Khi defi tiếp tục mở rộng, nó có nguy cơ nắm lấy chính hệ tư tưởng mà ban đầu nó tìm cách bác bỏ vì những người hưởng lợi chính của mô hình tài trợ mới này là những người đã sở hữu tài sản kỹ thuật số.
Việc thay thế các bên trung gian không trực tiếp cải thiện tài chính
Khi nói đến các sản phẩm và giải pháp tài chính, hầu hết mọi thứ đều đi kèm với lợi ích, có thể là lợi nhuận đặc biệt từ các khoản đầu tư hoặc tỷ lệ tài trợ thấp. Tài chính phi tập trung (defi) cũng không phải là ngoại lệ.
Defi đã trở nên phổ biến rộng rãi bởi vì nó tìm cách loại bỏ các vấn đề và nhược điểm cố hữu của tài chính truyền thống (tradfi). Mặc dù không thể phủ nhận rằng sự xuất hiện của defi đã thực sự hạ thấp các rào cản tiếp cận đối với các giải pháp tài chính, nhưng chúng ta không thể bỏ qua thực tế khó chịu mà defi đang trở thành, ít nhất là ở một mức độ nào đó, giống như tradfi, với thẻ ‘phi tập trung’.
Ranh giới mờ giữa Defi và Tradfi Lending
Trong hệ thống truyền thống, bất kỳ ai muốn vay vốn từ ngân hàng hoặc người cho vay tư nhân đều phải cung cấp điểm tín dụng của họ. Nếu điểm số đáp ứng các tiêu chí, khoản vay được chấp thuận với tỷ lệ hợp lý. Nếu điểm tín dụng thấp, người đi vay có thể cần phải thỏa hiệp để có lãi suất cao hơn. Trong một số trường hợp, người cho vay cũng có thể yêu cầu người vay đăng tài sản thế chấp cho khoản vay.
Trong khi defi trao đổi các cơ quan trung ương bằng hệ thống ngang hàng, việc tiếp cận các sản phẩm như defi cho vay đòi hỏi người vay phải đăng ký tài sản thế chấp đáng kể, thường cao hơn tổng số tiền họ muốn vay, được gọi là thế chấp quá mức. Hơn nữa, tham gia vào thị trường defi và sử dụng các sản phẩm tài chính của nó đòi hỏi sự hiểu biết về công nghệ blockchain và tiền điện tử – những kiến thức được sở hữu bởi một phần nhỏ dân số toàn cầu.
Defi cho vay ban đầu được đặt ra để tạo điều kiện cho “cho vay phi tập trung thực sự”, theo đó bất kỳ ai cần vốn đều có thể vay được mà không cần bất kỳ người trung gian nào. Thật không may, đó không phải là những gì giống như cho vay defi ngày nay. Nó đã phát triển một cách hiệu quả thành một cơ chế khác để những người nắm giữ tài sản kỹ thuật số hiện có tạo ra lợi nhuận bằng cách đưa những gì họ đã sở hữu vào hoạt động. Defi ngày nay không trao quyền cho toàn cầu không có ngân hàng.
Như vậy, có vẻ như defi hướng đến người cho vay nhiều hơn và không bao gồm như quảng cáo. Lấy ví dụ, sự tăng trưởng theo hình parabol của hệ sinh thái cho vay defi trong những tháng gần đây. Các nền tảng và giao thức cho vay defi hàng đầu đã tích lũy được tổng giá trị bị khóa (TVL) là hơn 60 tỷ đô la.
AAVE, một giao thức cho vay và cho vay mã nguồn mở và không giám sát, có gần 20,96 tỷ đô la TVL trải rộng trên các nhóm đặt cược và thanh khoản trên Avalanche, Ethereum và Polygon. Tương tự như vậy, tại thời điểm viết bài, Maker DAO tự hào có TVL là 17,06 tỷ đô la và đang tăng lên, Compound có TVL là 11,33 tỷ đô la và Instadapp chỉ huy khoảng 12,17 tỷ đô la TVL, làm nổi bật sự tăng trưởng vượt bậc của defi nói chung.
Ranh giới giữa tradfi và defi đang mờ đi với tốc độ đáng báo động. Đây là một ví dụ.
