Bitcoin đang chứng kiến sự giảm mạnh trong lượng nắm giữ của nhà đầu tư dài hạn, đi kèm với áp lực bán yếu hơn và lợi nhuận thực hóa ngày càng thấp, tiềm ẩn các tín hiệu chu kỳ mới trên thị trường.
Diễn biến gần đây cho thấy, dù giá Bitcoin duy trì xu hướng tăng, các nhà đầu tư dài hạn lại giảm bán ra, tạo khác biệt rõ nét với các chu kỳ trước – đây có thể là yếu tố hỗ trợ cho đà giá trong tương lai gần.
- Số dư Bitcoin của nhà đầu tư dài hạn đạt đáy chu kỳ, áp lực bán thấp và lợi nhuận thực hóa co hẹp.
- Nhịp bán ra từ nhóm này đang giảm tốc, khác biệt với hành vi áp lực bán mạnh ở các thị trường tăng giá trước đó.
- Biến động này mở ra khả năng đà tăng giá tiếp diễn, trừ khi hoạt động chốt lời diễn ra mạnh mẽ trở lại.
Giá Bitcoin biến động thế nào gần đây?
Giá Bitcoin đã phục hồi lên 122.312 USD trước khi chỉnh về 118.440 USD và giao dịch quanh 118.631 USD (giảm 2,43% trong 24h).
Khối lượng lệnh giao dịch và biến động giá Bitcoin tuần qua tiếp tục cho thấy niềm tin thị trường vẫn được duy trì bất chấp các nhịp điều chỉnh ngắn hạn.
Coinmarketcap (2025)
Tính trong tuần, Bitcoin tăng 3,6% và đạt mức tăng 0,63% trong 30 ngày qua. Dù có nhịp giảm giá ngắn hạn, xu hướng chính của thị trường vẫn đang là nhịp phục hồi mở rộng từ đầu năm 2025.
Điều đáng chú ý là diễn biến này xảy ra trong bối cảnh các nhà đầu tư dài hạn dần giảm lượng nắm giữ, thiết lập mô hình chu kỳ mới so với quá khứ.
Bitcoin Whale dài hạn là ai?
Nhà đầu tư dài hạn (Long-Term Holder – LTH) là những Holder Bitcoin lâu hơn mức trung bình, thường trên 155 ngày – nhóm quan trọng trong việc định hướng xu thế thị trường.
Hành vi tích trữ hoặc bán ra của Long-Term Holder có vai trò quyết định trực tiếp đến động lực tăng giảm giá Bitcoin trong các chu kỳ thị trường.
Glassnode, State of Bitcoin Holders (2024)
Các Whale dài hạn thường phản ứng chậm hơn trước biến động giá. Khối lượng bán ra hoặc tích trữ lớn có thể làm thay đổi quỹ đạo giá Bitcoin trên diện rộng.
Vì vậy, mọi thay đổi hành vi phân phối tài sản của nhóm này luôn nhận được sự chú ý lớn từ chuyên gia và cộng đồng đầu tư tiền điện tử toàn cầu.
Số dư nắm giữ của nhà đầu tư dài hạn giảm kỷ lục, điều gì xảy ra?
Số liệu từ Sentora cho thấy, số dư Bitcoin của nhóm Long-Term Holder liên tục giảm mạnh trong suốt đợt phục hồi giá – đạt -21.500 BTC, mức thấp nhất của chu kỳ hiện tại.
Nguồn: Sentora
Theo dữ liệu của Checkonchain, lượng Bitcoin ròng phân phối bởi nhà đầu tư dài hạn liên tục âm suốt 3 tháng qua, nhấn mạnh dòng chảy tài sản rời khỏi nhóm này vẫn kéo dài tới hiện tại.
Báo cáo On-chain mới nhất xác nhận: “Dòng chảy ròng của Bitcoin từ holder dài hạn đang duy trì ở mức âm, một xu hướng kéo dài ba tháng.
