Ethereum ETF ghi nhận dòng vốn vào 1,85 tỷ USD, gấp 25 lần Bitcoin

Ethereum ETF vừa đạt mức tăng trưởng đột phá, hút vốn vượt xa Bitcoin ETF tới 25 lần chỉ trong một tuần và thắp lên kỳ vọng chạm mốc 4.000 USD.

Dù dòng vốn Ethereum ETF áp đảo, tỷ lệ ETH/BTC vẫn chưa bật mạnh. Song, nhu cầu thực tế với Ethereum – cả trên thị trường spot và phái sinh – đang thúc đẩy thị trường, báo hiệu tiềm năng tăng trưởng mới.

Ethereum ETF vừa vượt Bitcoin ETF về dòng vốn ròng như thế nào?

Theo số liệu từ SoSo Value, trong tuần từ 21 – 25/07/2025, tổng dòng vốn ròng đổ vào các Ethereum ETF đạt 1,85 tỷ USD, cao gấp 25 lần mức 72 triệu USD của Bitcoin ETF. Tính đến nay, các quỹ Ethereum ETF đã sở hữu tổng tài sản hơn 20 tỷ USD, nổi bật với quỹ BlackRock ETHA cán mốc 10 tỷ USD. Đây là bước ngoặt lớn khi Ethereum lần đầu tiên áp đảo Bitcoin về sức hút ETF.

Dòng vốn Ethereum ETF cho thấy xu hướng nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm các cơ hội sinh lời mới thông qua sản phẩm tài chính phái sinh gắn với Ethereum. Động lực này có thể làm thay đổi tương quan vốn hóa giữa Bitcoin và Ethereum trong trung hạn.

Nguyễn Khánh Hòa – Giám đốc chiến lược TinTucBitcoin, tháng 7.2025

Sự dịch chuyển dòng vốn cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư tổ chức đánh giá cao tiềm năng của Ethereum so với Bitcoin, không chỉ nhờ hệ sinh thái mở rộng mà còn bởi các sản phẩm tài chính phái sinh hấp dẫn hơn. Trong khi đó, Bitcoin ETF phần lớn duy trì ổn định, chưa có đột phá đáng kể về dòng vốn mới so với ATH đầu năm.

Thành tựu tăng trưởng này phần lớn đến từ nhu cầu basis trade – hình thức kết hợp mua ETF spot và short hợp đồng tương lai. Đây là chiến lược ưa chuộng của các quỹ phòng hộ, tận dụng chênh lệch giá giữa ETF và Futures tại CME để tìm kiếm lợi suất.

Tại sao các quỹ phòng hộ đẩy mạnh basis trade với Ethereum?

Sự gia tăng mạnh mẽ dòng vốn Ethereum ETF trong tuần cuối tháng 7 phần lớn đến từ hoạt động basis trade trên CME do các quỹ đầu tư lớn dẫn dắt. Cụ thể, các quỹ mua ETH spot thông qua ETF đồng thời mở vị thế short hợp đồng tương lai ETH trên CME, tạo ra khoản lợi nhuận an toàn từ chênh lệch giá (basis).

Basis trade trở thành tâm điểm khi basis annualized của hợp đồng tương lai ETH tại CME vọt lên gần 12%, so với mức 8% tuần trước và vượt xa mức 9,4% của hợp đồng tương lai Bitcoin. Lượng mở hợp đồng ETH Futures cũng lập đỉnh gần 2 triệu ETH, gấp hơn 13 lần so với 150 nghìn BTC trên CME cùng kỳ.

Báo cáo tổng hợp của Velo, tháng 7.2025

Chiến lược basis trade xuất hiện khi có sự lệch pha giữa giá spot và giá Futures, nhất là phí funding tăng mạnh. Các quỹ chọn mua Ethereum ETF nhằm đảm bảo thanh khoản spot lớn, đồng thời bán khống Futures để khớp lệnh đối ứng. Sức nóng của basis trade ở Ethereum xuất phát từ niềm tin vào biến động giá mạnh, cũng như ưu điểm thanh khoản của quỹ ETF mới ra mắt.

Với basis annualized gần 12%, chiến lược này mang lại lợi nhuận vượt trội so với lợi suất Staking chỉ quanh 3%. Nhờ vậy, dòng vốn tổ chức càng bị hút mạnh vào Ethereum với mục tiêu tối ưu hóa lợi nhuận ổn định, ít rủi ro so với đầu tư thuần spot hoặc Staking.

