Khi trọng tâm của ngành chuyển từ vấn đề mở rộng quy mô Bitcoin sang vấn đề mở rộng quy mô Ethereum, hệ sinh thái Polkadot vẫn đang phát triển tích cực. Với việc phân nhánh của Kusama và Polkadot đã hoạt động ổn định, cho dù giải pháp là gì, nó cũng đang giải quyết vấn đề về nhu cầu tiền điện tử ngày càng tăng với một kiến trúc cơ bản không hiệu quả.
Người sáng lập Polkadot, Gavin Wood, đã lường trước được vấn đề này trong thời gian làm CTO của Ethereum và đã kết hợp một số giải pháp tuyệt vời vào kiến trúc kỹ thuật cơ bản của Polkadot.
Kiến trúc cốt lõi của Polkadot sử dụng kiến trúc hai tầng của chuỗi chuyển tiếp + parachain để thực hiện sự tách biệt giữa bảo mật đồng thuận và hiệu suất của các ứng dụng. Đồng thời, Ethereum 2. tối ưu hóa chuỗi beacon + phân mảnh hoặc lược đồ Layer2 và thiết kế phân lớp này đã trở thành sự đồng thuận cơ bản trong quá trình thiết kế chuỗi hoặc giao thức công khai.
Tình thế tiến thoái lưỡng nan về tính thanh khoản của chuỗi hoặc giao thức công khai
Về kiến trúc cơ bản của Polkadot, cả bảo mật đồng thuận của chuỗi chuyển tiếp và sử dụng tài nguyên của parachains đều có nhu cầu cổ phần cụ thể đối với DOT và cả hai yêu cầu sẽ khóa tính thanh khoản của DOT cùng một lúc. Sau khi phổ biến DeFi, mọi người đã bắt đầu đánh đổi giữa việc đạt được doanh thu thông qua cơ chế Staking và đạt được doanh thu thông qua DeFi. Cái thứ nhất duy trì sự đồng thuận của mạng lưới cơ bản thông qua cơ chế Staking, trong khi cái thứ hai là hướng phát triển sinh thái tất yếu. Như vậy, làm thế nào để cân bằng được sự cạnh tranh giữa hai bên để tránh mất tiền của người này vào tay người kia là điều cần được tất cả các chuỗi công chúng xem xét. Đó là một câu hỏi mà tất cả các chuỗi công cộng cần phải xem xét. Có rất nhiều giải pháp cho vấn đề thanh khoản này, chẳng hạn như Lido, Bifrost, Acala, Stafi, và những giải pháp khác.
Trong khi đó, Lido đã lần lượt mở hỗ trợ cho Terra, Solana và các chuỗi công cộng chính thống khác và sẽ hỗ trợ thêm cho hệ sinh thái của Polkadot.
Điều gì sẽ xảy ra với thanh khoản bị khóa của parachain?
Bắt đầu từ hệ sinh thái Polkadot, hãy nói về việc giải quyết vấn đề thanh khoản trong quy trình đấu giá parachain.
Sau khi chuỗi chuyển tiếp đảm bảo an ninh mạng, chủ dự án có quyền sử dụng các tài nguyên của parachain bằng cách đấu thầu. Tuy nhiên, vì chủ dự án cần phải nắm giữ một lượng đáng kể DOT / KSM để thành công, điều này không thực tế đối với hầu hết các dự án, Polkadot đưa ra một cơ chế gọi là Crowdloan. Với sự trợ giúp của cơ chế này, chủ dự án có thể thu thập DOT / KSM từ người dùng và chủ dự án có thể nâng DOT / KSM từ người dùng để cạnh tranh tài nguyên parachain. Nó làm giảm đáng kể vấn đề thanh khoản.
Tuy nhiên, một vấn đề tương tự lại phát sinh. Mỗi parachain chạy với một DOT / KSM thay đổi được khóa. Khi càng nhiều DOT / KSM bị khóa, tính thanh khoản của DOT / KSM sẽ ngày càng ít đi và tính thanh khoản giảm về cơ bản sẽ hạn chế sự phát triển của hệ sinh thái Polkadot.
Với sự nổi lên của DeFi, cung cấp cho người dùng các công cụ quản lý tài sản phong phú, nhu cầu của người dùng về tính thanh khoản DOT / KSM có thể vượt quá nhu cầu về phần thưởng thông qua việc đặt cược.
Các giải pháp thanh khoản hiện tại trong hệ sinh thái Polkadot
Đối với vấn đề thanh khoản này, hiện có ba giải pháp hàng đầu:
Acala
Acala là một dự án nổi tiếng trong hệ sinh thái Polkadot, cam kết hoạt động như một trung tâm tài chính phi tập trung và nền tảng stablecoin. Acala có bốn phần kinh doanh chính: hệ thống stablecoin thế chấp đa tài sản đa tài sản chéo, giao thức giải phóng thanh khoản, nền tảng giao dịch DEX và máy tiên tri. Acala cũng là một nền tảng hợp đồng thông minh.
