Dữ liệu việc làm mạnh đẩy kỳ vọng tăng lãi suất, crypto vẫn hưởng lợi

Thị trường crypto đang bắt đầu định giá khả năng Fed tăng lãi suất trong năm 2026, thay vì chỉ kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Diễn biến này xuất hiện sau khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed và số liệu việc làm tháng 4 của Mỹ vượt dự báo, khiến kỳ vọng chính sách tiền tệ trở nên thắt chặt hơn với các tài sản rủi ro như crypto.

Số liệu việc làm Mỹ khiến kỳ vọng chính sách đổi chiều

Thị trường phản ứng ngay sau báo cáo việc làm tháng 4 của Mỹ, khi nền kinh tế tạo thêm 115.000 việc làm, cao hơn nhiều so với mức dự báo 65.000. Tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3%, đúng như kỳ vọng.

Trước đó, chưa có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm và lạm phát đầu quý I vẫn cao hơn mục tiêu của Fed. Đến tháng 3, khủng hoảng ở Tây Á đẩy lạm phát lên 3,3%, mức tăng theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 5/2024, làm giảm thêm khả năng nới lỏng chính sách.

Theo CME FedWatch Tool, xác suất tăng lãi suất trong năm 2026 đã lên 20,8% sau dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến. Cách định giá này cho thấy thị trường đang nghiêng về lập trường diều hâu hơn của Fed.

Vì sao kịch bản lãi suất cao hơn thường bất lợi cho crypto

Lãi suất cao hơn thường gây áp lực lên tài sản rủi ro vì chi phí vay vốn tăng và thanh khoản bị siết lại. Khi dòng tiền trở nên đắt hơn, crypto thường khó duy trì đà tăng nếu không có lực đỡ từ các yếu tố khác.

Tuy vậy, diễn biến của crypto không chỉ phụ thuộc vào lãi suất. Trong một số giai đoạn, dòng tiền và kỳ vọng về mất giá tiền pháp định vẫn có thể hỗ trợ Bitcoin và các tài sản liên quan, dù môi trường vĩ mô còn nhiều sức ép.

Bitcoin đang được xem như một giao dịch phòng hộ mất giá

Narrative “debasement” đang nổi bật hơn trong quý II. Chỉ số Dollar Index (DXY) đã giảm hơn 2% trong quý này sau ba quý tăng liên tiếp, cho thấy áp lực lên đồng USD vẫn còn.

Trong bối cảnh Fed liên tục bơm thanh khoản, lợi suất trái phiếu bị kìm lại khi dòng vốn rời khỏi thị trường nợ. Điều này khiến quan điểm xem Bitcoin là giao dịch phòng hộ mất giá, thậm chí được đặt cao hơn vàng, ngày càng được nhắc đến nhiều hơn.

Tỷ lệ BTC/XAU đã tăng 16,5% trong quý II. Cùng lúc, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận 1,25 tỷ USD dòng vốn ròng, và nếu thêm 720 triệu USD nữa trong tháng 5, tháng này có thể vượt tháng 4 để trở thành mức cao nhất trong năm 2026 tính đến nay.

Dòng vốn ETF và chênh lệch với vàng đang nâng đỡ Bitcoin

Việc dòng vốn ETF tiếp tục chảy vào Bitcoin cho thấy nhu cầu với tài sản này vẫn hiện diện, dù bối cảnh lãi suất chưa thuận lợi. Đây là yếu tố giúp BTC giữ được vị thế tốt hơn trong nhóm tài sản phòng hộ vĩ mô.

Trong ngắn hạn, thị trường đang phản ánh đồng thời hai hướng: kỳ vọng Fed cứng rắn hơn và niềm tin rằng Bitcoin vẫn có thể hưởng lợi từ môi trường thanh khoản, lạm phát và áp lực lên đồng USD. Sự giằng co này có thể tiếp tục chi phối giá crypto trong thời gian tới.

Tổng kết

Dữ liệu việc làm mạnh, lạm phát còn cao và kỳ vọng Fed diều hâu hơn đang khiến thị trường crypto phải định giá lại rủi ro, trong khi Bitcoin vẫn nhận được lực đỡ từ dòng vốn ETF và vai trò phòng hộ mất giá.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.