Dòng vốn Ethereum ETF tác động đến thị phần Ethereum – Bitcoin ra sao?

Dù dòng vốn Ethereum ETF tăng vọt, chỉ số ETH/BTC vẫn chưa cho thấy biến động tích cực tương xứng. Ngược với đợt tăng 28% của ETH/BTC tuần trước, từ 21 – 25/7, chỉ số này đi ngang, cho thấy nhà đầu tư chưa vội xoay chuyển vốn hóa giữa hai tài sản lớn nhất thị trường tiền điện tử.

Chỉ số ETH/BTC là thước đo nhạy cảm với dòng tiền tổ chức luân chuyển từ Bitcoin sang Ethereum. Việc chỉ số này không bật mạnh dù vốn ETH ETF tăng vọt cho thấy phần lớn dòng vốn mới chỉ dừng ở basis trade ngắn hạn, chưa phải capital rotation thực sự của thị trường.

Báo cáo phân tích của TradingView, tháng 7.2025

Phần lớn dòng tiền vẫn tập trung vào các chiến lược arbitrage nhanh thay vì chuyển hẳn danh mục nhà đầu tư từ Bitcoin sang Ethereum. Điều này lý giải vì sao các Altcoin cũng giao dịch im ắng trong tuần, thay vì hưởng lợi trực tiếp từ dòng tiền mới như kịch bản các đợt tăng trước.

Theo các chuyên gia, chỉ khi ETH/BTC thực sự phá vỡ vùng kháng cự và có dòng vốn spot dài hạn, động lực tăng giá Ethereum và thị trường Altcoin mới có sự bứt phá rõ rệt và lâu dài.

Spot demand đối với Ethereum tăng mạnh khi nào và lý do?

Bên cạnh vốn ETF và phái sinh, nhu cầu mua Ethereum trên thị trường spot cũng nổi bật khi các doanh nghiệp và tổ chức quỹ (treasury) đẩy mạnh mua vào, chuẩn bị cho làn sóng stablecoin và tokenization quy mô lớn. Theo Cathie Wood (ARK Invest), lượng ETH unstake tăng mạnh thời gian qua không chỉ vì giảm niềm tin vào Staking, mà còn vì nhu cầu sử dụng vốn linh hoạt, tranh thủ cơ hội lợi suất khủng từ basis trade và kỳ vọng cách tân DeFi.

Việc unstake ETH liên tục là dấu hiệu rõ ràng cho thấy nhà đầu tư tổ chức đang chuyển vốn sang các kênh sinh lời mới hấp dẫn hơn Staking truyền thống. Họ không đánh mất niềm tin vào Ethereum, mà chủ động phân bổ lại tài sản để tối ưu hóa lợi nhuận trong chu kỳ đổi mới công nghệ.

Nhóm phân tích Coinbase, tháng 7.2025

Trên thực tế, lãi suất từ Staking ETH hiện chỉ quanh 3%, trong khi basis trade có thể đạt tới 12%/năm và kỳ vọng gần 2 lần lợi nhuận với hoạt động quản lý dự trữ trên Treasury. Nhiều doanh nghiệp, tổ chức fintech lớn cũng tích cực gom ETH spot khi dự đoán lĩnh vực Stablecoin và Token hóa tài sản (Tokenization) tiếp tục bùng nổ, đòi hỏi nguồn dự trữ ETH lớn hơn để đáp ứng nhu cầu phát hành, giao dịch, thanh toán trong nền kinh tế số hóa.

Diễn biến này còn được củng cố bởi kỳ vọng về các sản phẩm tài chính mới, khi Ethereum trở thành nền tảng trung tâm của DeFi, NFT, cũng như tích hợp công nghệ Layer 2 tăng tốc độ xử lý và giảm phí gas.

Liệu Ethereum có cơ hội cán mốc 4.000 USD sau cú bứt phá ETF?

Hiện tại, giá Ethereum dao động quanh 3.700 USD và được giới phân tích dự đoán có thể nhanh chóng thử thách mốc 4.000 USD trong thời gian tới, nếu tâm lý thị trường duy trì tích cực và dòng vốn ETF tiếp tục đổ mạnh. Các chuyên gia nhận định cú huých từ ETF, cùng với spot demand tăng trưởng và các hoạt động tài chính phái sinh sôi động trên CME, là động lực chính đẩy giá ETH.

Nếu dòng vốn ETF cùng basis trade tại CME duy trì nhiệt độ như hiện tại, khả năng Ethereum bứt lên 4.000 USD rất lớn, đặc biệt khi các tổ chức đang dần chuyển dịch từ Staking sang các chiến lược yield mới trên nền tảng này.

