Ethena USDe tạo sóng lớn trong thị trường tiền điện tử tháng 7, thu hút hơn 2 tỷ USD dòng vốn, thúc đẩy đà tăng mạnh của ENA.
USDe – stablecoin lãi suất cao của Ethena – không chỉ tăng trưởng vốn hóa vượt 7,3 tỷ USD mà còn kích thích lực mua bền vững đối với Token ENA, nhờ cơ chế buyback độc đáo.
- Ethena USDe dẫn đầu dòng vốn tháng 7, vượt mốc vốn hóa 7,3 tỷ USD, trở thành stablecoin lớn thứ 3 thị trường.
- Cơ chế yield engine cải tiến biến nhu cầu USDe thành dòng tiền buyback ENA quy mô lớn, kích hoạt sóng tăng giá mạnh mẽ.
- Ethena không phụ thuộc trái phiếu Hoa Kỳ mà tận dụng phí funding trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu để tạo lợi nhuận on-chain bền vững.
Ethena USDe là gì?
Ethena USDe là stablecoin được neo giá theo USD, do Ethena Labs phát triển, nổi bật với khả năng Sinh Lời suất on-chain cao, hiện là stablecoin lớn thứ 3 sau USDT và USDC.
Khác với các stablecoin phổ biến dựa trên dự trữ truyền thống hoặc trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ, USDe được xây dựng trên mạng lưới Blockchain, sử dụng cơ chế yield engine độc đáo tận dụng biến động thị trường để tạo lợi nhuận cho nhà đầu tư.
Ethena đang tái định nghĩa cách stablecoin góp phần vào hệ sinh thái DeFi nhờ cấu trúc yield thông minh dựa trên tài sản thực và chiến lược phòng hộ đòn bẩy.
John Wu – Chủ tịch Ava Labs, hội thảo Blockchain Global 2025
Với tốc độ tăng trưởng đột phá, chỉ riêng tháng 7, USDe đã thu hút 2 tỷ USD dòng vốn mới, đưa tổng vốn hóa lên mức 7,3 tỷ USD (Exponential.Fi, 2025), tạo bước ngoặt cho xu hướng đầu tư stablecoin lãi suất cao.
Điều gì đã thúc đẩy đà tăng trưởng mạnh của USDe trong tháng 7?
Sự tăng trưởng vượt trội của USDe đến từ dòng tiền ồ ạt đổ vào DeFi khi thị trường chuyển sang trạng thái risk-on, với gần 200 tỷ USD chảy vào các dự án Altcoin loại trừ Bitcoin và Ethereum.
Theo báo cáo TinTucBitcoin, Ethena USDe nổi bật về khả năng hút vốn nhờ chính sách APY lên tới 10,29% cho phiên bản staking (sUSDe) – mức lãi suất điều chỉnh rủi ro hấp dẫn nhất thị trường DeFi hiện tại.
Thống kê Exponential.Fi cho thấy lợi suất sUSDe dao động quanh ngưỡng 10–10,3%, phản ánh sức hút của lợi nhuận on-chain và hệ số rủi ro lạm phát thấp nhờ kiểm soát cung cầu hiệu quả.
Lợi suất (APY) của USDe hoạt động như thế nào?
Lợi suất cao của USDe đến từ yield engine – động cơ lợi nhuận được Ethena Labs xây dựng, tận dụng các khoản funding premium trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu.
Cụ thể, khi thị trường tăng giá, phần lớn nhà giao dịch mở vị thế mua (Long) trên hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin, họ phải trả phí funding cho phía bán khống (Short). Ethena liên tục chọn phía Short, thu về nguồn funding này và phân phối lại cho holder USDe thông qua các sản phẩm staking.
Yield của USDe là case study minh họa cách DeFi tận dụng chu kỳ funding, biến biến động thành nguồn thu nhập bền vững, thay vì phụ thuộc vào lãi suất trái phiếu Hoa Kỳ như USDT và USDC.
Vitalik Buterin – Người sáng lập Ethereum, tại DeFi Summit 2025
Nhu cầu lớn tham gia staking sUSDe không chỉ giúp duy trì mức lãi suất hấp dẫn mà còn tạo ra dòng doanh thu hơn 30,85 triệu USD trên protocol Ethena trong 30 ngày qua (TinTucBitcoin, 7.2025), củng cố tài sản dự trữ và nâng cao khả năng bảo vệ thanh khoản hệ thống.
