[Deribit] Thị trường VC bùng nổ có ý nghĩa như thế nào đối với tương lai của tiền điện tử

“___ đã đóng một quỹ khác trị giá $ ___ tỷ đô la khi nó tìm cách tiếp tục đầu tư vào thế giới tiền điện tử và Web3”

Nếu bạn đã theo dõi bất kỳ loại tin tức tài chính nào trong hai năm qua, rất có thể bạn đã thấy những tiêu đề như tuần này qua tuần khác và tháng này qua tháng khác. Theo mệnh giá, rõ ràng là loại hình đầu tư và phân bổ vốn này là một tín hiệu về giá trị trong một ngành công nghiệp mới và tái khẳng định giá thầu mạnh mẽ đối với tiền điện tử. Tuy nhiên, có một câu chuyện lớn về cơ bản bị bỏ qua bất cứ khi nào một công ty đầu tư huy động vốn và triển khai vốn vào các dự án trong phạm vi không gian. Thông qua việc kiểm tra những ngày đầu của đầu tư mạo hiểm truyền thống, so sánh với thời kỳ đó và sự hiểu biết về thị trường tiền điện tử, chúng tôi sẽ có thể giải thích sự đặt cược ngầm mà các công ty đầu tư mạo hiểm đang thực hiện trong tương lai của giá tài sản tiền điện tử.

Những ngày đầu

Để khám phá thêm chủ đề này, trước tiên người ta phải nhìn lại thời gian về những ngày đầu tiên của đầu tư mạo hiểm hiện đại và bối cảnh sơ khai của công nghệ và online. Kỷ nguyên “Dot Com” được biết đến với sự cuồng nhiệt của việc mua bán lẻ và sự gia tăng điên cuồng của cổ phiếu trong các công ty công nghệ ban đầu, đặc biệt là trên các thị trường đại chúng nhưng ít người cho rằng cơn sốt này là do những người ủng hộ sớm nhất những công nghệ mới này, các nhà đầu tư mạo hiểm.

Vào giữa những năm 1990, đầu tư mạo hiểm là một hình thức đầu tư nhỏ và tương đối mới, với tổng số vốn triển khai chỉ đạt 7,6 tỷ USD (chưa đến 5% quy mô thị trường năm 20212). Thậm chí, lượng vốn nhỏ bé đó cuối cùng đã trở thành mạch máu của cuộc cách mạng công nghệ khi gần 70% đầu tư mạo hiểm hướng đến các công ty công nghệ / world wide web, hầu hết thường ở giai đoạn muộn. Xu hướng này không dừng lại khi những năm sau đó chỉ có ngày càng nhiều hoạt động được lựa chọn cho không gian đầu tư mạo hiểm khi đầu tư vào các công ty tăng 10 lần từ năm 1995 đến năm 1999.

Điều gì xảy ra tiếp theo không có gì ngạc nhiên. 5 năm tiếp theo kể từ 1995, chứng kiến ​​sự tăng giá chóng mặt của các công ty công nghệ được giao dịch công khai, khi 4 công ty lớn nhất trong thời đại mỗi công ty thu về hơn 10 lần lợi nhuận, hầu hết đều xếp hàng đúng vào thời điểm liên doanh lớn nhất tăng giá.

Không phải ngẫu nhiên mà sự tăng trưởng đáng kể nhất trong công nghệ xảy ra trong thời đại mà vốn tư nhân tràn ngập ngành công nghiệp, thay vào đó, chính sự bùng nổ dòng vốn này đã đẩy thị trường công chứng khoán lên mức cao nhất và cho phép xây dựng phần lớn nhất của nền kinh tế Hoa Kỳ.

Lần này khác

Để liên hệ đầu tư mạo hiểm trên world wide web với đầu tư mạo hiểm tiền điện tử, chúng ta phải tìm ra những điểm tương đồng và quan trọng hơn là sự khác biệt giữa hai thị trường để hiểu được ảnh hưởng trực tiếp đến giá tài sản tiền điện tử.

1) Điểm giống nhau:

• Thị trường mới nổi: Điểm tương đồng rõ ràng nhất là sự gần gũi của cả hai ngành và cơ sở tương đối của chúng. Theo nhiều cách, tiền điện tử là sự mở rộng của các công nghệ cốt lõi tương tự được xây dựng cách đây 2 thập kỷ. Theo cách tương tự, các ngành công nghiệp cũng chia sẻ một nhóm rất phổ biến những người chấp nhận sớm vì cả hai đều có nhiệt huyết mạnh mẽ dẫn đầu việc mở rộng sớm và nhận được rất nhiều sự hoài nghi về giá trị lâu dài của chúng.
• Suy đoán: Như đã trình bày trước đó, những ngày đầu của Web đã nhận được rất nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư mạo hiểm. Cả hai ngành đều có chung điểm tương đồng này vì ngành công nghiệp tiền điện tử gần đây đã trở thành công ty dẫn đầu trong quy trình giao dịch đầu tư mạo hiểm. Liên quan đến định giá của chúng, chúng dường như cũng là hai lĩnh vực trong lịch sử (ở các thời điểm tương ứng của chúng) có rủi ro cao, cược phần thưởng cao.

