Maximal Extractable Value (MEV) là một thuật ngữ mới tương đối đáng chú ý và đã đạt được sự quan trọng do sự gia tăng của các giao thức DeFi. Nó đã trở thành một vấn đề quan trọng trong mạng lưới blockchain như Ethereum. MEV là một yếu tố của kinh tế blockchain vì nó tạo động lực cho các nhà đào và đồng thời gây ra những quan ngại về sự công bằng, minh bạch và an ninh trong quá trình xử lý giao dịch.
Tuy nhiên, từ quan điểm của tài chính truyền thống (TradFi), MEV sẽ được coi là giao dịch nội gián và do đó là bất hợp pháp. Hướng dẫn này giải thích khái niệm MEV và cách nó ảnh hưởng đến các mạng lưới blockchain khác nhau như Bitcoin, Ethereum và IOTA.
Maximal Extractable Value (MEV) là gì?
Maximal Extractable Value hay MEV (trước đây được gọi là miner extractable value), là khái niệm về việc kiếm lợi bằng cách khai thác của người khai thác hoặc người xác minh trong quá trình xử lý giao dịch trên blockchain.
Những lo ngại về MEV đã xuất hiện từ năm 2018 và ngày càng leo thang từ đó. Những người phê phán cho rằng MEV làm tăng chi phí giao dịch. Hơn nữa, MEV bị cáo buộc gây ra sự không ổn định của chuỗi và tiêu thụ năng lượng xử lý mạng.
Như thường lệ, những nhà giao dịch cá nhân sử dụng nguồn tiền cá nhân của họ là những người chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ việc lạm dụng MEV.
MEV đối với blockchain là một thách thức, vì nó có thể ảnh hưởng đến bảo mật, hiệu suất và công bằng của giao dịch. Khi sự phổ biến của DeFi tăng lên, sự cạnh tranh giữa người khai thác để bao gồm giao dịch trong một khối cũng tăng lên.
Điều này dẫn đến việc tăng phí giao dịch. Điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của mạng và làm cho mạng ít tiếp cận hơn đối với người dùng. MEV cũng có thể ảnh hưởng đến bảo mật của mạng bằng cách khuyến khích người khai thác tham gia vào cuộc tấn công double-spending hoặc kiềm chế giao dịch.
Bầu cử lãnh đạo node ở root của MEV
Root của MEV là quá trình bầu cử lãnh đạo trong tất cả các hệ thống blockchain. Trong mỗi hệ thống, người xếp hàng (sequencers) được bầu cử định kỳ để chọn ra các giao dịch sẽ xuất hiện trong khối tiếp theo và thứ tự của chúng. Do đó, họ có thể điều chỉnh thứ tự và chèn các giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận của mình.
Trong một số hệ thống, người xếp hàng là người đào, người khác là người xác minh, và trong một số hệ thống, họ được xuất phát ra một tầng khác. Nhưng bất kể cách họ tương tác với mạng, một người xếp hàng luôn có thể tạo ra giá trị tối đa có thể khai thác (MEV).
Maximal Extractable Value (MEV) hoạt động như thế nào?
Các loại MEV phổ biến nhất bao gồm:
Front running
Hoạt động này thu thập MEV bằng cách khai thác thông tin bên trong về các giao dịch lớn trước khi chúng xuất hiện trên thị trường. Các bot quét mempool và sao chép giao dịch với mức phí gas tăng, đẩy nó lên hàng đầu trong chuỗi ưu tiên trước giao dịch gốc. Sau đó, bot đặt lệnh bán của họ với giá thấp hơn giao dịch gốc. Kết quả là các giao dịch này đều được thực hiện, gọi là sandwich trading.
Sandwich trading
Tiếp tục từ front running, các bot đặt lệnh bán của họ với giá thấp hơn giao dịch gốc. Khi các giao dịch này được thực hiện, được gọi là sandwich trading.