Checkonchain, Báo cáo Holder Q2/2025
Điều này thể hiện khuynh hướng bán dần, nhưng đáng nói, tốc độ bán ra lại không bộc phát như các lần thị trường tăng giá trước đây.
Vì sao hành vi bán của nhà đầu tư dài hạn chu kỳ này lại khác biệt?
Chu kỳ tăng giá trước đây thường ghi nhận áp lực bán rất mạnh từ các nhà đầu tư dài hạn khi Bitcoin xác lập các ATH, gây áp lực chốt lời dồn dập lên giá.
Tuy nhiên, giai đoạn này, tốc độ phân phối lại đang diễn ra chậm, tỷ lệ bán ra giảm thấp kỷ lục – thể hiện sự dè dặt và chủ động điều tiết của nhóm này dù lợi nhuận thực hóa không còn cao so với trước.
Nguồn: Checkonchain
Việc bán ra có kiểm soát của nhóm holder lâu dài giúp giá Bitcoin tránh được các cú sụt giảm mạnh do áp lực cung đột biến.
AMBCrypto, Phân tích chu kỳ giá Bitcoin (2025)
Cụ thể, chỉ số Hodler Net Position Change giảm -21.500 BTC cho thấy sự gia tăng phân phối liên tiếp nhưng tốc độ lại khá ổn định, tránh gây hỗn loạn lên thị trường chung.
Rủi ro bán ra của holder dài hạn hiện ở mức nào?
Sell-side Risk Ratio (Tỷ lệ rủi ro bán ra) của Long-Term Holder đã giảm liên tục 30 ngày liền và chỉ còn 0,0010033 – mức đáy tháng và thấp sâu dưới ngưỡng cảnh báo thanh khoản.
Nguồn: Checkonchain
Điều này phản ánh: phần lớn nhà đầu tư dài hạn hiện gần như thiếu động lực bán ra – kể cả trong bối cảnh giá vẫn ở vùng rất cao lịch sử.
Chỉ số Sell-side Risk Ratio đáy trong nhiều tuần khẳng định: Lực bán tức thì từ các holder lâu dài gần như không đáng ngại.
Checkonchain, Báo cáo tháng 6/2025
Mặt khác, chỉ số lợi nhuận thực hóa (Realized Profit) trong nhóm này cũng hạ nhiệt liên tục những tuần gần đây, cho thấy động thái chốt lời đã chững lại kể từ đỉnh lợi nhuận 13.800 BTC chỉ còn 5.600 BTC.
Lợi nhuận thực hóa của holder dài hạn giảm có ý nghĩa gì?
Lợi nhuận thực hóa (Realized Profit) của Long-Term Holder giảm liên tục suốt 3 tuần, mức đỉnh 13.800 BTC hiện chỉ còn 5.600 BTC, xác nhận áp lực chốt lời đã suy yếu đáng kể.
Nguồn: Checkonchain
Lượng bán ra giảm đã kéo mức lợi nhuận thực hóa xuống đáy 3 tuần, điều từng xuất hiện trong các chu kỳ trước, khi mà giá Bitcoin có khả năng đạt thêm các nhịp tăng mới.
Sự sụt giảm này đồng nghĩa, ít nhất trong ngắn hạn, Bitcoin đang hưởng lợi nhờ sức ép bán ra từ các Whale dài hạn suy yếu, góp phần giữ nhịp hồi phục giá ổn định.
Áp lực bán ra thấp, liệu Bitcoin có bứt phá tiếp tục không?
Khi các holder dài hạn giảm động lực bán, tín hiệu này thường tạo điều kiện để giá bứt phá ổn định, bởi nguồn cung áp đảo từ nhóm này không còn đáng kể.
Lịch sử cho thấy những giai đoạn thực hóa lợi nhuận suy yếu thường đi kèm nhịp tăng trưởng ổn định của giá BTC về sau.
