Sự xuất hiện của các trái phiếu kỹ thuật số dựa trên blockchain do chính phủ phát hành có thể ảnh hưởng đến thị trường nợ toàn cầu, bằng cách có khả năng giảm chi phí vay và mở ra những chiến lược giao dịch mới.
Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với TinTucBitcoin, Lamine Brahimi, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Taurus – nhà cung cấp hạ tầng tài sản kỹ thuật số – đã chia sẻ những góc nhìn của mình về tác động của trái phiếu kỹ thuật số đối với thị trường nợ.
Theo Brahimi, việc áp dụng công nghệ blockchain cho trái phiếu chính phủ có thể cải thiện đáng kể hiệu quả thị trường, giảm chi phí và mở ra những cơ hội giao dịch mới.
“[…] các trái phiếu này có thể đồng nghĩa với việc giảm đáng kể rủi ro thanh toán. Điều này có thể cho phép giao dịch nợ chính phủ trong ngày trở nên linh hoạt hơn, mở ra những chiến lược mới cho cả nhà phát hành và nhà đầu tư. Rủi ro đối tác giảm cũng dẫn đến giảm tổng chi phí vay cho chính phủ.”
Những hệ quả của thanh toán
Brahimi chỉ ra rằng các trái phiếu kỹ thuật số có thể làm đơn giản hóa giao dịch nợ chính phủ với thanh toán trên blockchain gần như tức thì:
“Blockchain có thể cung cấp một hồ sơ không thể thay đổi, theo thời gian thực, về tất cả các giao dịch trái phiếu chính phủ. Điều này có thể tăng cường tính minh bạch, đặc biệt là liên quan đến giám sát quy định, và giảm thiểu rủi ro thao túng thị trường.”
Trái phiếu chính phủ truyền thống yêu cầu nhiều trung gian quản lý việc thanh toán, tạo ra các trì hoãn và tăng chi phí. Hệ thống dựa trên blockchain, theo đề xuất của ông, có thể giải quyết những vấn đề này và giảm chi phí liên quan.
Các cân nhắc về quy định
Dù khái niệm trái phiếu kỹ thuật số vượt xa việc giảm chi phí, Brahimi lưu ý về các thách thức của việc tích hợp chúng vào cơ sở hạ tầng thị trường hiện tại:
“Thách thức lớn hơn nằm ở khả năng phân mảnh thị trường […] Nếu các trái phiếu kỹ thuật số cùng tồn tại với các trái phiếu truyền thống, chúng ta có thể thấy một thị trường hai tầng phát triển, có khả năng ảnh hưởng đến khám phá giá và tính thanh khoản.”
Để giải quyết rủi ro phân mảnh này, Brahimi nhấn mạnh rằng thị trường có thể tìm đến sự rõ ràng về quy định để đạt được ổn định. “Chúng tôi có thể cần cập nhật luật chứng khoán địa phương để công nhận các chứng khoán dựa trên blockchain,” ông nói thêm.
Bộ trưởng Anh thúc đẩy trái phiếu kỹ thuật số
Vào ngày 2 tháng 10, Tulip Siddiq, bộ trưởng tài chính của Vương quốc Anh, đã ủng hộ việc giới thiệu trái phiếu dựa trên blockchain mặc dù gặp phải sự phản đối từ Văn phòng Quản lý Nợ của Vương quốc Anh (DMO).
DMO đã bày tỏ quan ngại về sự sẵn sàng và khả thi của động thái của Siddiq đối với hình thức trái phiếu chính phủ mới này, chỉ ra các thách thức kỹ thuật và pháp lý như những rào cản tiềm năng.
Các người ủng hộ đưa ra phản bác lại quan điểm của DMO, cho rằng việc áp dụng công nghệ blockchain để phát hành trái phiếu chính phủ có thể hiện đại hóa thị trường nợ của Vương quốc Anh.
