Tại sao Kho bạc DAO nên được đưa vào hoạt động

Kho bạc DAO được định giá chung là hàng tỷ của đô la. Một phần lớn số tiền đó không được sử dụng, không tạo ra lợi nhuận.

Đúng, DAOs đang giữ trứng của họ trong một giỏ và giỏ trong két.

Các DAO thường lập kho bạc bằng mã thông báo quản trị bản địa của họ. Ví dụ, Quỹ Uniswap có một kho bạc trị giá hơn 2 tỷ đô la theo giá hiện hành, được mệnh giá hoàn toàn bằng UNI.

Rõ ràng là kho bạc DAO sẽ có giá trị thấp hơn nhiều nếu thanh lý tất cả cùng một lúc, đặc biệt là xem xét các thị trường nông cạn cho các mã thông báo tương ứng của chúng có thể như thế nào.

Tuy nhiên, những kho bạc nguyên khối này thường là kết quả của việc gây quỹ – in và bán mã thông báo quản trị – trong đó bản thân các DAO giữ lại số tiền có giá trị.

Dan Kelleher, phó chủ tịch phụ trách kỹ thuật của Civic Technologies, cho biết: “Rất nhiều DAO tích lũy ngân quỹ đầu tiên và sau đó quyết định xem phải làm gì với nó thứ hai.

Kho bạc là đôi khi hiểu trở thành hậu thuẫn của DAO, một loại nguồn thanh khoản an toàn. Khi các mã thông báo quản trị ngày càng tăng giá trị, hệ thống này hoạt động khá tốt. Vào giữa năm 2021, 38 DAO lớn nhất có kho bạc trị giá hơn 15 tỷ đô la.

Nhưng trong một thị trường lao dốc, các DAO đang nhận ra nguy cơ tăng cao đối với nguồn cung của chính họ. Tổng số quỹ kho bạc DAO giảm xuống mức thấp nhất 8 tỷ đô la trong vụ tai nạn tiền điện tử vào mùa hè này.

DeFi đang phát triển các phương pháp quản lý ngân quỹ mới. Aerađược khởi chạy vào Polygon tuần này, sử dụng thuật toán quản lý kho bạc để chuyển các quỹ DAO sang các stablecoin và các giao thức cho vay “cấp cao nhất” như Aave và Compound.

“Nếu giá thị trường giảm khá nhanh, các giao thức có nguy cơ có một số khoản nợ không có khả năng thanh toán [if their treasuries are not diversified]”Rei Chiang, một nhà phát triển đằng sau Aera, cho biết.

Ngay cả đối với các DAO không có đơn lớn-token kho bạc, như MakerDAO, rất nhiều tài sản có xu hướng ngồi quanh thay vì tích lũy giá trị.

“Maker có hàng tỷ tài sản phi sản xuất (các stablecoin khác) trên bảng cân đối kế toán của mình mà nó có thể và nên tái cấp vốn vào các tài sản hữu ích (như các khoản vay ngân hàng hoặc các khoản vay cho Coinbase),” Gregory di Prisco, cựu giám đốc phát triển kinh doanh của MakerDAO, cho biết trong một Telegram thông điệp.

Giao dịch với kho bạc DAO sẽ rất rủi ro và có thể dẫn đến việc thực sự mất tiền. Một số DAO hàng đầu thay vào đó chọn đặt cược an toàn hơn nhiều.

MakerDAO gần đây đã phê duyệt đề xuất cho Coinbase vay 1,6 tỷ USDC của mình và đầu tư 500 triệu USD vào Kho bạc Hoa Kỳ. Mặt khác, Uniswap đang chi tiêu một số kho bạc của nó hy vọng sẽ phát triển hệ sinh thái của nó.

Hamzah Khan, người đứng đầu DeFi tại Polygontin rằng các DAO khác nên làm theo.

Khan nói: “Hầu hết DeFi được xây dựng bởi các kỹ sư thuần túy, và không quá nhiều bởi những người tài chính. Một không gian tập trung nhiều kỹ sư là điều tuyệt vời cho sự lành mạnh về công nghệ, nhưng với các tổ chức tài chính lớn đầu tư vào DeFi, Khan tin rằng các DAO cũng cần phải bắt đầu hiệu quả hơn về vốn.

“Các thể chế sẽ ra đời. Khan nói.