Glassnode Insights, Báo cáo chu kỳ Bitcoin (2024)
Tuy nhiên, nếu hoạt động chốt lời tăng tốc trở lại, áp lực cung từ Long-Term Holder có thể đẩy giá lùi về vùng hỗ trợ quanh 116.000 USD.
Ngược lại, nếu nhóm này ngừng bán và tăng tích trữ trở lại, Bitcoin hoàn toàn có thể tái lập mốc 120.234 USD, nối dài xu thế phục hồi hiện tại.
Những nhân tố nào có thể thay đổi động thái của holder dài hạn sắp tới?
Các yếu tố chính quyết định đến hành vi holder dài hạn bao gồm biến động lợi nhuận kỳ vọng, xu hướng dòng tiền vĩ mô, các chính sách lãi suất của Fed, cũng như xuất hiện các sự kiện địa chính trị có thể làm đảo chiều tâm lý thị trường.
Báo cáo của CoinShares (2025) nhấn mạnh: dòng vốn Bitcoin ETF, động thái tích trữ của các tổ chức, cũng như sóng đầu tư cá nhân mới là động lực dẫn dắt điều chỉnh hành vi bán của nhóm này trong tương lai gần.
Sự cảnh giác tăng cao sau những cú biến động lớn cũng góp phần khiến nhóm Whale dài hạn duy trì sự thận trọng, tránh áp lực bán đồng loạt gây sốc cho thị trường chung.
So sánh hành vi bán của Long-Term Holder trong các chu kỳ Bitcoin
Bảng dưới đây cho thấy sự khác biệt lớn giữa các chu kỳ thị trường Bitcoin trước và hiện tại trong hành vi bán ra của nhóm holder dài hạn:
| Chu kỳ | Đỉnh lợi nhuận thực hóa | Áp lực bán ra | Tốc độ giảm số dư | Ảnh hưởng tới giá |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | Trên 30.000 BTC | Rất mạnh | Nhanh | Giá chịu áp lực chỉnh sâu sau mỗi đợt bán lớn |
| 2021 | Khoảng 25.000 BTC | Cao | Trung bình | Giá về vùng hỗ trợ sau các nhịp chốt lời lớn |
| 2025 | 13.800 BTC > 5.600 BTC | Thấp, ổn định | Chậm, có kiểm soát | Giá duy trì tăng, ít rủi ro sụt giảm mạnh |
Bảng số liệu khẳng định: chu kỳ 2025, dù số dư giảm mạnh nhưng áp lực bán thấp và tốc độ ra hàng có kiểm soát giúp thị trường tránh nguy cơ sụt mạnh như các chu kỳ trước.
Các xu hướng tiếp theo cần theo dõi với nhà đầu tư dài hạn Bitcoin
Chuyên gia từ K33 Research (2025) dự báo, hành vi của các nhà đầu tư dài hạn (Long-Term Holder) nếu tiếp tục duy trì mức phân phối chậm, sẽ là bệ đỡ dài hạn cho nhịp tăng giá mới của toàn thị trường.
Nếu nhóm LTH lựa chọn tích trữ thay vì bán ra mạnh, thị trường Bitcoin sẽ tiếp tục hưởng lợi từ nguồn cung khan hiếm.
Anders Helseth, Head of Research, K33 Research (2025)
Bên cạnh đó, diễn biến của các dòng vốn Bitcoin ETF, chính sách vĩ mô và các sự kiện lớn như Bitcoin Halving tiếp theo sẽ là chìa khóa xác định hướng đi dài hơn cho bản thân nhóm holder lâu dài này.
Những cú sốc thanh khoản hoặc sự kiện vĩ mô bất thường cũng luôn có thể tạo ra bước ngoặt bất ngờ trong chiến lược tích trữ/sở hữu Bitcoin của các cá nhân và tổ chức lớn.