Thanh lý
Thanh lý: Khi một chiến lược MEV nhắm vào các khoản vay thanh khoản được phát hành sau các cập nhật price oracle, được gọi là thanh lý. Loại tấn công này liên quan đến việc khai thác sự khác biệt giá trị của tài sản thế chấp trước và sau một sự kiện thanh lý.
Lừa đảo thời gian
Cuộc tấn công này thưởng cho các thợ mỏ khi tái tổ chức các khối đã qua. Nếu phần thưởng đủ cao, các thợ mỏ có thể được khuyến khích để đưa ra các khối cạnh tranh chứa các giao dịch đã điều chỉnh bằng giá của người dùng và các bên liên quan khác trên mạng.
Độ chịu đựng slippage
MEV cũng có thể quan sát được trong ngữ cảnh độ chịu đựng slippage. Slippage là mức độ mà giá của một tài sản trong một giao diện thanh khoản có thể biến động do giao dịch. Các giao dịch trên các giao diện thanh khoản có thanh khoản cao ít bị slippage, trong khi các giao diện thanh khoản thấp dễ bị slippage.
Giả sử Trader A nhìn thấy một đơn đặt chờ và biết rằng Trader B sẵn lòng chấp nhận slippage là 1%. Trong trường hợp đó, Trader A có thể mua tài sản với giá cao nhất mà Trader B chấp nhận được. Sau đó, Trader A có thể bán tài sản ngay sau khi Trader B mua với giá cao hơn 1%, từ đó thu được lợi nhuận.
Hành vi này thường được coi là lợi dụng và không lợi nhuận đối với các giao dịch nhỏ do phí gas. Nó chỉ gây vấn đề trên các blockchain như Ethereum, nơi có thể sắp xếp giao dịch.
Cơ hội thương mại
Cơ hội thương mại trong DeFi bao gồm mua tài sản được định giá thấp trên một sàn giao dịch và sau đó bán chúng với giá cao hơn trên một sàn giao dịch khác. Quá trình này thông thường được coi là có lợi cho DeFi vì nó giúp cân bằng giá trị giữa các thị trường, giảm tính tản mạng của thanh khoản và thúc đẩy phát triển các thị trường mạnh mẽ. Cơ hội thương mại thường xảy ra trong cùng một khối trên mạng Ethereum và trong các khối liên tiếp trên các nền tảng mà không thể sắp xếp giao dịch.
Người giao dịch nhằm mục tiêu nhanh chóng gửi giao dịch của họ để chặn đứng các giao dịch khác khi các giao dịch có thể được sắp xếp. Quá trình thời gian thực này dẫn đến việc không có sự chậm trễ đáng kể trong việc cân bằng giá trị trên các DEX.
Các cách để giảm thiểu maximal extractable value (MEV)
Để giảm thiểu tác động của MEV, các nhà giao dịch có thể áp dụng các chiến thuật khác nhau như đặt giới hạn về lệch giá trong giao dịch mua/bán của mình. Điều này đảm bảo rằng đơn đặt hàng sẽ được tự động hủy nếu giá giao dịch vượt quá giới hạn đã đặt.
Các nhà thiết kế ứng dụng có thể bao gồm các yếu tố thiết kế để giữ các giao dịch được ẩn đi khỏi kẻ tấn công trong các hợp đồng thông minh. Tuy nhiên, những biện pháp này một mình là không đủ để bảo vệ khỏi loạt lợi ích hấp dẫn mà các thợ đào có thể khai thác từ MEV, vì các thợ đào là những người hành động kinh tế có lý.
MEV trong Bitcoin
MEV không phải là một vấn đề quan trọng trong Bitcoin vì nó không có các hợp đồng thông minh và các giao dịch được xử lý tuần tự. Tuy nhiên, giá trị tận cùng có thể xảy ra trong Bitcoin do sự sử dụng các khoản phí giao dịch. Các thợ đào có thể ưu tiên các giao dịch có phí cao, dẫn đến việc chậm trễ và tăng phí giao dịch.
