Thông qua ngân hàng trung ương, chính phủ Hoa Kỳ đã chứng minh rằng họ có quyền tiếp cận với việc in tiền vô cực. Nếu nó ra mắt CBDC – tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương – điều đó có ý nghĩa gì đối với giá trị của tài sản tiền điện tử?
Tại sao một đồng đô la kỹ thuật số lại hữu ích?
Bạn đã bao giờ tự hỏi tại sao bạn có thể thực hiện chuyển khoản ngân hàng qua ứng dụng ngân hàng của mình, nhưng không phải ngoài giờ làm việc của ngân hàng, kể cả cuối tuần? Xét cho cùng, ứng dụng di động – và Internet – đều hoạt động 24/7 giống nhau. Để hiểu điều này là hiểu sự khác biệt chính giữa điện tử đô la (đồng đô la bạn truy cập thông qua ứng dụng ngân hàng của mình) và kỹ thuật số một (một CBDC). Điều này giúp chúng tôi hiểu tại sao đồng đô la kỹ thuật số thậm chí sẽ cần thiết ngay từ đầu.
Ứng dụng ngân hàng có thể đã số hóa các khoản tiền gửi bằng tiền mặt của bạn, nhưng mối quan hệ giữa Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng thương mại vẫn hoạt động như cũ:
- Fed giải quyết các khoản thanh toán liên ngân hàng, không có rủi ro, do đó đảm bảo tính thanh khoản và ổn định tài chính.
- Bằng cách cung cấp tài khoản cho các ngân hàng thương mại, các tài khoản này đóng vai trò là cầu nối tiền tệ giữa Fed và công chúng
- Tiền mặt dưới sự kiểm soát của ngân hàng thương mại có thể được phát hành dưới dạng tiền điện tử, nhưng các ngân hàng có nghĩa vụ quy đổi USD theo tỷ lệ 1: 1.
Nói cách khác, tiền do các ngân hàng thương mại phát hành ra công chúng có thể được xem như một loại stablecoin, được gắn với đồng đô la của Fed. Hệ thống tiền tệ có được sự tín nhiệm từ tỷ giá hối đoái cố định này. Hơn nữa, bảo hiểm tiền gửi và giám sát quy định đảm bảo rằng tiền của Fed và tiền của ngân hàng thương mại có thể hoán đổi cho nhau.
Tuy nhiên, do tất cả các bên trung gian tham gia vào quá trình này, nên có rất nhiều xích mích liên quan. Trong trường hợp điển hình, Mạng ACH (Nhà thanh toán tự động) không thể giải quyết các khoản thanh toán vào cuối tuần vì Cục Dự trữ Liên bang không hoạt động.
Do đó, mặc dù các doanh nghiệp có thể chấp nhận thanh toán 24/7 thông qua phần mềm như Wave, ứng dụng dành cho thiết bị di động của bạn không có quyền truy cập 24/7 vào chuyển khoản điện tử.
Đô la kỹ thuật số sẽ giải quyết những vấn đề nào khác?
Có giờ làm việc ngân hàng trong thời đại liên kết toàn cầu và các dịch vụ trực tuyến 24/7 rõ ràng đã lỗi thời. Đồng đô la kỹ thuật số sẽ loại bỏ hoàn toàn truyền thống này.
Tương tự như vậy, bởi vì không cần quá nhiều trung gian, cả thanh toán trong nước và quốc tế sẽ được giải quyết nhanh hơn và với mức phí thấp hơn. Có lẽ quan trọng nhất, một người thậm chí sẽ không cần tài khoản ngân hàng để truy cập đô la kỹ thuật số, mà chỉ cần một ví ứng dụng di động.
Cuối cùng, đồng đô la kỹ thuật số sẽ trở thành vũ khí tiền tệ mạnh nhất từng được hình dung để chống lại cả rửa tiền và trốn thuế. Lý do rất đơn giản; tất cả các giao dịch sẽ được theo dõi tại bất kỳ thời điểm nào.
Đô la kỹ thuật số sẽ hoạt động như thế nào?
Theo BIS (Ngân hàng Thanh toán Quốc tế), 86% ngân hàng trung ương trên thế giới đang xem xét các CBDC. Tuy nhiên, Trung Quốc là quốc gia duy nhất đã thử nghiệm nó. Nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) của Trung Quốc cho đến nay đã được sử dụng trong hơn 1,32 triệu kịch bản thanh toán, chiếm 5,4 tỷ USD khối lượng giao dịch.
