Ý kiến của: Altan Tutar, đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Nuffle Labs.
Năm 2025 đang cho thấy những dấu hiệu hứa hẹn sẽ là năm của thị trường tăng trưởng Tiền Điện Tử lần thứ 3 được mong đợi, với các tài sản liên tục đạt mức cao kỷ lục và phá vỡ các ngưỡng kỷ lục trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, trong giai đoạn phát triển bùng nổ này, chúng ta cũng chứng kiến hiện tượng kỳ lạ giữa người có và người không có.
Có 328 chuỗi được liệt kê trên DefiLlama. Trong đó, 318 chuỗi nằm ngoài tốp 10 chỉ chiếm 13,18% tổng giá trị khóa. Sự tập trung này cho thấy hệ sinh thái ngày càng nặng nề, dẫn đến các mạng lưới khô cạn với hàng tỷ USD giá trị chưa được khai thác và một tập hợp các validator phân tán.
Hệ sinh thái đang gặp phải nghịch lý sáng tạo. Mặc dù các giải pháp layer-1 và layer-2 mới liên tục xuất hiện, thị trường chậm rãi trở nên bão hòa, dẫn đến rào cản cao cho việc gia nhập và hiệu quả vốn bị giảm. Nhiều chuỗi vô tình không theo kịp những tiến bộ công nghệ, dẫn đến chu kỳ giảm sút lợi nhuận và hệ sinh thái phình to.
Giả sử chúng ta có thể hồi sinh các chuỗi này một cách bền vững? Hãy giới thiệu restaking, một phương pháp có thể định hình lại cách chúng ta suy nghĩ về tài sản và an ninh mạng lưới.
Restaking là cầu nối cho khả năng tương tác
Restaking cho phép người dùng mở rộng sự bảo mật do tài sản đặt cược của họ cung cấp qua nhiều mạng lưới, thực sự gia tăng cơ hội tiện ích và lợi nhuận. Đây là tương đương của blockchain với việc đồng thời làm cho tiền của bạn hoạt động trong nhiều khoản đầu tư khác nhau. Cũng như một nhà đầu tư khôn ngoan không để các khoản đầu tư của mình ngồi yên trong một tài khoản lãi suất thấp duy nhất, tài sản blockchain không nên bị giới hạn chỉ bảo vệ một mạng lưới tại một thời điểm.
Là bước tiếp theo tự nhiên trong sự phát triển của staking thanh khoản, restaking là một giải pháp thanh nhã cho nhiều vấn đề. Đối với người dùng, nó cung cấp cơ hội sinh lời lớn hơn mà không cần thêm vốn. Đối với mạng lưới, nó mang lại nguồn hoạt động và bảo mật mới. Đối với toàn bộ hệ sinh thái, nó mở ra cánh cửa cho khả năng tương tác thực sự. Các tài sản nay có thể di chuyển qua các chuỗi khác nhau và có khả năng đóng góp cho nhiều chuỗi, tạo thành một hệ sinh thái vô tận các chuỗi liên kết.
Hệ sinh thái Ethereum đã đi đầu trong không gian staking thanh khoản. Hướng phát triển của các nền tảng như EigenLayer thể hiện sự gia tăng nhu cầu với restaking. Hơn nữa, đề xuất của Vitalik Buterin để giảm ngưỡng staking của validator từ 32 Ether (ETH) xuống còn 1 ETH có thể thay đổi cảnh quan staking.
Với ngưỡng staking thấp hơn, có thể thấy hàng ngàn validator mới sẽ gia nhập hệ sinh thái. Sự phân cấp gia tăng này sẽ củng cố an ninh mạng và tạo nền tảng vững chắc cho việc đăng ký lại toàn bộ cảnh quan blockchain. Hiệu ứng mạng có thể là cấp số nhân, vì mỗi người tham gia mới có thể đóng góp cho nhiều chuỗi thông qua restaking.
Vượt qua các rào cản kỹ thuật
Mặc dù là một giải pháp hấp dẫn, chúng ta phải thừa nhận các thách thức nằm phía trước. Có người có thể đặt câu hỏi về sự ổn định của kiến trúc restaking khi hạ tầng trở nên nhiều tầng, làm phức tạp hệ sinh thái hơn là đơn giản hóa nó về lâu dài. Những thách thức chính đối với phong trào restaking bao gồm việc xây dựng các mạng tin cậy mới, mất giá trị từ nhiều khoản phí và an ninh yếu do tin cậy phân mảnh.
Cảnh quan restocking hiện tại bị phân mảnh, thường yêu cầu các hoạt động bắc cầu phức tạp và gây ra rủi ro cũng như sự cản trở. Ví dụ, để đóng góp tài sản vào EigenLayer, thị trường staking lớn nhất, bạn phải bắc cầu chúng đến tầng 1 Ethereum và thực hiện restaking tại đó. Hành động này giới thiệu rủi ro cầu nối và kết quả là trải nghiệm người dùng kém.
Những rào cản kỹ thuật không nên bị coi thường nhưng cũng không nên xem là không thể. Restaking nên đơn giản như một giải pháp với một lần nhấp, và các tiến bộ gần đây về công nghệ truyền thông tin cũng như tính mô-đun gợi ý rằng chúng ta đang đi đúng hướng để làm điều này trở thành hiện thực. Việc phát triển tích cực các giao thức truyền thông xuyên chuỗi và cải tiến bảo mật cầu nối đang tiếp tục thúc đẩy cho các giải pháp restaking liền mạch.
Hồi sinh tất cả tài sản
Tương lai của blockchain không nên là việc chọn lựa người thắng trong số nhiều chuỗi. Thay vào đó, tương lai của blockchain nên là việc tạo ra một hệ sinh thái nơi mà mọi tài sản có thể đóng góp giá trị tối đa đến nhiều chuỗi. Sự chuyển đổi này sẽ không diễn ra ngay lập tức, nhưng chúng ta đang chứng kiến sự bắt đầu của một phong trào rộng lớn hơn. Khi ngày càng nhiều người dùng nhận ra chi phí cơ hội của việc staking truyền thống và khi các nền tảng phát triển các giải pháp staking lại thân thiện hơn với người dùng, chúng ta có thể thấy một sự gia tăng nhanh chóng trong việc áp dụng.
Với không gian staking phát triển và rào cản gia nhập dần giảm, đặc biệt với đề xuất giảm ngưỡng staking của Ethereum, chi phí cơ hội của việc không hành động đang tăng lên. Lời hứa cuối cùng của restaking không chỉ là các cơ hội Sinh Lời bổ sung; nó là về việc tạo ra một hệ sinh thái liên kết mạnh mẽ và gắn kết hơn. Thay vì có hàng trăm chuỗi biệt lập đặc trưng bởi cạnh tranh về nguồn lực khan hiếm, chúng ta có thể xây dựng một mạng lưới các chuỗi liên kết chia sẻ an ninh và thanh khoản.
Altan Tutar là đồng sáng lập và Giám đốc điều hành của Nuffle Labs. Trước đây, Altan đã làm việc tại Near Foundation với tư cách là một đóng góp cốt lõi và là thành viên của đội ngũ phát triển kỹ thuật kinh doanh cao cấp. Altan cũng đã hoàn thành nhiệm kỳ học cao học tại Imperial College với tư cách là một nhà nghiên cứu.