Lời khuyên quản trị rủi ro dành cho nhà đầu tư cá nhân trước biến động của Whale dài hạn
Với nhà đầu tư nhỏ lẻ, chuyên gia khuyến nghị không nên quá phụ thuộc vào một chỉ số – cần kết hợp theo dõi on-chain, sức khỏe lợi nhuận thị trường, cũng như diễn biến dòng vốn tổ chức khi hoạch định chiến lược đầu tư Bitcoin.
Bạn cần duy trì kỷ luật quản trị rủi ro, không chase giá dựa vào hành động nhất thời của các Whale dài hạn, mà hãy dựa trên bức tranh vĩ mô dài hơi.
Bobby Ong, CEO CoinGecko (2025), chia sẻ trên Twitter
Sự thiếu nhất quán của nhóm Whale dài hạn trong các giai đoạn bùng nổ rất có thể là tín hiệu “bẫy tâm lý”, vì vậy phân bổ tài sản hợp lý, đặt stop-loss, chốt lời hợp lý và quan sát đa chiều vẫn là tối ưu nhất.
Những biến động nào có thể gây bất ngờ lớn cho thị trường Bitcoin thời gian tới?
Các yếu tố cần lưu ý gồm: cú sốc chốt lời diện rộng khi nhóm LTH chạm các ngưỡng kỳ vọng lợi nhuận mới, biến động chính sách tiền tệ toàn cầu, sự kiện công nghệ mới như nâng cấp lớn trên Blockchain Bitcoin hoặc biến động vĩ mô như chiến sự, lạm phát đột biến.
Sự chủ động kiểm soát phân phối tài sản của các Whale dài hạn đang là một phần quan trọng giúp ổn định, kiểm soát cung cầu trên thị trường tiền điện tử toàn cầu năm 2025.
Tuy nhiên, mọi kịch bản đảo chiều vẫn có thể xuất hiện nếu có tác nhân kích hoạt đủ mạnh đến tâm lý và kỳ vọng của nhóm này, nhất là khi các chỉ số lợi nhuận thực hóa hoặc rủi ro bán ra đảo chiều dương trở lại.
Những câu hỏi thường gặp về sự phân phối Bitcoin của Long-Term Holder
Nhà đầu tư dài hạn là ai?
Nhà đầu tư dài hạn là những Holder Bitcoin ít nhất 155 ngày, ít có xu hướng bán tháo ngắn hạn, được xem là “xương sống” của thị trường.
Vì sao số dư nắm giữ của nhà đầu tư dài hạn lại giảm mạnh?
Giá trị Bitcoin tăng mạnh khiến nhóm này chốt lời, nhưng chu kỳ này tốc độ bán ra chậm và kiểm soát hơn các chu kỳ trước.
Lợi nhuận thực hóa giảm liên tục có ý nghĩa gì?
Lợi nhuận thực hóa giảm phản ánh áp lực bán tức thì suy yếu, thường là tín hiệu tích cực cho xu thế tăng giá tiếp theo của Bitcoin.
Tỷ lệ rủi ro bán ra của holder dài hạn năm 2025 ở mức nào?
Chỉ số Sell-side Risk Ratio đang ở đáy tháng, thấp sâu dưới ngưỡng cảnh báo, cho thấy áp lực bán cấp tập hiện không đáng lo ngại.
Khi nào thị trường sẽ đối mặt với rủi ro bán tháo mạnh từ nhóm này?
Nếu lợi nhuận thực hóa phục hồi mạnh và dòng chảy ra khỏi ví holder tăng đột biến, rủi ro bán tháo tăng lên rõ rệt.
Động thái nhà đầu tư dài hạn tác động trực tiếp ra sao tới giá?
Phân phối hàng loạt sẽ đè nặng lên giá, trong khi tích trữ giúp thị trường ổn định và tạo điều kiện giá tăng tiếp tục.
Yếu tố nào cần theo dõi sát với Long-Term Holder?
Dòng vốn lớn (ETF, tổ chức), vĩ mô toàn cầu và các sự kiện biến động on-chain là chỉ báo quan trọng để đánh giá động thái nhóm này.
