Tin Tức Bitcoin | Tin Tức Blockchain | Tiền Điện Tử | Tiền Kỹ Thuật Số
  • Tin Tức
    • Tin Tức Bitcoin
    • Tin Tức Ethereum
    • Tin Tức Blockchain
    • Tin Tức Litecoin
    • Tin Tức Altcoin
    • Công Nghệ
  • Phân Tích Thị Trường
  • Regulation
  • Thông Cáo Báo Chí
  • Đầu Tư
    • Coins & Tokens
    • DeFi
    • ICO, IEO, SHO & IDO
  • Liên Hệ
Không kết quả
Xem tất cả kết quả
  • Tin Tức
    • Tin Tức Bitcoin
    • Tin Tức Ethereum
    • Tin Tức Blockchain
    • Tin Tức Litecoin
    • Tin Tức Altcoin
    • Công Nghệ
  • Phân Tích Thị Trường
  • Regulation
  • Thông Cáo Báo Chí
  • Đầu Tư
    • Coins & Tokens
    • DeFi
    • ICO, IEO, SHO & IDO
  • Liên Hệ
Không kết quả
Xem tất cả kết quả
Tin Tức Bitcoin | Tin Tức Blockchain | Tiền Điện Tử | Tiền Kỹ Thuật Số
Không kết quả
Xem tất cả kết quả
Trang Chủ Regulation

Matthew Trudeau: Tại sao thị trường tiền điện tử không phải là ‘tất cả cho tất cả’

Tin Tức Bitcoin bởi Tin Tức Bitcoin
04/02/2021
trong Regulation
A A

Giống như tất cả mọi người vào tuần trước, chúng tôi đã xem tin tức về GameStop (GME) và vai trò của các nhà giao dịch Robinhood trên thị trường. Trong bối cảnh Robinhood vô hiệu hóa việc mua một số cổ phiếu, có rất nhiều sự giận dữ về xung đột lợi ích tiềm ẩn không phải là mới nhưng giờ đây đột nhiên trở thành tâm điểm.

Tình huống này nhấn mạnh sự cần thiết phải minh bạch trên thị trường và tại sao một số hoạt động tiếp thị nhất định lại có lợi – “Giao dịch cổ phiếu miễn phí!” – có thể có các đặc điểm có hại trong một số trường hợp.

Matthew Trudeau, Giám đốc điều hành tại ErisX, đã tham gia vào việc ra mắt thành công 12 địa điểm giao dịch điện tử. Trước ErisX, gần đây nhất Matthew là đồng sáng lập và chủ tịch của Tradewind Markets, một nền tảng giao dịch điện tử và hệ thống giao dịch sau dựa trên blockchain cho các kim loại quý vật lý.

Trong một thực tiễn được gọi là “thanh toán cho dòng lệnh” hoặc PFOF, các nhà môi giới bán dòng lệnh của khách hàng của họ cho các công ty giao dịch chuyên nghiệp được gọi là “công ty nội bộ”. Thông lệ này đã được giới truyền thông đưa tin nhiều lần trong nhiều năm, gần đây là bởi Nhà đầu tư tổ chức và MSN. Các công ty môi giới gửi lệnh của các nhà đầu tư cá nhân, ví dụ: mua cổ phiếu trong GameStop, đến các công ty nội bộ trả tiền để giao dịch theo “dòng chảy ngu ngốc” này. Các công ty nội bộ sau đó bù trừ ròng các giao dịch bán lẻ, giữ chênh lệch hoặc bù đắp các giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia, có lẽ là ở mức lợi nhuận vượt quá chi phí thanh toán của họ cho Robinhood và các nhà môi giới bán lẻ khác. Phần lớn các lệnh mua cổ phiếu bán lẻ không bao giờ được thực hiện trên một sàn giao dịch chứng khoán thực tế.

Vì vậy, các nhà giao dịch bán lẻ giao dịch “miễn phí” và các nhà môi giới và các chuyên gia nội bộ chuyên nghiệp vẫn kiếm được rất nhiều tiền. Không phải tất cả các nhà tạo lập thị trường đều hỗ trợ PFOF. Câu hỏi mà các nhà giao dịch bán lẻ nên đặt ra là, họ đang phải trả bao nhiêu phí ẩn? Nếu các khoản đánh dấu, chênh lệch hoặc chi phí cơ hội không minh bạch lớn hơn hoa hồng thương mại rõ ràng và minh bạch, thì “miễn phí” có thể gây hiểu lầm khá nhiều. Làm thế nào các khoản phí và xung đột được tiết lộ và quản lý, hay không, là khá quan trọng. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) dường như đồng ý.

