Các nhà giao dịch Bitcoin (BTC) có thể cảm thấy phấn khích hơn sau đợt tăng 35% gần đây, nhưng dữ liệu cho thấy những con gấu không quá lo lắng vì một cuộc đột phá tương tự đã diễn ra vào giữa tháng 7 và giá không giữ được mức hỗ trợ 40.000 đô la.
Để hiểu các nhà đầu tư lạc quan trong thời gian này như thế nào, chúng ta hãy tách dữ liệu phái sinh ra và xem xét phí bảo hiểm của hợp đồng tương lai và độ lệch của quyền chọn. Thông thường, các chỉ số này tiết lộ cách các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang định giá tỷ lệ thoái lui tiềm năng là 36.000 đô la.
Mặc dù mô hình không hoàn toàn giống nhau, nhưng Bitcoin đã giảm xuống 31.000 đô la vào ngày 8 tháng 6 và tăng lên 41.000 đô la sáu ngày sau đó. Cuộc biểu tình 32% đã gây ra việc thanh lý các hợp đồng ngắn hạn $ 1,4 tỷ BTC đã lan rộng trong tuần. Bears rõ ràng không mong đợi động thái này, nhưng trong vòng chưa đầy ba ngày, Bitcoin đã giao dịch dưới 38.000 đô la và bắt đầu xu hướng giảm.
Do đó, phe bò có lý do để nghi ngờ tính bền vững của cuộc biểu tình hiện tại, vì chưa có bất kỳ thay đổi đáng kể nào để biện minh cho mức 40.000 đô la. Hơn nữa, giá có thể bị kìm hãm bởi FUD đang diễn ra liên quan đến việc các thợ đào di cư khỏi Trung Quốc và Binance đang chuyển sang tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý.
Phí bảo hiểm tương lai chưa cho thấy sự phục hồi đáng kể
Một trong những thước đo tốt nhất để đánh giá mức độ lạc quan của các nhà giao dịch chuyên nghiệp là phí bảo hiểm của thị trường kỳ hạn vì nó đo khoảng cách giữa các hợp đồng hàng tháng và mức thị trường giao ngay hiện tại. Tại các thị trường lành mạnh, phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 15% được mong đợi. Tuy nhiên, một kịch bản lùi lại xảy ra trong các thị trường giảm giá và chỉ báo này mờ dần hoặc chuyển sang tiêu cực.
Theo biểu đồ trên, hợp đồng tương lai một tháng không thể thu hồi phí bảo hiểm hàng năm trên 5%. Một số giai đoạn suy thoái đã xảy ra trong tháng trước, mặc dù mức hiện tại được coi là trung lập.
Để loại trừ các yếu tố bên ngoài cụ thể đối với công cụ tương lai, người ta cũng nên phân tích các thị trường quyền chọn.
Có liên quan: 60 nghìn đô la hiện có nhiều khả năng đối với Bitcoin hơn 20 nghìn đô la, chiến lược gia cấp cao của Bloomberg khẳng định
Bất cứ khi nào các nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch chuyên nghiệp có xu hướng tăng giá, họ sẽ yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn đối với các quyền chọn mua. Xu hướng như vậy sẽ gây ra chỉ báo lệch delta âm 25%.
Mặt khác, bất cứ khi nào bảo vệ giảm giá đắt hơn, chỉ báo xiên sẽ trở nên tích cực.
“Nỗi sợ hãi” không có trong bức tranh, nhưng tính trung lập xác định thị trường hiện tại
Khi con số dao động giữa âm 10% và dương 10%, chỉ báo được coi là trung tính. Chỉ báo độ lệch đồng bằng 25% đã báo hiệu ‘nỗi sợ hãi’ trong khoảng thời gian từ ngày 14 tháng 5 đến ngày 24 tháng 7.
Tuy nhiên, ngay cả đợt tăng gần đây lên 40.000 đô la cũng không đủ để chuyển tâm lý sang ‘lòng tham’, vì chỉ báo này vẫn trung lập ở mức âm 4%.
Theo cả hai chỉ số phái sinh, hoàn toàn không có dấu hiệu tăng giá từ các nhà giao dịch chuyên nghiệp. Việc tăng giá 35% có thể đã loại bỏ một mô hình sợ hãi gần đây, nhưng nó không đủ để lật đổ tâm lý.
.
