Cổ phiếu MSTR của Strategy đã giảm 79,17% trong 12 tháng, trong khi công ty vẫn nắm 843.775 BTC và nâng quỹ dự trữ USD lên 3,0 tỷ USD.
Diễn biến này cho thấy Strategy đang chuyển từ tích lũy Bitcoin mạnh sang ưu tiên quản trị vốn và thanh khoản. Việc tạm dừng mua thêm BTC cùng lúc với bán bớt cổ phiếu MSTR làm thay đổi cách thị trường nhìn vào mô hình của công ty.
- MSTR giảm mạnh trong bối cảnh Strategy giảm tốc độ mua Bitcoin và tăng dự trữ tiền mặt.
- Strategy đã bán 3.620 BTC, tương đương 0,43% lượng nắm giữ còn lại, nên chưa cho thấy một đợt thoái lui lớn khỏi Bitcoin.
- Quỹ dự trữ USD của Strategy tăng lên 3,0 tỷ USD, hỗ trợ chi trả lãi vay và cổ tức ưu đãi tốt hơn.
MSTR giảm sâu khi Strategy ưu tiên phòng thủ vốn
MSTR, mã cổ phiếu phổ thông của Strategy, đã giảm 79,17% trong 12 tháng và giao dịch ở mức 94,03 USD sau khi mất thêm 3,53% trong ngày.
Đợt giảm này diễn ra song song với việc Strategy bớt tập trung vào mua Bitcoin bằng mọi giá và chuyển sang bảo vệ bảng cân đối kế toán. Điều đó khiến kỳ vọng của nhà đầu tư về chiến lược tăng trưởng dựa trên BTC thay đổi rõ rệt.
Trong tháng 6 và tháng 7 năm 2026, Strategy lần lượt bán 32 BTC rồi 3.588 BTC. Tổng số 3.620 BTC bán ra chỉ chiếm 0,43% lượng BTC còn lại, nên động thái này phù hợp hơn với quản lý thanh khoản thay vì rút lui khỏi Bitcoin.
Dữ liệu nắm giữ Bitcoin của Strategy
Strategy hiện nắm 843.775 BTC, trị giá khoảng 53 tỷ USD, sau khi không mua mới trong tháng 7.
Việc không bổ sung thêm BTC cho thấy công ty đang tạm thời chuyển trọng tâm từ mở rộng vị thế sang củng cố năng lực tài chính. Đây là thay đổi đáng chú ý với một doanh nghiệp vốn được thị trường gắn chặt với chiến lược tích lũy Bitcoin.
| Chỉ tiêu | Giá trị |
|---|---|
| Cổ phiếu MSTR giảm trong 12 tháng | 79,17% |
| Giá MSTR tại thời điểm được nhắc đến | 94,03 USD |
| BTC bán trong tháng 6 năm 2026 | 32 BTC |
| BTC bán trong tháng 7 năm 2026 | 3.588 BTC |
| Tổng BTC đã bán | 3.620 BTC |
| Tỷ lệ so với lượng BTC còn lại | 0,43% |
| BTC Strategy đang nắm giữ | 843.775 BTC |
| Giá trị BTC nắm giữ | 53 tỷ USD |
| Tiền thu ròng từ chương trình ATM | 466,7 triệu USD |
| USD Reserve | 3,0 tỷ USD |
Strategy cũng bán 4,82 triệu cổ phiếu MSTR thông qua chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM), thu về khoảng 466,7 triệu USD tiền ròng. Đồng thời, một hồ sơ 8-K gần đây cho thấy USD Reserve của công ty đã tăng lên 3,0 tỷ USD.
Hồ sơ 8-K ngày 13/07/2026 cho thấy khoản dự trữ này được dùng để trang trải lãi vay và cổ tức cổ phiếu ưu đãi. Sự gia tăng dự trữ giúp Strategy có thêm lớp đệm tài chính trong bối cảnh thị trường biến động.
USD Reserve tăng lên 3,0 tỷ USD và ảnh hưởng đến kế hoạch mua BTC
USD Reserve tăng từ 1,44 tỷ USD lên 3,0 tỷ USD, phản ánh cách Strategy đang phòng thủ tốt hơn thay vì tiếp tục mở rộng đòn bẩy mua Bitcoin.
Cùng với khoản dự trữ lớn hơn, công ty đã nâng cổ tức hằng năm của STRC lên 12%. Mức dự trữ này cũng giúp thời gian bao phủ cổ tức tăng từ khoảng 14 tháng lên khoảng 29 tháng.
CryptoQuant cho rằng Strategy đang tạm dừng mua Bitcoin để củng cố bảng cân đối kế toán. Vấn đề tiếp theo là khi nào công ty sẽ quay lại mua BTC và liệu có bán bớt BTC trong một chu kỳ tăng giá mới để chốt lợi nhuận hay không.
Tranh luận quanh MSTR và vai trò của STRC
Chỉ trích đối với MSTR tập trung vào việc mô hình đầu tư của Strategy có thể đang kém hấp dẫn hơn khi công ty giảm tốc độ mua BTC. Peter Schiff tiếp tục là một trong những tiếng nói phản đối mạnh nhất với luận điểm này.
Ngược lại, Adam Livingston cho rằng nếu Strategy tiếp tục huy động vốn mạnh qua cổ phiếu ưu đãi STRC, các hợp đồng quyền chọn mua MSTR có thể hưởng lợi nhiều hơn. Nhận định này dựa trên giả định Strategy có thể tăng giá trị BTC trên mỗi cổ phiếu mà không cần pha loãng thêm cổ đông phổ thông.
THE MSTR CALL BECOMES A WEAPON IF THE STRC MACHINE RESTARTS
– Adam Livingston
Livingston cũng nhấn mạnh các kịch bản này chỉ mang tính suy đoán và không phải khuyến nghị đầu tư. Như vậy, tranh luận xoay quanh Strategy hiện nằm ở khả năng tái khởi động động cơ huy động vốn hơn là ở riêng biến động giá BTC.
Major-bank Bitcoin adoption is accelerating, but still early: 32% overall as measured by the index.
– Michael Saylor
Tổng kết
Strategy đang bước vào giai đoạn thận trọng hơn: giảm tốc mua Bitcoin, tăng dự trữ USD và tiếp tục dùng vốn để giữ ổn định tài chính. Với nhà đầu tư, điểm cần theo dõi là khi nào công ty quay lại tích lũy BTC và cấu trúc vốn của MSTR sẽ thay đổi ra sao.