MEV trong Ethereum
Giá trị tối đa khai thác là một vấn đề quan trọng trong Ethereum do hệ sinh thái hợp đồng thông minh phức tạp của nó, nơi các giao thức khác nhau tương tác để thực thi các giao dịch. MEV có thể ảnh hưởng đến công bằng, minh bạch và an ninh của việc xử lý giao dịch, vì các thợ đào có thể sắp xếp lại các giao dịch, thực hiện đầu cơ trước hoặc thực hiện một chuỗi giao dịch cho lợi ích của họ. Đã xuất hiện các công cụ khai thác MEV khác nhau, như Flashbots, để giảm thiểu tác động của giá trị tận cùng trong Ethereum.
Các giải pháp altchain cho MEV
Một số altchain đang phát triển các giải pháp cấu trúc sáng tạo để tránh gặp vấn đề với MEV. Ví dụ, IOTA là một blockchain không thu phí không dựa vào thợ đào để xác minh giao dịch. Thay vào đó, người dùng xác minh giao dịch bằng cách xác nhận các giao dịch trước đó.
Các giao dịch hợp đồng thông minh không được sắp xếp bởi một nhà sản xuất block hàng đầu và không chờ trong mempool để được giao dịch. Do đó, các giao dịch không thể bị ảnh hưởng để khai thác giá trị. Điều này làm cho các cuộc tấn công MEV như sandwich attacks hoặc front running trở nên không thể hoặc rất khó khăn.
Maximal extractable value là một động lực mạnh mẽ trong một lĩnh vực đang phát triển
Kết luận, MEV đã trở thành một lực lượng mạnh mẽ trong thế giới công nghệ blockchain, cho phép các thợ đào thu thập doanh thu bổ sung ngoài phần thưởng khối truyền thống. Mặc dù MEV mang lại cả cơ hội và thách thức, tuy nhiên tác động của nó lên hệ sinh thái blockchain không thể bị bỏ qua.
Trong tương lai, khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển, sẽ rất thú vị để xem MEV làm thay đổi cách thức mà các thợ đào và các người tham gia khác trong không gian blockchain hoạt động.
Những câu hỏi thường gặp
MEV là gì?
MEV là quá trình các thợ đào hoặc người xác minh giao dịch thu được giá trị trong quá trình xử lý giao dịch trong một blockchain. Điều này đã trở nên phổ biến với sự gia tăng của các giao thức DeFi và đã trở thành một vấn đề quan trọng trong các mạng blockchain như Ethereum.
Tại sao MEV là một vấn đề trong blockchain?
MEV đại diện cho việc trích xuất giá trị, điều này cuối cùng được lấy từ người dùng. Nó gây ra những lo ngại về sự công bằng, minh bạch và an ninh trong quá trình xử lý giao dịch.
Có những ví dụ phổ biến về MEV nào?
MEV có thể được thu thập bằng nhiều cách khác nhau, ví dụ như: chạy trước hoặc chạy sau (hành động đặt một giao dịch trước hoặc sau các giao dịch khác để tận dụng sự khác biệt giá); tấn công sandwich (hành động đặt một giao dịch giữa hai giao dịch khác để tận dụng sự khác biệt giá); cơ hội cận biên (hành động khai thác sự khác biệt giá giữa các sàn giao dịch khác nhau) và thanh lý (hành động thanh lý tài sản thế chấp trong giao thức DeFi để kiếm lời).
Liệu có thể loại bỏ MEV trong blockchain?
MEV có thể được giảm thiểu trong blockchain bằng cách cải thiện tính minh bạch và công bằng trong quá trình xử lý giao dịch, giảm độ phức tạp của các hợp đồng thông minh và phát triển các công cụ trích xuất MEV để cải thiện động lực của các thợ đào.