Điều tốt lành là điều này chỉ xảy ra trong giao dịch cổ phiếu. Tiền điện tử phải không có những xung đột này, phải không?

Có rất nhiều dịch vụ môi được trả để “dân chủ hóa quyền truy cập”. Gọi chúng tôi là những người theo chủ nghĩa chính thống, nhưng khi chúng tôi hình dung một “thị trường dân chủ hóa”, chúng tôi hình dung một sàn giao dịch nơi tất cả các thành viên có thể giao dịch với tất cả các thành viên khác theo một bộ quy tắc và tiêu chuẩn chung.

Nếu các khoản đánh dấu, chênh lệch hoặc chi phí cơ hội không minh bạch lớn hơn một khoản hoa hồng thương mại rõ ràng và minh bạch, thì ‘miễn phí’ có thể gây hiểu lầm khá nhiều.

Đó là một thị trường nơi khả năng khám phá giá và tính thanh khoản có sẵn cho tất cả mọi người với các điều kiện như nhau, và nơi mà sự luân chuyển của các đơn hàng từ nhiều người tham gia khác nhau với triển vọng thị trường đa dạng và thời gian tạo ra chất lượng thị trường tốt hơn. Sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB), mô hình thường thấy nhất trên các sàn giao dịch chứng khoán và hợp đồng tương lai được quy định như CME và Nasdaq, cung cấp cấu trúc thị trường như vậy (như chúng ta đã thảo luận ở đây và ở đây). Trên CLOB, với biểu giá được công bố và báo giá được hiển thị, toàn bộ chi phí của giao dịch là rõ ràng và minh bạch: giá mà nhà đầu tư có thể mua hoặc bán một lượng tài sản cộng với phí giao dịch. Nó thực sự khá đơn giản.

Xem thêm: Jill Carlson – Điểm dừng của GameStop không phải là vấn đề công nghệ

Nó không đánh giá chúng tôi là rất “dân chủ” khi dòng lệnh được chuyển đến các nhà cung cấp thanh khoản độc quyền có được lợi thế về thông tin do tính độc quyền đó, đặc biệt là khi xung đột đó không được tiết lộ rõ ​​ràng. Hầu như không có thất bại, nếu một thỏa thuận giao dịch hoặc giá cả không hoàn toàn minh bạch, tệ nhất là có một vấn đề hoặc xung đột. Hoặc, như trường hợp của các thị trường nước ngoài / không được kiểm soát, điều gì đó không phù hợp có thể đang xảy ra. Tốt nhất là có một sự sắp xếp để các bên giữ im lặng với sản phẩm của họ, er, khách hàng.

Là một tài sản mới, tiền điện tử đã có cơ hội học hỏi từ các ví dụ về cấu trúc thị trường của các thị trường truyền thống. Thật không may, một số bài học được chuyển qua là những cách sắp xếp chưa tối ưu hơn là những phương pháp hay nhất.

Một phần rõ ràng quan trọng của cấu trúc thị trường tiền điện tử liên quan đến việc các nhà môi giới gửi lệnh của khách hàng đến “địa điểm giao dịch” không cần kê đơn, trong mô hình đó đồng nghĩa với việc nội bộ hóa các đại lý. Hoặc, trong một số trường hợp, người môi giới Là các đại lý. (Cần lưu ý rằng trong các thị trường truyền thống có các quy tắc nghiêm ngặt thường cấm hoặc hạn chế các sàn giao dịch và nhà môi giới giao dịch chống lại khách hàng của chính họ.) Cung cấp thanh khoản OTC là một biến thể của mô hình PFOF. Thay vì giao dịch tất cả với tất cả các khoản phí rõ ràng và minh bạch mà CLOB cho phép, mô hình thanh khoản OTC sao chép các chi phí tiềm ẩn, lợi thế thông tin, sự không rõ ràng và xung đột lợi ích tiềm ẩn vốn là vấn đề trong giao dịch cổ phiếu và ngoại hối.