Để giải quyết vấn đề thanh khoản, Acala giải phóng tính thanh khoản của mã thông báo nền tảng được cam kết bằng cách tạo ra một tài sản phái sinh có tên là LDOT (mạng trước đó của nó là Karura tương ứng với LKSM). Dự án cũng một mặt sử dụng LDOT làm tài sản thế chấp trong hệ thống stablecoin, mặt khác bổ sung hỗ trợ thanh khoản thông qua DEX và trao quyền cho tài sản phái sinh bằng cách áp dụng hai biện pháp này, do đó làm cho tài sản L có tính thanh khoản đủ mạnh.
Một số giao thức phát hành thanh khoản mà chúng tôi đã thấy có thể tạo chứng chỉ cầm cố. Ví dụ: chứng chỉ cam kết cho ETH trong Lido được gọi là stETH và chứng chỉ cam kết cho DOT trong Stafi được gọi là rDOT.
Chúng ta có thể tìm hiểu về mô hình hoạt động của nó thông qua mạng lưới đầu tiên đang hoạt động tốt, các sản phẩm của Karura. Sản phẩm bên dưới chủ yếu chứa các chức năng cốt lõi đã đề cập trước đó, chẳng hạn như kUSD bạc hà, hoán đổi DEX và đặt cược lỏng.
Cam kết thanh khoản hiện chỉ hỗ trợ cho cam kết của KSM và LKSM chưa được cầm cố. KSM đã cam kết không được sử dụng để duy trì bảo mật đồng thuận cơ bản cũng như để đấu thầu các vị trí parachain. Do đó, LDOT hoặc LKSM giống một lớp đóng gói hơn, tương tự như sự khác biệt giữa ETH và WETH. Do đó, Acala dường như không phải là một giải pháp hoàn chỉnh cho vấn đề thanh khoản.
Hiện tại, Acala có 213.000 người dùng Twitter và 36.000 người dùng điện tín. Acala là chuỗi tune track đầu tiên được bầu chọn thành công cho Polkadot, điều này cho thấy sự công nhận rộng rãi của nó. Mạng đầu tiên của Acala, mã thông báo KAR của Karura, có giá trị thị trường di động là 81 triệu đô la và mã thông báo ACA trên Polkadot vẫn chưa được lưu hành.
Bifrost
Bifrost là một giao thức DeFi chuyên về kinh doanh giải phóng tính thanh khoản của các tài sản cầm cố. Bifrost thực hiện hoạt động kinh doanh phát hành thanh khoản của việc đặt cược ETH 2. và cung cấp dịch vụ giải phóng thanh khoản cho đấu thầu vị trí của Polkadot và Kusama.
Thông qua Bifrost, người dùng nhận được doanh thu Staking và các tài sản phái sinh tương ứng, có thể được mua bán, chuyển nhượng và tham gia vào các hoạt động DeFi khác nhau. Tài sản phái sinh có thể được trao đổi để lấy một tỷ lệ nhất định của tài sản ban đầu và chúng cũng tiếp tục kiếm được tiền ký quỹ, đây là một tài sản sinh lãi.
Vì Crowdloans đã trở thành một tính năng thiết yếu của hệ sinh thái Polkadot, Bifrost cũng đã trở thành một cổng Crowdloan quan trọng và giải pháp Crowdloan lỏng của Bifrost hiện hỗ trợ cả Kusama và Polkadot.
Về cơ chế thực hiện cụ thể, có thời gian thuê và phần thưởng khác nhau trong quá trình đấu giá slot. Họ sẽ tạo ra nhiều mã thông báo với nhiều vốn chủ sở hữu khác nhau. Giải pháp Bifrost tách các thuộc tính tài sản mã thông báo khỏi các thuộc tính vốn chủ sở hữu và thiết kế hai dẫn xuất: vsToken (Mã thông báo khe cắm phiếu thưởng) và vsBond (Trái phiếu khe phiếu thưởng).
Đặc biệt, vsToken (vsDOT / vsKSM) là một mã thông báo có thể thay thế và một thông tin xác thực cam kết cho người dùng, đại diện cho thuộc tính tài sản của người dùng trong mã thông báo đặt giá thầu parachain. vsBond là một mã thông báo không thể thay thế, là viết tắt của các thuộc tính vốn chủ sở hữu khác nhau của chu kỳ cho thuê vị trí của người dùng và phần thưởng đấu thầu để hỗ trợ parachain.
Với cơ chế như vậy, vsDOT / vsKSM có thể được bán mà không ảnh hưởng đến quyền truy cập vào phần thưởng parachain.
Để giải quyết vấn đề thanh khoản của vsKSM, Bifrost đã thiết lập một nhóm thanh khoản trong DEX của Zenlink, và bằng cách thêm thanh khoản cho Zenlink và cam kết LP trên trang net chính thức, có thể thu được lợi nhuận rất cao. Tính thanh khoản của vsBond được giải quyết bằng sổ đặt hàng đang chờ mua và bán trên trang net chính thức (vsBond là một mã thông báo không thể thay thế và phương pháp đặt hàng hiệu quả hơn). Sổ lệnh hiệu quả hơn, như trong hình bên dưới.
