoàn toàn.