2) Sự khác biệt:

• Khó khăn về quy định: Các cơ chế tài trợ cho tài sản tiền điện tử và các dự án tương ứng làm cho hồ sơ đầu tư rất khác nhau vì các nhà đầu tư không chỉ nhắm đến các giao dịch cổ phần mà trong hầu hết các trường hợp là các giao dịch mã thông báo. Thêm vào đó, có một sự khác biệt lớn về khả năng đầu tư vào loại tài sản vì chỉ các nhà đầu tư mạo hiểm mới có thể đầu tư trái ngược với các nhà đầu tư truyền thống như nhà quản lý tài sản, quỹ tương hỗ và cổ phiếu đại chúng nói chung. Do sự thiếu rõ ràng về các khoản đầu tư tiền điện tử, hiện nay có một lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ hơn có thể tham gia tích cực vào các giao dịch mã thông báo và cổ phần.
• Đường chân trời thanh khoản ngắn hơn: Con đường nhanh hơn để thanh khoản cho người sáng lập, dự án và nhà đầu tư cũng thay đổi động lực của chu kỳ tài trợ và kỳ vọng cơ bản của các khoản đặt cược được thực hiện trong các dự án tiền điện tử. Vốn di chuyển tự do hơn rất nhiều và chính sự di chuyển vốn này đã thúc đẩy sự phát triển của các dự án kinh doanh mới trong hệ sinh thái.
• Mô hình định giá mới: Sự ra đời của một hệ thống tiền tệ mới cũng thay đổi cơ chế gây quỹ vì các dự án, người sáng lập và nhà đầu tư được trả bằng token / đóng góp bằng hiện vật thay vì tiền mặt trong các dự án kinh doanh truyền thống. Ngoài ra, hiệu suất giao thức / dự án thường được tạo ra bởi giá mã thông báo trái ngược với các chỉ số tăng trưởng vì thị trường nhiều chất lỏng hơn và có thể so sánh được.
• Sự cống hiến của giáo phái: Người sáng lập và nhà đầu tư trung bình kết thúc việc đánh giá hiệu suất của chính họ bằng Bitcoin hoặc Ethereum làm tiền tệ cơ sở của riêng họ. Các giao thức đã huy động được hàng triệu USD và hoạt động để trở thành kỳ lân trong một thời gian ngắn cuối cùng sẽ khiến nhân viên giữ lại đồng tiền cơ sở của họ và liên tục tái đầu tư vào các dự án và giao thức trong hệ sinh thái. Nồng độ cực cao.

Cho vay dài hạn

Không có gì ngạc nhiên khi những khác biệt này trên thực tế là nguyên nhân gây ra mối tương quan kỳ lạ xuất hiện khi các công ty đầu tư mạo hiểm tìm cách mua cổ phần trong các công ty tiền điện tử. Khi xem xét tốc độ tăng trưởng trước đó của bất kỳ công ty tiền điện tử lớn nào được hỗ trợ bởi liên doanh, bạn có thể nhanh chóng nhận thấy rằng các dự báo trong quá khứ thực tế là sự phản ánh trực tiếp việc tăng giá tài sản trong tiền điện tử. Hãy xem xét ví dụ này:

Công ty / nhà đầu tư mạo hiểm truyền thống, “A + Partners”, đang tìm kiếm một khoản đầu tư vào tiền điện tử. Thật không may well, A + Associates không thể mua Bitcoin hoặc Ethereum vì nhiệm vụ của họ không cho phép nhưng họ có thể mua cổ phần trong các tổ chức tập trung vào tiền điện tử. Họ chọn đầu tư vào một sàn giao dịch tiền điện tử để họ phải xem xét doanh thu của tổ chức và sự tăng trưởng trong tương lai sẽ như thế nào. Đối với các sàn giao dịch, toàn bộ cơ sở doanh thu gần như hoàn toàn đến từ hoạt động giao dịch. Hoạt động giao dịch cao hầu như chỉ bắt nguồn từ khối lượng lớn và khối lượng lớn hầu như chỉ bắt nguồn từ giá tài sản cao.

Áp dụng dòng suy nghĩ này cho một khoản đầu tư hướng tới tương lai và chúng tôi có thể hiểu các nhóm đầu tư mạo hiểm hàng đầu hình dung giá tài sản tiền điện tử sẽ như thế nào trong tương lai, ngay cả khi họ không có ý định đặt cược trực tiếp vào tiền điện tử. Ngay cả khi tính toán cho các công ty truyền thống không muốn đầu tư vào token, chúng tôi vẫn có thể hiểu logic của họ đằng sau giá Bitcoin và Ethereum có thể sẽ như thế nào trong tương lai gần. Trong thế giới đầu tư mạo hiểm tiền điện tử ngày nay, chúng ta có thể tiếp tục nhận các khoản tiền huy động được thông qua đầu tư mạo hiểm và liên tục định giá kỳ vọng tương lai của họ về giá tài sản tiền điện tử.

đến cuối cùng

Nhìn lại 25 năm qua của chúng tôi trong việc đầu tư và trạng thái hiện tại của một thị trường mạo hiểm nóng bỏng, chúng tôi có thể ngoại suy một kết quả rất thú vị cho tương lai của tiền điện tử. Khi chúng ta xem xét việc tăng vốn đầu tư mạo hiểm trong tương lai và việc triển khai quỹ mới, thay vào đó, chúng ta phải nghĩ đến việc đặt cược ngầm mà các nhà đầu tư tư nhân này đang thực hiện đối với tình trạng giá tài sản tiền điện tử và nơi họ nghĩ rằng thị trường thanh khoản đang hướng tới. An toàn để nói rằng trong tương lai, mọi thứ có vẻ lạc quan cho ngành của chúng tôi.