Không nghi ngờ gì nữa, các ngân hàng trung ương lớn đang quan sát chặt chẽ cách thức hoạt động của e-CNY, bao gồm cả Fed, vì vậy sẽ rất hữu ích nếu đi sâu hơn vào cách thức hoạt động của nó. Trước hết, e-CNY dường như dựa trên DLT (công nghệ sổ cái phân tán), không phải blockchain. Sự khác biệt giữa DLT và blockchain là sau này tạo ra các khối dữ liệu được liên kết bằng mật mã, làm cho bản ghi không thể thay đổi.
Ngược lại, DLT không phải dựa vào phương pháp này, nhưng nó sử dụng nhiều nút dữ liệu (máy tính trên mạng). Nói một cách đơn giản, blockchain chỉ là một loại DLT. Trong trường hợp của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã chọn một loại tiền tệ dựa trên DLT được phép phát hành dưới dạng cung tiền M0.
Điều này có nghĩa là PBoC sẽ chịu trách nhiệm trực tiếp đối với việc phát hành e-CNY. Ví dụ, ở Hoa Kỳ, Fed phân biệt cung tiền M1, M2 và M3, mỗi cung cấp cho một khu vực khác nhau của nền kinh tế. Hiệu quả của việc có mức cung tiền M0 làm cho nó trở thành một hệ thống không có rủi ro.
Tiếp theo, ví kỹ thuật số e-CNY không được coi là tài khoản ngân hàng vì chỉ cần có số điện thoại di động. Theo tùy chọn, PBoC đã chọn biến e-CNY thành tiền mặt kỹ thuật số M0, để có thể tích lũy lãi suất. Và cuối cùng, các ngân hàng thương mại chịu trách nhiệm rút e-CNY và chuyển nó thành tiền gửi.
Tóm lại, nhân dân tệ kỹ thuật số, hoặc e-CNY, là một loại tiền kỹ thuật số kết hợp dựa trên tài khoản.
Đồng đô la kỹ thuật số có sử dụng cùng một cấu trúc CBDC không?
Như bạn có thể nói, một CBDC có thể được điều chỉnh theo nhiều cách. Đây là điểm mạnh chính của nó – khả năng lập trình. Tuy nhiên, sự khác biệt chính là giữa dựa trên tài khoản và mã hóa:
- Dựa trên tài khoản – Phương pháp tiếp cận FedAccounts sẽ cho phép khách hàng bán lẻ tiếp cận nguồn cung tiền M0 của Fed thay vì các ngân hàng thương mại. Khái niệm FedAccounts được đề xuất bởi giáo sư Morgan Ricks của trường Luật Vanderbilt.
- Đô la mã hóa – Được đề xuất bởi cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), J. Christopher Giancarlo và Daniel Gorfine, Dự án Đô la kỹ thuật số sẽ giống như một dạng tiền mặt kỹ thuật số. Nó sẽ được phân phối thông qua các ngân hàng thương mại và hoạt động cùng với tiền ngân hàng thương mại và tiền mặt vật chất.
Thật không may, khả năng lập trình của CBDC là một con dao hai lưỡi, có khả năng gây ra những mặt trái nghiêm trọng như:
- Mất quyền riêng tư – ngân hàng trung ương có thể theo dõi tất cả các giao dịch trừ khi được phát triển đặc biệt để không làm như vậy.
- Ngân hàng trung ương có thể hủy bỏ nền tảng các doanh nghiệp hoặc cá nhân, đóng băng tiền của họ một cách hiệu quả.
- Ngân hàng trung ương có thể áp đặt lãi suất âm.
- Ngân hàng trung ương có thể áp đặt thời hạn sử dụng đối với một số lượng CBDC nhất định để kích hoạt chi tiêu.
Cuối cùng, bởi vì CBDC sẽ tạo ra một cơ sở dữ liệu chi tiêu tập trung một cách hiệu quả, ngân hàng trung ương có thể khiến CBDC không có sẵn để mua một số sản phẩm nhất định.
Nếu không cẩn thận, việc triển khai đồng đô la kỹ thuật số có thể trở thành con đường dẫn đến chủ nghĩa toàn trị đáng kinh ngạc, trong đó mọi khía cạnh của đời sống tiền tệ theo một cách nào đó đều có thể bị kiểm tra, xử phạt, chỉ đạo hoặc hạn chế. Điều này khiến chúng tôi đặt ra câu hỏi quan trọng nhất, đó là CBDC sẽ ảnh hưởng đến tiền điện tử như thế nào?