Jamie Lim, Trưởng phòng nghiên cứu quỹ đầu tư Galaxy Digital, phỏng vấn Bloomberg, tháng 7.2025

So với thời kỳ Bitcoin ETF lần đầu ra mắt, sức lan tỏa của Ethereum ETF có phạm vi rộng hơn với cả thị trường spot, phái sinh và các hoạt động DeFi gắn với ERC-20 Token. Ngoài vốn tổ chức, giới đầu tư cá nhân cũng đang theo dõi sát sao diễn biến dòng tiền mới, kỳ vọng hưởng lợi nhuận kép khi sóng tăng giá ETH lan rộng sang các Altcoin khác.

Tuy vậy, cần lưu ý rủi ro khi basis trade quá đông làm tăng biến động giá Futures, hoặc các biến động vĩ mô trên thị trường toàn cầu có thể ảnh hưởng bất ngờ đến xu hướng tăng giá của Ethereum.

So sánh sức ảnh hưởng ETF giữa Ethereum và Bitcoin cuối tháng 7.2025

Dưới đây là bảng so sánh điểm nổi bật giữa Ethereum ETF và Bitcoin ETF trong tuần cuối tháng 7.2025, giúp nắm bắt rõ hơn sự dịch chuyển dòng vốn và tác động đến thị trường.

Những yếu tố nào sẽ quyết định đà tăng giá Ethereum trong tương lai?

Để duy trì và mở rộng đà tăng giá, Ethereum cần tiếp tục hấp thụ dòng vốn ETF mạnh mẽ, song song với nhu cầu thực tế trên thị trường spot. Việc các tổ chức, doanh nghiệp kho bạc tích trữ ETH để chuẩn bị làn sóng DeFi, Stablecoin, tokenization là tiền đề tối quan trọng.

Mặt khác, basis trade hấp dẫn chỉ duy trì lâu dài khi chênh lệch spot – futures giữ ổn định ở mức cao, và kỳ vọng lợi suất không giảm sâu. Nếu dòng tiền spot chuyển dịch sang Ethereum thực, tức nhà đầu tư nắm giữ ETH dài hạn vì chiến lược niềm tin vào hệ sinh thái, thay vì arbitrage ngắn hạn, ETH có cơ hội lớn tăng giá bền vững.

Các yếu tố vĩ mô như chính sách lãi suất, quy định quản lý tiền điện tử, động thái của các quỹ ETF thế giới (BlackRock, Ark, Fidelity…) cũng có ảnh hưởng lớn tới tâm lý nhà đầu tư tổ chức và cá nhân toàn cầu.

Dòng vốn ETF mới liệu có làm thay đổi dài hạn cấu trúc thị trường Ethereum?

Xu hướng tổ chức hóa dòng vốn Ethereum qua ETF không chỉ mang tính thời điểm mà còn báo hiệu sự thay đổi nền tảng cơ cấu vốn hóa dài hạn của thị trường. Đầu tư tổ chức giúp tăng độ tin cậy, minh bạch, đồng thời giảm thiểu biến động sốc do FOMO từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Sự tham gia mạnh mẽ của các quỹ ETF lớn giúp thị trường Ethereum trưởng thành hơn, kéo theo dòng vốn bền vững, nâng cao quản trị rủi ro và chuẩn hóa các sản phẩm DeFi.

Báo cáo của Fidelity Digital Assets, tháng 7.2025

Cấu trúc vốn hóa bền vững là điều kiện lý tưởng để Ethereum trở thành “máy chủ hạ tầng” cho nền DeFi toàn cầu, cũng như nâng tầm lên ngang hàng với lớp tài sản truyền thống trên Phố Wall.

Nếu áp lực bán từ các đợt unstake lớn được cân bằng bởi nhu cầu mua spot từ doanh nghiệp và các ứng dụng DeFi, ETH hoàn toàn có thể giữ vững vị thế trung tâm, dẫn dắt thị trường tài sản số hóa thế hệ mới.

Làm sao để nhà đầu tư cá nhân tận dụng sóng Ethereum ETF?

Khi dòng vốn Ethereum ETF tăng mạnh, cá nhân cần đánh giá các chiến lược đầu tư phù hợp: đầu cơ ngắn hạn dựa trên basis trade (nếu có khả năng sử dụng Futures), hoặc mua và nắm giữ spot ETH dài hạn để đón đầu làn sóng áp dụng DeFi, NFT, và các ứng dụng tokenization.

