Tether dẫn đầu mua vàng trong quý 3, vượt nhu cầu của một số ngân hàng trung ương, qua đó đặt cược vào làn sóng vàng đã được Token hóa.
Động thái này đi kèm kho vàng đạt quy mô ngang các ngân hàng trung ương nhỏ và tăng trưởng nhu cầu XAUT, cho thấy chiến lược dài hạn của Tether trong hạ tầng tài sản số.
Tether trở thành người mua vàng hàng đầu quý 3
Tether mua 26 tấn vàng trong Q3, vượt nhu cầu của Kazakhstan và Brazil (Nguồn: FT).
Tether là nhà phát hành stablecoin lớn nhất và đã nổi lên như người mua vàng lớn nhất ngoài khối ngân hàng trung ương, theo Jefferies. Động thái này phản ánh chiến lược dự trữ đa dạng, gắn với nhu cầu ngày càng tăng của vàng on-chain và các sản phẩm vàng Token hóa (XAUT, PAXG).
So với các NHTW, nhịp mua 26 tấn trong một quý đưa Tether nổi bật trên trục “cầu mới” của thị trường vàng vật chất, bổ sung thêm người chơi phi truyền thống nhưng có sức mua tập trung (Nguồn: FT, Jefferies).
Tether tăng tốc với vàng Token hóa để đón làn sóng mới
Theo Jefferies, Tether đang định vị cho kịch bản vàng Token hóa đi phổ cập, tương tự stablecoin.
Nhu cầu XAUT tăng nối tiếp đà tăng giá vàng, khiến vàng on-chain trở nên hấp dẫn cho nhà đầu tư bán lẻ nhờ không bị rào cản tối thiểu/chi phí như ETF truyền thống. Điều này phù hợp luận điểm “vàng Token hóa có thể mainstream”, được Jefferies nêu rõ.
Trong H2, quy mô vàng Token hóa đạt kỷ lục 3,9 tỷ USD; Tether Gold (XAUT) vượt 2 tỷ USD, Pax Gold (PAXG) đạt 1,3 tỷ USD, củng cố xu hướng cầu chuyển dịch lên on-chain (Nguồn: Coingecko).
Quy mô vàng của Tether tương đương các NHTW nhỏ
Tether nắm khoảng 116 tấn vàng theo chứng thực dự trữ tháng 9/2025, mức tương đương Hàn Quốc, Hungary, Hy Lạp (Nguồn: Jefferies; Tether).
Jefferies đánh giá Tether là nhà nắm giữ vàng lớn nhất ngoài hệ thống NHTW. Vai trò vàng trong dự trữ có thể vừa là hàng rào biến động vĩ mô, vừa là nền tảng cho sản phẩm vàng Token hóa, mở rộng hệ sinh thái tài sản bảo chứng cho người dùng tiền điện tử.
Nhu cầu vàng của Tether tăng tốc theo quý
Năm 2024, nhu cầu ròng mỗi quý vào khoảng 3–7 tấn; năm 2025 tăng vọt lên 23,5 tấn (Q2) và 25,9 tấn (Q3) (Nguồn: FT).
- 2024: mỗi quý ~3–7 tấn (Nguồn: FT).
- 2025 Q2: 23,5 tấn (Nguồn: FT).
- 2025 Q3: 25,9 tấn (Nguồn: FT).
Quán tính mua ròng tăng cho thấy cầu cấu trúc từ người dùng XAUT và chiến lược dự trữ. Nhịp mua theo quý bám sát chu kỳ giá, góp phần củng cố thanh khoản thị trường vàng Token hóa.
Tác động tới giá vàng và thị trường
Jefferies cho rằng Tether tạo đường cầu mới và có thể là chất xúc tác cho đà tăng gần 40% của giá vàng, từ 3.000 USD lên 4.300 USD.
Các yếu tố thúc đẩy vàng Token hóa gồm: không bị hạn chế như ETF, truy cập 24/7, phân mảnh sở hữu nhỏ lẻ, và tích hợp DeFi. Khi cầu on-chain tăng, chênh lệch với vàng vật chất co hẹp, cải thiện khả năng định giá và luân chuyển vốn (Nguồn: Jefferies, Coingecko).
Với nhà đầu tư bán lẻ, phí và mức tối thiểu của ETF là rào cản; XAUT, PAXG khắc phục bằng quyền sở hữu theo đơn vị nhỏ, chuyển nhượng tức thời, và minh bạch on-chain. Điều này gia tăng độ hấp dẫn trong môi trường lãi suất và biến động vĩ mô.
Triển vọng và rủi ro quy định với vàng Token hóa
Động lực thị trường có thể thay đổi khi SEC đưa ra quy tắc rõ ràng cho tài sản Token hóa.
Khung pháp lý rõ ràng có thể chuẩn hóa lưu ký, định danh, chứng thực dự trữ và báo cáo minh bạch, từ đó mở khóa cầu tổ chức. Ngược lại, yêu cầu tuân thủ khắt khe có thể làm chậm tăng trưởng ngắn hạn của XAUT, PAXG. Nhà đầu tư cần theo dõi cập nhật từ SEC và các cơ quan toàn cầu.
Những câu hỏi thường gặp
Tether mua bao nhiêu vàng trong Q3/2025?
Tether mua 26 tấn trong Q3, vượt Kazakhstan và Brazil (Nguồn: FT).
Tether đang nắm tổng cộng bao nhiêu vàng?
Khoảng 116 tấn theo chứng thực dự trữ tháng 9/2025; Jefferies xác nhận quy mô tương đương các NHTW nhỏ (Nguồn: Tether, Jefferies).
Vì sao Tether đẩy mạnh mua vàng?
Theo Jefferies, Tether định vị cho làn sóng vàng Token hóa đi phổ cập và đáp ứng nhu cầu tăng của XAUT.
Vàng Token hóa đang lớn đến mức nào?
Quy mô đạt kỷ lục 3,9 tỷ USD; XAUT vượt 2 tỷ USD, PAXG đạt 1,3 tỷ USD trong H2 (Nguồn: Coingecko).
Giá vàng đã tăng ra sao trong giai đoạn theo dõi?
Gần 40%, từ 3.000 USD lên 4.300 USD, theo phân tích của Jefferies.
