Thế giới DeFi đang nhanh chóng mở rộng, và khi hệ thống tài chính toàn cầu tiếp tục chuyển đổi theo hướng số hóa, DeFi có tiềm năng phát triển rất lớn, thu hút sự quan tâm của hơn 3 triệu nhà đầu tư trên toàn thế giới. Do đó, điều cần thiết là phải hiểu tài sản, thị trường, cách tiếp cận đầu tư, v.v.
Chúng tôi đã trình bày những kiến thức cơ bản về DeFi trong bài viết trước. Trong phần này, chúng ta sẽ đi sâu vào:
- 3 hạng mục đầu tư DeFi chính
- Cách các nhà đầu tư kiếm thu nhập thụ động bằng cách tham gia đầu tư DeFi
- Rủi ro hiện tại của các dự án DeFi
- 7 quan điểm để đánh giá một dự án DeFi
2 cách đầu tư vào tiền điện tử
Đề cập đến các loại hình đầu tư vào tiền điện tử, chúng có thể được chia thành fiat và dựa trên mã thông báo.
Đầu tư dựa trên Fiat
- Tiền điện tử (còn được gọi là mã thông báo) được coi là cổ phiếu, sau đó CEX hoặc DEX là một sàn giao dịch chứng khoán.
- Alex, một nhà đầu tư, có thể mua và bán tiền điện tử trên CEX hoặc DEX, bán cao và mua thấp để kiếm chênh lệch và thu được doanh thu, được gọi là “đầu cơ”.
- Trong trường hợp này, tất cả những gì Alex quan tâm là sự thay đổi giá của tiền điện tử, sử dụng ROI (Lợi tức đầu tư) cho chỉ số đánh giá.
Dựa trên mã thông báo (hoặc Nuôi trồng lợi nhuận)
- Khi các nhà đầu tư lạc quan về một số loại tiền điện tử nhất định trong dài hạn, chiến lược đầu tư dễ dàng nhất là “Nắm giữ” chúng; trong khi chiến lược thông minh hơn là tận dụng chúng tốt hơn bằng cách tạo ra thu nhập thụ động lớn hơn.
- Ví dụ: nhà đầu tư Alex có thể gửi tiền điện tử vào nền tảng cho vay Hợp chất hoặc công cụ tổng hợp lợi nhuận Không hoạt động để có thu nhập lãi suất.
- Trong trường hợp này, tất cả những gì nhà đầu tư Alex quan tâm là sự tăng trưởng về số lượng tiền điện tử và APY kiếm được thông qua Yield Farming.
Chúng tôi sẽ tiếp tục thảo luận về Nông nghiệp lợi nhuận bằng cách giới thiệu 3 danh mục đầu tư DeFi chính, đó là: AMM DEX, Cho vay và Công cụ tổng hợp lợi nhuận.
DEX: Uniswap làm ví dụ
Uniswap được xây dựng trên Ethereum là sàn giao dịch phi tập trung và hỗ trợ tất cả các loại tiền điện tử trên mạng này. Không giống như trao đổi sổ đặt hàng truyền thống, nó sử dụng thuật toán AMM (Nhà tạo thị trường tự động) để cho phép người dùng trao đổi các mã thông báo ERC-20 khác nhau với hiệu quả cao hơn.
Trong mô hình AMM của Uniswap, cần phải có nhà cung cấp thanh khoản (viết tắt là LP) để tạo ra một lượng thanh khoản cho các nhà giao dịch để hoán đổi các mã thông báo được yêu cầu.
Có 2 kịch bản bao gồm.
Đối với các nhà giao dịch, họ hoán đổi.
Giả sử 1 ETH bằng 2220 DAI và nhà giao dịch Alex muốn đổi DAI của mình lấy ETH. Anh ta cần trả 2220 DAI cộng với phí giao dịch (để dễ hiểu, tất cả các kịch bản trong bài viết này đều bỏ qua phí gas) để nhận được 1 ETH.
Đối với LP, chúng cung cấp tính thanh khoản.
Endy as LP cần cung cấp một cặp hai mã thông báo (ví dụ: DAI + ETH) cho nhóm thanh khoản có giá trị bằng nhau. Đổi lại, anh ta sẽ nhận được một phần phí giao dịch từ các hoạt động giao dịch. Ngoài ra, anh ta sẽ nhận được một mã thông báo LP, là thông tin xác thực để cung cấp tính thanh khoản và đại diện cho phần của anh ta trong nhóm thanh khoản tổng thể.
Làm thế nào nó nhận ra giá tự động? Điều này đưa chúng tôi đến với mô hình “nhà tạo ra thị trường sản phẩm không đổi” đằng sau cơ chế AMM của Uniswap. Công thức cho mô hình này là: x * y = k, trong đó x và y đại diện cho tính thanh khoản của mỗi loại, k là hằng số.