Xem thêm: Preston Byrne – ‘The Squeezening’: Phản ứng dữ dội của GameStop sẽ hủy hoại tự do như thế nào

Robinhood saga cũng cho thấy một rủi ro khác của mô hình nhà cung cấp thanh khoản độc quyền: rủi ro đối tác. Đã có rất nhiều suy đoán về việc tại sao Robinhood lại vô hiệu hóa việc mua một số cổ phiếu nhất định. Chúng tôi sẽ không đi sâu vào cuộc thảo luận đó, nhưng nó đặt ra câu hỏi về điều gì sẽ xảy ra khi các nhà cung cấp thanh khoản không thể hoặc sẽ không cung cấp thanh khoản, hoặc không thể hoặc sẽ không giải quyết các giao dịch. CLOB đa dạng hóa các đối tác và một cơ quan thanh toán bù trừ loại bỏ rủi ro thanh toán. Đây là những cơ sở hạ tầng thị trường đã được chứng minh, được thiết kế để đối phó với những thất bại và gián đoạn của thị trường trong quá khứ.

Tóm lại, mặc dù vừa thú vị vừa không vui khi xem cảnh tượng Robinhood và GameStop, chúng tôi vẫn một lần nữa được nhắc nhở về tầm quan trọng của cấu trúc thị trường được thiết kế tốt, hiểu được rủi ro và xung đột tiềm ẩn, đồng thời hướng tới loại bỏ chúng một cách rõ ràng và minh bạch . Thị trường tiền điện tử có thể là tất cả, theo quan điểm của chúng tôi, gần hơn với quyền truy cập dân chủ hóa mà rất nhiều người tuyên bố muốn và / hoặc cung cấp.


Dịch bởi: tintucbitcoin.com

Đánh giá bài viết
Tags: cáchođiệnkhônglàMatthewphảisaotàitấtThịtiềnTrudeautrườngtử
Chia sẻ76Tweet47Chia sẻ13Chia sẻGửiChia sẻ

BÀI VIẾT LIÊN QUAN

Ủy viên Miami muốn người dân đóng thuế bằng Bitcoin

Ủy viên Miami muốn người dân đóng thuế bằng Bitcoin

15/04/2021
Nhà phát triển phần mềm người Đức đã quyên góp 1,2 triệu đô la Bitcoin 'không cần thiết' cho đảng chính trị

Nhà phát triển phần mềm người Đức đã quyên góp 1,2 triệu đô la Bitcoin ‘không cần thiết’ cho đảng chính trị

15/04/2021
Thượng viện Hoa Kỳ bỏ phiếu để xác nhận Gary Gensler làm chủ tịch SEC

Thượng viện Hoa Kỳ bỏ phiếu để xác nhận Gary Gensler làm chủ tịch SEC

15/04/2021
Đảng Cộng hòa Kevin McCarthy nói rằng Chủ tịch Fed cần được giáo dục nhiều hơn về tiền điện tử

Đảng Cộng hòa Kevin McCarthy nói rằng Chủ tịch Fed cần được giáo dục nhiều hơn về tiền điện tử

14/04/2021
các công ty fintech nigeria, chính phủ, xác minh, chính sách

Các công ty Fintech của Nigeria bị Chính phủ cắt bỏ các dịch vụ xác minh

12/04/2021
Giá XRP tăng bất chấp sự kìm hãm của SEC đối với tiền điện tử

Giá XRP tăng bất chấp sự kìm hãm của SEC đối với tiền điện tử

09/04/2021

THEO DÕI CHÚNG TÔI

  • Xu hướng
  • Comments
  • Muộn nhất
Tiềm năng FLOWCOM – Dự án đầu tiên với xu hướng công nghệ 5G

Tiềm năng FLOWCOM – Dự án đầu tiên với xu hướng công nghệ 5G

04/04/2021
DeFi cần làm gì tiếp theo để thu hút người chơi tổ chức

DeFi cần làm gì tiếp theo để thu hút người chơi tổ chức

27/02/2021
Cuộc phỏng vấn với nhà giáo dục Bitcoin 3 tuổi Michael Saylor

Cuộc phỏng vấn với nhà giáo dục Bitcoin 3 tuổi Michael Saylor

14/04/2021
'Giảm phát' Eth2 có thể lật ngược Bitcoin: Nhà phân tích Messari

‘Giảm phát’ Eth2 có thể lật ngược Bitcoin: Nhà phân tích Messari

18/03/2021
Dự án FlowCom đã chính thức bán Presale Token FiG

FlowCom đã chính thức Presale Token FiG ngày 20/3/2021

05/04/2021
Ví Exodus tăng gần 60 triệu đô la tiền điện tử trong cung cấp được quy định

Ví Exodus tăng gần 60 triệu đô la tiền điện tử trong cung cấp được quy định

14/04/2021
Brian Brooks bảo vệ điều lệ fintech cho Ủy ban Dịch vụ Tài chính Nội bộ