Nhà đầu tư cũng nên theo sát các chỉ số như dòng vốn ETF hàng tuần, basis trade, open interest trên CME, trạng thái unstake pool và biến động ETH/BTC để dự đoán luồng vốn lớn ra vào thị trường. Sự cẩn trọng trong quản trị rủi ro và hiểu biết về thị trường phái sinh là yếu tố cốt lõi khi tham gia các chiến lược yield nâng cao.

Bên cạnh đó, cập nhật chính sách mới từ SEC Hoa Kỳ, các báo cáo của các quỹ lớn (BlackRock, ARK, Fidelity…) và phân tích vĩ mô toàn cầu sẽ giúp cá nhân đón đầu xu hướng, tránh bị “bắt sóng muộn” và chịu rủi ro từ biến động bất ngờ.

Ethereum ETF và tiềm năng phát triển của DeFi, Stablecoin, tokenization

Dòng vốn ETF mạnh của Ethereum không chỉ thúc đẩy giá ETH mà còn tạo nền tảng cho làn sóng phát triển mới của DeFi, Stablecoin và tokenization tài sản thực trên Blockchain. Các đơn vị phát hành Stablecoin, ứng dụng DeFi, các doanh nghiệp fintech đều cần tích trữ ETH để làm phí gas, đảm bảo thanh khoản và bảo vệ hệ sinh thái hoạt động ổn định.

Theo báo cáo của Deloitte (2025), thị trường tokenization tài sản dự kiến vượt 16 nghìn tỷ USD toàn cầu vào năm 2030, với Ethereum giữ vị trí trung tâm nhờ chuẩn ERC và hệ sinh thái phát triển năng động. Điều này củng cố nhu cầu mua ETH thực không chỉ đến từ xu hướng đầu tư tài chính thuần túy mà còn do các ứng dụng kinh tế số mới nở rộ.

Điều kiện này càng khiến dòng vốn Ethereum ETF có sức lan tỏa lớn, giúp định vị ETH như “xương sống” của kinh tế số hóa, vượt khỏi giới hạn sản phẩm phái sinh đơn thuần.

Những câu hỏi thường gặp

Ethereum ETF là gì và khác gì so với Bitcoin ETF?

Ethereum ETF là quỹ đầu tư mô phỏng biến động giá Ethereum, giúp nhà đầu tư tiếp cận ETH thông qua thị trường chứng khoán truyền thống. Khác biệt lớn là ETH ETF bao phủ hệ sinh thái rộng hơn so với Bitcoin.

Dòng vốn ETF tăng mạnh có giúp ETH phá mốc 4.000 USD ngay không?

Nếu dòng vốn giữ vững, tâm lý thị trường tích cực, ETH hoàn toàn có thể vượt 4.000 USD. Tuy nhiên, yếu tố biến động vĩ mô và các dòng vốn arbitrage cần theo dõi sát.

Basis trade là gì và tại sao hút vốn vào Ethereum ETF?

Basis trade là chiến lược kiếm lời từ chênh lệch giá spot và futures ETH. Khi basis lên cao, các quỹ sẽ đồng loạt mua ETF và short Futures để thu lợi suất hấp dẫn, đẩy dòng vốn tăng đột biến.

Có rủi ro với nhà đầu tư cá nhân khi ETH ETF tăng nóng không?

Rủi ro gồm basis trade quá đông, giá futures biến động mạnh, khả năng giảm basis bất ngờ hoặc chính sách kiểm soát vĩ mô, yêu cầu quản trị rủi ro chặt chẽ.

Tại sao ticker ETH/BTC không tăng dù vốn ETH ETF mạnh lên?

Phần lớn dòng vốn ETH ETF hiện là arbitrage ngắn hạn, chưa phải vốn hóa chuyển từ Bitcoin sang Ethereum nên ETH/BTC chưa bật mạnh.

Những yếu tố nào quyết định đà tăng giá bền vững của ETH?

Nhu cầu spot thực từ doanh nghiệp, dòng vốn ETF bền vững, hoạt động DeFi, tokenization phát triển – kèm sự ổn định các cơ chế yield và chi phí trên mạng lưới.

Doanh nghiệp nên nắm giữ ETH như thế nào để tận dụng tiềm năng ETF?

Nên tích trữ ETH làm tài sản dự trữ, chuẩn bị cho tokenization, thanh toán Stablecoin, đồng thời cân nhắc các chiến lược yield phù hợp với rủi ro quản trị vốn.