Điều đáng chú ý là mô hình không thay đổi tuyến tính. Trên thực tế, lượng tương đối của thứ tự càng lớn thì mức độ mất cân bằng giữa x và y càng lớn. Có nghĩa là, giá của một đơn đặt hàng lớn tăng theo cấp số nhân so với một đơn đặt hàng nhỏ, dẫn đến sự chênh lệch trượt ngày càng tăng.
Trong quá trình cung cấp tính thanh khoản, các LP cần nhận thức được những tổn thất vô thường.
Mất mát vô thường (IL) là gì? Đây là một ví dụ:
Giả sử Endy nắm giữ 2000 DAI và 1 ETH (1 ETH = 2000 DAI), anh ta có 2 lựa chọn.
Tùy chọn 1: với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản (LP)
- Cung cấp 2000DAI + 1 ETH để tạo thành một cặp mã thông báo cho nhóm thanh khoản
- Khi giá thay đổi: ETH = 4000DAI (ngoài DEX), các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ mua ETH tại Uniswap (rẻ hơn) và bán cho DEX khác với giá cao hơn
- Điều này sẽ dẫn đến việc giảm số lượng ETH trong nhóm và tăng giá ETH cho đến khi nó bằng 4000DAI. (cơ hội kinh doanh chênh lệch giá biến mất)
- Tại thời điểm này, Token LP của Endy có giá trị 2828 DAI + 0,71 ETH, tương đương với việc nắm giữ 5657 DAI.
Tùy chọn 2: chỉ cần giữ chúng
- Khi giá ETH thay đổi thành 4000DAI, tài sản của Endy tương đương với việc nắm giữ 6000DAI.
Trong các điều kiện tương tự, “Phương án 1 cung cấp thanh khoản” thấp hơn 343 DAI so với “Phương án 2 chỉ giữ” hoặc giảm 5,72%. Tổn thất này được gọi là Tổn thất vô thường. Khi ETH phục hồi 2000 DAI, khoản lỗ vô thường này sẽ biến mất.
Cho vay: Hợp chất làm ví dụ
Trong nền tảng cho vay của DeFi, một nhà đầu tư cung cấp tài sản tiền điện tử trong nhóm để kiếm lãi; nếu khoản tiền gửi này được thế chấp, nhà đầu tư có thể vay một tài sản tiền điện tử khác. Hiện tại, nền tảng cho vay của DeFi thường sử dụng “thế chấp quá mức”, trong đó người đi vay cung cấp tài sản có giá trị cao hơn khoản vay thực tế trong trường hợp vỡ nợ.
Thí dụ:
- Alex, nhà đầu tư, với DAI mà anh ấy không muốn bán, vì vậy anh ấy đã đưa nó vào nhóm như một người cho vay để cho những người có nhu cầu vay, do đó kiếm được lãi suất
- Bob biết một cơ hội đầu tư tốt vào DAI, nhưng anh ấy không muốn bán ETH mình có, vì vậy anh ấy sử dụng ETH làm tài sản thế chấp để vay DAI và trả lãi.
- Trong quá trình này, cả Alex và Bob đều được thưởng bằng mã thông báo nền tảng COMP, chúng tôi gọi là Khai thác thanh khoản.
Công cụ tổng hợp lợi nhuận: Idle & yEarn
Ngày nay, các dự án DeFi đang mọc lên khắp nơi. Các nhà đầu tư có thể gặp phải những vấn đề sau:
- Quá nhiều nền tảng với các mức lãi suất khác nhau: Làm thế nào để chọn tốt nhất?
- Lãi suất luôn thay đổi, giá cả cũng vậy:
- Người vay có thể chẳng may bị thanh lý, phải làm sao?
- Người cho vay có thể cần phải tiếp tục thay đổi các giao thức để có lãi suất tốt hơn, gây ra phí gas cao
- Các nhà đầu tư không thể để mắt đến thị trường 24 giờ một ngày.
Công cụ tổng hợp lợi nhuận của DeFi bằng cách nào đó có thể giải quyết những rắc rối trên, trong đó giá trị của một tài sản cụ thể cung cấp một chiến lược đầu tư phức tạp kết hợp cho vay, cầm cố và giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận.
- Nhàn rỗi: Nó là một giao thức dựa trên ethereum cho phép người dùng thu được lợi nhuận tốt nhất bằng cách đầu tư vào một tài sản duy nhất. Nó hiện hỗ trợ các dịch vụ tài chính của Maker, Compound, dYdX, Aave, Fulcrum và các giao thức khác. Khi gửi tiền bằng Idle, bạn sẽ nhận được APY phức tạp, bao gồm APR từ mã thông báo bạn đã gửi, mã thông báo nền tảng IDLE và COMP.
- khao khát: Nó cũng là một giao thức trên Ethereum với mục tiêu chính là tạo ra lợi nhuận cao nhất cho các mã thông báo được ký gửi. Nó có tính năng quản lý tài sản có lập trình để triển khai chiến lược tốt nhất.
