Sự không chắc chắn chiếm ưu thế khi hợp đồng tương lai Bitcoin vào tháng 12 năm 2021 cho thấy một mô hình đảo ngược

Vẫn chưa biết liệu tin tức gần đây của Binance về việc tạm thời bị đình chỉ khỏi hệ thống tài chính của Vương quốc Anh có phải là động lực chính đằng sau sự sụt giảm giá Bitcoin (BTC) ngày hôm nay hay không. Như Cointelegraph đã đưa tin, sàn giao dịch đã gửi email cho những khách hàng bị ảnh hưởng nhưng chưa đưa ra bất kỳ thông tin chi tiết nào.

Bất kể lý do đằng sau sự yếu kém của giá là gì, các hợp đồng phái sinh bắt đầu thể hiện một số điểm kỳ lạ và đây có thể là một dấu hiệu đáng lo ngại.

Hợp đồng tương lai hàng quý của Bitcoin là công cụ ưa thích của cá voi và bàn chênh lệch giá. Mặc dù có vẻ phức tạp đối với các nhà giao dịch bán lẻ do ngày thanh toán của họ và chênh lệch giá so với thị trường giao ngay, nhưng lợi thế đáng kể nhất của họ là không có tỷ lệ cấp vốn dao động.

Khi các nhà giao dịch chọn hợp đồng vĩnh viễn (hoán đổi ngược), thường có một khoản phí được tính cứ sau 8 giờ sẽ thay đổi tùy thuộc vào việc bên nào yêu cầu nhiều đòn bẩy hơn. Mặt khác, các hợp đồng hết hạn vào ngày cố định thường giao dịch với mức phí bảo hiểm từ các sàn giao dịch giao ngay thông thường.

Hiệu ứng này xảy ra khi người bán đang trì hoãn việc thanh toán, do đó yêu cầu bồi thường cho thời gian này.

Như mô tả ở trên, hợp đồng ngày 24 tháng 9 đang được giao dịch với phí bảo hiểm hàng năm 2,2% tại Deribit, trong khi hợp đồng ngày 31 tháng 12 là 3,8%. Đường cong này chính xác là những gì người ta nên mong đợi ở các thị trường lành mạnh vì thời gian thanh toán dài hơn thường khiến người bán yêu cầu một khoản phí bảo hiểm đáng kể hơn.

Hãy nhớ rằng có một hoạt động ‘Cash and Carry’ phong phú đang được triển khai bởi các bàn chênh lệch giá, mua Bitcoin trong khi đồng thời bán khống (bán) hợp đồng tương lai. Những người chơi này không đặt cược hiệu quả vào biến động giá tiêu cực vì tỷ lệ chênh lệch ròng của họ không đổi, nhưng hoạt động này giới hạn phí bảo hiểm trên các hợp đồng tương lai.

Có liên quan: Giá Bitcoin giảm, nhưng đây là 3 lý do khiến việc thanh lý 1 tỷ đô la ít thường xuyên hơn

Tập trung vào bức tranh rộng hơn, phí bảo hiểm 3 tháng có dưới 4% không?

Do đó, một vài sàn giao dịch trình bày đường cong tương lai bằng phẳng hoặc hơi đảo ngược không nên được hiểu là một chỉ báo giảm giá. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư nên đo lường phí bảo hiểm tương lai 3 tháng, nên duy trì trên 4% hàng năm.

Bất cứ khi nào số liệu này giảm xuống dưới mức đó, nó cho thấy sự thiếu quan tâm đến các kỳ hạn sử dụng đòn bẩy và được hiểu là giảm giá.

Hiện tại, cơ sở hàng năm trung bình (phí bảo hiểm) tháng 9 của bốn sàn giao dịch được kiểm tra đang chạy ở mức 3,3%, điều này rõ ràng là đáng lo ngại.

Tuy nhiên, điều này không có gì lạ sau khi thị trường trải qua đợt điều chỉnh 50%. Tình huống này đơn giản nên được hiểu là sự thiếu tin tưởng của người mua thay vì một dấu hiệu giảm giá đáng báo động.

Các quan điểm và ý kiến ​​được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.