Brian Brooks bảo vệ điều lệ fintech cho Ủy ban Dịch vụ Tài chính Nội bộ

16/04/2021
Liquity Protocol thu hút $ 1 tỷ TVL chỉ trong 10 ngày

Liquity Protocol thu hút $ 1 tỷ TVL chỉ trong 10 ngày

16/04/2021
Jim Cramer rút một nửa số Bitcoin 'phoney money' của mình để trả nợ thế chấp

Jim Cramer rút một nửa số Bitcoin ‘phoney money’ của mình để trả nợ thế chấp

16/04/2021
Vi phạm máy chủ email khiến người Celsians bị nhắm mục tiêu bởi các cuộc tấn công lừa đảo

Vi phạm máy chủ email khiến người Celsians bị nhắm mục tiêu bởi các cuộc tấn công lừa đảo

16/04/2021
Niêm yết trên Coinbase bị khinh bỉ, card đồ họa bị thu giữ, quy tắc tiền xu hoài cổ

Niêm yết trên Coinbase bị khinh bỉ, card đồ họa bị thu giữ, quy tắc tiền xu hoài cổ

16/04/2021
Rothschild Investment Corp giành được 1/4 triệu cổ phiếu trong Grayscale ETH Trust

Rothschild Investment Corp giành được 1/4 triệu cổ phiếu trong Grayscale ETH Trust

16/04/2021
  • Tin Tức
  • Phân Tích Thị Trường
  • Regulation
  • Thông Cáo Báo Chí
  • Đầu Tư
  • Liên Hệ
ĐIỀU KHOẢN VÀ QUYỀN RIÊNG TƯ - FAQ

DMCA.com Protection Status © 2020 by tintucbitcoin.com

Không kết quả
Xem tất cả kết quả
  • Tin Tức
    • Tin Tức Bitcoin
    • Tin Tức Ethereum
    • Tin Tức Blockchain
    • Tin Tức Litecoin
    • Tin Tức Altcoin
    • Công Nghệ
  • Phân Tích Thị Trường
  • Regulation
  • Thông Cáo Báo Chí
  • Đầu Tư
    • Coins & Tokens
    • DeFi
    • ICO, IEO, SHO & IDO
  • Liên Hệ

DMCA.com Protection Status © 2020 by tintucbitcoin.com

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Create New Account!

Fill the forms bellow to register

All fields are required. Log In

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In
TinTucBitcoin.com sử dụng Cookie để đảm bảo trải nghiệm tốt nhất cho bạn.
Chấp Nhận×
Manage consent

Privacy Overview

This website uses cookies to improve your experience while you navigate through the website. Out of these, the cookies that are categorized as necessary are stored on your browser as they are essential for the working of basic functionalities of the website. We also use third-party cookies that help us analyze and understand how you use this website. These cookies will be stored in your browser only with your consent. You also have the option to opt-out of these cookies. But opting out of some of these cookies may affect your browsing experience.
Necessary
Always Enabled

Necessary cookies are absolutely essential for the website to function properly. These cookies ensure basic functionalities and security features of the website, anonymously.

CookieDurationDescription
cookielawinfo-checbox-analytics11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Analytics".
cookielawinfo-checbox-functional11 monthsThe cookie is set by GDPR cookie consent to record the user consent for the cookies in the category "Functional".
cookielawinfo-checbox-others11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Other.
cookielawinfo-checkbox-necessary11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookies is used to store the user consent for the cookies in the category "Necessary".
cookielawinfo-checkbox-performance11 monthsThis cookie is set by GDPR Cookie Consent plugin. The cookie is used to store the user consent for the cookies in the category "Performance".
viewed_cookie_policy11 monthsThe cookie is set by the GDPR Cookie Consent plugin and is used to store whether or not user has consented to the use of cookies. It does not store any personal data.

Functional

Functional cookies help to perform certain functionalities like sharing the content of the website on social media platforms, collect feedbacks, and other third-party features.

Performance

Performance cookies are used to understand and analyze the key performance indexes of the website which helps in delivering a better user experience for the visitors.

Analytics

Analytical cookies are used to understand how visitors interact with the website. These cookies help provide information on metrics the number of visitors, bounce rate, traffic source, etc.

Advertisement

Advertisement cookies are used to provide visitors with relevant ads and marketing campaigns. These cookies track visitors across websites and collect information to provide customized ads.

Others

Other uncategorized cookies are those that are being analyzed and have not been classified into a category as yet.

SAVE & ACCEPT