Chính sách buyback ENA từ nhu cầu USDe vận hành ra sao?
Ethena tối ưu hóa yield từ USDe bằng cách tái đầu tư dòng lợi nhuận này vào hoạt động buyback ENA quy mô lớn, tạo áp lực cầu thật sự cho Token nền tảng.
Ví dụ, chỉ trong ba ngày từ 22–25.7, Ethena Foundation đã mua lại hơn 83 triệu ENA (tương đương 1,3% tổng cung lưu hành) trên nhiều sàn giao dịch công khai, nằm trong chiến dịch buyback trị giá 260 triệu USD nhằm thúc đẩy giá trị ENA bền vững (EthenaFndtn, 25.7.2025).
Hoạt động buyback ENA liên tục biến mỗi lần mở rộng vốn hóa của USDe thành làn sóng cầu hữu hình cho Token gốc, tạo vòng lặp tăng trưởng bền vững chưa từng thấy ở dự án stablecoin nào.
Elizabeth Stark – CEO Lightning Labs, phỏng vấn The Block, 2025
Cơ chế này giúp ENA tăng trưởng 130% chỉ trong tháng 7, đưa đồng coin vào nhóm tài sản tăng nóng nhất thị trường, đồng thời giữ chân và thu hút thêm dòng vốn dài hạn nhờ chiến lược buyback công khai, minh bạch.
Cơ chế yield engine của Ethena khác biệt thế nào so với USDT và USDC?
Khác với USDT và USDC thường hưởng lợi nhuận thụ động từ T-bills Hoa Kỳ rồi điều chỉnh dự trữ đầu tư vào Bitcoin, Ethena chủ động khai thác funding premium trên các sàn phái sinh để tạo dòng tiền trực tiếp on-chain.
Bảng so sánh dưới đây giúp nhận diện sự khác biệt:
| Tiêu chí | USDT/USDC | Ethena USDe |
|---|---|---|
| Nguồn tạo lợi nhuận | Lãi suất T-bills Hoa Kỳ, tích trữ Bitcoin | Phí funding premium trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu |
| Mức APY cho staking | Dưới 6% | 10–10,3% |
| Buyback Token nền tảng | Không có | Buyback ENA công khai (1,3% cung chỉ trong 3 ngày) |
| Mức tăng vốn hóa 1 tháng | Dưới 10% | +2 tỷ USD chỉ trong tháng 7.2025 |
| Khả năng phòng hộ rủi ro | Phụ thuộc lãi suất, chính sách Fed | Chủ động theo biến động funding, phi tập trung hơn |
Lợi ích và rủi ro đối với nhà đầu tư khi tham gia USDe và ENA?
Lợi ích lớn nhất là hưởng lãi suất staking cao cùng khả năng tối ưu vòng vốn thông qua buyback minh bạch, giúp giá ENA tăng mạnh theo xu hướng thị trường.
Tuy nhiên, rủi ro tồn tại ở biến động phí funding và sự phụ thuộc vào thanh khoản thị trường phái sinh. Nếu dòng tiền dịch chuyển hoặc funding đảo chiều, lợi nhuận có thể giảm nhanh.
Stablecoin Sinh Lời luôn hấp dẫn nhưng đòi hỏi nhà đầu tư phải hiểu rõ nguyên tắc vận hành và mức độ nhạy cảm trước biến động thị trường toàn cầu.
Changpeng Zhao – Đồng sáng lập Binance, phát biểu tại sự kiện Binance Vietnam 2025
Các chuyên gia kiến nghị nhà đầu tư nên đa dạng hóa danh mục, theo dõi sát các báo cáo funding và chính sách buyback để giảm thiểu rủi ro, tận dụng tối đa lợi ích từ hệ sinh thái Ethena.
Động thái chiến lược của Ethena trên mặt trận institutional và compliance ra sao?
Năm 2025, Ethena hợp tác với Anchorage – tổ chức lưu ký tài sản số hàng đầu thế giới, ra mắt USDtb – stablecoin đầu tiên tuân thủ đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ.
Việc đón đầu chuẩn tuân thủ mới giúp Ethena tiếp cận dòng vốn tổ chức, đồng thời mở rộng ứng dụng stablecoin lãi suất cao vào các câu chuyện tài chính truyền thống lẫn DeFi (DeFi).
