Cá voi vẫn mua Bitcoin dù cổ phiếu vượt trội – Vì sao?

Dòng BTC rút khỏi sàn đang tăng bền bỉ, cho thấy nguồn cung thanh khoản co lại và tâm lý nắm giữ dài hạn có thể mạnh hơn những gì giá hiện tại thể hiện.

Dù Bitcoin chưa theo kịp chứng khoán, dữ liệu on-chain cho thấy nhà đầu tư nhỏ đang rời cuộc chơi trong khi cá voi tích lũy. Những thay đổi về dự trữ sàn và cơ cấu ví thường không tạo hiệu ứng tức thì, nhưng có thể định hình cung–cầu trong các giai đoạn tiếp theo.

BTC đang rời sàn giao dịch

Thay đổi dự trữ BTC trên sàn theo tháng đã chuyển sang âm, nghĩa là lượng rút ra nhiều hơn lượng nạp vào, ngay cả khi giá đi ngang hoặc yếu.

Xu hướng “rút ròng” thường gắn với hành vi nắm giữ thay vì giao dịch ngắn hạn, vì BTC được chuyển sang ví tự lưu ký hoặc lưu trữ dài hạn. Dữ liệu trong nội dung gốc nhấn mạnh rằng xu hướng này diễn ra liên tục dù diễn biến giá không mạnh, cho thấy hành vi on-chain không hoàn toàn đồng pha với biến động ngắn hạn.

Việc BTC rời sàn không tự động đồng nghĩa sẽ có sóng tăng giá. Như liên kết được dẫn trong nội dung gốc nêu rõ, xét riêng lẻ, dòng rút có thể xuất hiện cả ở giai đoạn hưng phấn lẫn thận trọng.

Tuy nhiên, nếu rút ròng kéo dài, lượng cung sẵn sàng bán (liquid supply) trên sàn có thể giảm, làm thị trường nhạy hơn với các cú sốc cầu. Trong bối cảnh đó, nhu cầu mới (ví dụ từ nhà đầu tư tổ chức) có thể tác động giá rõ hơn so với lúc dự trữ sàn dồi dào.

Ít ví nhỏ hơn có thể là dấu hiệu dịch chuyển sang holder lớn

Dữ liệu cho thấy số ví nắm ít nhất 1 BTC đã giảm 2,2% so với đỉnh tháng 3, trong khi nhóm holder lớn lại mua ròng.

Theo dữ liệu Santiment được trích dẫn trong nội dung gốc, các ví nắm ≥ 1 BTC giảm 2,2% từ mức đỉnh tháng 3. Bề ngoài, điều này có thể bị hiểu là niềm tin suy yếu của nhà đầu tư nhỏ hoặc trung bình.

Điểm đáng chú ý là trong cùng giai đoạn, các holder lớn đã mua thêm hơn 136.000 BTC. Khi nhà đầu tư nhỏ giảm tham gia và cá voi tăng tỷ trọng, thị trường có thể bước vào trạng thái “tập trung nguồn cung” hơn, dù giá chưa phản ứng ngay.

Mô hình này thường phản ánh một dạng tái phân phối: các tay chơi nhạy với biến động rời đi khi thị trường kém hấp dẫn, còn nhóm có tầm nhìn dài hơn tận dụng để tích lũy. Dù không phải tín hiệu chắc chắn cho xu hướng tăng, nó thường được đọc như một chỉ dấu về kỳ vọng dài hạn.

Bitcoin đang “đuối” hơn cổ phiếu, nhưng khoảng cách có thể quan trọng về sau

Theo VanEck, Bitcoin đang kém Nasdaq 100 gần 50% từ đầu năm, phản ánh khẩu vị rủi ro yếu và áp lực thanh khoản mang tính tạm thời.

Nội dung gốc mô tả Bitcoin bị kẹt trong biên độ hẹp và nhịp độ giao dịch trầm. Sự “lẹt nhịp” càng rõ khi đặt cạnh chứng khoán, đặc biệt là các chỉ số công nghệ.

Theo David Schassler, Head of Multi Asset Solutions tại VanEck, trong bài viết được dẫn Bitcoin đã tụt lại so với Nasdaq 100 gần 50% trong năm nay. Nội dung cũng gợi ý khoảng cách này có thể đáng chú ý hơn trong tương lai so với hiện tại, nhất là khi điều kiện thanh khoản đổi chiều.

“Điểm yếu hôm nay phản ánh khẩu vị rủi ro giảm và áp lực thanh khoản tạm thời, chứ không phải luận điểm đầu tư bị phá vỡ.”
– David Schassler, Head of Multi Asset Solutions, VanEck

Nếu thanh khoản cải thiện, Bitcoin có thể phản ứng tốt hơn cổ phiếu trong năm 2026 theo lập luận trong nội dung gốc. Dù vậy, đây là kịch bản phụ thuộc điều kiện vĩ mô và dòng vốn, nên nhà đầu tư cần theo dõi đồng thời dữ liệu dự trữ sàn, cấu trúc holder và tín hiệu thanh khoản.

Kết luận

Dự trữ sàn giảm cho thấy nguồn cung thanh khoản có xu hướng thắt chặt khi BTC bị rút ròng. Đồng thời, cá voi mua thêm hơn 136.000 BTC dù thị trường hiện “nhàm chán”, hàm ý niềm tin dài hạn vẫn tồn tại. Sự kém hiệu quả ngắn hạn so với cổ phiếu không phủ nhận luận điểm, nhưng đòi hỏi thời gian và chất xúc tác thanh khoản để phản ánh lên giá.

Những câu hỏi thường gặp

BTC rời sàn giao dịch có nghĩa là gì?

Nó thường cho thấy nhà đầu tư rút BTC về ví tự lưu ký để nắm giữ thay vì để sẵn trên sàn nhằm bán hoặc giao dịch ngắn hạn. Nếu kéo dài, lượng cung thanh khoản trên sàn có thể giảm.

Vì sao số ví nắm ≥ 1 BTC giảm vẫn có thể là tín hiệu tích cực?

Vì trong cùng giai đoạn, holder lớn mua ròng hơn 136.000 BTC. Điều này có thể phản ánh nhà đầu tư nhỏ giảm tham gia, còn cá voi tăng tích lũy, thường gắn với kỳ vọng dài hạn.

Bitcoin kém Nasdaq 100 gần 50% từ đầu năm nói lên điều gì?

Điều đó cho thấy Bitcoin đang thiếu động lực trong môi trường khẩu vị rủi ro yếu và có thể chịu áp lực thanh khoản tạm thời. Theo quan điểm được trích, nếu thanh khoản cải thiện, Bitcoin có thể phản ứng mạnh hơn về sau.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.