Có bốn tài sản có sẵn khi hỗ trợ một dự án bằng cách gửi DOT / KSM trên nền tảng cộng đồng thanh khoản của Bifrost: tài sản phái sinh của Bifrost vsToken và vsBond, mã thông báo gốc Bifrost BNC và phần thưởng mã thông báo bên dự án.
Bifrost hiện đã khai thác tổng cộng 170.000 vsKSM và 1.23 triệu vsDOT. Với sự hỗ trợ cho ETH 2. và thanh khoản trong DEX, toàn bộ hệ sinh thái Bifrost có tổng tài sản gần 150 triệu đô la bị khóa.
Điều quan trọng cần lưu ý là Bifrost chỉ có một mạng hàng đầu, do đó, mã thông báo BNC được phát hành ngay bây giờ sẽ tồn tại trong cả mạng Kusama và Polkadot. Sau khi trở thành parachain trên Kusama, cột mốc tiếp theo của Bifrost là tiếp tục trở thành parachain trên Polkadot.
Hiện có 79.000 người dùng Twitter Bifrost, gần 30.000 người dùng telegram và mã thông báo BNC của mạng chính có giá trị thị trường là 17,25 triệu đô la.
Tài chính tune song
Parallel Finance là một thị trường tiền điện tử phi tập trung trên blockchain Polkadot và Kusama. Một giao thức nhằm mang lại tính thanh khoản nhiều hơn cho hệ sinh thái Polkadot / Kusama. Với sự phổ biến ngày càng tăng của DeFi, nhu cầu cho vay ngày càng tăng đối với những người nắm giữ tài sản Polkadot / Kusama (ví dụ: DOT / KSM). Do đó, Parallel Finance được thiết kế để hỗ trợ ba chức năng chính: vay, cho vay và huy động vốn từ cộng đồng.
Giống như Bifrost, Parallel cho phép chủ sở hữu mã thông báo gửi tài sản của họ vào tài khoản của Parallel Finance và nhận tài sản “chứng từ”, được gọi là tài sản c trong Parallel, tương ứng với cDOT và cKSM.
Hỗ trợ một dự án thông qua tính năng crowdloan của Parallel sẽ dẫn đến 3 loại mã thông báo:
- Phần thưởng cho mã thông báo nền tảng song track
- Phần thưởng mã thông báo cho chủ sở hữu dự án
- Một tài sản LP cho tài sản phái sinh và tài sản dự án
Có một hệ thống cho vay trong mô-đun cốt lõi của Parallel, trong đó người dùng có thể gửi tài sản cDOT / cKSM vào tay của họ để nhận được phần thưởng lãi suất bổ sung. Hơn nữa, cDOT / cKSM cũng có thể được dùng làm tài sản thế chấp để tham gia cho vay. Thêm vào đó, cDOT gắn liền với tính thanh khoản của các mã thông báo dự án ở dạng LP, do đó, các tài sản phái sinh trên Parallel cũng được trang bị các điều kiện thanh khoản nhất định.
Nền tảng này đã huy động được 21,34 triệu DOT và 57,3 triệu KSM, khóa thanh khoản tích lũy là 550 triệu đô la. Parallel cũng là một trong 5 loại xích Polkadot tune song hiện nay.
Parallel có 53.000 người dùng Twitter và 8.000 người dùng điện tín, và các mã thông báo của nó cho cả hai mạng không được lưu hành.
Bảng dưới đây so sánh tình hình phát triển của ba dự án:
Sự kết luận
Sự phát triển của hệ sinh thái Polkadot vẫn còn trong những ngày đầu. Mặc dù không có nhiều trường hợp thực thi như Ethereum và các chuỗi công khai chính thống khác, nhưng sự phổ biến của DeFi đã tăng cường nhu cầu thanh khoản của người dùng đối với tài sản.
Đối với khuôn khổ hệ thống của Polkadot, vấn đề thanh khoản phức tạp hơn một chút, vì tính thanh khoản này nằm trong cả quy trình cầm cố mã thông báo chuỗi chính và trong đấu giá vị trí.
Các giải pháp hiện tại có thể được coi là chủ động, một mặt giải phóng thanh khoản thông qua tài sản phái sinh và trao quyền cho tài sản phái sinh thông qua các hình thức khác nhau như cho vay, mua bán, cầm cố tài sản để cải thiện tính thanh khoản.
Với sự cải tiến liên tục của giao thức phát hành thanh khoản và việc hạ thấp ngưỡng cũng như các rào cản đối với việc tham gia đấu thầu các khe Polkadot, hệ sinh thái của nó dự kiến sẽ đạt được sự phát triển nhanh chóng. Hệ sinh thái đang phát triển sẽ củng cố quy mô khóa của các giải pháp thanh khoản. Nếu quy mô đủ lớn, một hiệu ứng mạng lưới khổng lồ có thể được hình thành để thu được lợi ích của sự phát triển sinh thái Polkadot.
