Ngân hàng có thể chiếm lợi thế trong tranh luận lợi suất stablecoin

Dự thảo luật cấu trúc thị trường tiền điện tử dài 278 trang vừa được công bố, trong đó điều khoản mới có thể hạn chế stablecoin trả lãi trực tiếp trên số dư người dùng, làm “nóng” lại tranh luận lợi suất stablecoin và có thể giúp ngân hàng chiếm ưu thế.

Văn bản lưỡng đảng được đưa ra sau nhiều tháng đàm phán căng thẳng giữa Thượng viện Mỹ (Cộng hòa, Dân chủ) và các nhân vật trong ngành. Thượng nghị sĩ có 48 giờ để nộp sửa đổi, nên các điều khoản liên quan lợi suất stablecoin vẫn có thể thay đổi trước thứ Năm.

Điều khoản lợi suất stablecoin nói gì?

Dự thảo mới nêu doanh nghiệp không được trả lãi chỉ dựa trên số dư người dùng đang giữ.

Theo thông tin được nhắc tới ở trang 189 của bản dự thảo, việc chi trả interest solely on user-held balances bị cấm. Người dùng vẫn có thể nhận rewards, nhưng phần thưởng phải gắn với việc mở tài khoản hoặc tham gia hoạt động cụ thể trong hệ sinh thái.

Các hoạt động được phép gắn với rewards gồm: trading, staking, providing liquidity, collateralizing assets, hoặc participating in network governance. Khung quy định này có thể khiến mô hình lợi suất stablecoin dựa thuần vào số dư trở nên khó triển khai, đồng thời làm nổi bật vai trò các sản phẩm lợi suất theo hoạt động.

Tiến trình tiếp theo và rủi ro thay đổi điều khoản

Thượng nghị sĩ có 48 giờ để gửi sửa đổi nên nội dung hiện tại chưa chắc giữ nguyên đến thứ Năm.

Văn bản được mô tả là kết quả của nhiều tháng thương lượng giữa Thượng viện và các nhân vật trong ngành, với tổng độ dài 278 trang. Bối cảnh này cho thấy điều khoản lợi suất stablecoin đang là điểm tranh luận lớn, và trong vòng đàm phán hiện tại, các ngân hàng có thể giành lợi thế.

Vì còn cửa sổ 48 giờ nộp amendments, thị trường cần theo dõi liệu các giới hạn về trả lãi trên số dư có được duy trì, sửa đổi hay loại bỏ khi văn bản được cập nhật trước mốc thứ Năm.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.