Lấy ETH Vault làm ví dụ.
- Nhà đầu tư gửi ETH vào ETH Vault, sẽ gửi ETH vào MakerDao làm tài sản thế chấp để vay stablecoin DAI.
- DAI đã vay được gửi vào nhóm thanh khoản của Curve Finance, nhận lại mã thông báo LP và phí giao dịch dưới dạng APY cơ bản. Mã thông báo LP có thể được đặt vào thước đo CRV của Curve để kiếm phần thưởng CRV.
- CRV kiếm được sau đó được chuyển đổi thành ETH và sẽ được gửi lại vào ETH Vault. Một chu kỳ như vậy tiếp tục cho đến khi nhà đầu tư rút lui.
- Nhà đầu tư cuối cùng sẽ nhận được tiền lãi do ETH quyết toán và trả một khoản phí quản lý nhất định.
Rủi ro của các dự án DeFi
Sự đa dạng của các cơ hội đầu tư và sự tăng trưởng liên tục khiến DeFi trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn và sinh lợi. Tuy nhiên, như với bất kỳ khoản đầu tư nào, có những rủi ro liên quan đến khoản đầu tư DeFi.
Rủi ro giao thức
- Hợp đồng thông minh: bị tấn công (ngay cả khi có kiểm toán）
- Hợp đồng thông minh duy nhất
- Các giao thức được xây dựng trên nhiều hợp đồng thông minh
- Rủi ro giao thức
- Kẻ lừa đảo: nhóm có mã thông báo giao thức + stablecoin cung cấp APY cao
- Token bị bán phá giá bởi Wales khiến giá bằng không
- Sự biến động của giá mã thông báo
- Bên vay: Dễ dàng thanh lý
- LP: Tổn thất vĩnh viễn
- Rủi ro hoạt động
- Rủi ro ví: rủi ro bị đánh cắp của cụm từ hạt giống 、 khóa cá nhân
- Ủy quyền DeFi ：
- Hủy ủy quyền cho một giao thức không được sử dụng
- Đừng bỏ tất cả trứng vào một giỏ
Cách đánh giá một dự án DeFi
Nhà đầu tư phải do nghiên cứu của riêng họ (DYOR) trước khi đầu tư, hãy bắt đầu với 6 khía cạnh sau:
1. Các câu hỏi cơ bản cần hỏi ：
- Loại nào, trên blockchain nào, đã được kiểm toán chưa?
- Khi phát trực tiếp, xếp hạng của người dùng TVL, 24H
- Cho dù trên CoinGecko hay CoinMarketCap?
2. Lịch sử gây quỹ với các nhà phát minh nổi tiếng
3. Giới thiệu dự án: Trang web chính thức + các bài báo công khai + GitHub
- Mô hình kinh doanh, đối thủ cạnh tranh, tính năng khác biệt
- Có tin tức tiêu cực nào không? chú ý đến các báo cáo Quá Tốt khi xét đến tính trung lập của các phương tiện truyền thông
- Mô hình kinh tế (phân phối mã thông báo cho nhóm: chấp nhận được trong vòng 15% -20%）
- Tần suất gửi mã của GitHub
4. Chú ý đến xu hướng giá cả
- Tăng đột biến trong thời gian ngắn? Khả năng bơm cao
- Rủi ro do cá voi bán phá giá gây sụt giảm lớn
5. Chú ý đến APY cực cao
- Cách thu hút nhà đầu tư của những kẻ lừa đảo
- Cẩn thận thử nhưng chạy thật nhanh trước khi sập
6. Hoạt động của cộng đồng
- Câu hỏi của người dùng hỏi: chất lượng của chủ đầu tư
- Thái độ và hiệu quả của phản hồi của quản trị viên
DeFi cung cấp một nơi thuận tiện hơn để các nhà đầu tư lựa chọn như một giải pháp thay thế cho các hình thức đầu tư truyền thống. Với ngày càng nhiều nhà đầu tư, tổ chức, nguồn vốn và nhà phát triển tham gia, một hệ thống tài chính cởi mở, minh bạch và an toàn hơn được mong đợi.
Hướng dẫn này đã được cung cấp cho bạn bởi Footprint Analytics.
Dấu chân là gì
Footprint Analytics là một nền tảng phân tích tất cả trong một để trực quan hóa dữ liệu blockchain và khám phá thông tin chi tiết. Nó làm sạch và tích hợp dữ liệu trên chuỗi để người dùng ở bất kỳ cấp độ kinh nghiệm nào đều có thể nhanh chóng bắt đầu nghiên cứu mã thông báo, dự án và giao thức. Với hơn một nghìn mẫu bảng điều khiển cộng với giao diện kéo và thả, bất kỳ ai cũng có thể tạo biểu đồ tùy chỉnh của riêng mình trong vài phút. Khám phá dữ liệu blockchain và đầu tư thông minh hơn với Footprint.