Điều này mở ra khả năng kết nối cầu nối giữa lĩnh vực tiền điện tử và tài chính truyền thống, giảm rủi ro pháp lý, củng cố vị thế Ethena như một nền tảng stablecoin đa dụng và uy tín trên toàn cầu.
USDe và ENA có thể tiếp tục dẫn sóng thị trường bao lâu?
Đà tăng mạnh của ENA tháng 7 chủ yếu dựa trên động lực buyback và sự đón nhận thị trường với mô hình stablecoin Sinh Lời mới.
Nếu yield của USDe duy trì trên 10%, cộng thêm làn sóng mở rộng sang institutional và compliance như USDtb, Ethena có khả năng trở thành chuẩn mới trong hệ sinh thái stablecoin DeFi giai đoạn 2025–2026 (TinTucBitcoin tổng hợp).
Cạnh tranh với các stablecoin truyền thống vẫn còn gay gắt, nhưng tốc độ tăng trưởng và uy tín buyback của Ethena tạo lợi thế đáng kể trước các xu hướng dịch chuyển dòng vốn lớn từ nhà đầu tư quốc tế.
Xu hướng stablecoin Sinh Lời trên thị trường: Phân tích & dự báo
Nhóm stablecoin tạo lợi nhuận như USDe, sUSDe hiện dẫn đầu về tỷ lệ tăng trưởng dòng vốn, tăng hơn 35% chỉ trong hai quý đầu năm 2025 (The Block Data, 6.2025).
Chuyên gia nhận định trào lưu này sẽ tiếp tục nở rộ trong bối cảnh lãi suất truyền thống giảm, nhà đầu tư tìm kiếm kênh tối ưu hóa vốn, đồng thời đón nhận sự chuyển dịch lớn sang cấu trúc DeFi an toàn, minh bạch.
Stablecoin thuộc thế hệ mới như USDe giúp củng cố lực hấp thụ dòng vốn đầu tư dài hạn, đóng vai trò cầu nối giữa chuyển động giá Altcoin và hệ sinh thái DeFi toàn cầu.
Michael Novogratz – CEO Galaxy Digital, báo cáo DeFi Q2 2025
Dự báo quý III 2025, Ethena có thể mở rộng vốn hóa USDe lên trên 10 tỷ USD nếu duy trì ưu thế lãi suất và buyback, tạo áp lực cạnh tranh lớn lên cả USDT và USDC trong dài hạn.
Những câu hỏi thường gặp
USDe của Ethena Labs là gì?
USDe là stablecoin neo giá USD, phát hành bởi Ethena Labs, tích hợp cơ chế yield giúp holder được hưởng lãi suất staking cao trên nền tảng DeFi.
Tại sao yield của USDe có thể lên tới 10% APY?
Lợi suất USDe đến từ việc Ethena tận dụng phí funding trên hợp đồng vĩnh cửu, phân phối lại yield cho nhà đầu tư, không dựa vào trái phiếu Hoa Kỳ hay tài sản dự trữ truyền thống.
Buyback ENA của Ethena được thực hiện ra sao?
Lợi nhuận sinh ra từ hệ thống USDe sẽ được sử dụng để mua lại ENA công khai, góp phần tăng cầu và giá trị Token ENA trên thị trường.
Nên lưu ý điều gì khi đầu tư USDe hoặc ENA?
Nhà đầu tư cần theo dõi diễn biến funding trên thị trường hợp đồng vĩnh cửu và báo cáo buyback của Ethena để quản trị rủi ro và tận dụng tốt giai đoạn thị trường tăng giá.
USDe và sUSDe khác gì nhau?
USDe là stablecoin thông thường còn sUSDe là phiên bản staking, cho phép holder nhận về lãi suất yield cao từ hệ thống Ethena.
USDtb có phải là sản phẩm của Ethena không?
Đúng, USDtb do Ethena Labs hợp tác với Anchorage phát triển, là stablecoin đầu tiên tuân thủ hoàn toàn đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ.
Các stablecoin truyền thống liệu có bị Ethena vượt mặt?
Theo số liệu hiện tại, Ethena USDe đang tăng trưởng mạnh nhưng vẫn cần thời gian để bắt kịp USDT, USDC về quy mô vốn hóa. Tuy nhiên, mô hình yield engine và buyback cho thấy lợi thế đáng kể.
