Stablecoin lập kỷ lục thanh toán 1,79 nghìn tỷ USD, đáy thị trường sắp tới?

Stablecoin đang chuyển từ vai trò cung cấp thanh khoản sang công cụ thanh toán và quyết toán.

Thay đổi này thể hiện rõ hơn trong tháng 6 khi khối lượng giao dịch stablecoin đạt mức kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD, trong lúc vốn hóa của USDT và USDC lại đi xuống. Diễn biến trái chiều giữa nhu cầu sử dụng và dòng vốn là điểm cần theo dõi của thị trường crypto.

Stablecoin đang được dùng nhiều hơn cho thanh toán và quyết toán

Stablecoin đang được sử dụng như một lớp quyết toán toàn cầu thay vì chỉ là công cụ giữ thanh khoản trong thị trường crypto. Tháng 6 ghi nhận khối lượng giao dịch stablecoin đạt 1,79 nghìn tỷ USD, tăng 63% so với tháng 5 và tăng 125% so với cùng kỳ năm trước.

Đà tăng này cho thấy stablecoin đang được tích hợp sâu hơn vào thanh toán xuyên biên giới, chuyển tiền tổ chức, ứng dụng DeFi và các mạng quyết toán 24/7. Một biểu đồ đi kèm dữ liệu từ Allium cho thấy mức hoạt động này đã lên vùng cao mới.

USDT và USDC giảm vốn hóa dù giao dịch tăng mạnh

USDT và USDC đang chịu áp lực về thanh khoản khi tổng vốn hóa của hai stablecoin này giảm gần 11 tỷ USD trong hai tháng gần đây. Trong tháng 6, tổng vốn hóa stablecoin giảm hơn 2%, ghi nhận khoảng 8 tỷ USD dòng vốn rút ra và là mức rút vốn theo tháng lớn nhất kể từ tháng 1.

Điểm đáng chú ý là thanh khoản giảm trong khi mức sử dụng lại tăng. Cùng lúc khối lượng giao dịch đạt kỷ lục, thị trường stablecoin vẫn cho thấy dòng vốn không đi theo cùng một hướng với nhu cầu giao dịch.

Layer 1 được hưởng lợi khi stablecoin mở rộng trên chuỗi

Stablecoin hoạt động nhiều hơn trên chuỗi sẽ làm tăng vai trò của các mạng Layer 1. Khi thanh khoản on-chain mở rộng, các mạng này trở nên hấp dẫn hơn với tổ chức và người dùng cần chuyển giá trị liên tục.

Toncoin (TON) là một ví dụ khi nguồn cung stablecoin gốc trên mạng này tăng 8% trong tuần qua lên hơn 810 triệu USD. Một bài đăng trên X từ TRON DAO cũng phản ánh mức cạnh tranh ngày càng cao giữa các Layer 1 trong việc thu hút stablecoin và hoạt động thanh toán.

Sức mạnh của đồng USD đang làm nổi bật nhu cầu với tài sản định giá bằng USD

Đồng USD mạnh hơn đang tạo thêm bối cảnh cho nhu cầu stablecoin. Chỉ số DXY đã tăng hơn 2,25% trong riêng tháng 6 và ghi nhận hai tháng tăng liên tiếp.

Đà tăng của USD cũng gây áp lực lên các đồng tiền toàn cầu, bao gồm yên Nhật, vốn đã rơi xuống mức thấp trong nhiều thập kỷ. Trong môi trường này, stablecoin tiếp tục có vai trò như một dạng tài sản gắn với USD, dù vốn hóa của nhóm USDT và USDC vẫn đang giảm.

Tách biệt giữa tiện ích và thanh khoản là rủi ro cần theo dõi

Stablecoin đang cho thấy sự tách biệt ngày càng rõ giữa mức độ sử dụng và mức độ thanh khoản. Nếu xu hướng này kéo dài, đây có thể trở thành tín hiệu bất lợi cho thị trường crypto trong nửa cuối năm.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư cần theo dõi đồng thời ba biến số: khối lượng giao dịch stablecoin, vốn hóa của USDT và USDC, cùng xu hướng của DXY. Bộ ba này phản ánh cả nhu cầu sử dụng lẫn trạng thái thanh khoản của thị trường.

Tổng kết

Stablecoin đang được dùng nhiều hơn cho thanh toán và quyết toán, nhưng thanh khoản của nhóm dẫn đầu như USDT và USDC lại suy giảm. Sự lệch pha này là điểm quan trọng nhất cần theo dõi khi bước sang nửa cuối năm.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.