Nếu không đặt cược, các nhà đầu tư tiền điện tử tổ chức không thể thoát khỏi lạm phát

Đến năm 2021, bằng chứng cổ phần (PoS) tự khẳng định mình là cơ chế đồng thuận được lựa chọn cho các blockchain mới và sáng tạo. Ethereum 2., Cardano, Solana, Polkadot, Terra Luna – 5 trong số 10 blockchains lớp cơ sở hàng đầu chạy trên PoS. Thật dễ dàng để thấy lý do tại sao các blockchain PoS lại phổ biến: Khả năng đưa các mã thông báo vào hoạt động – xác minh các giao dịch và kiếm phần thưởng trong quá trình này – cho phép các nhà đầu tư kiếm được lợi nhuận thụ động trong khi cải thiện tính bảo mật của mạng blockchain mà họ đã đầu tư vào.

Trong khi các blockchain đạt được tiến bộ đáng kinh ngạc, các sản phẩm và dịch vụ tài chính có sẵn cho các nhà đầu tư tổ chức phải vật lộn để theo kịp. Ví dụ: trong số 70 sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử (ETP) trên thị trường, 24 sản phẩm đại diện cho quyền sở hữu mã thông báo đặt cược, nhưng chỉ có ba sản phẩm kiếm được lợi nhuận từ việc đặt cược. Những người nắm giữ ETP không chỉ bỏ lỡ lợi nhuận đặt cược mà họ phải trả trung bình từ 1,8% đến 2,3% phí quản lý.

Tuy nhiên, việc thiếu tính năng đặt cược trong ETP là điều dễ hiểu vì cơ chế đặt cược yêu cầu mã thông báo bị khóa trong khoảng thời gian có thể từ vài ngày đến vài tuần – làm tăng thêm độ phức tạp cho một sản phẩm có nghĩa là có thể dễ dàng giao dịch trên các sàn giao dịch.

Liên quan: Staking sẽ ăn bằng chứng làm việc cho bữa sáng – Đây là lý do tại sao

Bỏ lỡ lợi suất đặt cược có nghĩa là nắm giữ một tài sản lạm phát

Đối với các nhà đầu tư mã thông báo PoS, việc bỏ lỡ lợi nhuận đặt cược không chỉ là một cơ hội bị bỏ lỡ – nó dẫn đến việc nắm giữ một tài sản lạm phát cao. Bởi vì lợi nhuận trả cho các nhà đầu tư chủ yếu được tạo thành từ các mã thông báo mới, bất kỳ phần nào của mã thông báo chưa được đặt cọc sẽ liên tục thu hẹp so với tổng nguồn cung. Như đã giải thích trong một bài báo từ Messari, phần thưởng đặt cược không đại diện cho việc tạo ra của cải, mà là sự phân bổ của cải – từ những người nắm giữ thụ động đến những người đầu tư.

Điều trớ trêu ở đây là nhiều nhà đầu tư tổ chức đang nắm giữ mã thông báo PoS một cách thụ động ban đầu đã bắt đầu đầu tư vào không gian tài sản kỹ thuật số để bảo vệ chống lại lạm phát đối với tài sản trong thế giới thực và hiện họ đang trải qua tỷ lệ lạm phát thậm chí còn cao hơn đối với mã thông báo PoS của họ.

Theo Staked, tỷ lệ lạm phát nguồn cung trung bình cho 25 mã thông báo PoS hàng đầu là khoảng 8%, cao hơn nhiều so với con số trong thế giới thực. Trong khi đó, các nhà sản xuất mã thông báo kiếm được lợi nhuận cao hơn tỷ lệ lạm phát, vì phần thưởng được tạo thành không chỉ từ các mã thông báo mới được tạo mà còn cả phí giao dịch. Trung bình, những người thợ làm bánh kiếm được 6,4% mỗi năm trong lợi suất thực tế. Sự tương phản rất rõ ràng: Những người nắm giữ thụ động phải chịu mức lạm phát 8,2% đối với khoản đầu tư của họ, có khả năng phải trả thêm 1,8% –2,3% phí quản lý nếu đầu tư qua ETP, trong khi những người đầu tư kiếm được 6,4% lợi suất thực tế.

Liên quan: Đặt cược Ethereum 2.: Hướng dẫn cho người mới bắt đầu về cách đặt cược ETH

Các nhà đầu tư cần tham gia vào các blockchain ngoài việc sở hữu chúng

Giá trị của mạng blockchain đến từ khả năng hoạt động như một lớp dàn xếp, bổ sung các giao dịch mới một cách an toàn vào sổ cái phi tập trung. Khả năng này phụ thuộc vào sự tham gia mạng lưới rộng rãi và phi tập trung – do đó, một blockchain PoS chỉ an toàn bằng số lượng mã thông báo được đặt cọc, về cơ bản được đưa vào hoạt động để xác minh các giao dịch. Việc nắm giữ mã thông báo PoS một cách thụ động và không đặt cược chúng sẽ trừ đi giá trị của mạng, điều này không phù hợp với lợi ích của các nhà đầu tư.

Thật không may perhaps, điều này có nghĩa là sự tăng trưởng về tài sản dưới sự quản lý của PoS ETPs sẽ đại diện cho việc giảm tỷ lệ nguồn cung cấp mã thông báo được đặt cọc, cùng với các chuỗi khối kém an toàn hơn. Khi vốn của các tổ chức tràn vào các PoS ETP thụ động, phần tổng nguồn cung được đặt cọc giảm xuống, khiến các động cơ khuyến khích đặt cược tăng lên và làm tồi tệ hơn tác động lạm phát đối với những người nắm giữ thụ động. Nếu đầu tư của tổ chức sẽ thúc đẩy sự phát triển của thị trường mã thông báo PoS, nó sẽ cần phải tham gia vào các mạng ngoài việc sở hữu chúng.

Việc trừu tượng hóa sự phức tạp của blockchain là rất khó, nhưng có thể

Phải thừa nhận rằng đặt cược không phải là một bài tập đơn giản. Nó liên quan đến việc chạy cơ sở hạ tầng an toàn, cập nhật liên tục, với rất ít lỗi, đảm bảo tuân thủ các quy tắc của mạng blockchain. Rất may well, ngày nay tồn tại nhiều người xác nhận có năng lực với hồ sơ theo dõi tuyệt vời, những người sẽ thực hiện công việc đặt cược để đổi lấy một phần thưởng. Điều quan trọng là, người xác thực có thể đặt cược các mã thông báo mà không cần quản lý chúng, và do đó, cách tốt nhất để một nhà đầu tư tổ chức đặt cược tài sản của họ có thể là với người xác thực, từ bên trong tài khoản của người giám sát.

Cuối cùng, mua mã thông báo PoS nhưng không đặt cược chúng tương đương với việc bạn nhét tiền mặt vào nệm của thời hiện đại. Nó không có ý nghĩa tài chính trong dài hạn. Tham gia đặt cược cho phép các nhà đầu tư tổ chức thêm mã thông báo PoS vào danh mục đầu tư của họ mà không phải chịu tác động của lạm phát trong khi vẫn được hưởng lợi từ tính bảo mật và giá trị của blockchain cơ bản của tiền điện tử.