Trong hai tháng qua, mối quan tâm mở đối với các quyền chọn Bitcoin đã tăng 60%, đạt 13,5 tỷ đô la khi giá BTC tăng lên mức cao nhất mọi thời đại. Kết quả của sự tăng giá của Bitcoin và sự gia tăng của các quyền chọn mở đã dẫn đến việc hết hạn lịch sử có khả năng là 6,1 tỷ đô la được đặt vào ngày 26 tháng 3.
Hầu hết các sàn giao dịch cung cấp kỳ hạn thanh toán hàng tháng, mặc dù một số ít cũng tổ chức các tùy chọn hàng tuần cho các hợp đồng ngắn hạn. Ngày 29 tháng 1 năm 2020, có thời hạn kỷ lục lớn nhất được ghi nhận khi các hợp đồng quyền chọn trị giá 3,5 tỷ đô la hết hạn. Con số này đại diện cho 36% tổng số hợp đồng mở tại thời điểm đó.
Dữ liệu trên cho thấy rằng ngày hết hạn vào ngày 26 tháng 3 của Bitcoin giữ 100.400 BTC. Sự tập trung bất thường đó có nghĩa là 45% hợp đồng của nó sẽ hết hạn sau mười một ngày.
Cần lưu ý rằng không phải mọi quyền chọn đều sẽ giao dịch khi hết hạn vì một số cuộc đình công hiện nay nghe có vẻ không hợp lý, đặc biệt là khi chỉ còn chưa đầy hai tuần nữa.
Không giống như hợp đồng tương lai, quyền chọn được chia thành hai phân đoạn. Tùy chọn gọi (mua) cho phép người mua mua BTC với mức giá cố định vào ngày hết hạn. Nói chung, chúng được sử dụng trên các giao dịch chênh lệch giá trung lập hoặc các chiến lược tăng giá.
Trong khi đó, các quyền chọn bán (put) thường được sử dụng như một biện pháp phòng hộ hoặc bảo vệ khỏi sự biến động giá tiêu cực.
Tỷ lệ call-to-put không cân bằng
Để hiểu cách cân bằng các lực lượng cạnh tranh này, người ta nên so sánh các lệnh gọi và đặt kích thước quyền chọn ở mỗi mức giá hết hạn (đình công). Thị trường quyền chọn là tất cả hoặc không có, có nghĩa là chúng có giá trị hoặc trở nên vô giá trị nếu giao dịch trên mức giá thực hiện cuộc gọi, hoặc ngược lại đối với người nắm giữ quyền chọn bán.
Bằng cách loại trừ các quyền chọn bán từ trung lập đến giảm giá dưới 47.000 đô la và các quyền chọn mua trên 66.000 đô la, việc ước tính tác động tiềm tàng của việc hết hạn vào ngày thứ Sáu trở nên dễ dàng hơn. Các khuyến khích để tăng hoặc bán phá giá hơn 17% trở nên ít có khả năng xảy ra hơn, vì lợi nhuận tiềm năng sẽ hiếm khi vượt qua chi phí.
Dữ liệu này khiến các quyền chọn mua trị giá 1,13 tỷ đô la từ 32.000 đến 64.000 đô la bị đình công cho các quyền chọn tổng hợp hết hạn vào ngày 26 tháng 3. Trong khi đó, các quyền chọn bán giảm giá hơn xuống còn 47.000 đô la lên tới 462 triệu đô la. Do đó, có sự mất cân bằng 668 triệu đô la ủng hộ các tùy chọn cuộc gọi tăng giá hơn.
Thời hạn hết hạn vào ngày 26 tháng 3 sẽ thấp hơn rất nhiều so với 6,1 tỷ đô la
Trong khi việc hết hạn quyền chọn 6,1 tỷ đô la có thể đáng lo ngại, gần 43% trong số đó đã được coi là vô giá trị. Đối với các hợp đồng mở còn lại, phe bò chủ yếu nắm quyền kiểm soát vì mức tăng giá gần đây lên mức cao nhất mọi thời đại mới đã xóa bỏ 84% các lựa chọn giảm giá.
Khi ngày hết hạn càng gần, ngày càng có nhiều quyền chọn bán sẽ mất giá nếu BTC vẫn trên 52.000 đô la, làm tăng lợi thế từ các quyền chọn mua từ trung tính đến tăng giá.
Các quan điểm và ý kiến được bày tỏ ở đây chỉ là quan điểm của tác giả và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Cointelegraph. Mọi động thái đầu tư và giao dịch đều có rủi ro. Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng bạn khi đưa ra quyết định.
.