Đồng đô la kỹ thuật số so với tiền điện tử
Khi nói đến nó, sự khác biệt quan trọng giữa tiền tệ fiat kỹ thuật số và tiền điện tử là loại quyền. Bitcoin, giống như hàng ngàn altcoin khác, sử dụng mạng blockchain không được phép. Có nghĩa là, bất kỳ ai có máy tính và truy cập internet đều có thể trở thành một phần của mạng với tư cách là người xác nhận hoặc người khai thác để bảo mật nó.
Từ điều này, nó dẫn đến một chuỗi khối không được phép dẫn đến phân quyền và một hệ thống không đáng tin cậy. Ngược lại, một CBDC sẽ dựa vào sự tin tưởng tập trung. Công chúng sẽ xa rời nó, cho thuê tiền kỹ thuật số một cách hiệu quả và tin tưởng vào thiện chí của những người kiểm soát hàng đầu.
Quan trọng nhất, không giống như Bitcoin được giới hạn ở 21 triệu, một CBDC sẽ lạm phát. Chỉ riêng điều này sẽ khiến nó không tăng giá trị theo thời gian. Trên thực tế, điều hoàn toàn ngược lại sẽ xảy ra, giống như nó đang xảy ra hiện nay với tỷ lệ lạm phát tăng vọt trên toàn cầu, càng khiến mọi người hướng tới các loại tiền điện tử giảm phát như Bitcoin.
Những đồng tiền lừa đảo đang trở nên điên rồ. Một người vừa làm tôi rùng mình:
– 27 nghìn tỷ lưu hành
– giới hạn nguồn cung cấp không giới hạn
– chỉ có 1 nút
– 25% nguồn cung được đúc trong 6 tháng qua
– 1% chủ sở hữu 30%jk đó là đô la Mỹ
– Ryze (@joinryze) Ngày 17 tháng 5 năm 2021
Đổi lại, kết quả có nhiều khả năng nhất của việc ra mắt đồng đô la kỹ thuật số sẽ là hai lần:
- Phá bỏ rào cản tâm lý coi tài sản kỹ thuật số là ‘mã mờ ám không có giá trị’. Xét cho cùng, nếu chính phủ Hoa Kỳ triển khai CBDC, nó cũng sẽ mang lại tính hợp pháp cho các tài sản kỹ thuật số khác.
- CBDC sẽ tiến gần đến tiền điện tử. Để minh họa, VISA đã phát triển Kênh thanh toán chung (UPC) để trao đổi giữa các chuỗi khối. Sau đó, sẽ mất một vài bước để thoát khỏi một hệ sinh thái kỹ thuật số và bước vào một hệ sinh thái khác.
Trong trường hợp điển hình, khi mọi người phát hiện ra rằng một số giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) vượt xa thị trường chứng khoán, thì các tài khoản ngân hàng “năng suất cao” ở mức 0,50% APY sẽ không hấp dẫn lắm khi đối mặt với một số mức tăng 6 lần – 20 lần của DeFi.
Michael Sonnenshein, Giám đốc điều hành của Grayscale chiếm 43 tỷ đô la AUM, đã chia sẻ đánh giá này trong một cuộc phỏng vấn gần đây với ETF Edge:
“Tôi nghĩ rằng tất cả đều có xu hướng hướng tới số hóa tiền và thứ mà các nhà đầu tư và chỉ những người bình thường của bạn… những người có thể không tham gia vào thị trường đầu tư cũng có thể bắt gặp”.
Người ta thậm chí có thể tranh luận rằng sự tồn tại của Bitcoin, gần đây đã vượt qua mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la, đang khiến sự phát triển của CBDC bị hạn chế để nó không khiến công chúng kinh ngạc với các tính năng giám sát của nó. Trên thực tế, Chủ tịch Cục Dự trữ Tiền Hoa Kỳ, Philip N. Diehl, đã ủng hộ chỉ cho một cách tiếp cận như vậy – tạo ra một đồng đô la kỹ thuật số ẩn danh để tiện ích của nó sẽ ngang bằng với tiền giấy.
Bài đăng của khách của Shane Neagle từ The Tokenist
Shane là người ủng hộ tích cực phong trào hướng tới tài chính phi tập trung kể từ năm 2015. Anh đã viết hàng trăm bài báo liên quan đến những phát triển xung quanh chứng khoán kỹ thuật số – sự tích hợp của chứng khoán tài chính truyền thống và công nghệ sổ cái phân tán (DLT). Ông vẫn bị cuốn hút bởi tác động ngày càng tăng của công nghệ đối với kinh tế – và cuộc sống hàng ngày.
Tìm hiểu thêm & rarr;
.
