- Solana giảm 34,7% so với mức mở cửa 190 USD, vượt qua các ngưỡng hỗ trợ cấu trúc.
- Các yếu tố cơ bản không đủ để bù đắp lợi nhuận lấy đi.
Solana [SOL] bắt đầu 2025 với quyết tâm chứng tỏ giá trị – đúng như vậy.
Q1 nổi bật với hoạt động on-chain không ngừng, thúc đẩy sức mạnh giá liên tục cho SOL. Khối lượng giao dịch tăng mạnh, số lượng địa chỉ hoạt động tăng lên và mức độ tham gia mạng đạt đỉnh cao mới.
Nhưng diễn biến giá thì sao? Tốc độ điều hành đó có chuyển thành sức hút thị trường đáng kể không? Không hẳn.
Bất chấp các yếu tố cơ bản, SOL kết thúc Q1 giảm 34,7% so với mức mở cửa 190 USD, phản ánh sự yếu kém thị trường rộng lớn hơn khi nhiều đối tác dao động ngang.
Với việc tiến sâu vào Q2, nhà đầu tư cần tự hỏi: Liệu Solana có thể nổi bật trên cả hai mặt trận – Các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và sự phục hồi trong lợi nhuận hàng quý?
Bức tranh Q1: Hoạt động kỷ lục giữa áp lực giá
Nghiên cứu sâu của Messari phân tích sự bùng nổ của Solana trong Q1 với các chỉ số chính.
GDP on-chain tăng 20% so với quý trước lên 1,2 tỷ USD, trong khi cung tiền ổn định tăng 145% lên 12,5 tỷ USD – riêng USDC tăng 148% lên 9,7 tỷ USD.
Thực sự, khối lượng giao dịch DEX hàng ngày đạt trung bình 4,6 tỷ USD, tăng đột ngột lên 36 tỷ USD vào ngày 18 tháng 1 – hơn 10% khối lượng giao dịch hàng ngày của Nasdaq.
Nguồn: Messari
Các ông lớn như BlackRock và ApolloGlobal đã ra mắt các tài sản thực tế (RWA). Thêm vào đó, các thị trường dự đoán như Polymarket đã thêm hỗ trợ cho Solana, cho thấy mạng lưới này đang thu hút vốn và trường hợp sử dụng nghiêm túc.
Sự tăng trưởng mạnh mẽ này trong 90 ngày khẳng định các nhà phát triển của Solana đang xây dựng có phương pháp cho làn sóng DeFi và Web3 lớn tiếp theo, củng cố quan điểm của TinTucBitcoin rằng một ETF Solana có thể đến gần hơn thị trường nghĩ.
Nhưng hãy thực tế: Các yếu tố cơ bản chỉ là một nửa trận đấu.
Nếu SOL không thể chuyển sức mạnh on-chain này thành alpha giá và thưởng cho những Holder kiên trì trong thời điểm FUD, thì khả năng quay trở lại mức đáy của Q1 là 95 USD có thể xảy ra. Và dấu hiệu cảnh báo sớm đang nhấp nháy.
Bán tháo LTH gây nghi ngờ về niềm tin của Solana trong Q2
Solana khởi đầu Q2 ở mức 124,56 USD và đã tăng lên 167,72 USD – một bước tăng 34,4% rõ rệt.
Những người mua sớm thoải mái với giá cơ bản dựa trên mức đáy Q1 95 USD, hiện đang tăng 75% so với giá hiện tại.
Lợi nhuận chưa thực hiện đang tăng lên, nhưng với những nhà đầu tư muộn luẩn quẩn trong thị trường, thiết lập này có vẻ chín muồi cho thanh khoản thoát.
Vào ngày 14 tháng 5, Coin Days Destroyed (CDD) tăng vọt lên mức cao hàng tháng là 1,7 tỷ khi SOL đạt 176,65 USD.
Nguồn: Glassnode
Để làm rõ, một sự tăng vọt trong CDD cho thấy những Holder lâu dài, có niềm tin cao đang offload trong khi vẫn mạnh.
Từ đó đến nay, SOL đã giảm gần 6%, phản ánh các chu kỳ quá khứ mà những lần bùng nổ CDD lớn trùng với đỉnh thị trường.
Vì vậy, để Q2 duy trì xu hướng tăng, Solana cần nhiều hơn chỉ là các số liệu sử dụng. Thay vào đó, cần một sự cam kết mạnh mẽ từ phía người mua và dòng vốn mới để chuyển sức mạnh hoạt động thành lợi nhuận hàng quý thực sự.
Nếu không, đợt tăng trưởng này có nguy cơ trở thành một vòng phân phối khác được che giấu bởi hoạt động cao.