Một chủ doanh nghiệp nhỏ từ một nước đang phát triển đang cần tài chính. Thật không may, họ không có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính truyền thống. Bằng cách nào đó, chúng xảy ra khi cho vay defi và tạo tài khoản trên một trong các nền tảng hiện có. Khi họ nộp đơn xin tài trợ, họ nhận ra nhu cầu về tài sản thế chấp sẽ nhiều hơn những gì họ muốn vay, mà rõ ràng là họ không có.
Chúng ta cũng phải nhìn vào khía cạnh khác, góc độ của nền tảng cho vay defi. Nói một cách dễ hiểu, các nền tảng cho vay defi cần tài sản thế chấp để bảo vệ các khoản đầu tư của người cho vay. Nhưng liệu nó có biện minh cho sự cần thiết của các khoản vay quá mức tập trung? Hiện tại, defi không đưa những người không có ngân hàng vào hệ thống mà là thưởng cho những người sở hữu tiền điện tử có đặc quyền với lợi tức cho tài sản hiện có của họ.
Cho vay Defi không thế chấp: Tốt về mặt lý thuyết, nhưng vẫn tồn tại nhược điểm
Thành thật mà nói, không có bất kỳ nền tảng cho vay defi không thế chấp nào (không có nền tảng nào mà tôi có thể tìm thấy), ngoại trừ Gluwa, một hệ thống tài chính thay thế cho hệ thống không có ngân hàng. Gluwa đã hợp tác với nhiều công ty quốc tế khác nhau như Aella, Multis, Creditcoin, Jenfi, Wyre, Gopax và Consensys ở các thị trường mới nổi. Sự tích hợp của nó với ứng dụng tín dụng tiêu dùng của Aella đã tiếp cận hơn hai triệu khách hàng trên khắp châu Phi. Đến nay, Gluwa và Aella đã tạo điều kiện cho hơn một triệu giao dịch, tạo ra hơn 28 triệu khối trong quá trình này.
Gluwa không yêu cầu người dùng đăng tài sản thế chấp. Nhưng có một cơ hội. Lãi suất của các khoản cho vay không thế chấp này cao hơn nhiều so với các khoản cho vay không thế chấp thông thường có sẵn từ AAVE, Compound và các nền tảng tương tự.
Như vậy, Gluwa, mặc dù là một giải pháp bất chấp, có nhiều đặc điểm tương tự với mô hình cho vay-đi vay truyền thống, như cho vay tư nhân không thế chấp, trong đó người cho vay tiếp nhận những người đi vay có rủi ro cao và chuyển rủi ro này dưới dạng lãi suất cao hơn.
Con đường phía trước
Giữa các khoản cho vay bất thế chấp được thế chấp quá mức và các khoản cho vay không thế chấp lãi suất cao, có rất nhiều điều cần phải xem xét. Trong khi các nền tảng yêu cầu tài sản thế chấp, chúng thực sự giúp mọi người dễ dàng tiếp cận vốn chỉ bằng một nút bấm. Nhưng một lần nữa, chỉ dành cho những người đã sở hữu tài sản kỹ thuật số. Nó phủ nhận ý tưởng về sự hòa nhập và cơ hội bình đẳng cho tất cả mọi người – về cơ bản là nền tảng của sự thách thức. Mặt khác của đồng tiền defi là các khoản cho vay không thế chấp tính lãi suất cao hơn để cân bằng rủi ro, điều này một lần nữa đánh bại tầm nhìn của defi về thu nhập công bằng và hợp lý cho tất cả mọi người.
Một quy trình cho vay và đi vay phi tập trung thực sự phải cân bằng rủi ro và hoàn vốn bình đẳng cho cả người cho vay và người đi vay, điều này rất khó đạt được. Vì vậy, trong tương lai, chúng ta có thể chứng kiến một phiên bản tốt hơn của cho vay phi tập trung, hoặc chúng ta có thể kết thúc với cho vay phi tập trung “thực sự”, hoàn toàn giống với thị trường tài chính truyền thống, do đó sẽ trở thành vòng tròn đầy đủ và trở thành điều mà nó từng muốn thay đổi .
Bạn nghĩ gì về việc cho vay bất chấp ngày nay – công bằng hay không? Cho chúng tôi biết trong phần ý kiến dưới đây.
.
